Mengapa Saham Intel Begitu Murah? 4 Alasan Utama Dijelaskan

Intel Corporation (NASDAQ: INTC) telah lama menjadi landasan industri semikonduktor. Namun, per April 2025, sahamnya diperdagangkan pada harga sekitar $20,05, yang mencerminkan penurunan signifikan selama setahun terakhir.

Penurunan ini telah mendorong para investor untuk mempertanyakan alasan mendasar di balik penilaian saham saat ini. Artikel ini membahas berbagai alasan di balik penilaian Intel saat ini, dengan mengkaji tantangan internal, dinamika pasar, dan tekanan eksternal.

Tinjauan Keuangan Intel

Hasil keuangan Intel baru-baru ini mengecewakan. Perusahaan melaporkan kerugian bersih sebesar $821 juta pada Q1 2025 meskipun pendapatannya sedikit melebihi perkiraan sebesar $12,7 miliar.

Selain itu, saham Intel saat ini diperdagangkan pada harga sekitar $20,05, yang mencerminkan penurunan substansial selama setahun terakhir. Target harga analis untuk 12 bulan ke depan bervariasi, dengan estimasi berkisar antara $14,00 hingga $34,00 dan target rata-rata $22,23.

Prospek untuk Q2 tetap hati-hati, karena analis mengantisipasi pendapatan antara $11,2 miliar dan $12,4 miliar.

Untuk konteks tambahan, tercantum Kinerja Intel Q3 2024

• Pendapatan : $13,3 miliar, penurunan 6% dari tahun ke tahun.

• Kerugian Bersih : $16,6 miliar karena biaya restrukturisasi dan penurunan nilai.

• Margin Operasional : Negatif 68,2%, mencerminkan tantangan operasional yang substansial.

• Margin Kotor : 15%, dipengaruhi secara signifikan oleh biaya penurunan nilai produksi.

Ringkasan Tahun Anggaran 2024

• Pendapatan Total : $53,1 miliar.

• Laba Bersih : Rugi $18,76 miliar, menggarisbawahi tantangan keuangan perusahaan.

Mengapa Saham Intel Begitu Murah? Berikut Penjelasan 4 Faktornya

1) Tekanan Persaingan dan Erosi Pangsa Pasar

Intel pernah menjadi pemimpin yang tak terbantahkan dalam CPU dan teknologi semikonduktor. Namun, dalam beberapa tahun terakhir, perusahaan seperti AMD, NVIDIA, dan TSMC telah secara agresif menguasai pangsa pasar. Prosesor Ryzen dan EPYC AMD, yang dibangun di atas node 5nm dan 4nm canggih dari TSMC, menawarkan kinerja dan efisiensi energi yang unggul dibandingkan dengan chip Intel, yang tertinggal karena penundaan produksi.

Sementara itu, NVIDIA telah mendominasi pasar AI dan GPU yang sedang berkembang pesat, sehingga Intel kesulitan untuk mengejar ketinggalan dengan inisiatif seperti chip akselerator AI. Selain itu, perubahan kepemimpinan teknis Intel telah mengguncang kepercayaan investor, membuat sahamnya kurang menarik dan berkontribusi besar terhadap valuasinya yang menurun.

Lebih jauh lagi, keunggulan Intel yang dulunya kuat dalam CPU server, melalui lini produk Xeon-nya, telah terkikis secara signifikan oleh prosesor EPYC AMD dan alternatif berbasis ARM dari perusahaan seperti Ampere. Di sektor dengan pertumbuhan tinggi seperti pusat data, kehilangan posisi telah memperbesar tantangan Intel.

2) Kinerja Keuangan dan Sentimen Investor

Hasil keuangan Intel telah menggarisbawahi masalah struktural yang mendalam. Untuk tahun fiskal 2024, perusahaan membukukan kerugian sebesar $18,76 miliar — salah satu yang terbesar dalam sejarahnya — yang disebabkan oleh biaya penurunan nilai yang besar, margin yang menurun, dan pendapatan yang lebih rendah dari perkiraan. Pada Q1 2025, meskipun pendapatan sedikit melampaui ekspektasi analis sebesar $12,7 miliar, Intel masih membukukan kerugian bersih yang signifikan, yang menunjukkan bahwa pemulihan akan memakan waktu.

Investor lebih menyukai perusahaan yang menunjukkan pertumbuhan yang kuat atau profitabilitas yang stabil. Intel saat ini tidak menawarkan keduanya. Misalnya, marginnya tertekan oleh penjualan yang lebih rendah dan pengeluaran modal yang tinggi untuk ambisi pengecorannya. Laba yang memburuk telah memicu banyak penurunan peringkat analis, melemahkan sentimen pasar dan menurunkan harga saham.

3) Restrukturisasi Organisasi dan Langkah-Langkah Pemangkasan Biaya

Menanggapi tantangan yang semakin besar, pimpinan Intel di bawah CEO Lip-Bu Tan memulai restrukturisasi yang agresif. Ini termasuk rencana untuk memangkas 22.000 pekerjaan, menjual bisnis non-inti, dan memangkas belanja modal. Meskipun langkah-langkah ini dianggap perlu untuk memfokuskan kembali perusahaan pada kompetensi intinya — desain dan manufaktur semikonduktor — namun hal ini akan menyakitkan dalam jangka pendek.

Restrukturisasi sering kali menandakan kekacauan internal bagi investor. Meskipun dapat meningkatkan keuntungan jangka panjang, hal itu menimbulkan biaya awal, gangguan operasional, dan gangguan manajemen. PHK besar-besaran dan divestasi strategis Intel membuat investor khawatir tentang ketidakstabilan, yang selanjutnya menekan harga saham pada tahun 2024 dan awal tahun 2025.

4) Faktor Geopolitik dan Ketegangan Perdagangan

Seperti banyak perusahaan teknologi lainnya, Intel terlibat erat dalam risiko geopolitik, khususnya hubungan dagang AS-Tiongkok. Pembatasan ekspor semikonduktor ke Tiongkok, pasar utama Intel, telah menekan pendapatan. Perusahaan Tiongkok, yang dulunya merupakan pembeli utama server dan chip PC Intel, kini semakin beralih ke alternatif domestik seperti prosesor baru Huawei.

Ketidakpastian yang terus berlanjut seputar peluncuran pendanaan CHIPS Act AS telah semakin mempersulit upaya Intel untuk memperluas produksi di dalam negeri. Rencana ambisius Intel untuk membangun pabrik baru di Ohio dan Arizona sangat bergantung pada subsidi dan insentif pajak. Penundaan atau perubahan prioritas politik dapat menggagalkan proyek-proyek ini, sehingga aliran pendapatan di masa mendatang menjadi kurang pasti.

Kendala geopolitik ini menciptakan profil investasi yang lebih berisiko bagi Intel dibandingkan dengan rekan-rekannya yang kurang bergantung pada pendanaan pemerintah Tiongkok atau AS.

Potensi Perubahan dan Prospek Jangka Panjang

Meskipun ada banyak hambatan, Intel bukannya tanpa potensi keuntungan. Investasinya sebesar $100 miliar untuk memperluas kemampuan manufaktur melalui Intel Foundry Services (IFS) dapat membuahkan hasil dalam dekade berikutnya. Intel bermaksud menjadi pemain pabrik pengecoran terbesar kedua di dunia, menantang TSMC dan Samsung dengan menawarkan layanan manufaktur kepada perancang chip pihak ketiga.

Selain itu, Intel tengah menggenjot investasi AI-nya. Produk seperti akselerator AI Gaudi 3, yang dirancang untuk bersaing dengan dominasi NVIDIA dalam chip AI, dapat membuka aliran pendapatan baru jika diadopsi. Intel juga sangat mengandalkan kepemimpinan dalam teknologi pengemasan canggih, suatu area yang diharapkan menjadi penting seiring melambatnya Hukum Moore.

Selain itu, dari sudut pandang valuasi tradisional, Intel terlihat murah — diperdagangkan dengan rasio harga terhadap buku (P/B) di bawah 1,0, situasi yang jarang terjadi untuk saham teknologi unggulan. Namun, valuasi mencerminkan ekspektasi tentang laba masa depan, bukan hanya aset lancar. Rasio P/B yang rendah sering kali menunjukkan bahwa pasar yakin prospek perusahaan memburuk lebih cepat daripada yang ditunjukkan oleh nilai bukunya.

Selain itu, rasio harga terhadap laba (P/E), jika dihitung ke depan, menunjukkan ketidakpastian. Analis hanya memproyeksikan pertumbuhan EPS yang moderat dalam beberapa tahun ke depan, dan jika Intel gagal mencapai target konservatif tersebut, harga sahamnya bisa lebih rendah lagi. Intinya, Wall Street mengisyaratkan bahwa Intel bisa menjadi "perangkap nilai" — saham yang tampak murah tetapi terus berkinerja buruk.

Prakiraan Saham Intel 2025 dan Selanjutnya

Proyeksi 2025

• Laba Per Saham (EPS) : Analis memperkirakan EPS sebesar $0,98 pada Desember 2025, yang menunjukkan potensi pemulihan dari kerugian tahun sebelumnya.

• Pertumbuhan Pendapatan : Diperkirakan tumbuh sebesar 6% menjadi $55,84 miliar.

2026 dan seterusnya

Prediksi Harga Saham:

• CoinPriceForecast : Memproyeksikan peningkatan, dengan saham mencapai $29,45 pada pertengahan 2026 dan $34,75 pada akhir tahun.

• WalletInvestor : Menawarkan prospek bearish, dengan saham berpotensi turun ke $4,78 pada akhir tahun 2026.

• Gov Capital : Memberikan skenario optimis, memperkirakan saham akan mencapai $128,35 pada akhir tahun 2026.

Kesimpulan

Kesimpulannya, penilaian saham Intel saat ini mencerminkan tantangan internal dan eksternal, termasuk tekanan persaingan, masalah kinerja keuangan, restrukturisasi organisasi, dan faktor geopolitik.

Sementara perusahaan mengambil langkah-langkah untuk mengatasi masalah ini, jalan menuju pemulihan akan memerlukan upaya berkelanjutan dan pelaksanaan strategis. Investor harus memantau dengan saksama kemajuan Intel dalam mengimplementasikan rencana pemulihan dan beradaptasi dengan lanskap semikonduktor yang terus berkembang.

Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Tidak ada pendapat yang diberikan dalam materi ini yang merupakan rekomendasi oleh EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.