Paridad del poder adquisitivo: conceptos básicos de la teoría y aplicaciones

En el mercado de divisas, los comerciantes prestan mucha atención a los tipos de cambio. ¿Pero sabías que hay algo que afecta mucho al tipo de cambio? Se trata de la paridad del poder adquisitivo, que es una de las teorías más importantes de la determinación del tipo de cambio. No sólo eso, sino que proporciona a los operadores una forma de evaluar si una moneda está sobrevaluada o infravalorada basándose en comparaciones de precios de materias primas. Ahora, aprendamos más sobre las bases teóricas y la aplicación de la paridad del poder adquisitivo.

¿Qué significa la paridad del poder adquisitivo?

La paridad del poder adquisitivo (PPA) es una teoría económica que tiene como objetivo comparar el poder adquisitivo real de las monedas entre diferentes países. La idea básica detrás de la PPA es que, idealmente, la misma canasta de bienes y servicios debería tener precios iguales en diferentes países, incluso cuando se compren utilizando sus respectivas monedas.

Esto significa que el tipo de cambio debe poder reflejar con precisión el valor real de la moneda de cada país, eliminando así los efectos monetarios en el comercio internacional y permitiendo comparar y evaluar eficazmente los precios de los bienes entre diferentes países. Por lo tanto, la PPA proporciona una manera de medir y comparar el costo de vida y el poder económico de los países.

El surgimiento de la doctrina se remonta a los albores del dinero, pero su resurgimiento moderno se atribuye en gran medida a las contribuciones del economista sueco Gustav Cassel durante las dos guerras mundiales del siglo XX. Es una de las teorías más importantes en la determinación del tipo de cambio, y la comprensión de sus conceptos básicos es fundamental para dominar modelos más complejos de determinación del tipo de cambio.

La teoría de la paridad del poder adquisitivo (PPA) sostiene que, en ausencia de costos de transacción y otras barreras, los tipos de cambio entre diferentes países deberían reflejar las diferencias en el poder adquisitivo de bienes y servicios entre países. En otras palabras, el mismo conjunto de bienes debería tener precios iguales en diferentes países, y este estado de paridad refleja el verdadero valor de la moneda de cada país.

Tiene dos formas principales: absoluta y relativa. La paridad absoluta del poder adquisitivo es uno de los conceptos fundamentales de la teoría y se refiere al hecho de que los mismos bienes deberían tener el mismo precio en todos los países en ausencia de costos de transporte y barreras comerciales. En otras palabras, el poder adquisitivo de una moneda debe ser igual al poder adquisitivo de otras monedas.

Se supone que una canasta de bienes y servicios idénticos debería tener precios iguales entre diferentes países. Bajo este supuesto, el tipo de cambio entre las monedas de diferentes países debería ser igual a la relación de los precios de los bienes en esos países. Por ejemplo, si una canasta de bienes cuesta $100 en Estados Unidos y £80 en el Reino Unido, el tipo de cambio entre el dólar y la libra esterlina debería ser 1,25 (100/80).

La paridad del poder adquisitivo relativo, por otro lado, tiene en cuenta las diferencias en las tasas de inflación. Sostiene que el cambio en el tipo de cambio de la moneda de un país en relación con la de otro debería ser igual a la diferencia en las tasas de inflación entre los dos países. Si la tasa de inflación de un país es más alta que la de otro, entonces el tipo de cambio de la moneda de ese país debería depreciarse para seguir siendo relativo. Por ejemplo, si la tasa de inflación en Estados Unidos es del 2% y la tasa de inflación en el Reino Unido es del 3%, entonces el tipo de cambio del dólar frente a la libra esterlina debería depreciarse un 1% anual en términos relativos.

Aparte de eso, tiene aplicaciones más amplias en economía y finanzas. Uno de ellos es la evaluación del tipo de cambio, lo que significa que se utiliza para evaluar si la moneda de un país está sobrevaluada o subvaluada. Al comparar el tipo de cambio real con el tipo PPA, se puede derivar el valor relativo de una moneda, lo que ayuda a analizar el poder adquisitivo de las personas y el poder adquisitivo real de una moneda.

Además, la teoría se utiliza ampliamente en comparaciones económicas entre países, especialmente al calcular y comparar el producto interno bruto (PIB) real. Organizaciones como el Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial suelen utilizar datos del PIB ajustados por PPA para comparar el tamaño de las economías y los niveles de vida entre países. Este enfoque ayuda a eliminar las diferencias en el nivel de precios entre diferentes países y proporciona una base de comparación más precisa y objetiva, lo que hace que la investigación económica internacional y la formulación de políticas sean más informativas.

Además, la teoría también afirma que las políticas monetarias y económicas afectan el poder adquisitivo del dinero y los tipos de cambio. Los países pueden influir en el poder adquisitivo relativo de sus monedas y tipos de cambio ajustando la oferta monetaria, las tasas de interés y la política fiscal. Esto sugiere que las políticas monetarias y económicas desempeñan un papel importante en la configuración de las relaciones económicas internacionales y el ajuste del comercio internacional, al tiempo que tienen un impacto en los movimientos de los tipos de cambio y los flujos internacionales de capital.

Dicho esto, la paridad del poder adquisitivo (PPA) es un método importante para comprender y analizar los movimientos de los tipos de cambio internacionales, especialmente en horizontes temporales prolongados. Sin embargo, debido a sus limitaciones en la aplicación práctica, a menudo se utiliza junto con otras teorías económicas y datos reales para proporcionar análisis y pronósticos económicos más completos (Wikipedia) (MGM Research).

¿Por qué fracasa la paridad del poder adquisitivo?

De hecho, es un concepto clave en la teoría económica, pero puede fallar en las aplicaciones prácticas. La razón de esto es la discrepancia entre los supuestos teóricos y las condiciones económicas reales. La principal deficiencia es que supone que los bienes pueden comercializarse libremente y no tiene en cuenta costos de transacción como aranceles, cuotas e impuestos.

Otra deficiencia es que se aplica sólo a los bienes pero ignora los servicios, que pueden dar lugar precisamente a brechas de valor muy significativas. Además de la inflación y los diferenciales de tasas de interés, hay varios otros factores que afectan el tipo de cambio, como la publicación o información de cifras económicas, los mercados de activos y los acontecimientos políticos.

Esto se debe a que el comercio internacional a menudo no está completamente libre de barreras, sino que está sujeto a diversos factores que pueden dar lugar a diferencias en el precio de los bienes entre diferentes países, afectando así la realización de la paridad del poder adquisitivo. Es necesario tener en cuenta factores como los costos de transacción y las barreras, por ejemplo, en las comparaciones económicas internacionales y en los análisis de tipos de cambio.

En primer lugar, los costos de transporte son un factor importante, ya que hay costos involucrados en el transporte de bienes de un país a otro, y estos costos se suman al precio de los bienes, afectando así su precio final. En segundo lugar, los gobiernos imponen aranceles y otros impuestos a los bienes importados, lo que también puede generar diferencias en el precio de los mismos bienes en diferentes países. Además, existen diversas formas de barreras no arancelarias, como cuotas, licencias y normas, que también tienen un impacto en el precio de los bienes.

Al mismo tiempo, las políticas monetarias y económicas de un país pueden afectar directamente el tipo de cambio y el nivel de precios ajustando factores como la oferta monetaria, los niveles de las tasas de interés y el gasto fiscal. Si un país adopta una política monetaria o económica agresiva, esto puede conducir a una desviación en el poder adquisitivo relativo de la moneda del país y el tipo de cambio, lo que a su vez afecta la realización de la teoría.

Específicamente, los ajustes en la política monetaria, como cambios en las tasas de interés y la oferta monetaria, pueden tener un impacto directo en los precios y los tipos de cambio, lo que puede conducir al fracaso de la paridad del poder adquisitivo. Mientras tanto, las políticas fiscales gubernamentales, incluidas medidas como impuestos y subsidios, también pueden tener un impacto en los precios de bienes y servicios, lo que a su vez afecta la realización de la teoría.

La rigidez de los precios, los bienes y servicios no comercializados, la rigidez de los precios y las diferencias en los hábitos y preferencias de consumo son factores importantes que contribuyen a su fracaso. Los ajustes en los precios de las materias primas pueden no reflejar inmediatamente cambios en la oferta y la demanda del mercado, y las empresas pueden retrasar los ajustes de precios ante shocks externos o cambios económicos internos, lo que puede generar desviaciones entre los precios reales y las PPA.

Además, los bienes y servicios no comercializados también tienen un impacto en las APP. Los precios de bienes y servicios localizados, como vivienda, atención médica y ciertos servicios, varían considerablemente de un país a otro, y los mercados pueden segmentarse de un país a otro por razones tales como la segmentación del mercado, lo que resulta en diferentes precios de bienes y servicios. .

Además, las rigideces de precios son un factor importante, incluidos los costos del menú y las rigideces salariales y contractuales, que pueden impedir que los precios se ajusten rápidamente a los niveles de paridad. Finalmente, las diferencias en los hábitos y preferencias de consumo también pueden afectar la PPA. Los consumidores de diferentes países tienen diferentes preferencias y hábitos de consumo, y ciertos bienes pueden tener más sustitutos en un país, lo que también puede generar diferencias de precios.

Es importante darse cuenta de que las diferencias en la tecnología y la eficiencia de la producción dan lugar a diferentes costos de bienes y servicios en diferentes países, lo que a su vez afecta el nivel de precios. El grado de competencia en el mercado también es un factor clave, ya que los mercados altamente competitivos tienden a tener precios más bajos. Además, factores como la estructura económica, la estructura industrial y las condiciones del mercado laboral en diferentes países también tienen un impacto en los precios de las materias primas. Por lo tanto, incluso en ausencia de barreras comerciales, las APP pueden fracasar debido a estos factores estructurales.

Por otra parte, acontecimientos como desastres naturales, guerras o crisis financieras pueden dar lugar a fluctuaciones anormales del mercado, que pueden afectar a los cambios a corto plazo en los precios de las materias primas y los tipos de cambio. Estas fluctuaciones de corto plazo pueden hacer que las APP sean ineficaces en estas circunstancias excepcionales, ya que la oferta y la demanda del mercado y el sentimiento de los inversores pueden tener un impacto temporal en los precios y los tipos de cambio, provocando que se desvíen de sus niveles de equilibrio de largo plazo.

En resumen, aunque la teoría de la paridad del poder adquisitivo (PPA) es importante en teoría, puede fracasar en la aplicación práctica debido a varios factores. Por lo tanto, al realizar comparaciones económicas internacionales y análisis de tipos de cambio, es necesario considerar de manera integral una variedad de factores y evaluar cuidadosamente su aplicabilidad.

Factores que afectan el tipo de cambio de paridad del poder adquisitivo

La idea básica de la teoría de la PPA es eliminar el efecto de las diferencias de precios comparando los precios de los mismos bienes en diferentes países. Esta teoría supone que la gente necesita utilizar moneda local para comprar bienes y servicios nacionales y moneda extranjera para comprar bienes y servicios extranjeros. Por lo tanto, al comparar el precio de un mismo bien en diferentes países, se puede reflejar con mayor precisión el poder adquisitivo real de la moneda de cada país, revelando así el verdadero valor del tipo de cambio.

Por ejemplo, el índice Big Mac creado por la revista Economist utiliza para comparar los precios de los Big Mac de McDonald's vendidos en cada país. Si bien es difícil comparar otros productos, el Big Mac está disponible en muchos países y se fabrica en una escala similar, lo que lo convierte en un ejemplo de evaluación del poder adquisitivo. Los tipos de cambio nominales, por otro lado, son una comparación directa de los tipos de cambio de las monedas de los dos países, lo que refleja la oferta y la demanda del mercado. Se encontró que existe un descuento en el tipo de cambio nominal para la mayoría de los países, mientras que la prima se transforma gradualmente en un descuento para los países europeos.

El tipo de cambio entre las monedas de los dos países tiene en cuenta el nivel de precios de los dos países. El tipo de cambio PPA es más completo que el tipo de cambio tradicional porque tiene en cuenta no sólo el valor relativo entre monedas sino también la paridad del poder adquisitivo real de los bienes. Este tipo de tipo de cambio puede reflejar con mayor precisión el verdadero nivel de los precios de las materias primas entre diferentes países, lo que ayuda en las comparaciones y evaluaciones económicas entre países.

La teoría establece que las diferencias en las tasas de inflación son uno de los factores importantes para determinar la apreciación o depreciación de los tipos de cambio. Si la tasa de inflación de un país es más alta que la de otro, el poder adquisitivo real de su moneda puede caer, provocando una depreciación del tipo de cambio. Esta diferencia se puede medir comparando los índices de precios de los dos países, con un nivel de precios relativamente más alto en un país con una alta tasa de inflación que conduce a una disminución del poder adquisitivo real de la moneda. Por lo tanto, la apreciación y depreciación del tipo de cambio dependen en gran medida de la diferencia en las tasas de inflación para mantener la paridad relativa.

Los ajustes en las políticas monetarias y económicas son fundamentales para mantener o ajustar los tipos de cambio PPA. Mediante ajustes en la oferta monetaria, las tasas de interés y la intervención en el mercado de divisas, el Estado puede influir directamente en el poder adquisitivo relativo de su moneda y el tipo de cambio. Una política monetaria agresiva, como la expansión de la oferta monetaria o la reducción de las tasas de interés, puede provocar una disminución del poder adquisitivo relativo de la moneda y desencadenar una depreciación del tipo de cambio.

Por el contrario, un endurecimiento de la política monetaria puede dar lugar a un aumento del poder adquisitivo relativo de la moneda, lo que provocaría una apreciación del tipo de cambio. Además, las políticas económicas de un país, como el gasto fiscal y las políticas impositivas, también pueden tener un impacto en la oferta monetaria y el desempeño económico, afectando así el tipo de cambio y el nivel de precios.

Al mismo tiempo, el tamaño y la dirección de los flujos de capital también tienen un impacto significativo en la oferta y la demanda de dinero, lo que a su vez afecta el poder adquisitivo relativo del dinero y el tipo de cambio. Las grandes entradas de capital suelen aumentar la demanda de la moneda de un país, lo que provoca una apreciación monetaria; por el contrario, las salidas de capital pueden provocar una depreciación de la moneda. Este efecto puede lograrse mediante ajustes en la oferta monetaria y las tasas de interés, que tienen un impacto en la paridad del poder adquisitivo.

El gobierno puede influir en el nivel del tipo de cambio interviniendo directamente en el mercado de divisas o implementando una política monetaria. Por ejemplo, el gobierno puede intervenir en el mercado comprando o vendiendo divisas para influir en la oferta y la demanda de dinero y, por tanto, en el tipo de cambio. Además, el gobierno puede ajustar la oferta monetaria y, por tanto, el tipo de cambio, cambiando el nivel de las tasas de interés o implementando otras medidas de política monetaria. Si bien la intervención gubernamental puede cambiar el tipo de cambio en el corto plazo, generalmente es difícil influir de manera sostenible en las tendencias del tipo de cambio a largo plazo.

Cuando la tasa de crecimiento económico y los niveles de productividad de un país aumentan, el poder adquisitivo relativo de su moneda puede aumentar. Esto se debe a que el crecimiento económico y el aumento de la productividad pueden impulsar la producción y la oferta de bienes y servicios en el país y aumentar su nivel de producto interno bruto (PIB). Este crecimiento y mayor productividad pueden aumentar la demanda de la moneda del país y, en consecuencia, conducir a una apreciación monetaria.

La teoría de la paridad del poder adquisitivo (PPA) sugiere que, en ausencia de costos de transacción y otras barreras, los tipos de cambio de las monedas entre diferentes países deberían reflejar las diferencias en el poder adquisitivo de bienes y servicios en cada país. En otras palabras, el mismo conjunto de bienes debería tener precios iguales en diferentes países, y este estado de paridad refleja el verdadero valor de la moneda de cada país.

El tipo de cambio PPA es precisamente el nivel de tipo de cambio que iguala los precios de los mismos bienes en diferentes países y proporciona una medida del valor relativo de las monedas que supera posibles sesgos en los tipos de cambio. Por lo tanto, las diferencias en el nivel de precios son clave para la formación y comprensión de los tipos de cambio PPA.

En resumen, la formación de los tipos de cambio PPA está influenciada por una variedad de factores, incluyendo diferencias en el nivel de precios, costos y barreras de transacción, políticas monetarias y económicas, diferencias estructurales en la economía, diferencias en la tecnología y eficiencia de producción, el grado de competencia en el mercado y la rigidez de los precios. Comprender esto es importante para que los operadores de Forex desarrollen estrategias comerciales y predigan los movimientos del mercado.

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