O mercado francês parece feio enquanto as ações do Reino Unido voltam a disparar

No domingo, Kylian Mbappé, representando a França no torneio Euro 2024, disse ser “contra extremos e ideias divisivas” e apelou aos jovens para votarem num “momento crucial” da história francesa.

Os comentários geraram uma onda de controvérsia, com figuras da direita alertando-o contra a interferência na política. A seleção francesa de futebol masculino é vista há muito tempo como um farol de diversidade no país.

Várias dezenas de personalidades desportivas francesas manifestaram o seu apoio ao liberalismo, já que as sondagens iniciais sugerem que o Rally Nacional, de extrema-direita, poderá obter o maior número de votos nas próximas eleições.

As primeiras pesquisas colocavam o RN na frente com mais de 30%, com o grupo presidencial em terceiro lugar. E o curto espaço de tempo para a campanha está a pressionar todos os partidos.

Os candidatos tinham até domingo à noite para se inscreverem nos 577 assentos na Assembleia Nacional que serão disputados na primeira volta das eleições parlamentares de 30 de junho, com a segunda volta decisiva em 7 de julho.

Macron descartou a renúncia independentemente do resultado final, embora provavelmente perca o controle da nação. As eleições antecipadas também colocam em jogo o mercado de ações francês e o euro.

Os activos europeus caíram principalmente depois de os ganhos da extrema direita terem obtido inesperadamente ganhos significativos nas recentes eleições parlamentares europeias, em parte devido ao aumento dos preços e à crise fronteiriça.

Venda de ativos franceses

Os investidores eram mais propensos a esperar que as ações francesas caíssem nos próximos 12 meses, em comparação com quaisquer outras ações em todo o continente, de acordo com uma sondagem a gestores de fundos realizada pelo BofA.

É uma mudança acentuada em relação a Maio, quando os investidores consideravam as acções nos mercados franceses como a sua primeira escolha e o CAC 40 estava a atingir máximos históricos. Na semana passada, o índice registrou seu pior desempenho desde março de 2022.

Juntamente com uma liquidação de acções, os custos dos empréstimos subiram e o diferencial entre os rendimentos das obrigações francesas e alemãs a 10 anos aumentou 25 pontos base. Espera-se que essa tendência continue nas próximas semanas.

As ações francesas deverão sofrer ainda mais com o risco político nas próximas semanas e meses, mas o impacto concentrar-se-á em determinadas áreas, de acordo com estrategas da Goldman Sachs.

Alertaram que as bolsas nacionais são particularmente vulneráveis ​​e recomendaram sectores defensivos, como os cuidados de saúde, para cobrir a incerteza política no curto prazo.

No entanto, o banco argumentou que o partido de Le Pen poderá revelar-se mais favorável aos negócios do que o esperado a longo prazo se continuar concentrado em garantir a vitória de um candidato nas eleições presidenciais de 2027.

Numa visão mais ampla, uma maior percepção do risco político na Europa manterá a disparidade de avaliação da região em relação aos EUA, embora o CAC 40 como um todo tenha apenas cerca de 20% de exposição francesa.

Voltar ao primeiro lugar

O principal mercado de ações do Reino Unido recuperou a sua coroação como o mais valioso da Europa pela primeira vez em quase dois anos, mostram os dados. O valor total das empresas listadas na LSE excedeu o valor listado em Paris.

As avaliações permanecem próximas, mas os analistas descrevem isso como um marco. Dizem que o mercado do Reino Unido está a recuperar após vários anos de desempenho inferior, enquanto a inquietação aumenta em França.

Os analistas atribuíram o fraco desempenho da LSE nos últimos anos às consequências do mini-orçamento da ex-primeira-ministra Liz Truss, à libra fraca, aos receios de recessão e ao Brexit.

Tanto o Partido Trabalhista como o Partido Conservador têm tentado convencer os investidores da sua abordagem às empresas. O chanceler Jeremy Hunt disse no mês passado que o mercado do Reino Unido estava subestimado.

A Rolls-Royce liderou os ganhos do FTSE 100, subindo cerca de 56% este ano, devido ao boom das viagens e dos transportes após a pandemia. As ações bancárias incluídas no índice também subiram com taxas de juros mais longas.

St James's Place disse que o desconto entre as ações do Reino Unido e seus pares dos EUA tem historicamente oscilado entre 15-25% em média, enquanto agora está em aproximadamente 45-50%.

Mesmo assim, os investidores optaram por lucrar com a recuperação. Em Maio, os fundos de acções do Reino Unido registaram o 36º mês consecutivo de saídas. São três anos consecutivos de fuga implacável de dinheiro do mercado de ações do Reino Unido.

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