EPS 指標とは何を意味しますか?

株を始めたばかりの場合、最初の問題は銘柄選びです。株式市場全体には非常に多くの上場企業が存在します。どの株を選ぶか？本当にどうやって選べばいいのか分かりません。実際、私たちはお金を稼ぐために株を買うので、一株当たり利益 (EPS) という見逃せない指標があります。

EPSインジケーターとは何ですか?

一株当たり利益として知られるEPSは、企業の収益性を測定するための指標の1つであり、中国語では一株当たり利益、または一株当たり利益、または税引後利益と呼ばれます。普通株式1株当たりの収益額を測定するために使用され、上場企業の財務実績や収益性を分析するために広く使用されています。

EPS の計算は複雑ではなく、依然として非常に単純です。それは税金を支払った後の会社の純利益です。次に、それを株数で割って、1株あたりの利益を計算します。

無料で分けてくれるミルク ティー ストアが 2 軒あるとします。綿陽ミルクティーショップのミルクティーはとても美味しく、高く売ると収入も多く、年間純利益は500万ドルです。小王ミルクティー店が販売するミルクティーの純利益は年間わずか200万ドルですが、もし予想が間違っていたら、綿陽ミルクティー店を選ぶべきです。

実際、このように見てください。企業が純利益でどれだけ稼いでいるのかを知ることしかできません。それはあなたが株主としてどれだけ稼げるかを表すものではありません。保有している株式からどれだけの利益が得られるかを知りたい場合は、両社の株式の合計数を考慮する必要があります。

綿陽ミルクティーショップは合計100万株を持っていますが、小王ミルクティーショップは20万株しか持っていません。会社の純利益を総株式数で割ると、綿陽ミルクティーショップのEPSは5ドルになります。そしてリトルキングミルクティーショップのEPSは10ドルです。これは、Xiao Wang Milk Tea Shopの株を所有している場合、10ドルを受け取ることを意味します。綿陽ミルクティーショップの在庫を持っていたとしても、受け取れるのは 5 ドルだけです。

綿陽ミルクティーショップは収益性が高いにもかかわらず、株式の削減があまりにも小さく、得られる利益は比較的小さい。一方、Xiao Wang Milk Tea Storeはその逆です。収益性はそれほど高くありませんが、株式数が比較的少ないため、1株あたりの利益も大きくなります。もちろん、投資家としては、ミルク ティー ショップがより価値のあるものになることを望んでいます。そのため、リトル キング ミルク ティー ショップを選択する必要があります。

EPS が常に正の数値であるとは限らないことに注意することも重要です。たとえば、ある日、綿陽ミルクティーショップが利益を上げずに 200 万ドルの損失を出したとしても、株数は同じ 100 万ドルです。その場合、各株は 2 ドルの損失を被ることになります。 EPSは-2です。企業が赤字になった場合、株主もその損失を負担する必要があるため、EPSは企業の財務力を測る指標の一つとなります。

上記は基本的な1株当たり利益です。実際には、これに加えて、希薄化された一株あたりの利益が存在します。上場企業が発行する普通株式のほかに、将来普通株式となる可能性のある優先株式があります。たとえば、転換社債、新株予約権、新株予約権などです。

単一資本化により普通株式となり株式数が増加し、発行済株式数が増加します。企業の利益を上げる能力が増加に伴わない場合、企業の一株当たりの利益は希薄化することになります。これは、中央銀行が紙幣を印刷するのと同じように、EPS の縮小に直接つながります。特別株式の配当は債券の利息と同様のコストであるため、希薄化した一株利益が存在するのはこのためです。

これは純利益を優先株と普通株の数で割って計算され、希薄化後1株当たり利益となります。これはおそらく正しい指標ではありませんが、企業の財務健全性をより正確に把握できます。調整後 EPS と呼ばれるものもあります。これは、企業の中核的な収益性をより適切に反映するために、一部の非経常項目を除外することを指します。

企業の資本構成が複雑な場合は、3 つのタイプの EPS をすべて同時に確認することをお勧めします。ただし、もちろん、これは仮定であり、収益を計算するための最も保守的で賢明な方法の 1 つです。選択した株式が複雑でない場合は、EPS を直接使用するだけで十分です。

EPSインジケーターの計算式:

EPS = (当期純利益-新規株式公開前の優先株配当)/平均発行済株式数

具体的な手順は次のとおりです。

まず、会社の財務諸表 (損益計算書など) から純利益を見つけることができます。これは、会社の総収益から一定期間 (通常は四半期または 1 年) の総費用と支出を差し引いた残りの金額です。 ）。

次に、会社が優先株主に配当を支払う場合、この金額を純利益から差し引く必要があります。 EPSは普通株主の一株当たり利益の計算に使用されるため、優先株主に支払われる部分は含まれません。

会社の財務諸表から、計算期間中の発行済み普通株式の平均数を求めます。

次に、いくつかの値を上の式に代入して EPS 値を計算します。

企業によっては、従業員ストックオプションなどの潜在的な希薄化効果を考慮して、基本 EPS と希薄化後 EPS の両方を提供する場合があります。 EPS 分析を実行するとき、投資家は通常、潜在的な希薄化を考慮せずに 1 株あたりの利益を表すため、基本 EPS に焦点を当てます。

適切な EPS 指標はどれくらいですか?

一般的に言えば、EPSは企業の収益能力を表すため、高ければ高いほど良いと言えます。ただし、このEPS水準が適切かどうかは、実際にはその企業が何をやっているのか、どのくらいの規模なのか、どの段階にいるのかなどによって異なります。業界や企業が異なれば、EPS レベルも異なります。

たとえば、平均 EPS が高い業界もあれば、低い業界もあります。これらの大企業と同様に、時価総額が大きく、収益の可能性が高いため、EPS が高くなる可能性があります。一方、中小企業は EPS は低いかもしれませんが、成長の可能性はより高い可能性があります。

また、一般的な新興企業では、成長への投資がまだ行われており、収益性を得る準備がまだ整っていないため、EPS が低くなる可能性がありますが、成熟した企業は、すでに利益モデルを見つけているため、EPS が高くなる可能性があります。

もちろん、市場の期待、企業の目標、リスク、報酬などの要因も EPS のレベルに影響します。したがって、短期的な EPS レベルだけを見るだけでなく、企業の状況を評価するために多くの要素を考慮することもできます。

EPSインジケーターの欠点

EPS の仕組みを理解すれば、投資対象となる EPS の高い銘柄を探す必要があります。それは事実ですが、実際にはこの指標自体に致命的な欠点がいくつかあります。

その1つは、当時の株価を考慮していないことです。たとえば、テスラは 1 株あたり 7.44 ドル、アップルは 1 株あたり 6.14 ドル、バークシャー・ハサウェイは 1 株あたり 55.862 ドルという驚異的な利益を上げています。それは興奮しませんか？あなたは今すぐウォーレン・バフェットの一員になりたいと思っています。しかし、急ぐ必要はありません。彼が株をいくらで売るかを見てからそれを言いましょう。したがって、EPSの規模だけを売買の指標とすることはできません。比較する必要があるのは、価格そのものではなく、その背後にある価値です。

EPS には株価を考慮していないことに加えて、その他の人為的または特別な事情があります。例えば、休暇、疫病、原油価格、その他多くの要因により、航空、衣料、観光などの一時的な収入や損失が突然発生すると、企業の収益が不安定になります。次に、水着製品などの季節限定の企業もあり、一般に冬よりも夏の方がよく売れます。四半期ごとの財務分析を行うと、明らかな季節差が見つかります。

一時的に利益を押し上げるために会計上のトリックを使う人もいるでしょう。あるいは、EPA引き上げを達成するために借金をして自社株買いをすることで株式の流動性を高めるかもしれません。たとえば、宅配会社を完全に買収し、その時点でその会社の利益を決算書に追加することで EPS の成長率を高めるのは簡単ですが、この収益モデルは長期にわたって持続可能ではありません。したがって、単一四半期の EPS だけに依存することはできません。重要なのは、会社の 1 年または過去 12 か月を見ることです。大きなサイクルを完全に示し、季節的または短期的な差異を補い、状況の誤りを避けることができます。

上場企業はあらゆる手段を使ってEPSに直接影響を与えることができますが、短期的には高収益を達成できるかもしれませんが、長期的には続かなかったり、企業の本業に影響を与えたりする可能性があります。また、一部の企業では収益が不安定で、突然非常に高くなったり、突然損失が発生したりする可能性があります。この種の新興企業は非常にリスクが高いです。

免責事項:この資料は一般的な情報提供のみを目的としており、財務、投資、またはその他の信頼すべきアドバイスを意図したものではありません (また、そのようにみなされるべきではありません)。資料に記載されているいかなる意見も、特定の投資、証券、取引、または投資戦略が特定の個人に適しているという EBC または著者による推奨を構成するものではありません。