Las bolsas australianas podrían enfriarse pronto

El índice ASX 200 ha experimentado un aumento del 5.8% desde el comienzo del año, aunque este rendimiento ha sido inferior al de la mayoría de los principales mercados bursátiles debido a que el malestar de China está afectando negativamente la demanda de materias primas, un recurso crucial para la economía de Australia.

La semana pasada, el precio del mineral de hierro alcanzó su nivel más bajo desde 2022. manteniéndose por debajo de los 100 dólares por tonelada. Entre los productos básicos, el mineral de hierro es uno de los que más ha caído, mientras que el oro ha alcanzado recientemente un nuevo récord histórico en sus precios.

La caída anual acumulada de aproximadamente el 28% ha llevado a una reducción de alrededor de 100.000 millones de dólares en la capitalización de mercado de las “cuatro grandes” mineras de mineral de hierro: BHP, Rio Tinto, Vale y Fortescue.

Para las grandes mineras como BHP y Rio Tinto, el mineral de hierro les proporciona la potencia necesaria para generar grandes retornos para los inversores y sirve como base sólida para el crecimiento en otras áreas de materias primas, como el cobre y los fertilizantes.

El beneficio del primer semestre de Rio Tinto fue ligeramente superior al del año anterior, aunque resultó inferior a las expectativas del mercado. Las acciones de Fortescue, que obtienen más del 90% de sus ingresos de esta materia prima, se han visto más afectadas por la situación actual.

BHP y Vale extrajeron mineral de hierro en volúmenes récord en el primer semestre de 2024. Sin embargo, los analistas dijeron que los actores del mercado probablemente adoptarán una postura disciplinada para evitar una caída excesiva en los precios del mineral de hierro.

El sector minero en general también está buscando oportunidades de adquisición tras un período en el que las rentabilidades para los accionistas fueron el enfoque principal, tal como evidenció el fallido intento de BHP de adquirir Anglo America en mayo.

Depresión industrial

China representa más de la mitad de la producción mundial de acero. Hu Wangming, presidente de Baowu Steel, ha señalado recientemente que la industria se encuentra en medio de un período de ajuste a largo plazo.

Los márgenes de los fabricantes de acero se están reduciendo cada vez más debido a una demanda débil, situación que se espera continúe hasta 2025. en gran medida influenciada por un mercado inmobiliario chino “muy débil”, según BofA.

La actividad manufacturera cayó a su nivel más bajo en cinco meses en julio, ya que las fábricas enfrentaron una disminución en los pedidos nuevos y precios bajos, lo que indica un segundo semestre complicado para la potencia productiva mundial.

"Los márgenes de las acerías en China corren el riesgo de caer a los niveles más negativos de este año, lo que podría ejercer aún más presión a la baja sobre los precios del mineral de hierro", afirmó el Commonwealth Bank of Australia.

Citigroup redujo su pronóstico para el mineral de hierro a 85 dólares por tonelada en los próximos tres meses, desde 95 dólares, debido a que se espera que las ventas de excavadoras, el principal indicador de la actividad de construcción, en China bajan un 8% interanual para el año fiscal 2024.

Según Macquarie, el mineral de hierro seguirá bajo presión, lo que podría llevar a un excedente en el mercado. Si los precios bajos persisten, esto podría representar un desafío para los productores con costos más altos, poniendo en riesgo la rentabilidad de sus operaciones.

El banco de inversión indicó que el exceso de oferta no se detendrá en el costo marginal. "Es probable que veamos precios entre 80 y 85 dólares, lo que eliminaría claramente toda la parte superior de la curva de costos".

Cuatro grandes

En cuanto al índice ASX 200. el componente más importante son las acciones financieras que han experimentado una ganancia sustancial de aproximadamente el 20% en 2024. lo cual ha compensado con creces una caída de casi el 16% en el sector de materiales básicos.

Los cuatro grandes bancos australianos han informado de resultados estables en el primer semestre del ejercicio fiscal 2024. según un análisis de KPMG. Reportaron un beneficio combinado después de impuestos de 15.000 millones de dólares, un 10.5% menos que en el mismo periodo del año anterior.

El ROE durante este período disminuyó en 12 puntos básicos en comparación con el segundo semestre de 2023. llegando a un promedio de 10.9%. No obstante, las empresas realizaron recompras de acciones por un total de 2.000 millones de dólares, lo que contribuyó a elevar los precios de las acciones al alza.

Según CreditorWatch, las insolvencias empresariales alcanzaron un máximo histórico en el último mes del año. Las altas tasas de interés y los precios elevados de los bienes diarios están detrás de la difícil situación que enfrentan muchas empresas.

Los precios al consumidor aumentaron un 3.8% anual en los últimos 12 meses en el segundo trimestre, más rápido que el crecimiento del 3.6% del trimestre anterior. La inflación persistente ha aliviado las esperanzas de condiciones financieras más laxas.

El RBA consideró poco probable un recorte de tasas en el corto plazo y sugirió que la política monetaria podría tener que seguir siendo restrictiva durante un "período prolongado", tras debatir si aumentar o no las tasas en agosto.

Los analistas han reducido las expectativas de ganancias futuras para Australia en casi un 4% durante el año pasado, según datos compilados por Bloomberg. Esta señal sugiere que el ASX 200 podría estar preparándose para una posible corrección en breve.

Descargo de responsabilidad: Este material es solo para fines de información general y no pretende ser (y no debe considerarse) asesoramiento financiero, de inversión o de otro tipo en el que se deba confiar. Ninguna opinión expresada en el material constituye una recomendación por parte de EBC o del autor de que una inversión, un valor, una transacción o una estrategia de inversión en particular sea adecuada para una persona específica.