​यूरो भयंकर गिरावट के कगार पर

गोल्डमैन सैक्स ने कहा कि यदि डोनाल्ड ट्रम्प राष्ट्रपति चुनाव जीतते हैं तो वे व्यापक टैरिफ लगाएंगे और घरेलू करों में कटौती करेंगे, जिससे यूरो एक डॉलर से नीचे गिर सकता है।

बैंक के अनुसार, सभी आयातों पर 10% अमेरिकी टैरिफ और चीनी उत्पादों पर 20% शुल्क, साथ ही कर कटौती के कारण डॉलर में तेजी आ सकती है और यूरो में 8% से 10% तक की गिरावट आ सकती है।

रिपब्लिकन वर्तमान में उपराष्ट्रपति कमला हैरिस के साथ कड़ी टक्कर में हैं, लेकिन उनकी क्रांतिकारी आर्थिक नीतियों का संभवतः यूरोप पर बड़ा प्रभाव पड़ेगा, जो अमेरिका का प्रमुख व्यापारिक साझेदार है।

गोल्डमैन ने कहा कि एक संकीर्ण व्यापार युद्ध के मामले में, जिसमें ट्रम्प केवल चीन पर और टैरिफ लगाते हैं, यूरो में लगभग 3% की गिरावट आ सकती है। 2024 में अब तक एकल मुद्रा कमज़ोर हुई है।

यूरो/डॉलर समता पिछली बार 2022 में देखी गई थी, जो 20 वर्षों में पहली बार हुआ था, क्योंकि ईसीबी ने फेड की तुलना में धीमी गति से ब्याज दरें बढ़ाई थीं। यूक्रेन में रूस के प्रवेश ने ब्लॉक से निकासी को बढ़ावा दिया।

पिछले साल की आखिरी तिमाही में तेजी शुरू हुई थी, लेकिन इसके पीछे की हवाएं गायब हो रही हैं। सबसे पहले, यू.एस. की मुख्य मुद्रास्फीति महीनों से यूरोजोन से आगे निकल गई है, जबकि बेंचमार्क ब्याज दर अब यू.एस. में बहुत अधिक है।

दूसरा, शून्य कोविड नीति के अंत के बाद से चीन की रिकवरी धीरे-धीरे धीमी हो गई है, इसलिए यूरोप का विकास दृष्टिकोण निर्यात अनिश्चितता से घिरा रहेगा जब तक कि दुनिया की दूसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था में नए प्रोत्साहन प्रभावी नहीं हो जाते।

जवाबी कार्रवाई की चेतावनी

जर्मन वित्त मंत्री क्रिश्चियन लिंडनर ने चेतावनी दी कि अगर अमेरिका ने यूरोपीय संघ के साथ व्यापार युद्ध शुरू किया, तो जवाबी कार्रवाई हो सकती है। 2018 में यूरोपीय संघ की प्रतिक्रिया को देखते हुए यह आक्रामक रुख आश्चर्यजनक नहीं है।

स्टील और एल्युमीनियम पर टैरिफ़ लगाए जाने से ब्रुसेल्स चौंक गया और उसने उन टैरिफ़ के केवल एक हिस्से पर ही जवाबी कार्रवाई की। ट्रंप को वाशिंगटन के सबसे महत्वपूर्ण सहयोगियों के साथ संबंध खत्म करने के लिए तैयार देखना उसे हैरान कर गया।

2024 की पहली छमाही में जर्मनी ने चीन की तुलना में अमेरिका को ज़्यादा सामान निर्यात किया। यूरोपीय संघ ने बीजिंग पर पुतिन के युद्ध प्रयासों में सहायता करने और इसलिए अपने पूर्व शीर्ष व्यापारिक साझेदार से जोखिम कम करने की रणनीति अपनाने का आरोप लगाया है।

यदि अमेरिका द्वारा 20% टैरिफ लागू किया जाता है, तो 2027 और 2028 में यूरोपीय संघ की जीडीपी में 1.3% की गिरावट आएगी, ऐसा रॉयटर्स ने गुरुवार को जर्मन आर्थिक संस्थान आईडब्ल्यू के एक अध्ययन का हवाला देते हुए बताया।

आईडब्ल्यू के अंतर्राष्ट्रीय आर्थिक नीति प्रमुख जुएर्गेन मैथेस ने कहा कि मात्र 10% टैरिफ के साथ भी जर्मन अर्थव्यवस्था को आंशिक रूप से निवेश और उपभोग पर पड़ने वाली अनिश्चितता के कारण नुकसान होगा।

आईएफओ ने कहा कि जर्मन कार निर्यात पर खास तौर पर बुरा असर पड़ेगा, जो 32% घट जाएगा। उद्योग पहले से ही संघर्ष कर रहा है क्योंकि समय के साथ चीनी ईवी स्थानीय ग्राहकों के बीच तेजी से लोकप्रिय हो रहे हैं।

आईएमएफ के नवीनतम पूर्वानुमान के अनुसार, जर्मनी इस वर्ष एकमात्र जी7 देश होगा जो लगातार दो वर्षों से विकास करने में विफल रहा है। मूल रूप से आगे का विवैश्वीकरण ही वह आखिरी चीज होगी जो औद्योगिक राष्ट्र चाहता है।

ईसीबी के बीच बहस

ईसीबी नीति निर्माताओं ने इस बात पर बहस शुरू कर दी है कि क्या ब्याज दरों को इतना कम किया जाना चाहिए कि अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहन मिल सके, जबकि तथाकथित तटस्थ ब्याज दर का अभी पता नहीं चल पाया है।

आईएमएफ ने इसे 2.5% बताया है, ईसीबी पर्यवेक्षकों ने बैंक द्वारा कराए गए सर्वेक्षण में इसे लगभग 2.25% बताया है, ईसीबी के कर्मचारियों का मानना ​​है कि यह 2% के करीब या उससे थोड़ा ऊपर है, तथा बाजार मूल्य निर्धारण से पता चलता है कि यह अब 2% से नीचे है।

पिछले कुछ महीनों में मुद्रास्फीति पूर्व अनुमानों से काफी नीचे रही है, जिससे यह जोखिम बढ़ गया है कि मूल्य वृद्धि 2% के लक्ष्य से कम हो सकती है, जैसा कि महामारी से पहले लगभग एक दशक तक हुआ था।

इससे नीति निर्माताओं का एक बढ़ता समूह यह तर्क देने के लिए प्रेरित हो रहा है कि केंद्रीय बैंक लक्ष्य से पीछे रह गया है और मुद्रास्फीति को बहुत नीचे जाने से रोकने के लिए पहले की अपेक्षा अधिक कटौती की आवश्यकता होगी।

यूरोस्टेट के आंकड़ों से बुधवार को पता चला कि यूरो क्षेत्र की अर्थव्यवस्था पिछली तिमाही की अपेक्षा अधिक तेजी से बढ़ी, लेकिन अभी भी इसमें कमजोरी दिख रही है, क्योंकि उद्योग मंदी में है और घरेलू उपभोग में मामूली वृद्धि हुई है।

बदलाव के बारे में दृढ़ विश्वास के बिना, श्रम बाजार में तेजी से नरमी आ सकती है, जिससे कीमतों पर दबाव बढ़ सकता है। ईसीबी को अधिक टैरिफ लागू होने की स्थिति में ढील देनी होगी।

और यह निश्चित नहीं है कि हैरिस की जीत से मुद्रा को वास्तव में लाभ होगा या नहीं। हालांकि उनकी कर वृद्धि योजना से सॉफ्ट लैंडिंग में विश्वास कम हो सकता है, फिर भी हम यूरोजोन के खराब प्रदर्शन के जोखिम से इनकार नहीं करते हैं।

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