​Pasar Perancis terlihat buruk sementara saham Inggris bangkit kembali

Pada hari Minggu, Kylian Mbappé, mewakili Prancis di turnamen Euro 2024, mengatakan dia “menentang ide-ide ekstrem dan memecah belah” dan mendesak kaum muda untuk memilih pada “momen penting” dalam sejarah Prancis.

Komentarnya memicu kontroversi, dan tokoh sayap kanan memperingatkannya agar tidak ikut campur dalam politik. Tim sepak bola putra Perancis telah lama dipandang sebagai mercusuar keberagaman di negaranya.

Beberapa lusin tokoh olahraga Perancis telah menyuarakan dukungan mereka terhadap liberalisme ketika jajak pendapat awal menunjukkan bahwa National Rally yang berhaluan sayap kanan mungkin memenangkan jumlah suara terbesar dalam pemilu mendatang.

Jajak pendapat awal menunjukkan RN unggul dengan lebih dari 30% suara, dan kelompok presiden berada di posisi ketiga. Dan singkatnya jangka waktu kampanye memberikan tekanan pada semua pihak.

Para kandidat mempunyai waktu hingga Minggu malam untuk mendaftar untuk 577 kursi di Majelis Nasional yang akan diperebutkan pada putaran pertama pemilihan parlemen pada tanggal 30 Juni, dengan putaran kedua yang menentukan pada tanggal 7 Juli.

Macron telah mengesampingkan pengunduran dirinya terlepas dari hasil akhirnya, meskipun ia kemungkinan akan kehilangan kendali atas negaranya. Pemilu cepat ini juga mempertaruhkan pasar saham Perancis dan euro.

Aset-aset Eropa sebagian besar anjlok setelah kelompok sayap kanan secara tak terduga memperoleh keuntungan signifikan dalam pemilihan parlemen Eropa baru-baru ini, sebagian karena melonjaknya harga dan krisis perbatasan.

Aksi jual aset Perancis

Investor lebih cenderung memperkirakan saham-saham Perancis akan melemah dalam 12 bulan ke depan dibandingkan dengan saham-saham lain di benua tersebut, menurut jajak pendapat fund manager yang dilakukan oleh BofA.

Ini merupakan perubahan tajam dari bulan Mei ketika investor menganggap saham di pasar Prancis sebagai pilihan utama mereka dan CAC 40 mencapai rekor tertinggi. Minggu lalu indeks mencatat kinerja terburuknya sejak Maret 2022.

Seiring dengan aksi jual ekuitas, biaya pinjaman meningkat dan selisih antara imbal hasil obligasi 10 tahun Perancis dan Jerman melebar sebesar 25 bps. Tren tersebut diperkirakan akan terus berlanjut dalam beberapa minggu mendatang.

Saham-saham Perancis kemungkinan akan terpukul lebih lanjut akibat risiko politik dalam beberapa minggu dan bulan ke depan, namun dampaknya akan terfokus pada area tertentu, menurut ahli strategi di Goldman Sachs.

Mereka memperingatkan bahwa saham-saham dalam negeri sangat rentan dan merekomendasikan sektor-sektor defensif seperti layanan kesehatan untuk melindungi ketidakpastian politik dalam jangka pendek.

Namun, bank tersebut berpendapat bahwa partai Le Pen bisa terbukti lebih ramah bisnis daripada yang diharapkan dalam jangka panjang jika tetap fokus untuk mengamankan kemenangan kandidat dalam pemilihan presiden tahun 2027.

Dalam pandangan yang lebih luas, persepsi risiko politik yang lebih tinggi di Eropa akan menjaga kesenjangan penilaian di kawasan ini dengan AS meskipun CAC 40 secara keseluruhan hanya memiliki sekitar 20% eksposur terhadap Perancis.

Kembali ke posisi teratas

Pasar saham utama Inggris merebut kembali mahkotanya sebagai pasar saham paling berharga di Eropa untuk pertama kalinya dalam hampir dua tahun, data menunjukkan. Total nilai perusahaan yang terdaftar di LSE telah melebihi nilai perusahaan yang terdaftar di Paris.

Penilaiannya masih dekat, namun para analis menggambarkannya sebagai sebuah tonggak sejarah. Mereka mengatakan pasar Inggris mulai pulih setelah beberapa tahun kinerjanya buruk sementara kegelisahan muncul di Perancis.

Para analis menyalahkan kinerja LSE yang buruk selama beberapa tahun terakhir karena dampak dari mini-Budget mantan Perdana Menteri Liz Truss, lemahnya pound, ketakutan akan resesi dan Brexit.

Baik Partai Buruh maupun Partai Konservatif telah berusaha meyakinkan investor mengenai pendekatan mereka terhadap dunia usaha. Rektor Jeremy Hunt mengatakan bulan lalu pasar Inggris diremehkan.

Rolls-Royce memimpin kenaikan FTSE 100, naik sekitar 56% tahun ini, karena booming perjalanan dan transportasi setelah pandemi. Saham-saham perbankan dalam indeks juga melonjak lebih tinggi untuk suku bunga yang lebih panjang.

St James's Place mengatakan, diskon antara saham-saham Inggris dan saham-saham AS secara historis rata-rata berkisar antara 15-25%, sedangkan sekarang berada pada kisaran 45-50%.

Namun investor tetap memilih untuk mengambil keuntungan dari reli tersebut. Pada bulan Mei, dana ekuitas Inggris menikmati arus keluar selama 36 bulan berturut-turut. Itu berarti terkurasnya uang tunai tanpa henti dari pasar saham Inggris selama tiga tahun berturut-turut.

Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang harus diandalkan. Tidak ada pendapat yang diberikan dalam materi yang merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi, keamanan, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.