Apa yang dimaksud dengan metrik EPS?

Saat Anda baru memulai dengan saham, masalah pertama adalah memilih saham. Ada begitu banyak perusahaan yang terdaftar di seluruh pasar saham. Saham mana yang harus dipilih? Saya benar-benar tidak tahu bagaimana memilih. Faktanya, kita membeli saham untuk menghasilkan uang, jadi ada indikator yang tidak boleh kita lewatkan: laba per saham (EPS).

Apa itu indikator EPS?

EPS yang dikenal dengan Earnings Per Share merupakan salah satu indikator untuk mengukur profitabilitas suatu perusahaan, yang dalam bahasa Cina disebut Earnings Per Share, atau Earnings Per Share, atau bisa juga dikatakan Laba Setelah Pajak. Ini digunakan untuk mengukur jumlah laba per saham biasa dan banyak digunakan untuk menganalisis kinerja keuangan dan profitabilitas perusahaan tercatat.

Perhitungan EPS tidak rumit dan masih sangat sederhana; itu adalah laba bersih perusahaan setelah membayar pajak. Kemudian bagi dengan jumlah saham untuk menghitung laba per saham.

Misalkan ada dua toko teh susu yang memberi Anda bagian gratis. Teh susu Toko Teh Susu Mianyang sangat enak, dijual mahal juga menghasilkan lebih banyak, laba bersih setahun sebesar $5 juta. Sedangkan toko teh susu Xiao Wang menjual teh susu dengan laba bersih hanya $2 juta setahun, jika tebakan Anda salah sebaiknya memilih Toko Teh Susu Mianyang.

Faktanya, lihat saja seperti ini; Anda hanya dapat mengetahui berapa banyak uang yang diperoleh perusahaan dalam laba bersih. Ini tidak mewakili berapa banyak penghasilan yang dapat Anda, sebagai pemegang saham, peroleh. Jika Anda ingin mengetahui berapa keuntungan yang bisa Anda peroleh dari saham yang ada di tangan Anda, maka Anda harus memperhitungkan jumlah total saham kedua perusahaan tersebut.

Toko Teh Susu Mianyang memiliki total satu juta lembar saham, dan Toko Teh Susu Xiao Wang hanya memiliki 200.000 lembar saham. Jika laba bersih perusahaan dibagi dengan jumlah saham, EPS Toko Teh Susu Mianyang adalah 5 dolar. Dan EPS Toko Teh Susu Little King adalah 10 dolar. Artinya jika seseorang memiliki saham Toko Teh Susu Xiao Wang, dia akan menerima 10 dolar. Jika seseorang memiliki stok di Toko Teh Susu Mianyang, dia hanya akan menerima 5 dolar.

Meskipun Toko Teh Susu Mianyang sangat menguntungkan, namun saham perusahaannya dipotong terlalu kecil, dan keuntungan yang diperoleh relatif kecil. Di sisi lain, Toko Teh Susu Xiao Wang justru sebaliknya; walaupun profitabilitasnya tidak begitu kuat, jumlah sahamnya relatif kecil, dan laba per sahamnya juga lebih besar. Sebagai seorang investor tentunya ingin toko teh susunya lebih bernilai, sehingga sebaiknya memilih Toko Teh Susu Little King.

Penting juga untuk diperhatikan bahwa EPS tidak selalu berupa angka positif. Misalnya, suatu saat Toko Teh Susu Mianyang tidak menghasilkan uang tetapi tetap merugi 2 juta dolar, maka jumlah sahamnya tetap sama: 1 juta dolar. Maka setiap saham akan kehilangan dua dolar; EPSnya -2. Jika perusahaan merugi maka pemegang saham juga ikut menanggung kerugian tersebut, sehingga EPS menjadi salah satu indikator untuk mengukur kemampuan finansial suatu perusahaan.

Di atas adalah laba per saham dasar; Bahkan, selain itu, terdapat laba per saham dilusian. Selain saham biasa yang diterbitkan oleh perusahaan tercatat, terdapat juga saham preferen yang dapat menjadi saham biasa di kemudian hari. Misalnya, obligasi korporasi yang dapat dikonversi, waran, atau opsi saham.

Dengan sekali kapitalisasi, maka saham tersebut akan menjadi saham biasa, sehingga jumlah sahamnya bertambah, dan saham yang beredar menjadi lebih besar. Jika kemampuan perusahaan dalam memperoleh laba tidak mengikuti kenaikan, maka laba per saham perusahaan akan terdilusi. Hal ini secara langsung akan menghasilkan EPS yang lebih kecil, seperti halnya bank sentral mencetak uang. Inilah sebabnya mengapa terdapat laba per saham dilusian, karena dividen saham khusus adalah biaya yang serupa dengan bunga obligasi.

Hal ini dihitung dengan membagi laba bersih dengan jumlah saham preferen dan saham biasa, dan itu adalah laba per saham dilusian. Ini mungkin bukan metrik yang tepat, namun memberikan gambaran yang lebih akurat mengenai kesehatan keuangan perusahaan. Ada juga yang disebut EPS yang disesuaikan, yang mengacu pada pengecualian beberapa item yang tidak berulang agar lebih mencerminkan profitabilitas inti perusahaan.

Jika suatu perusahaan memiliki struktur modal yang kompleks, ada baiknya untuk melihat ketiga jenis EPS secara bersamaan, namun tentu saja ini merupakan asumsi dan salah satu cara paling konservatif dan bijaksana dalam menghitung pendapatan. Jika saham pilihannya tidak rumit, maka penggunaan EPS secara langsung sudah cukup.

Rumus perhitungan indikator EPS:

EPS = (Pendapatan Bersih-Dividen Saham Preferen sebelum Penawaran Saham Perdana)/Jumlah Rata-Rata Saham Beredar

Langkah-langkah spesifiknya adalah sebagai berikut:

Pertama, Anda dapat mengetahui laba bersih dari laporan keuangan perusahaan (misalnya laporan laba rugi), yaitu jumlah sisa dari total pendapatan perusahaan dikurangi total biaya dan pengeluaran untuk jangka waktu tertentu (biasanya seperempat atau satu tahun). ).

Kemudian, jika perusahaan membagikan dividen kepada pemegang saham preferen, jumlah tersebut perlu dikurangkan dari laba bersih. EPS digunakan untuk menghitung laba per saham bagi pemegang saham biasa, sehingga tidak termasuk porsi yang dibayarkan kepada pemegang saham preferen.

Temukan, dalam laporan keuangan perusahaan, jumlah rata-rata saham biasa perusahaan yang beredar selama periode perhitungan.

Kemudian masukkan beberapa nilai ke dalam rumus di atas untuk menghitung nilai EPS.

Beberapa perusahaan mungkin menyediakan EPS dasar dan EPS terdilusi untuk memperhitungkan potensi efek dilutif, seperti opsi saham karyawan. Saat melakukan analisis EPS, investor biasanya fokus pada EPS dasar karena mewakili laba per saham tanpa mempertimbangkan potensi dilusi.

Seberapa tinggi indikator EPS yang tepat?

Secara umum, semakin tinggi EPS, semakin baik, karena mencerminkan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan uang. Namun, tepat atau tidaknya tingkat EPS ini sebenarnya bergantung pada apa yang dilakukan perusahaan, seberapa besar, pada tahapan apa, dan faktor lainnya. Industri yang berbeda dan perusahaan yang berbeda memiliki tingkat EPS yang berbeda.

Misalnya, beberapa industri mungkin memiliki rata-rata EPS yang lebih tinggi, sementara industri lainnya mungkin memiliki rata-rata EPS yang lebih rendah. Seperti perusahaan-perusahaan besar, mereka mungkin memiliki kapitalisasi pasar yang lebih besar dan potensi pendapatan yang lebih tinggi, sehingga EPS mereka mungkin lebih tinggi, sementara perusahaan-perusahaan kecil mungkin memiliki EPS yang lebih rendah, namun mereka mungkin memiliki potensi pertumbuhan yang lebih besar.

Ada juga perusahaan start-up pada umumnya, yang EPS-nya mungkin lebih rendah karena mereka mungkin masih berinvestasi dalam pertumbuhan dan belum siap untuk menghasilkan keuntungan, sedangkan perusahaan-perusahaan yang sudah matang mungkin memiliki EPS yang lebih tinggi karena mereka sudah menemukan model keuntungan.

Tentu saja faktor-faktor seperti ekspektasi pasar, tujuan perusahaan, risiko, dan imbalan juga akan mempengaruhi tingkat EPS. Oleh karena itu, Anda tidak bisa hanya melihat tingkat EPS jangka pendek tetapi juga mempertimbangkan banyak faktor untuk mengevaluasi situasi perusahaan.

Kekurangan indikator EPS

Mengetahui cara kerja EPS, Anda sebaiknya mencari saham dengan EPS tinggi untuk berinvestasi. Itu benar, namun sebenarnya ada beberapa kelemahan fatal pada indikator itu sendiri.

Salah satunya adalah tidak memperhitungkan harga saham saat itu. Misalnya, Tesla memperoleh $7,44 per saham, Apple memperoleh $6,14 per saham, dan Berkshire Hathaway memperoleh $55,862 per saham. Bukankah itu menarik? Anda ingin segera menjadi bagian dari Warren Buffett. Tapi jangan terburu-buru. Lihat berapa banyak dia menjual satu saham, lalu ucapkan. Jadi besaran EPS tidak bisa dijadikan sebagai indikator jual beli saja. Yang perlu Anda bandingkan bukanlah harganya, melainkan nilai dibaliknya.

Selain tidak mempertimbangkan harga saham, EPS memiliki keadaan buatan atau khusus lainnya. Misalnya, pendapatan atau kerugian satu kali yang tiba-tiba, seperti di bidang penerbangan, pakaian, pariwisata, dll., karena hari libur, epidemi, harga minyak mentah, dan banyak faktor lainnya, mengakibatkan ketidakstabilan pendapatan perusahaan. Lalu ada perusahaan musiman, seperti produk pakaian renang, yang umumnya terjual lebih baik di musim panas dibandingkan di musim dingin. Jika kita melakukan analisis keuangan triwulanan, kita akan menemukan perbedaan musiman yang jelas.

Beberapa bahkan akan menggunakan trik akuntansi untuk meningkatkan pendapatan sementara. Atau mungkin perusahaan meningkatkan likuiditas saham dengan meminjam utang untuk membeli kembali saham guna mencapai kenaikan EPA. Misalnya, mudah untuk meningkatkan pertumbuhan EPS dengan mengakuisisi perusahaan kurir secara langsung dan menambahkan laba perusahaan tersebut ke dalam laporan keuangan pada saat itu, namun model pendapatan ini tidak berkelanjutan seiring berjalannya waktu. Jadi kita tidak bisa hanya mengandalkan EPS satu kuartal saja; yang utama adalah melihat satu tahun atau 12 bulan terakhir perusahaan. Tunjukkan sepenuhnya siklus besar, ganti beberapa perbedaan musiman atau jangka pendek, sehingga dapat menghindari kesalahan situasi.

Perusahaan yang terdaftar dapat menggunakan segala macam cara untuk mempengaruhi EPS secara langsung, walaupun mungkin dapat mencapai laba yang tinggi dalam jangka pendek namun mungkin tidak bertahan lama atau bahkan mempengaruhi bisnis utama perusahaan. Dan beberapa perusahaan memiliki pendapatan tidak stabil yang tiba-tiba bisa menjadi sangat tinggi atau menyebabkan kerugian mendadak. Perusahaan baru semacam ini berisiko sangat tinggi.

Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang harus diandalkan. Tidak ada pendapat yang diberikan dalam materi yang merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi, keamanan, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.