프랑스 시장은 추악해 보이지만 영국 주식은 반등하고 있습니다.

일요일 유로 2024 토너먼트에 프랑스를 대표하는 킬리앙 음바페는 자신은 "극단적이고 분열적인 생각에 반대한다"며 젊은이들에게 프랑스 역사상 "중요한 순간"에 투표할 것을 촉구했다.

이 발언은 논란을 불러일으켰고, 우익 인사들은 그에게 정치 개입을 하지 말라고 경고했다. 프랑스 남자 축구팀은 오랫동안 프랑스의 다양성을 대표하는 팀으로 여겨져 왔습니다.

초기 여론조사에서 극우 성향의 국민연합(National Rally)이 다가오는 선거에서 가장 많은 표를 얻을 것으로 예상됨에 따라 수십 명의 프랑스 스포츠 인사들이 자유주의에 대한 지지를 표명했습니다.

초기 여론조사에서는 RN이 30%가 넘는 지지율로 선두를 달리고 있으며, 대통령 그룹이 3위를 차지했습니다. 그리고 짧은 캠페인 기간은 모든 당사자에게 압력을 가하고 있습니다.

후보자들은 일요일 저녁까지 6월 30일 1차 국회의원 선거와 7월 7일 결정적인 2차 선거에서 경합을 벌이게 될 국회의원 577석을 등록해야 했습니다.

마크롱은 최종 결과와 상관없이 사임할 가능성을 배제했지만 국가에 대한 장악력을 잃을 가능성이 높습니다. 이번 총선으로 인해 프랑스 주식시장과 유로화도 위태로워졌습니다.

최근 유럽의회 선거에서 물가 급등과 국경 위기로 인해 극우 진영이 예기치 않게 상당한 이익을 얻은 후 유럽 자산은 대부분 급락했습니다.

프랑스 자산 매각

BofA가 펀드매니저를 대상으로 실시한 여론조사에 따르면 투자자들은 프랑스 주식이 대륙 전체의 다른 주식에 비해 향후 12개월 동안 하락할 가능성이 더 높았습니다.

투자자들이 프랑스 시장의 주식을 최고의 선택으로 여기고 CAC 40 지수가 사상 최고치를 경신했던 5월부터 급격한 상승세를 보였습니다. 지난주 이 지수는 2022년 3월 이후 최악의 실적을 기록했습니다.

주식 매도와 함께 차입 비용이 상승했고 프랑스와 독일 10년 국채 수익률 간의 스프레드가 25bps 확대되었습니다. 이러한 추세는 앞으로 몇 주 동안 계속될 것으로 예상됩니다.

골드만삭스의 전략가들에 따르면 프랑스 주식은 앞으로 몇 주, 몇 달 동안 정치적 위험으로 인해 더욱 큰 타격을 입을 가능성이 크지만 그 영향은 특정 ​​분야에 집중될 것이라고 합니다.

국내 증시는 특히 취약하다고 경고하며 단기적으로 정치적 불확실성을 헤지하기 위해 헬스케어 등 방어 업종을 권고했다.

그러나 은행은 르펜당이 2027년 대선에서 후보 승리 확보에 계속 집중한다면 장기적으로 예상보다 기업 친화적임을 입증할 수 있다고 주장했다.

더 넓은 관점에서 볼 때, CAC 40 전체 지수의 프랑스 비중은 약 20%에 불과하지만 유럽의 정치적 위험에 대한 인식이 높아지면 미국과 이 지역의 가치 평가 격차가 유지될 것입니다.

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영국의 주요 주식 시장은 거의 2년 만에 처음으로 유럽에서 가장 가치 있는 주식으로 다시 자리매김한 것으로 데이터에 나타났습니다. LSE에 상장된 회사의 총 가치는 파리에 상장된 회사의 총 가치를 초과합니다.

밸류에이션은 여전히 ​​비슷하지만 분석가들은 이를 이정표로 묘사합니다. 그들은 영국 시장이 수년간 부진한 실적을 보인 후 회복되고 있다고 말하고 있으며, 프랑스에서는 불안감이 고조되고 있습니다.

분석가들은 지난 몇 년간 LSE의 저조한 실적을 리즈 트러스(Liz Truss) 전 총리의 소규모 예산, 파운드 약세, 경기 침체 우려 및 브렉시트로 인한 여파로 비난했습니다.

노동당과 보수당 모두 투자자들에게 기업에 대한 접근 방식을 설득하려고 노력해 왔습니다. Jeremy Hunt 총리는 지난 달 영국 시장이 과소평가되었다고 말했습니다.

롤스로이스는 대유행 이후 여행 및 운송 붐으로 인해 올해 약 56% 상승하여 FTSE 100 상승을 주도했습니다. 지수에 포함된 은행주도 금리 장기화로 상승세를 보였다.

세인트 제임스 플레이스(St James's Place)에 따르면 영국 주식과 미국 주식 간의 할인율은 역사적으로 평균 15~25% 사이였지만 현재는 약 45~50% 수준입니다.

여전히 투자자들은 랠리를 통해 현금화를 선택했습니다. 5월 영국 주식형 펀드는 36개월 연속 자금 유출을 기록했습니다. 이는 영국 주식시장에서 3년 연속 끊임없는 현금 유출이 발생한 것입니다.

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