EBC研究所
要約
フランス代表のユーロ2024のスター選手、ムバッペが若者に政治に参加するよう呼びかける中、フランスの株価とユーロは不安定となっている。
2024年欧州選手権にフランス代表として出場するキリアン・ムバッペは日曜日、「極端や分裂を招く考えには反対」と述べ、フランスの歴史における「重要な瞬間」に若者に投票するよう呼びかけた。
この発言は論争を巻き起こし、右派の人々は政治に介入しないよう警告した。フランス男子サッカーチームは長い間、同国の多様性の象徴とみなされてきた。
初期の世論調査では、次の選挙では極右政党「国民連合」が最多票を獲得する可能性があると示唆されており、フランスのスポーツ界の著名人数十人が自由主義への支持を表明した。
初期の世論調査では、RN が 30% 以上の支持率でトップに立ち、大統領派は 3 位だった。また、選挙活動の期間が短いため、すべての政党にプレッシャーがかかっている。
6月30日に行われる国会選挙の第1回投票で争われる国民議会の577議席の候補者登録は日曜の夕方までで、決戦となる第2回投票は7月7日に行われる。
マクロン氏は、最終結果にかかわらず辞任するつもりはないとしたが、おそらく国に対する統制力を失うことになるだろう。また、この総選挙はフランスの株式市場とユーロにも危険をもたらす。
最近の欧州議会選挙で極右勢力が予想外に大きく躍進したことを受け、価格高騰や国境危機もあって欧州の資産は大部分が急落した。
フランスの資産売却
バンク・オブ・アメリカがファンドマネジャーを対象に行った調査によると、投資家は、今後12カ月間にフランス株がアフリカ大陸の他のどの株式よりも下落すると予想する傾向が強かった。
これは、投資家がフランス市場の株式を第一候補と見なし、CAC40が過去最高値を更新していた5月からの急激な変化だ。先週、同指数は2022年3月以来の最悪のパフォーマンスを記録した。
株式の売りとともに借入コストが上昇し、フランスとドイツの10年債利回り格差は25ベーシスポイント拡大した。この傾向は今後数週間続くと予想される。
ゴールドマン・サックスのストラテジストらによると、フランス株は今後数週間から数カ月にわたり政治リスクによるさらなる打撃を受ける可能性が高いが、その影響は特定の分野に集中するだろう。
彼らは、国内株が特に脆弱であると警告し、短期的な政治的不確実性を回避するためにヘルスケアなどの防御セクターを推奨した。
しかし、同銀行は、ルペン氏の政党が2027年の大統領選挙で候補者の勝利を確保することに引き続き注力するならば、長期的には予想以上に企業に友好的であることが判明する可能性があると主張した。
より広い視点で見ると、CAC 40 全体ではフランスへのエクスポージャーが約 20% に過ぎないにもかかわらず、欧州における政治リスクの認識の高まりにより、この地域と米国との評価格差は維持されるでしょう。
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データによれば、英国の主要株式市場は、ほぼ2年ぶりに欧州で時価総額が最も高い市場としての地位を奪還した。ロンドン証券取引所に上場している企業の時価総額は、パリ証券取引所に上場している企業の時価総額を上回った。
評価額は依然として僅差だが、アナリストらはこれを節目と表現している。英国市場は数年にわたる低迷から回復しつつあり、フランスでは不安が広がっているとアナリストらは述べている。
アナリストらは、過去数年間のLSEの業績不振の原因として、リズ・トラス前首相のミニ予算、ポンド安、景気後退懸念、そしてブレグジットの影響を挙げた。
労働党と保守党はともに、企業に対する自党のアプローチを投資家に納得させようと努めてきた。ジェレミー・ハント財務大臣は先月、英国市場は過小評価されていると述べた。
ロールスロイスはパンデミック後の旅行・輸送ブームにより今年約56％上昇し、FTSE100指数の上昇を牽引した。同指数に含まれる銀行株も金利の長期化を背景に急上昇した。
セント・ジェームズ・プレイスによると、英国株と米国株の割引率は歴史的に平均15～25％で推移してきたが、現在は約45～50％となっている。
それでも投資家たちは、この上昇で利益を得ることを選んだ。5月、英国の株式ファンドは36カ月連続で資金流出を記録した。これは、英国株式市場から容赦なく資金が流出し続けている3年連続の記録だ。
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