Паритет покупательной способности: основы теории и приложения

На валютном рынке трейдеры уделяют большое внимание курсам валют. Но знаете ли вы, что есть одна вещь, которая сильно влияет на обменный курс? Это паритет покупательной способности, который является одной из важнейших теорий определения обменного курса. Мало того, он дает трейдерам возможность оценить, переоценена или недооценена валюта, на основе сравнения цен на сырьевые товары. Теперь давайте узнаем больше о теоретической основе и применении паритета покупательной способности.

Что означает паритет покупательной способности?

Паритет покупательной способности (ППС) — это экономическая теория, целью которой является сравнение реальной покупательной способности валют разных стран. Основная идея ППС заключается в том, что в идеале одна и та же корзина товаров и услуг должна иметь одинаковые цены в разных странах, даже если они приобретаются в соответствующих валютах.

Это означает, что обменный курс должен быть в состоянии точно отражать истинную стоимость валюты каждой страны, тем самым устраняя валютные эффекты в международной торговле и позволяя эффективно сравнивать и оценивать цены на товары между разными странами. Таким образом, ППС обеспечивает способ измерения и сравнения стоимости жизни и экономической мощи стран.

Появление этой доктрины можно отнести к заре денег, но ее современное возрождение во многом объясняется вкладом шведского экономиста Густава Касселя во время двух мировых войн 20-го века. Это одна из наиболее важных теорий определения обменного курса, и понимание ее основных концепций имеет основополагающее значение для освоения более сложных моделей определения обменного курса.

Теория паритета покупательной способности (ППС) утверждает, что при отсутствии трансакционных издержек и других барьеров курсы обмена валют между разными странами должны отражать различия в покупательной способности товаров и услуг между странами. Другими словами, один и тот же набор товаров должен иметь равные цены в разных странах, и это состояние паритета отражает истинную стоимость валюты каждой страны.

Он имеет две основные формы: абсолютную и относительную. Абсолютный паритет покупательной способности является одной из основополагающих концепций теории и относится к тому факту, что одни и те же товары должны иметь одинаковую цену во всех странах при отсутствии транспортных расходов и торговых барьеров. Другими словами, покупательная способность одной валюты должна быть равна покупательной способности других валют.

Предполагается, что корзина идентичных товаров и услуг должна иметь одинаковые цены в разных странах. При этом предположении обменный курс валют разных стран должен быть равен соотношению цен товаров в этих странах. Например, если корзина товаров стоит 100 долларов в США и 80 фунтов в Великобритании, обменный курс доллара к фунту стерлингов должен составлять 1,25 (100/80).

С другой стороны, относительный паритет покупательной способности учитывает разницу в темпах инфляции. Он утверждает, что изменение обменного курса валюты одной страны по отношению к валюте другой должно быть равно разнице в темпах инфляции между двумя странами. Если уровень инфляции в одной стране выше, чем в другой, то обменный курс валюты этой страны должен снизиться, чтобы оставаться относительным. Например, если уровень инфляции в США составляет 2%, а уровень инфляции в Великобритании — 3%, то обменный курс доллара по отношению к фунту стерлингов должен обесцениваться на 1% в год в относительном выражении.

Кроме того, он имеет более широкое применение в экономике и финансах. Одним из них является оценка обменного курса, что означает, что он используется для оценки того, переоценена или недооценена валюта страны. Сравнивая реальный обменный курс с курсом ППС, можно определить относительную стоимость валюты, что помогает проанализировать покупательную способность людей и реальную покупательную способность валюты.

Кроме того, теория широко используется при экономических сравнениях между странами, особенно при расчете и сравнении реального валового внутреннего продукта (ВВП). Такие организации, как Международный валютный фонд (МВФ) и Всемирный банк, часто используют данные о ВВП, скорректированные по ППС, для сравнения размеров экономик и уровня жизни в разных странах. Этот подход помогает устранить разницу в уровне цен между разными странами и обеспечивает более точную и объективную основу для сравнения, делая международные экономические исследования и разработку политики более информативными.

Более того, теория также утверждает, что денежно-кредитная и экономическая политика влияет на покупательную способность денег и обменные курсы. Страны могут влиять на относительную покупательную способность своих валют и обменных курсов посредством корректировки денежной массы, процентных ставок и налогово-бюджетной политики. Это говорит о том, что денежно-кредитная и экономическая политика играет важную роль в формировании международных экономических отношений и корректировке международной торговли, а также оказывает влияние на движение обменных курсов и международные потоки капитала.

Тем не менее, паритет покупательной способности (ППС) является важным методом понимания и анализа движений международных обменных курсов, особенно в долгосрочной перспективе. Однако из-за ограничений в практическом применении его часто используют в сочетании с другими экономическими теориями и фактическими данными для обеспечения более полного экономического анализа и прогнозирования (Википедия) (MGM Research).

Почему паритет покупательной способности не работает?

Это действительно ключевая концепция экономической теории, но она может потерпеть неудачу в практическом применении. Причиной этого является несоответствие теоретических предположений реальным экономическим условиям. Основным недостатком является то, что он предполагает, что товарами можно свободно торговать, и не учитывает транзакционные издержки, такие как тарифы, квоты и налоги.

Еще одним недостатком является то, что он применяется только к товарам и игнорирует услуги, которые могут привести к очень значительным ценовым разрывам. Помимо инфляции и разницы в процентных ставках, существует несколько других факторов, влияющих на обменный курс, таких как публикация или отчетность экономических показателей, рынки активов и политические события.

Это связано с тем, что международная торговля зачастую не является полностью безбарьерной, но подвержена воздействию различных факторов, которые могут привести к различиям в ценах на товары между разными странами, влияя тем самым на реализацию паритета покупательной способности. Например, такие факторы, как транзакционные издержки и барьеры, необходимо принимать во внимание при международных экономических сравнениях и анализе обменных курсов.

Во-первых, важным фактором являются транспортные расходы, поскольку транспортировка товаров из одной страны в другую требует затрат, которые добавляются к цене товаров, влияя тем самым на их конечную цену. Во-вторых, правительства вводят тарифы и другие налоги на импортируемые товары, что также может привести к различиям в ценах на одни и те же товары в разных странах. Кроме того, существуют различные формы нетарифных барьеров, такие как квоты, лицензии и стандарты, которые также оказывают влияние на цену товаров.

В то же время денежно-кредитная и экономическая политика страны может напрямую влиять на обменный курс и уровень цен путем корректировки таких факторов, как денежная масса, уровень процентных ставок и бюджетные расходы. Если страна проводит агрессивную денежно-кредитную или экономическую политику, это может привести к отклонению относительной покупательной способности валюты страны и обменного курса, что, в свою очередь, влияет на реализацию теории.

В частности, корректировки денежно-кредитной политики, такие как изменения процентных ставок и денежной массы, могут оказывать прямое влияние на цены и обменные курсы, что может привести к нарушению паритета покупательной способности. Между тем, государственная налогово-бюджетная политика, включая такие меры, как налоги и субсидии, также может оказывать влияние на цены товаров и услуг, что, в свою очередь, влияет на реализацию теории.

Жесткость цен, неторгуемые товары и услуги, жесткость цен и различия в потребительских привычках и предпочтениях — все это важные факторы, способствующие его провалу. Корректировки цен на сырьевые товары могут не сразу отражать изменения рыночного спроса и предложения, и компании могут откладывать корректировку цен перед лицом внешних шоков или внутренних экономических изменений, что может привести к отклонениям между реальными ценами и ППС.

Кроме того, неторгуемые товары и услуги также оказывают влияние на ГЧП. Цены на локализованные товары и услуги, такие как жилье, здравоохранение и некоторые услуги, значительно различаются от страны к стране, а рынки могут сегментироваться от одной страны к другой по таким причинам, как сегментация рынка, что приводит к разным ценам на товары и услуги. .

Кроме того, важным фактором является жесткость цен, в том числе стоимость меню, а также жесткость заработной платы и договоров, которая может препятствовать быстрой адаптации цен к паритетному уровню. Наконец, различия в потребительских привычках и предпочтениях также могут влиять на ППС. Потребители в разных странах имеют разные предпочтения и потребительские привычки, а некоторые товары могут иметь больше заменителей в стране, что также может привести к разнице в ценах.

Важно осознавать, что различия в технологии производства и эффективности приводят к разной стоимости товаров и услуг в разных странах, что, в свою очередь, влияет на уровень цен. Степень рыночной конкуренции также является ключевым фактором: на высококонкурентных рынках, как правило, цены ниже. Кроме того, на цены на сырьевые товары также оказывают влияние такие факторы, как структура экономики, структура промышленности и условия на рынке труда в разных странах. Таким образом, даже при отсутствии торговых барьеров ГЧП может потерпеть неудачу из-за этих структурных факторов.

С другой стороны, такие события, как стихийные бедствия, войны или финансовые кризисы, могут привести к аномальным колебаниям рынка, которые могут повлиять на краткосрочные изменения цен на сырьевые товары и обменных курсов. Такие краткосрочные колебания могут сделать ППС неэффективным в этих исключительных обстоятельствах, поскольку рыночное предложение и спрос, а также настроения инвесторов могут оказывать временное влияние на цены и обменные курсы, вызывая их отклонение от долгосрочного равновесного уровня.

Подводя итог, можно сказать, что, хотя теория паритета покупательной способности (ППС) важна в теории, она может потерпеть неудачу в практическом применении из-за различных факторов. Поэтому при проведении международных экономических сопоставлений и анализа обменных курсов необходимо всесторонне учитывать множество факторов и тщательно оценивать их применимость.

Факторы, влияющие на обменный курс по паритету покупательной способности

Основная идея теории ППС заключается в устранении эффекта разницы цен путем сравнения цен на одни и те же товары в разных странах. Эта теория предполагает, что людям необходимо использовать местную валюту для покупки отечественных товаров и услуг и иностранную валюту для покупки иностранных товаров и услуг. Таким образом, сравнивая цену одного и того же товара в разных странах, можно более точно отразить реальную покупательную способность валюты каждой страны, тем самым выявляя истинную стоимость обменного курса.

Например, индекс Биг-Маков, созданный журналом Economist, для сравнения использует цены на Биг-Маки McDonald's, продаваемые в каждой стране. Хотя другие товары сложно сравнивать, Биг Мак доступен во многих странах и производится в аналогичных масштабах, что делает его примером оценки покупательной способности. С другой стороны, номинальные обменные курсы представляют собой прямое сравнение обменных курсов валют двух стран, отражающее рыночное предложение и спрос. Установлено, что для большинства стран существует дисконт к номинальному обменному курсу, а для европейских стран премия постепенно трансформируется в дисконт.

Обменный курс валют двух стран учитывает уровень цен двух стран. Обменный курс ППС является более всеобъемлющим, чем традиционный обменный курс, поскольку он учитывает не только относительную стоимость валют, но и реальный паритет покупательной способности товаров. Этот тип обменного курса может более точно отражать истинный уровень цен на сырьевые товары между различными странами, что помогает в экономических сравнениях и оценках между странами.

Теория утверждает, что различия в темпах инфляции являются одним из важных факторов, определяющих повышение или понижение обменных курсов. Если уровень инфляции в одной стране выше, чем в другой, реальная покупательная способность ее валюты может упасть, что приведет к снижению обменного курса. Эту разницу можно измерить, сравнивая индексы цен двух стран, причем относительно более высокий уровень цен в стране с высоким уровнем инфляции приводит к снижению реальной покупательной способности валюты. Таким образом, повышение и снижение обменного курса во многом зависят от разницы в темпах инфляции, необходимой для поддержания относительного паритета.

Корректировки денежно-кредитной и экономической политики имеют решающее значение для поддержания или корректировки обменных курсов по ППС. Посредством корректировки денежной массы, процентных ставок и интервенций на валютном рынке государство может напрямую влиять на относительную покупательную способность своей валюты и обменный курс. Агрессивная денежно-кредитная политика, такая как расширение денежной массы или снижение процентных ставок, может привести к снижению относительной покупательной способности валюты и спровоцировать снижение обменного курса.

И наоборот, ужесточение денежно-кредитной политики может привести к увеличению относительной покупательной способности валюты, вызывая повышение обменного курса. Кроме того, экономическая политика страны, такая как бюджетные расходы и налоговая политика, также может оказывать влияние на денежную массу и экономические показатели, тем самым влияя на обменный курс и уровень цен.

В то же время размер и направление потоков капитала также оказывают существенное влияние на спрос и предложение денег, что, в свою очередь, влияет на относительную покупательную способность денег и обменный курс. Крупный приток капитала обычно увеличивает спрос на валюту страны, что приводит к ее повышению; и наоборот, отток капитала может привести к обесцениванию валюты. Этот эффект может быть реализован посредством корректировки денежной массы и процентных ставок, которые влияют на паритет покупательной способности.

Правительство может влиять на уровень обменного курса путем прямого вмешательства на валютный рынок или путем проведения денежно-кредитной политики. Например, правительство может вмешиваться в рынок, покупая или продавая иностранную валюту, чтобы повлиять на спрос и предложение денег и, следовательно, на обменный курс. Кроме того, правительство может регулировать денежную массу и, следовательно, обменный курс, изменяя уровень процентных ставок или реализуя другие меры денежно-кредитной политики. Хотя государственное вмешательство может изменить обменный курс в краткосрочной перспективе, обычно трудно устойчиво влиять на долгосрочные тенденции обменного курса.

Когда темпы экономического роста и уровень производительности страны увеличиваются, относительная покупательная способность ее валюты может увеличиться. Это связано с тем, что экономический рост и повышение производительности могут стимулировать производство и предложение товаров и услуг в стране и увеличить уровень ее валового внутреннего продукта (ВВП). Этот рост и повышение производительности могут увеличить спрос на валюту страны и, следовательно, привести к ее повышению.

Теория паритета покупательной способности (ППС) предполагает, что при отсутствии трансакционных издержек и других барьеров курсы валют между разными странами должны отражать различия в покупательной способности товаров и услуг в каждой стране. Другими словами, один и тот же набор товаров должен иметь равные цены в разных странах, и это состояние паритета отражает истинную стоимость валюты каждой страны.

Обменный курс ППС — это именно тот уровень обменного курса, который уравнивает цены на одни и те же товары в разных странах и обеспечивает меру относительной стоимости валют, которая преодолевает возможные отклонения в обменных курсах. Таким образом, различия в уровне цен являются ключом к формированию и пониманию обменных курсов по ППС.

Таким образом, на формирование обменных курсов ППС влияет множество факторов, включая различия в уровне цен, трансакционные издержки и барьеры, денежно-кредитную и экономическую политику, структурные различия в экономике, различия в технологии производства и эффективности, степень конкуренции в экономике. рынок и жесткость цен. Понимание этого важно для форекс-трейдеров при разработке торговых стратегий и прогнозировании движений рынка.

Отказ от ответственности: этот материал предназначен только для общих информационных целей и не предназначен (и не должен считаться) финансовым, инвестиционным или другим советом, на который следует полагаться. Никакое мнение, изложенное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, сделка или инвестиционная стратегия подходит какому-либо конкретному человеку.