구매력 동등성: 이론 기본 및 앱

외환시장에서 거래자들은 환율에 많은 관심을 기울입니다. 그런데 환율에 큰 영향을 미치는 것이 하나 있다는 사실 알고 계셨나요? 이것이 환율 결정의 가장 중요한 이론 중 하나인 구매력 평가이다. 뿐만 아니라, 상품 가격 비교를 기반으로 통화가 과대평가되었는지 또는 과소평가되었는지를 평가하는 방법을 거래자에게 제공합니다. 이제 구매력 평가의 이론적 근거와 적용에 대해 자세히 알아보겠습니다.

구매력 평가은 무슨 뜻인가요?

구매력 평가(PPP)는 여러 국가 간 통화의 실질 구매력을 비교하는 것을 목표로 하는 경제 이론입니다. PPP의 기본 아이디어는 이상적으로는 동일한 상품 및 서비스 바구니가 해당 통화를 사용하여 구매하더라도 다른 국가에서 동일한 가격을 가져야 한다는 것입니다.

이는 환율이 각 국가 통화의 실제 가치를 정확하게 반영할 수 있어야 하며, 이를 통해 국제 무역에서 통화 효과를 제거하고 국가 간 상품 가격을 효과적으로 비교하고 평가할 수 있어야 함을 의미합니다. 따라서 PPP는 국가의 생활비와 경제력을 측정하고 비교할 수 있는 방법을 제공합니다.

이 원칙의 출현은 돈의 여명기로 거슬러 올라갈 수 있지만, 현대에 다시 부활한 것은 20세기 두 차례의 세계 대전 중 스웨덴 경제학자 구스타프 카셀의 공헌에 크게 기인합니다. 이는 환율 결정에 있어서 가장 중요한 이론 중 하나이며, 보다 복잡한 환율 결정 모델을 익히려면 기본 개념을 이해하는 것이 기본입니다.

구매력 평가(PPP) 이론에서는 거래 비용과 기타 장벽이 없는 경우 여러 국가 간의 환율이 국가 간 상품 및 서비스 구매력의 차이를 반영해야 한다고 주장합니다. 즉, 동일한 상품 세트는 여러 국가에서 동일한 가격을 가져야 하며 이러한 동등 상태는 각 국가 통화의 실제 가치를 반영합니다.

절대 형식과 상대 형식의 두 가지 주요 형식이 있습니다. 절대 구매력 평가는 이론의 기본 개념 중 하나이며 운송 비용과 무역 장벽이 없는 경우 동일한 상품이 국가 간에 동일한 가격을 가져야 한다는 사실을 나타냅니다. 즉, 한 통화의 구매력은 다른 통화의 구매력과 동일해야 합니다.

동일한 재화와 서비스로 구성된 바구니는 국가 간에 가격이 동일해야 한다고 가정합니다. 이 가정에 따르면, 여러 국가의 통화 간 환율은 해당 국가의 상품 가격 비율과 같아야 합니다. 예를 들어, 한 바구니의 가격이 미국에서는 $100이고 영국에서는 £80라면 달러와 파운드 간의 환율은 1.25(100/80)가 되어야 합니다.

반면, 상대 구매력 평가는 인플레이션율의 차이를 고려합니다. 이는 한 국가 통화의 다른 통화 대비 환율 변화가 두 국가 간의 인플레이션율 차이와 같아야 한다고 주장합니다. 한 국가의 인플레이션율이 다른 국가의 인플레이션율보다 높으면 해당 국가 통화의 환율은 상대적인 수준을 유지하기 위해 평가절하되어야 합니다. 예를 들어, 미국의 인플레이션율이 2%이고 영국의 인플레이션율이 3%인 경우 파운드에 대한 달러 환율은 상대적으로 연간 1%씩 하락해야 합니다.

그 외에도 경제 및 금융 분야에서 더 폭넓게 적용됩니다. 그 중 하나가 환율 평가인데, 이는 해당 국가의 통화가 고평가되었는지 또는 저평가되었는지를 평가하는 데 사용된다는 의미입니다. 실질환율과 PPP 환율을 비교함으로써 통화의 상대적 가치를 도출할 수 있어 사람들의 구매력과 통화의 실질 구매력을 분석하는 데 도움이 됩니다.

또한 이 이론은 국가 간 경제 비교, 특히 실질 국내총생산(GDP)을 계산하고 비교하는 데 널리 사용됩니다. 국제통화기금(IMF) 및 세계은행과 같은 조직에서는 PPP 조정 GDP 데이터를 사용하여 국가 간 경제 규모와 생활 수준을 비교하는 경우가 많습니다. 이러한 접근 방식은 국가 간 물가 수준 차이를 제거하는 데 도움이 되며 보다 정확하고 객관적인 비교 기반을 제공하여 국제 경제 연구 및 정책 결정에 더욱 유용한 정보를 제공합니다.

더욱이 이 이론은 통화 및 경제 정책이 화폐 구매력과 환율에 영향을 미친다고 명시합니다. 국가는 통화 공급, 이자율 및 재정 정책을 조정하여 통화 및 환율의 상대적 구매력에 영향을 미칠 수 있습니다. 이는 통화 및 경제 정책이 국제 경제 관계를 형성하고 국제 무역을 조정하는 데 중요한 역할을 하는 동시에 환율 변동과 국제 자본 흐름에도 영향을 미친다는 것을 의미합니다.

즉, 구매력 평가(PPP)는 특히 장기간에 걸쳐 국제 환율 변동을 이해하고 분석하는 데 중요한 방법입니다. 그러나 실제 적용에 한계가 있기 때문에 보다 포괄적인 경제 분석 및 예측을 제공하기 위해 다른 경제 이론 및 실제 데이터와 결합하여 사용되는 경우가 많습니다(Wikipedia)(MGM Research).

구매력 평가가 실패하는 이유는 무엇입니까?

이는 실제로 경제 이론의 핵심 개념이지만 실제 적용에서는 실패할 수 있습니다. 그 이유는 이론적 가정과 실제 경제상황이 다르기 때문이다. 가장 큰 단점은 상품이 자유롭게 거래될 수 있다고 가정하고 관세, 할당량, 세금 등 거래 비용을 고려하지 않는다는 것입니다.

또 다른 단점은 상품에만 적용되고 서비스를 무시한다는 것입니다. 이는 정확하게 매우 심각한 가치 격차의 범위를 가질 수 있습니다. 인플레이션 및 금리 차이 외에도 경제 수치, 자산 시장, 정치적 발전의 공개 또는 보고 등 환율에 영향을 미치는 여러 가지 다른 요소가 있습니다.

이는 국제 무역이 완전히 장벽이 없는 경우가 많지만 국가 간 상품 가격 차이로 이어질 수 있는 다양한 요인에 영향을 받아 구매력 평가 실현에 영향을 미치기 때문입니다. 예를 들어, 국제 경제 비교 및 ​​환율 분석에서는 거래 비용 및 장벽과 같은 요소를 고려해야 합니다.

첫째, 한 국가에서 다른 국가로 상품을 운송하는 데 드는 비용이 발생하고 이러한 비용이 상품 가격에 추가되어 최종 가격에 영향을 미치기 때문에 운송 비용이 중요한 요소입니다. 둘째, 정부는 수입품에 관세 및 기타 세금을 부과하며, 이로 인해 동일한 상품의 가격이 국가별로 달라질 수도 있습니다. 또한, 쿼터, 라이센스, 표준 등 다양한 형태의 비관세 장벽이 있으며, 이는 상품 가격에도 영향을 미칩니다.

동시에, 국가의 통화 및 경제 정책은 화폐 공급, 이자율 수준, 재정 지출과 같은 요소를 조정하여 환율과 물가 수준에 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다. 국가가 공격적인 통화 또는 경제 정책을 채택하면 해당 국가 통화의 상대적 구매력과 환율의 편차가 발생할 수 있으며 이는 결국 이론의 실현에 영향을 미칩니다.

특히 금리나 화폐공급의 변화 등 통화정책의 조정은 물가와 환율에 직접적인 영향을 미쳐 구매력평가 실패로 이어질 수 있다. 한편, 세금, 보조금 등의 조치를 포함한 정부 재정 정책도 상품과 서비스 가격에 영향을 미칠 수 있으며, 이는 결국 이론의 실현에 영향을 미칩니다.

가격 경직성, 거래되지 않는 상품과 서비스, 가격 경직성, 소비 습관과 선호도의 차이 모두 실패의 중요한 요인입니다. 원자재 가격 조정은 시장 수요와 공급의 변화를 즉각 반영하지 못할 수 있으며, 기업은 외부 충격이나 내부 경제 변화에 직면하여 가격 조정을 지연할 수 있으며, 이로 인해 실질 가격과 PPP 간의 편차가 발생할 수 있습니다.

또한, 거래되지 않는 상품과 서비스도 PPP에 영향을 미칩니다. 주택, 의료, 특정 서비스 등 현지화된 상품 및 서비스의 가격은 국가마다 상당히 다르며, 시장 세분화 등의 이유로 국가별로 시장이 분할되어 상품 및 서비스 가격이 달라질 수 있습니다. .

또한 메뉴 비용, 임금, 계약 경직성 등 가격 경직성은 가격이 동등한 수준으로 빠르게 조정되는 것을 방해할 수 있는 중요한 요소입니다. 마지막으로 소비 습관과 선호도의 차이도 PPP에 영향을 줄 수 있습니다. 국가마다 소비자마다 선호도와 소비 습관이 다르며, 특정 상품은 한 국가에서 대체재가 더 많아 가격 차이가 발생할 수도 있습니다.

생산 기술과 효율성의 차이로 인해 국가마다 상품 및 서비스 비용이 달라지고, 이는 결국 가격 수준에 영향을 미친다는 점을 인식하는 것이 중요합니다. 시장 경쟁의 정도도 핵심 요소이며, 경쟁이 치열한 시장에서는 가격이 낮아지는 경향이 있습니다. 또한 각국의 경제 구조, 산업 구조, 노동 시장 상황 등의 요인도 원자재 가격에 영향을 미칩니다. 따라서 무역장벽이 없더라도 이러한 구조적 요인으로 인해 PPP가 실패할 수 있습니다.

또한 자연재해, 전쟁, 금융위기 등의 사건으로 인해 비정상적인 시장 변동이 발생할 수 있으며, 이는 단기적인 상품 가격 및 환율 변동에 영향을 미칠 수 있습니다. 이러한 단기적인 변동으로 인해 이러한 예외적인 상황에서는 PPP가 효과적이지 않게 될 수 있습니다. 시장 공급과 수요, 투자 심리가 가격과 환율에 일시적인 영향을 미쳐 장기적 균형 수준에서 벗어날 수 있기 때문입니다.

정리하자면, 구매력 평가(PPP) 이론은 이론적으로는 중요하지만, 다양한 요인으로 인해 실제 적용에 실패할 수 있습니다. 따라서 국제경제비교와 환율분석을 할 때에는 다양한 요소들을 종합적으로 고려하고 그 적용가능성을 면밀히 평가할 필요가 있다.

구매력 평가 환율에 영향을 미치는 요소

PPP 이론의 기본 아이디어는 동일한 상품의 가격을 여러 국가에서 비교하여 가격 차이의 영향을 제거하는 것입니다. 이 이론은 사람들이 국내 상품과 서비스를 구매하려면 현지 통화를 사용해야 하고 외국 상품과 서비스를 구매하려면 외화를 사용해야 한다고 가정합니다. 따라서 동일한 상품의 가격을 여러 국가에서 비교함으로써 각 국가 통화의 실질 구매력을 보다 정확하게 반영할 수 있으며, 이를 통해 환율의 실제 가치를 밝힐 수 있습니다.

예를 들어, 이코노미스트 매거진이 만든 빅맥 지수는 비교를 위해 각 국가에서 판매되는 맥도날드 빅맥 가격을 사용합니다. 다른 상품은 비교가 어려운 반면, 빅맥은 많은 나라에서 판매되고 비슷한 규모로 만들어져 구매력 평가의 한 예가 됩니다. 반면 명목환율은 시장 수요와 공급을 반영하여 양국 통화의 환율을 직접 비교하는 것입니다. 대부분의 국가에서 명목환율 할인이 있는 반면, 유럽 국가에서는 프리미엄이 점차 할인으로 전환되는 것으로 나타났습니다.

두 나라 통화 간의 환율은 두 나라의 물가 수준을 고려합니다. PPP 환율은 통화 간의 상대적 가치뿐만 아니라 상품의 실질 구매력 평가도 고려하기 때문에 기존 환율보다 더 포괄적입니다. 이러한 유형의 환율은 여러 국가 간의 실제 상품 가격 수준을 보다 정확하게 반영할 수 있어 국가 간 경제 비교 및 ​​평가에 도움이 됩니다.

이론에 따르면 인플레이션율의 차이는 환율의 상승 또는 하락을 결정하는 중요한 요소 중 하나입니다. 한 국가의 인플레이션율이 다른 국가의 인플레이션율보다 높으면 해당 국가 통화의 실질 구매력이 떨어지고 환율이 하락할 수 있습니다. 이러한 차이는 두 국가의 물가 지수를 비교하여 측정할 수 있는데, 인플레이션율이 높은 국가의 물가 수준이 상대적으로 높아 통화의 실질 구매력이 감소합니다. 따라서 환율의 상승과 하락은 상대적 동등성을 유지하기 위해 인플레이션율의 차이에 크게 좌우됩니다.

통화 및 경제 정책의 조정은 PPP 환율을 유지하거나 조정하는 데 중요합니다. 국가는 화폐공급, 이자율, 외환시장 개입 등을 조정함으로써 자국 통화의 상대적 구매력과 환율에 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다. 통화공급 확대나 금리 인하 등 공격적인 통화정책은 통화의 상대적 구매력을 저하시켜 환율 하락을 촉발할 수 있다.

반대로 통화 긴축 정책은 통화의 상대적 구매력을 증가시켜 환율 상승을 촉발할 수 있습니다. 또한 재정지출, 조세정책 등 국가의 경제정책 역시 화폐공급과 경제성과에 영향을 미쳐 환율과 물가수준에 영향을 미칠 수 있다.

동시에 자본 흐름의 규모와 방향도 화폐 수요와 공급에 큰 영향을 미치며, 이는 화폐의 상대적 구매력과 환율에도 영향을 미칩니다. 대규모 자본 유입은 일반적으로 국가 통화에 대한 수요를 증가시켜 통화 가치 상승으로 이어집니다. 반대로 자본 유출은 통화 가치 하락으로 이어질 수 있습니다. 이러한 효과는 구매력 평가에 영향을 미치는 통화 공급 및 이자율 조정을 통해 실현될 수 있습니다.

정부는 외환시장에 직접 개입하거나 통화정책을 시행함으로써 환율 수준에 영향을 미칠 수 있다. 예를 들어, 정부는 화폐의 수요와 공급, 즉 환율에 영향을 미치기 위해 외환을 사고파는 방식으로 시장에 개입할 수 있습니다. 또한 정부는 이자율 수준을 변경하거나 기타 통화 정책 조치를 시행하여 통화 공급을 조정하고 이에 따라 환율을 조정할 수 있습니다. 정부 개입이 단기적으로는 환율을 변화시킬 수 있지만, 장기적으로 환율 추세에 지속적으로 영향을 미치는 것은 일반적으로 어렵습니다.

한 국가의 경제성장률과 생산성 수준이 높아지면 해당 국가 통화의 상대적 구매력도 높아질 수 있습니다. 경제성장과 생산성 향상으로 국내 상품과 서비스의 생산과 공급이 늘어나고 국내총생산(GDP) 수준도 높아질 수 있기 때문이다. 이러한 성장과 생산성 증가는 국가 통화에 대한 수요를 증가시키고 결과적으로 통화 가치 상승으로 이어질 수 있습니다.

구매력 평가(PPP) 이론은 거래 비용과 기타 장벽이 없는 경우 여러 국가 간의 통화 환율이 각 국가의 상품 및 서비스 구매력 차이를 반영해야 한다고 제안합니다. 즉, 동일한 상품 세트는 여러 국가에서 동일한 가격을 가져야 하며 이러한 동등 상태는 각 국가 통화의 실제 가치를 반영합니다.

PPP 환율은 정확하게는 동일한 상품의 가격이 여러 국가에서 동일하도록 하는 환율 수준이며, 환율에 발생할 수 있는 편향을 극복하는 통화의 상대적 가치를 측정하는 척도입니다. 따라서 물가 수준의 차이는 PPP 환율을 형성하고 이해하는 데 핵심입니다.

요약하면, PPP 환율의 형성은 가격 수준 차이, 거래 비용 및 장벽, 통화 및 경제 정책, 경제의 구조적 차이, 생산 기술 및 효율성의 차이, 경쟁 정도 등 다양한 요인의 영향을 받습니다. 시장, 가격 경직성. 외환 거래자가 거래 전략을 개발하고 시장 움직임을 예측하려면 이를 이해하는 것이 중요합니다.

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