تعادل القوة الشرائية: أساسيات النظرية والتطبيقات

في سوق الصرف الأجنبي، يولي المتداولون الكثير من الاهتمام لأسعار الصرف. لكن هل تعلم أن هناك أمراً واحداً يؤثر بشكل كبير على سعر الصرف؟ وهذا هو تعادل القوة الشرائية، والذي يعد من أهم نظريات تحديد سعر الصرف. ليس ذلك فحسب، بل إنه يوفر للمتداولين طريقة لتقييم ما إذا كانت العملة مبالغ فيها أو مقومة بأقل من قيمتها بناءً على مقارنات أسعار السلع الأساسية. الآن، دعونا نتعلم المزيد عن الأساس النظري وتطبيق تعادل القوة الشرائية.

ماذا يعني تعادل القوة الشرائية؟

تعادل القوة الشرائية (PPP) هي نظرية اقتصادية تهدف إلى مقارنة القوة الشرائية الحقيقية للعملات بين البلدان المختلفة. والفكرة الأساسية وراء تعادل القوة الشرائية هي أنه من الناحية المثالية، ينبغي أن تكون لنفس سلة السلع والخدمات أسعار متساوية في بلدان مختلفة، حتى عند شراؤها باستخدام عملاتها.

وهذا يعني أن سعر الصرف يجب أن يكون قادراً على أن يعكس بدقة القيمة الحقيقية لعملة كل دولة، وبالتالي القضاء على تأثيرات العملة في التجارة الدولية والسماح بمقارنة وتقييم أسعار السلع بين البلدان المختلفة بشكل فعال. وبالتالي فإن تعادل القوة الشرائية يوفر وسيلة لقياس ومقارنة تكاليف المعيشة والقوة الاقتصادية للبلدان.

ويمكن إرجاع ظهور هذا المبدأ إلى فجر المال، ولكن عودة ظهوره الحديثة ترجع إلى حد كبير إلى مساهمات رجل الاقتصاد السويدي جوستاف كاسيل خلال الحربين العالميتين في القرن العشرين. وهي واحدة من أهم النظريات في تحديد سعر الصرف، وفهم مفاهيمها الأساسية أمر أساسي لإتقان نماذج أكثر تعقيدا لتحديد سعر الصرف.

وترى نظرية تعادل القوة الشرائية أنه في غياب تكاليف المعاملات وغيرها من الحواجز، فإن أسعار صرف العملات بين مختلف البلدان ينبغي أن تعكس الاختلافات في القوة الشرائية للسلع والخدمات عبر البلدان. وبعبارة أخرى، فإن نفس مجموعة السلع لابد أن تكون لها أسعار متساوية في بلدان مختلفة، وتعكس حالة التكافؤ هذه القيمة الحقيقية لعملة كل دولة.

وله شكلان رئيسيان: مطلق ونسبي. يعد تعادل القوة الشرائية المطلقة أحد المفاهيم الأساسية للنظرية ويشير إلى حقيقة أن نفس السلع يجب أن يكون لها نفس السعر عبر البلدان في غياب تكاليف النقل والحواجز التجارية. وبعبارة أخرى، يجب أن تكون القوة الشرائية لعملة واحدة مساوية للقوة الشرائية للعملات الأخرى.

من المفترض أن تكون سلة السلع والخدمات المتطابقة ذات أسعار متساوية بين البلدان المختلفة. وبموجب هذا الافتراض، يجب أن يكون سعر الصرف بين عملات البلدان المختلفة مساويا لنسبة أسعار السلع في تلك البلدان. على سبيل المثال، إذا كانت سلة السلع تكلف 100 دولار في الولايات المتحدة و80 جنيهًا إسترلينيًا في المملكة المتحدة، فيجب أن يكون سعر الصرف بين الدولار والجنيه الإسترليني 1.25 (100/80).

ومن ناحية أخرى، يأخذ تعادل القوة الشرائية النسبية في الاعتبار الاختلافات في معدلات التضخم. ويجادل بأن التغير في سعر صرف عملة دولة ما مقارنة بعملة أخرى يجب أن يكون مساوياً للفرق في معدلات التضخم بين البلدين. إذا كان معدل التضخم في بلد ما أعلى من معدل التضخم في بلد آخر، فيجب أن ينخفض ​​سعر صرف عملة ذلك البلد ليظل نسبيًا. على سبيل المثال، إذا كان معدل التضخم في الولايات المتحدة 2% ومعدل التضخم في المملكة المتحدة 3%، فإن سعر صرف الدولار في مقابل الجنيه الإسترليني لابد أن ينخفض ​​بنسبة 1% سنوياً بالقيمة النسبية.

وبصرف النظر عن ذلك، فإن لها تطبيقات أوسع في الاقتصاد والمالية. أحد هذه الأمور هو تقييم سعر الصرف، مما يعني أنه يتم استخدامه لتقييم ما إذا كانت عملة بلد ما مبالغ فيها أو مقومة بأقل من قيمتها. ومن خلال مقارنة سعر الصرف الحقيقي مع سعر تعادل القوة الشرائية، يمكن استخلاص القيمة النسبية للعملة، مما يساعد على تحليل القوة الشرائية للناس والقوة الشرائية الحقيقية للعملة.

كما تستخدم النظرية على نطاق واسع في المقارنات الاقتصادية بين البلدان، وخاصة في حساب ومقارنة الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي (GDP). غالبًا ما تستخدم منظمات مثل صندوق النقد الدولي (IMF) والبنك الدولي بيانات الناتج المحلي الإجمالي المعدلة حسب تعادل القوة الشرائية لمقارنة حجم الاقتصادات ومستويات المعيشة عبر البلدان. ويساعد هذا النهج على إزالة فروق مستوى الأسعار بين مختلف البلدان ويوفر أساسًا أكثر دقة وموضوعية للمقارنة، مما يجعل البحوث الاقتصادية الدولية وصنع السياسات أكثر إفادة.

علاوة على ذلك، تنص النظرية أيضًا على أن السياسات النقدية والاقتصادية تؤثر على القوة الشرائية للنقود وأسعار الصرف. يمكن للبلدان التأثير على القوة الشرائية النسبية لعملاتها وأسعار صرفها عن طريق تعديل المعروض النقدي وأسعار الفائدة والسياسة المالية. ويشير هذا إلى أن السياسات النقدية والاقتصادية تلعب دورا هاما في تشكيل العلاقات الاقتصادية الدولية وتعديل التجارة الدولية، في حين يكون لها أيضا تأثير على تحركات أسعار الصرف وتدفقات رأس المال الدولية.

ومع ذلك، فإن تعادل القوة الشرائية (PPP) هو وسيلة مهمة لفهم وتحليل تحركات أسعار الصرف الدولية، وخاصة على مدى فترات زمنية طويلة. ومع ذلك، نظرًا لقيوده في التطبيق العملي، غالبًا ما يتم استخدامه جنبًا إلى جنب مع النظريات الاقتصادية الأخرى والبيانات الفعلية لتوفير تحليل وتنبؤ اقتصادي أكثر شمولاً (ويكيبيديا) (أبحاث MGM).

لماذا يفشل تعادل القوة الشرائية؟

إنه بالفعل مفهوم أساسي في النظرية الاقتصادية، لكنه قد يفشل في التطبيقات العملية. والسبب في ذلك هو التناقض بين الافتراضات النظرية والظروف الاقتصادية الفعلية. والعيب الرئيسي هو أنها تفترض أن السلع يمكن تداولها بحرية، ولا تأخذ في الاعتبار تكاليف المعاملات مثل التعريفات الجمركية والحصص والضرائب.

وثمة عيب آخر هو أنه لا ينطبق إلا على السلع ولكنه يتجاهل الخدمات، التي يمكن أن يكون لها على وجه التحديد نطاق لفجوات كبيرة للغاية في القيمة. بالإضافة إلى التضخم وفروق أسعار الفائدة، هناك العديد من العوامل الأخرى التي تؤثر على سعر الصرف، مثل إصدار أو الإبلاغ عن الأرقام الاقتصادية، وأسواق الأصول، والتطورات السياسية.

وذلك لأن التجارة الدولية لا تكون في كثير من الأحيان خالية تمامًا من العوائق ولكنها تخضع لعوامل مختلفة قد تؤدي إلى اختلافات في أسعار السلع بين مختلف البلدان، مما يؤثر بالتالي على تحقيق تعادل القوة الشرائية. فعوامل مثل تكاليف المعاملات والحواجز، على سبيل المثال، يجب أن تؤخذ في الاعتبار في المقارنات الاقتصادية الدولية وتحليلات أسعار الصرف.

أولاً، تعتبر تكاليف النقل عاملاً مهماً، إذ أن هناك تكاليف متضمنة في نقل البضائع من بلد إلى آخر، وتضاف هذه التكاليف إلى سعر البضاعة، وبالتالي تؤثر على سعرها النهائي. ثانيا، تفرض الحكومات تعريفات جمركية وضرائب أخرى على السلع المستوردة، وهو ما يمكن أن يؤدي أيضا إلى اختلافات في أسعار نفس السلع في بلدان مختلفة. بالإضافة إلى ذلك، هناك أشكال مختلفة من الحواجز غير الجمركية، مثل الحصص والتراخيص والمعايير، والتي لها أيضًا تأثير على أسعار السلع.

وفي الوقت نفسه، قد تؤثر السياسات النقدية والاقتصادية لبلد ما بشكل مباشر على سعر الصرف ومستوى الأسعار من خلال تعديل عوامل مثل المعروض النقدي، ومستويات أسعار الفائدة، والإنفاق المالي. إذا اتبعت دولة ما سياسة نقدية أو اقتصادية متشددة، فإن ذلك قد يؤدي إلى انحراف في القوة الشرائية النسبية لعملة الدولة وسعر الصرف، مما يؤثر بدوره على تحقيق النظرية.

وعلى وجه التحديد، يمكن أن يكون للتعديلات في السياسة النقدية، مثل التغيرات في أسعار الفائدة والمعروض النقدي، تأثير مباشر على الأسعار وأسعار الصرف، مما قد يؤدي إلى فشل تعادل القوة الشرائية. وفي الوقت نفسه، يمكن للسياسات المالية الحكومية، بما في ذلك تدابير مثل الضرائب والإعانات، أن يكون لها أيضًا تأثير على أسعار السلع والخدمات، وهو ما يؤثر بدوره على تحقيق النظرية.

إن ثبات الأسعار، والسلع والخدمات غير المتداولة، وجمود الأسعار، والاختلافات في عادات الاستهلاك والتفضيلات، كلها عوامل مهمة تساهم في فشلها. وقد لا تعكس التعديلات في أسعار السلع الأساسية على الفور التغيرات في العرض والطلب في السوق، وقد تؤخر الشركات تعديلات الأسعار في مواجهة الصدمات الخارجية أو التغيرات الاقتصادية الداخلية، مما قد يؤدي إلى انحرافات بين الأسعار الحقيقية وتعادلات القوة الشرائية.

وبالإضافة إلى ذلك، فإن السلع والخدمات غير المتداولة لها أيضًا تأثير على الشراكات بين القطاعين العام والخاص. تختلف أسعار السلع والخدمات المحلية، مثل الإسكان والرعاية الصحية وخدمات معينة، بشكل كبير من بلد إلى آخر، وقد يتم تجزئة الأسواق من بلد إلى آخر لأسباب مثل تجزئة السوق، مما يؤدي إلى اختلاف أسعار السلع والخدمات. .

وبالإضافة إلى ذلك، فإن جمود الأسعار يشكل عاملا مهما، بما في ذلك تكاليف القائمة والأجور والجمود التعاقدي، وهو ما يمكن أن يمنع الأسعار من التكيف بسرعة مع مستويات التكافؤ. وأخيرا، يمكن للاختلافات في عادات الاستهلاك وتفضيلاته أن تؤثر أيضا على تعادل القوة الشرائية. لدى المستهلكين في مختلف البلدان تفضيلات وعادات استهلاكية مختلفة، وقد يكون لبعض السلع بدائل أكثر في بلد ما، مما قد يؤدي أيضًا إلى اختلافات في الأسعار.

ومن المهم أن ندرك أن الاختلافات في تكنولوجيا الإنتاج وكفاءته تؤدي إلى اختلاف تكاليف السلع والخدمات في مختلف البلدان، مما يؤثر بدوره على مستوى الأسعار. تعد درجة المنافسة في السوق أيضًا عاملاً رئيسيًا، حيث تميل الأسواق شديدة التنافسية إلى انخفاض الأسعار. بالإضافة إلى ذلك، فإن عوامل مثل الهيكل الاقتصادي والهيكل الصناعي وظروف سوق العمل في مختلف البلدان لها أيضًا تأثير على أسعار السلع الأساسية. وبالتالي، حتى في غياب الحواجز التجارية، يمكن أن تفشل الشراكات بين القطاعين العام والخاص بسبب هذه العوامل الهيكلية.

ومرة أخرى، قد تؤدي أحداث مثل الكوارث الطبيعية أو الحروب أو الأزمات المالية إلى تقلبات غير طبيعية في السوق، مما قد يؤثر على التغيرات قصيرة المدى في أسعار السلع الأساسية وأسعار الصرف. وقد تؤدي مثل هذه التقلبات القصيرة الأجل إلى جعل الشراكات بين القطاعين العام والخاص غير فعالة في هذه الظروف الاستثنائية، حيث قد يكون للعرض والطلب في السوق ومعنويات المستثمرين تأثير مؤقت على الأسعار وأسعار الصرف، مما يؤدي إلى انحرافها عن مستويات توازنها على المدى الطويل.

لتلخيص ذلك، على الرغم من أهمية نظرية تعادل القوة الشرائية من الناحية النظرية، إلا أنها قد تفشل في التطبيق العملي بسبب عوامل مختلفة. ولذلك، عند إجراء المقارنات الاقتصادية الدولية وتحليلات أسعار الصرف، من الضروري النظر بشكل شامل في مجموعة متنوعة من العوامل وتقييم إمكانية تطبيقها بعناية.

العوامل المؤثرة على سعر صرف تعادل القوة الشرائية

الفكرة الأساسية لنظرية تعادل القوة الشرائية هي القضاء على تأثير فروق الأسعار من خلال مقارنة أسعار نفس السلع في بلدان مختلفة. تفترض هذه النظرية أن الناس بحاجة إلى استخدام العملة المحلية لشراء السلع والخدمات المحلية والعملة الأجنبية لشراء السلع والخدمات الأجنبية. ولذلك، فمن خلال مقارنة سعر نفس السلعة في بلدان مختلفة، يمكن أن تنعكس القوة الشرائية الحقيقية لعملة كل دولة بشكل أكثر دقة، وبالتالي الكشف عن القيمة الحقيقية لسعر الصرف.

على سبيل المثال، يستخدم مؤشر بيج ماك الذي أنشأته مجلة الإيكونوميست أسعار وجبات ماكدونالدز بيج ماك المباعة في كل بلد للمقارنة. في حين أنه من الصعب مقارنة السلع الأخرى، فإن بيج ماك متوفر في العديد من البلدان ويتم تصنيعه على نطاق مماثل، مما يجعله مثالا لتقييم القوة الشرائية. ومن ناحية أخرى، فإن أسعار الصرف الاسمية هي مقارنة مباشرة لأسعار صرف عملات البلدين، مما يعكس العرض والطلب في السوق. وتبين أن هناك خصماً على سعر الصرف الاسمي بالنسبة لأغلب الدول، في حين يتحول العلاوة تدريجياً إلى خصم بالنسبة للدول الأوروبية.

ويأخذ سعر الصرف بين عملتي البلدين في الاعتبار مستوى الأسعار في البلدين. يعتبر سعر الصرف على أساس تعادل القوة الشرائية أكثر شمولاً من سعر الصرف التقليدي لأنه لا يأخذ في الاعتبار القيمة النسبية بين العملات فحسب، بل يأخذ أيضًا في الاعتبار تعادل القوة الشرائية الحقيقية للسلع. وهذا النوع من سعر الصرف يمكن أن يعكس بشكل أكثر دقة المستوى الحقيقي لأسعار السلع الأساسية بين مختلف البلدان، مما يساعد في المقارنات والتقييمات الاقتصادية بين البلدان.

تنص النظرية على أن الاختلافات في معدلات التضخم هي أحد العوامل المهمة في تحديد ارتفاع أو انخفاض أسعار الصرف. إذا كان معدل التضخم في دولة ما أعلى من نظيره في دولة أخرى، فقد تنخفض القوة الشرائية الحقيقية لعملتها، مما يؤدي إلى انخفاض سعر الصرف. ويمكن قياس هذا الفارق من خلال مقارنة الأرقام القياسية لأسعار البلدين، حيث يكون مستوى الأسعار أعلى نسبياً في دولة ذات معدل تضخم مرتفع يؤدي إلى انخفاض القوة الشرائية الحقيقية للعملة. ولذلك، فإن ارتفاع سعر الصرف وانخفاضه يعتمد إلى حد كبير على الفرق في معدلات التضخم من أجل الحفاظ على التكافؤ النسبي.

وتعد التعديلات في السياسات النقدية والاقتصادية أمرا بالغ الأهمية للحفاظ على أسعار الصرف على أساس تعادل القوة الشرائية أو تعديلها. ومن خلال التعديلات في المعروض النقدي، وأسعار الفائدة، والتدخل في سوق الصرف الأجنبي، يمكن للدولة التأثير بشكل مباشر على القوة الشرائية النسبية لعملتها وسعر الصرف. قد تؤدي السياسة النقدية العدوانية، مثل توسيع المعروض النقدي أو خفض أسعار الفائدة، إلى انخفاض القوة الشرائية النسبية للعملة وتؤدي إلى انخفاض سعر الصرف.

وعلى العكس من ذلك، قد يؤدي تشديد السياسة النقدية إلى زيادة القوة الشرائية النسبية للعملة، مما يؤدي إلى ارتفاع سعر الصرف. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للسياسات الاقتصادية للدولة، مثل الإنفاق المالي والسياسات الضريبية، أن يكون لها أيضًا تأثير على المعروض النقدي والأداء الاقتصادي، وبالتالي التأثير على سعر الصرف ومستوى الأسعار.

وفي الوقت نفسه، فإن حجم واتجاه تدفقات رأس المال لهما أيضًا تأثير كبير على العرض والطلب على النقود، وهو ما يؤثر بدوره على القوة الشرائية النسبية للنقود وسعر الصرف. عادة ما تؤدي تدفقات رأس المال الكبيرة إلى زيادة الطلب على عملة البلد، مما يؤدي إلى ارتفاع قيمة العملة؛ وعلى العكس من ذلك، قد تؤدي تدفقات رأس المال إلى الخارج إلى انخفاض قيمة العملة. ويمكن تحقيق هذا التأثير من خلال التعديلات على عرض النقود وأسعار الفائدة، والتي لها تأثير على تعادل القوة الشرائية.

يمكن للحكومة التأثير على مستوى سعر الصرف من خلال التدخل المباشر في سوق الصرف الأجنبي أو من خلال تنفيذ السياسة النقدية. على سبيل المثال، قد تتدخل الحكومة في السوق عن طريق شراء أو بيع العملات الأجنبية من أجل التأثير على العرض والطلب على النقود وبالتالي سعر الصرف. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للحكومة تعديل عرض النقود، وبالتالي سعر الصرف، عن طريق تغيير مستوى أسعار الفائدة أو تنفيذ تدابير السياسة النقدية الأخرى. وفي حين أن التدخل الحكومي قد يغير سعر الصرف على المدى القصير، فإنه عادة ما يكون من الصعب التأثير بشكل مستدام على اتجاهات سعر الصرف على المدى الطويل.

عندما يزيد معدل النمو الاقتصادي ومستويات الإنتاجية في بلد ما، قد تزيد القوة الشرائية النسبية لعملتها. وذلك لأن النمو الاقتصادي وزيادة الإنتاجية يمكن أن يعززا إنتاج وتوريد السلع والخدمات في البلاد ويزيدان مستوى الناتج المحلي الإجمالي. وقد يؤدي هذا النمو وزيادة الإنتاجية إلى زيادة الطلب على عملة البلاد وبالتالي يؤدي إلى ارتفاع قيمة العملة.

وتشير نظرية تعادل القوة الشرائية إلى أنه في غياب تكاليف المعاملات وغيرها من الحواجز، فإن أسعار صرف العملات بين البلدان المختلفة ينبغي أن تعكس الاختلافات في القوة الشرائية للسلع والخدمات في كل بلد. وبعبارة أخرى، فإن نفس المجموعة من السلع لابد أن تكون لها أسعار متساوية في بلدان مختلفة، وتعكس حالة التكافؤ هذه القيمة الحقيقية لعملة كل دولة.

إن سعر صرف تعادل القوة الشرائية هو على وجه التحديد مستوى سعر الصرف الذي يجعل أسعار نفس السلع متساوية في بلدان مختلفة، ويوفر مقياسا للقيمة النسبية للعملات التي تتغلب على التحيزات المحتملة في أسعار الصرف. وبالتالي، فإن الاختلافات في مستوى الأسعار تشكل عنصرا أساسيا في تشكيل وفهم أسعار صرف تعادل القوة الشرائية.

باختصار، يتأثر تشكيل أسعار صرف تعادل القوة الشرائية بمجموعة متنوعة من العوامل، بما في ذلك الاختلافات في مستوى الأسعار، وتكاليف المعاملات والحواجز، والسياسات النقدية والاقتصادية، والاختلافات الهيكلية في الاقتصاد، والاختلافات في تكنولوجيا الإنتاج والكفاءة، ودرجة المنافسة في الاقتصاد. السوق، وثبات الأسعار. إن فهم ذلك أمر مهم لمتداولي الفوركس لتطوير استراتيجيات التداول والتنبؤ بتحركات السوق.

إخلاء المسؤولية: هذه المادة مخصصة لأغراض المعلومات العامة فقط وليس المقصود منها (ولا ينبغي اعتبارها) تقديم مشورة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي ينبغي الاعتماد عليها. لا يشكل أي رأي في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ضمان أو معاملة أو استراتيجية استثمار معينة مناسبة لأي شخص محدد.