تبدو السوق الفرنسية قبيحة بينما تعود الأسهم البريطانية إلى الارتفاع

قال كيليان مبابي، ممثل فرنسا في بطولة أمم أوروبا 2024، يوم الأحد، إنه "ضد التطرف والأفكار المثيرة للانقسام" وحث الشباب على التصويت في "لحظة حاسمة" في تاريخ فرنسا.

وأثارت تعليقاته موجة من الجدل، حيث حذرته شخصيات في اليمين من التدخل في السياسة. لطالما كان يُنظر إلى فريق كرة القدم للرجال في فرنسا على أنه منارة للتنوع في البلاد.

أعربت عشرات الشخصيات الرياضية الفرنسية عن دعمها لليبرالية، حيث تشير استطلاعات الرأي الأولية إلى أن حزب التجمع الوطني اليميني المتطرف قد يفوز بأكبر عدد من الأصوات في الانتخابات المقبلة.

وأظهرت استطلاعات الرأي المبكرة تقدم حزب الجبهة الوطنية في المقدمة بأكثر من 30%، بينما جاءت المجموعة الرئاسية في المركز الثالث. كما أن الإطار الزمني القصير للحملة الانتخابية يفرض ضغوطاً على كافة الأحزاب.

وأمام المرشحين حتى مساء الأحد للتسجيل في مقاعد الجمعية الوطنية البالغ عددها 577 مقعدا والتي ستتنافس عليها في الجولة الأولى من الانتخابات البرلمانية في 30 يونيو/حزيران، على أن تجرى الجولة الثانية الحاسمة في 7 يوليو/تموز.

واستبعد ماكرون التنحي بغض النظر عن النتيجة النهائية، رغم أنه من المرجح أن يفقد قبضته على الأمة. كما أن الانتخابات المبكرة تضع سوق الأسهم الفرنسية واليورو على المحك.

وانخفضت الأصول الأوروبية في الغالب بعد أن حققت مكاسب اليمين المتطرف مكاسب كبيرة بشكل غير متوقع في الانتخابات البرلمانية الأوروبية الأخيرة، ويرجع ذلك جزئيًا إلى ارتفاع الأسعار وأزمة الحدود.

عمليات بيع الأصول الفرنسية

كان المستثمرون أكثر احتمالا لتوقع انخفاض الأسهم الفرنسية خلال الأشهر الـ 12 المقبلة مقارنة بأي أسهم أخرى في جميع أنحاء القارة، وفقا لاستطلاع آراء مديري الصناديق الذي أجراه بنك أوف أمريكا.

إنه تأرجح حاد منذ شهر مايو عندما اعتبر المستثمرون الأسهم في الأسواق الفرنسية هي خيارهم الأول وكان مؤشر كاك 40 قد وصل إلى مستويات قياسية. وسجل المؤشر الأسبوع الماضي أسوأ أداء له منذ مارس 2022.

وإلى جانب عمليات بيع الأسهم، ارتفعت تكاليف الاقتراض واتسع الفارق بين عوائد السندات الفرنسية والألمانية لأجل 10 سنوات بمقدار 25 نقطة أساس. ومن المتوقع أن يستمر هذا الاتجاه في الأسابيع المقبلة.

من المرجح أن تتعرض الأسهم الفرنسية لمزيد من الضربات بسبب المخاطر السياسية في الأسابيع والأشهر المقبلة، لكن التأثير سيتركز في مناطق معينة، وفقًا للاستراتيجيين في بنك جولدمان ساكس.

وحذروا من أن الأسهم المحلية معرضة للخطر بشكل خاص وأوصوا بقطاعات دفاعية مثل الرعاية الصحية للتحوط من عدم اليقين السياسي على المدى القصير.

ومع ذلك، قال البنك إن حزب لوبان يمكن أن يثبت أنه أكثر ملاءمة للأعمال التجارية مما كان متوقعا على المدى الطويل إذا ظل يركز على ضمان فوز المرشح في الانتخابات الرئاسية لعام 2027.

ومن وجهة نظر أوسع، فإن التصور الأعلى للمخاطر السياسية في أوروبا سيحافظ على فجوة التقييم في المنطقة مع الولايات المتحدة على الرغم من أن مؤشر كاك 40 ككل لديه حوالي 20٪ فقط من التعرض لفرنسا.

العودة إلى أعلى نقطة

أظهرت البيانات أن سوق الأسهم الرئيسية في المملكة المتحدة استعادت تاجها باعتبارها الأكثر قيمة في أوروبا للمرة الأولى منذ ما يقرب من عامين. تجاوزت القيمة الإجمالية للشركات المدرجة في بورصة لندن تلك المدرجة في باريس.

ولا تزال التقييمات قريبة، لكن المحللين يصفونها بأنها علامة فارقة. ويقولون إن سوق المملكة المتحدة تتعافى بعد عدة سنوات من الأداء الضعيف، بينما يثير القلق في فرنسا.

ألقى المحللون باللوم في الأداء الضعيف لبورصة لندن خلال السنوات القليلة الماضية على تداعيات الميزانية المصغرة لرئيسة الوزراء السابقة ليز تروس، وضعف الجنيه الاسترليني، ومخاوف الركود وخروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي.

ويحاول كل من حزب العمال وحزب المحافظين إقناع المستثمرين بنهجه تجاه الشركات. وقال وزير الخزانة جيريمي هانت الشهر الماضي إن سوق المملكة المتحدة تم التقليل من شأنها.

وقادت رولز رويس مكاسب المؤشر فايننشال تايمز 100، إذ ارتفعت نحو 56% هذا العام، بسبب ازدهار السفر والنقل بعد الوباء. كما ارتفعت أسهم البنوك في المؤشر على ارتفاع أسعار الفائدة الأطول.

وقال سانت جيمس بليس، إن الخصم بين الأسهم البريطانية ونظيراتها الأمريكية كان تاريخياً يتراوح بين 15-25% في المتوسط، بينما يبلغ الآن حوالي 45-50%.

ولا يزال المستثمرون يختارون الاستفادة من الارتفاع. في شهر مايو، استمتعت صناديق الأسهم البريطانية بالشهر السادس والثلاثين على التوالي من التدفقات الخارجة. هذه ثلاث سنوات متتالية من استنزاف الأموال بلا هوادة من سوق الأسهم في المملكة المتحدة.

إخلاء المسؤولية: هذه المادة مخصصة لأغراض المعلومات العامة فقط وليس المقصود منها (ولا ينبغي اعتبارها) تقديم مشورة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي ينبغي الاعتماد عليها. لا يشكل أي رأي في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ضمان أو معاملة أو استراتيجية استثمار معينة مناسبة لأي شخص معين.