총 마진 공식 및 사용 팁

주식에 투자할 때 투자자들은 일반적으로 기업의 수익성에 주목합니다. 기업의 수익성이 안정적이어야 주식 가격이 꾸준히 상승할 수 있고, 이는 결국 투자자들의 관심과 시장의 추격을 이끌어냅니다. 기업의 수익성을 평가할 때, 투자자들이 주로 살펴보는 지표 중 하나가 바로 '이익률'입니다. 마진이라고도 부르죠. 그 중에서도 좀 더 정확한 지표는 바로 총 이익률입니다. 오늘은 총 이익률 공식과 그 활용 방법을 살펴보겠습니다.

총 이익률(총 마진)이란?

총 이익률은 기업이 제품을 판매하거나 서비스를 제공한 후, 그로 인한 직접적인 비용을 제외하고 남은 매출의 비율을 의미합니다. 이는 기업의 운영 효율성을 나타내는 중요한 지표로, 기업이 제공하는 제품이나 서비스의 수익성 및 원가 관리 효과성을 평가하는 데 도움이 됩니다.

기업이 사업을 통해 얻은 수익에서 사업을 운영하는 데 드는 비용을 빼면 남는 금액이 바로 총이익입니다. 이 총이익을 기업의 총매출액으로 나누면 총 이익률이 구해집니다. 이 비율이 높을수록 기업은 자원을 더 효율적으로 활용하여 수익을 창출하고 있다는 뜻입니다.

기업을 물탱크에 비유하자면, 수익은 물탱크의 입구이고, 비용은 출구입니다. 총 이익률은 입구와 출구가 동시에 작동할 때의 입구 효율성을 나타냅니다. 이 효율성은 회사의 수익 창출 능력으로 이어집니다.

기업의 총 이익률이 낮으면, 현재 물탱크가 비어 있더라도 물이 곧 채워질 수 있습니다. 이러한 수익 창출 효율성은 많은 투자자들이 추구하는 요소입니다. 반면, 총 이익률이 낮은 기업은 물탱크의 물이 많더라도 일상적인 운영이 소홀해지면 물이 줄어들 수 있습니다.

총이익률이 낮은 기업을 피하는 것이 잘못된 기업을 선택할 확률을 줄여주며, 높은 총이익률을 가진 기업은 주식 투자에서 더 좋은 성과를 낼 가능성이 높습니다. 예를 들어, 마오타이(Maotai)의 경우 2021년에 총이익률이 76%에 달하는 등 높은 총이익률을 기록했습니다.

그러나 총 이익률만으로는 기업의 전체 상황을 완전히 반영할 수 없으며, 다른 지표와 함께 종합적으로 분석해야 합니다. 일반적으로, 순이자율과 함께 분석할수록 두 비율이 기업의 수익성을 더 강하게 반영합니다. 총 이익률이 높다는 것은 기업의 핵심 사업 운영 능력이 강하다는 것을 나타내며, 높은 순이익률은 적절한 운영 비용을 보여주고 관리 효율성을 나타냅니다.

총 이익률이 높지만 순이익률이 낮다면, 이는 회사가 핵심 사업을 운영할 능력은 있지만 비용 관리를 제대로 하지 못하고 있다는 의미입니다. 예를 들어, 높은 임금이나 임대 비용이 문제일 수 있으며, 관리 방식을 개선하면 수익성을 높일 수 있습니다. 순이익률만 분석하면 회사의 사업에서의 선도적 위치를 간과할 수 있습니다.

반대로, 총 이익률이 낮지만 순이익률이 높다면, 이는 회사가 비핵심 사업에서 이익을 내고 있다는 결과입니다. 총 이익은 수익성의 기초이며, 충분한 총 이익이 없으면 순이익을 형성할 수 없습니다. 총 이익률이 낮은 경우에도 높은 순이익을 만들 수 있지만, 이는 고정 자산이나 단기 금융 상품을 판매하여 이익을 얻기 때문에 지속 가능성이 떨어집니다. 총 이익률을 분석하지 않으면 운영의 수익성 부족을 발견하지 못할 수 있습니다.

쉽게 말해 총이익률은 기업의 운영 효율성을 나타내는 중요한 지표로, 상품을 판매하거나 서비스를 제공하면서 얻는 이익의 수준을 반영합니다. 동일 산업 내에서 순이익률과 비교하면 기업의 수익성을 알 수 있으며, 두 지표는 함께 분석해야만 기업의 전체적인 운영 상태와 관리 효율성을 파악할 수 있습니다.

총 이익률 계산 공식

총 이익률은 기업의 수익성을 측정하는 중요한 지표입니다.

계산 공식:

총 이익률 = (매출 수익 - 매출 원가) ÷ 매출 수익 × 100%

여기서 매출 수익은 기업이 제품을 판매하거나 서비스를 제공하여 얻은 총 수익을 의미합니다. 매출 원가는 판매와 관련된 직접 비용으로, 원자재 비용, 직접 노동 비용, 제조 간접비를 포함합니다. 일반적으로 노동 비용은 제외되므로, 총 이익률 계산에서도 노동 비용은 보통 포함되지 않습니다.

노동 비용은 제품 판매나 서비스 제공 과정에서 필요하지만, 특정 제품의 판매량이나 서비스 제공의 범위와 직접적으로 관련이 없기 때문에 일반적으로 간접비로 간주됩니다. 따라서 노동 비용은 순이익률과 같은 다른 지표의 계산에는 포함됩니다.

총 이익률은 보통 백분율로 계산되며, 이는 기업이 제품을 팔거나 서비스를 제공하여 얻은 매출에서 얼마나 이익을 얻었는지를 나타냅니다. 총 이익률이 높을수록, 기업은 더 큰 수익성과 운영 효율성을 갖추고 있다고 볼 수 있습니다.

예시:

한 회사가 연간 1천만 달러의 제품을 판매하고, 매출 원가가 600만 달러라고 가정해 보겠습니다. 이 경우 회사의 총 이익은 다음과 같이 계산할 수 있습니다:

총 이익 = 매출 수익 - 매출 원가 = 1천만 달러 - 600만 달러 = 400만 달러

이제 총 이익과 매출 수익 데이터를 사용하여 회사의 총 이익률을 계산할 수 있습니다:

(총 이익 ÷ 매출 수익) × 100% = (400 ÷ 1,000) × 100% = 40%

따라서 회사의 총 이익률은 40%입니다. 이는 회사가 판매된 1만 달러의 제품마다 4천 달러의 총 이익을 얻는다는 의미입니다.

총 이익률, 클수록 좋을까 작을수록 좋을까?

일반적으로 총 이익률이 높을수록 기업의 수익성이 높다고 볼 수 있습니다. 따라서 투자자들은 이를 기업의 가치와 투자 리스크를 평가하는 중요한 지표로 사용합니다. 총 이익률이 높은 기업은 더 많은 투자자들의 관심을 끌고, 기업의 자금 조달 경로와 자금 운용 효율성을 개선할 수 있습니다. 즉, 사람들은 대체로 총 이익률이 클수록 좋다고 생각하고, 낮을수록 좋지 않다고 여깁니다.

높은 총 이익률은 일반적으로 해당 제품이나 서비스의 판매 가격이 원가보다 높다는 것을 의미하며, 이는 기업이 더 강력한 수익성을 가지고 있음을 나타냅니다. 이렇게 되면 기업은 다양한 비용과 투자 부담을 더 쉽게 감당할 수 있으며, 자금 흐름과 현금 흐름을 개선할 수 있습니다. 또한, 이는 제품이나 서비스의 품질과 가치가 매우 높다는 것을 의미하며, 기업은 시장에서 더 큰 경쟁력을 갖추고, 더 많은 고객을 유치할 수 있습니다. 이로 인해 시장 점유율이 증가하고, 이는 기업의 시장 위치와 브랜드 가치를 개선하는 데 기여합니다.

반면, 낮은 총 이익률을 가진 기업은 원가 관리가 충분하지 않다는 의미일 수 있습니다. 이 경우, 효율성을 높이기 위해 원가 절감 조치를 취해야 할 필요가 있습니다. 예를 들어, 생산 공정을 개선하거나, 공급망을 최적화하여 원재료 비용을 절감하는 등의 방법을 고려할 수 있습니다.

하지만 현실에서는 상황이 그리 간단하지 않습니다. 중요한 점은 총 이익률이 상대적인 지표라는 것입니다. 총 이익률은 산업과 기업마다 다를 수 있습니다. 따라서 총 이익률이 높거나 낮은지를 판단하려면, 먼저 해당 기업의 과거 총 이익률을 비교해 보고, 그다음으로 동일 산업 내 다른 기업들과 비교하는 것이 필요합니다.

즉, 투자자들은 총 이익률의 절대적인 숫자뿐만 아니라, 그 변화를 주의 깊게 살펴야 합니다. 예를 들어, 애플의 총 이익률은 지난 3년 동안 37.82%, 38.23%, 41.78%로 꾸준히 증가했습니다. 이는 애플 제품의 경쟁력이 높다는 것을 보여주는 사례입니다.

또 다른 예로, 같은 스마트폰 산업에 속한 샤오미의 2021년 총 이익률은 17.75%로, 애플의 절반에도 미치지 않습니다. 비록 샤오미의 매출 증가율과 기타 측면에서 빠른 성장이 있었지만, 애플 제품이 더 경쟁력이 있음을 알 수 있습니다.

하지만 여기서도 한 가지 주의할 점은, 동일 산업 내 다른 기업과 비교할 때도 반드시 같은 제품을 판매하는 기업은 드물다는 것입니다. 따라서 기업의 전략, 규모 등의 차이가 변수가 될 수 있습니다. 그렇기 때문에 이러한 비교는 항상 객관적이지 않을 수 있습니다.

예를 들어, 제조업과 서비스업에서는 총 이익률에 본질적인 차이가 있습니다. 서비스업은 대개 제조업보다 총 이익률이 높은데, 이는 서비스가 제품을 판매하는 것과 달리, 인건비가 매출원가에 포함되지만, 제품처럼 직접적으로 판매 수량에 연관되지 않기 때문입니다. 따라서 비제조업 분야에서는 총 이익률을 기준으로 판단하는 것이 적합하지 않을 수 있습니다.

또 다른 예로, 전통적인 비즈니스와 비교할 때, 많은 신생 산업, 예를 들어 인터넷 기업의 총 이익률을 단순히 평가하는 것이 어려울 수 있습니다. 인터넷 기업은 광고를 통해 유입된 트래픽을 기반으로 사업을 운영하는데, 이때 발생하는 비용은 원가로 계산되기보다는 마케팅이나 판촉비용으로 분류되기 때문에 총 이익률이 매우 높게 나올 수 있습니다.

더 솔직한 기업들은 모든 간접비용을 원가로 계산하여 총 이익률을 낮게 나타내는 반면, 이를 감추기 위해 비용을 다른 재무 항목으로 나누는 경우도 있어, 총 이익률이 상대적으로 높게 나올 수 있습니다. 이처럼 많은 기업들이 다양한 비용 절감 전략을 통해 총 이익률을 증가시키기 때문에, 총 이익률이 높다고 해서 반드시 기업의 수익성이 높다고 단정지을 수는 없습니다.

따라서 투자자들은 기업의 재무제표를 읽을 때, 수익 인식 기준과 운영 비용에 대한 기업의 원칙을 잘 이해하는 것이 중요합니다. 제품과 서비스를 생산하기 위한 직접적인 비용만을 고려해야 정확한 총 이익률을 산출할 수 있습니다.

결론적으로, 총 이익률의 안정성 및 수준은 투자자들이 기업의 핵심 비즈니스 수익성을 평가하는 데 중요한 기준이 됩니다. 또한 총 이익률 수준은 기업의 재정 상태, 시장 위치, 원가 관리, 투자 결정에 직접적인 영향을 미치므로, 기업의 경영진은 이를 최적화하고 관리하는 데 신경 써야 합니다.