Análisis y aplicación del índice de rotación de inventario.

Se dice que existe riesgo en la inversión, y este riesgo en realidad radica en los rápidos cambios en el mercado de valores. Muchos inversores esperan tener la capacidad de predecir, para poder aprovechar la primera oportunidad de ganar riqueza en el impredecible mercado de valores. Algunos de ellos optan por utilizar herramientas de análisis técnico, mientras que otros optan por predecir el futuro a partir de la capacidad operativa real de la empresa. Los ingresos, los márgenes brutos, etc. son algunos de los indicadores comunes utilizados por muchas personas, pero estos indicadores solo pueden ver la situación anterior o actual del negocio, pero no son aplicables para predecir la tendencia del desarrollo posterior. El indicador principal en un informe de ganancias debe ser la rotación de inventario, que proporciona información más profunda y ayuda a los inversores a comprender mejor cómo está operando el negocio. Ahora echemos un vistazo más de cerca al análisis y la aplicación del índice de rotación de inventario.

¿Qué es el índice de rotación de inventario?

También se conoce como ciclo de rotación de inventario, que es la relación entre el valor total del inventario vendido por una empresa y el valor promedio del inventario durante un período de tiempo específico. Representa la capacidad de una empresa para convertir el inventario en ingresos por ventas dentro de un cierto período de tiempo y es un indicador importante de la eficiencia de la gestión de inventario de una empresa. Generalmente se expresa en términos de tiempos o días para medir la eficiencia de la gestión del inventario empresarial y la frecuencia de las actividades comerciales.

Por ejemplo, si vamos a un restaurante a comer, si el restaurante tiene más gente haciendo cola y al mismo tiempo observamos que tiene una alta tasa de rotación, entonces pensaremos que es un buen restaurante y elegiremos este restaurante para comer. Del mismo modo, si eres un operador de restaurante, para medir si el restaurante es rentable o no, también mirarás la tasa de rotación, es decir, para ver cuántos clientes pueden ser atendidos por los asientos del restaurante en un día.

Es decir, si hoy hay 20 mesas y 40 clientes, entonces cada mesa y silla pueden funcionar dos veces al día. En términos generales, un restaurante tiene suerte si tiene entre 3 y 4 turnos de mesa al día. Las mesas y sillas de restaurante son un activo para la empresa, ya que permiten tener capacidad para atender a más clientes. Por lo tanto, se espera que aumentar la tasa de rotación de mesas genere más ingresos para el restaurante.

La rotación de inventario, que es la "tasa de rotación de tabla" de una empresa, es la clave para los ingresos comerciales. Cuanto mayor sea la tasa de rotación de un restaurante, más rápida será la rotación de asientos, más clientes y mayor será la rotación. De manera similar, cuanto mayor sea el ciclo de rotación del inventario de una empresa, más rápida será la rotación del inventario y mayor será la capacidad de ventas, lo que generará más ingresos por ventas para la empresa.

No es sólo un reflejo de la eficiencia de la gestión de inventarios, sino también un indicador clave para evaluar la capacidad operativa de una empresa. El nivel de índice de rotación de inventario afecta directamente la rentabilidad y liquidez de la empresa. Un alto índice de rotación de inventario significa que una empresa puede convertir rápidamente el inventario en efectivo, lo que mejora su eficiencia operativa y su eficiencia en la utilización del capital.

Al mismo tiempo, observar el número promedio de veces que se vende el inventario en un año también puede mostrar la capacidad operativa de la empresa. Cuando el número de ventas es mayor, significa que la capacidad de ventas también es mayor. Entonces decimos que el índice de rotación de inventario, un indicador adelantado, se puede utilizar para medir la velocidad de rotación de inventario, la eficiencia de la producción y las ventas y el nivel de inventario para brindar a los gerentes la capacidad de monitorear el desarrollo de las operaciones de la empresa. .

Supongamos que una empresa fabrica 3 lotes de piezas por mes, pero vende solo un lote. Esto significa que la cantidad de inventario en el almacén seguirá aumentando a medida que se fabriquen más piezas de las que se vendan. Si el costo de los bienes vendidos no aumenta, esto puede indicar que el inventario no se está vendiendo por completo.

También se debe tener en cuenta, por supuesto, que los estándares de índice de rotación de inventario varían de una industria a otra, dependiendo de las características de la industria y del ciclo de vida del producto. En industrias de productos perecederos, como la industria alimentaria, generalmente se requiere que los ciclos de rotación de inventario sean altos para evitar pérdidas por vencimiento. Mientras que, en la industria de bienes de consumo duraderos o en la cadena de suministro de materias primas, el ciclo de rotación del inventario es relativamente bajo debido al largo ciclo de vida de los productos.

En resumen, la rotación de inventarios es uno de los indicadores importantes que los inversores deben considerar al evaluar la situación financiera y la tendencia de desarrollo futuro de una empresa. No sólo está relacionado con la rentabilidad y liquidez de una empresa, sino también un reflejo de su eficiencia operativa y competitividad.

Fórmula de cálculo del índice de rotación de inventario

Como indicador importante de la liquidez del inventario y la eficiencia operativa de una empresa, su fórmula también es muy simple: básicamente las ventas se dividen por el inventario promedio. Por ejemplo, una empresa fabrica y vende teléfonos inteligentes como su principal rubro comercial. Si el precio de venta y el costo de cada teléfono celular siguen siendo los mismos, digamos que el inventario promedio es de 50.000 teléfonos celulares.

Si se puede vender un total de 200.000 teléfonos móviles en un año completo, esto significa que la empresa puede vender cuatro veces la cantidad promedio de inventario en un año, y el ciclo de rotación del inventario es igual a cuatro veces. En otras palabras, en promedio, se puede vender un inventario promedio de 50.000 teléfonos en aproximadamente 90 días.

Pero este es un cálculo un poco vago, porque en realidad debería tener en cuenta que el precio de venta y el coste del producto pueden cambiar en cualquier momento. Entonces, la fórmula correcta es: Índice de rotación de inventario = Costo de bienes vendidos / Inventario promedio. Es decir, se debe devolver la cantidad de valor a calcular, para que el valor resultante sea más preciso.

El costo de los bienes vendidos se refiere al costo de los bienes vendidos en un cierto período de tiempo, incluidos los costos de materiales directos, los costos de mano de obra directa y los costos de fabricación. El inventario promedio, por otro lado, es el valor promedio del inventario al principio y al final de un período determinado, y porque los niveles de inventario de una empresa cambian constantemente.

Entonces, un algoritmo más simple sería tomar la cantidad de inventario al comienzo del período y agregarla a la cantidad de inventario al final del período y dividirla por dos. Fórmula específica: (inventario de apertura + inventario de cierre) / 2. En otras palabras, la fórmula de rotación de inventario: [costo de bienes vendidos / (inventario de apertura + inventario de cierre)]/2

Por ejemplo, el costo de los bienes vendidos de la empresa este año es de 10 millones de dólares, y el monto del inventario al comienzo del inventario es de 2 millones de dólares, al final del año es de 3 millones de dólares, entonces el índice de rotación del inventario es igual a 10 millones divididos. por 2 millones más 3 millones dividido por 2 = 4 veces.

En cuanto a los llamados días de rotación de inventario, significa que se necesitan unos pocos días para vender un inventario promedio. En el caso de la empresa mencionada anteriormente, equivale a 365 días divididos por 4, y se necesitan unos 90 días para vender un inventario promedio.

¿Cuál es el índice de rotación de inventario apropiado?

Generalmente se acepta que un índice de rotación de inventario más alto es mejor. Una proporción más alta generalmente indica que una empresa está utilizando su inventario de manera más eficiente y convirtiendo rápidamente el inventario en ingresos por ventas, aumentando así la velocidad de rotación del capital. Esto ayuda a reducir los retrasos en el inventario, reducir los costos de inventario, aumentar la liquidez y mejorar la rentabilidad y competitividad de la empresa. Por lo tanto, en términos generales, un mayor índice de rotación de inventarios es un objetivo buscado por las empresas.

En pocas palabras, si la proporción es mayor, significa que el inventario permanece en el almacén por un período de tiempo más corto, lo que significa que el inventario se puede vender más rápidamente. Por lo tanto, los inversores suelen interpretarlo como la capacidad de una empresa para vender u operar.

En términos generales, cuanto mayor es la tasa de rotación, más capaz es la empresa y mejor le va. Por el contrario, si la tasa del ciclo de rotación de inventarios de una empresa es menor que la de sus pares, o ha ido disminuyendo en los últimos años. Además de las bajas ventas, algunas industrias enfrentan el riesgo de depreciación de inventario.

En el caso de la electrónica de consumo, como los teléfonos inteligentes, por ejemplo, si el inventario se acumula durante demasiado tiempo, la novedad para el consumidor puede desaparecer o la tecnología de la competencia puede superarla. En este caso, el valor del inventario puede caer significativamente, lo que genera pérdidas para la empresa, lo que a su vez afecta el precio de sus acciones. Se puede ver que para las empresas promedio, un índice de rotación de inventario más alto indica que les está yendo mejor en términos de ventas.

Sin embargo, es importante señalar que un aumento en el ciclo de rotación del inventario no significa directamente que la empresa esté vendiendo mejor. Dado que un aumento en el índice de rotación de inventario puede ser causado por un aumento en la demanda en toda la industria, esto significa que es más fácil vender inventario para cualquiera de las empresas cuando la demanda supera la oferta. Además, unos índices de rotación de inventario demasiado altos significan que los niveles de inventario son demasiado bajos, lo que resulta en existencias insuficientes para satisfacer la demanda de los clientes.

Por lo tanto, el índice correcto de rotación de inventario debe ser el resultado de equilibrar la gestión de inventario y el flujo de capital, y también depende de las características específicas del negocio y de los estándares industriales. No existe una cifra única para lo que se considera un buen índice de rotación de inventario. Más bien, debería basarse en el inventario de diferentes industrias, la duración del ciclo de vida del producto y diferentes. Los índices de rotación de inventario para diferentes industrias tienen estándares diferentes.

Tomando como ejemplo la industria de los semiconductores en los últimos años, una excelente tasa de rotación de inventario es de aproximadamente 2,3 veces, lo que equivale a vender el inventario una vez cada 159 días. Una vez que el índice de rotación de inventario de una empresa es inferior a 0,73 veces, significa que los días de rotación de inventario son de hasta 500 días y la tasa de ventas está muy por detrás de la industria.

Y en la industria automotriz, un excelente índice de rotación de inventario es de aproximadamente 4,53 veces. Si es inferior a 1,05 veces, está muy por detrás de la misma industria. Una vez que un producto ha estado en stock durante demasiado tiempo y la frescura del consumidor ha desaparecido o la tecnología ha sido superada por los rivales, es probable que el inventario se acumule y se estanque, lo que genera pérdidas para la empresa.

Por ejemplo, en la industria alimentaria, es imposible conservar las materias primas durante demasiado tiempo y la rotación del inventario debe ser rápida, por lo que los días de rotación deben ser cortos. Por lo tanto, el índice de rotación de inventario es más alto que el de otras industrias, aproximadamente dos veces, es decir, un promedio de 180 días para vender a través de un inventario. En la industria del acero, debido al largo ciclo de vida del producto y al largo tiempo de fabricación, los días de rotación del inventario serán de hasta 6 meses o más. El índice de rotación del inventario es aproximadamente 0,8 veces, el inventario es de 450 días para poder venderse una vez.

Comparando ambas, la industria del acero está menos preocupada por la rotación de inventarios que otras industrias. Los inversores pueden evaluar la idoneidad del índice de rotación de inventario de una empresa comparándolo con competidores en la misma industria o refiriéndose a los promedios de la industria.

Consejos para utilizar el índice de rotación de inventario

Aunque el ciclo de rotación de inventario se puede utilizar como indicador para evaluar la capacidad operativa de una empresa, debe compararse con precaución debido a las diferencias en la naturaleza de los inventarios en diferentes industrias. En otras palabras, si un inversor desea evaluar la capacidad operativa de dos empresas a través del índice de rotación de inventario, debe asegurarse de que las dos empresas pertenezcan a la misma industria para que la comparación sea significativa.

Por ejemplo, la empresa a tiene un índice de rotación de inventario de 1,5 veces, mientras que la empresa b tiene 1,2 veces. Sin embargo, no se puede concluir que las condiciones operativas de la empresa a deban ser mejores que las de la empresa b, sino que también dependen de una variedad de industrias de las dos empresas. Si las dos empresas pertenecen al mismo sector, entonces, por supuesto, existe un cierto grado de importancia de referencia. Pero si a, b dos empresas pertenecen a industrias diferentes es muy difícil determinarlo, por ejemplo, la industria alimentaria y la industria siderúrgica.

Esto se debe a que en la industria alimentaria, su índice de rotación de inventario promedio uniforme puede ser dos veces. Y en la industria del acero, su índice de rotación de inventarios puede ser de 0,8 veces. Por lo tanto, el ciclo de rotación de inventarios por sí solo no indica cuál de las dos empresas, a y b, está en mejor posición operativa.

Además de la competencia, las empresas a veces emplean trucos para aumentar los niveles de inventario, lo que puede conducir a una fuerte disminución en sus índices de rotación de inventario durante un período de tiempo. Estos hábiles medios pueden aumentar el nivel de inventario de una empresa en el corto plazo, pero si el inventario no se puede convertir rápidamente en ingresos por ventas, conducirá a una disminución en el índice de rotación del inventario, lo que afectará la liquidez y la eficiencia operativa de la empresa.

Por ejemplo, una empresa aprovechó el bajo precio de las materias primas en la primera mitad del año, compró una gran cantidad de materias primas y las almacenó en inventario, lo que provocó una disminución significativa en el índice de rotación de inventarios en la primera mitad del año. el año. Y esta práctica se debe a que la empresa puede ahorrar una gran cantidad de costos de materias primas, pero también puede generar grandes ganancias.

Los inversores ven el índice de rotación de inventario como un indicador adelantado de las operaciones de una empresa porque es más oportuno que los cambios en los ingresos y refleja directamente la velocidad de la rotación del inventario y la capacidad de venta de la empresa. Al mismo tiempo, los cambios rápidos en el índice de rotación de inventarios pueden indicar un cambio en las condiciones comerciales.

Si el índice de rotación de inventario cae repentinamente, puede significar que la empresa enfrenta dificultades de ventas, retrasos en el inventario o problemas de producción, lo que puede afectar la rentabilidad y la situación financiera de la empresa. Por el contrario, si el índice de rotación de inventario mejora, puede indicar que la capacidad de ventas y la eficiencia operativa de la empresa han mejorado, lo que favorece la mejora de la rentabilidad y la competitividad en el mercado de la empresa.

Por ejemplo, una de las dos empresas, la Empresa A, tuvo un índice de rotación de inventario de aproximadamente 1,27 veces en el tercer trimestre del año y luego aumentó gradualmente. En el cuarto trimestre del año siguiente, había alcanzado 2,3 veces, casi triplicando la tasa de rotación. Durante este período, los ingresos mensuales también aumentaron de 400 millones de yuanes a 1.200 millones de yuanes, tres veces más.

A partir de esto, podemos ver que los ingresos generales han seguido aumentando porque la situación de las ventas durante este período ha ido mejorando cada vez más. Por lo tanto, el precio de sus acciones aumentó naturalmente de los 46,4 dólares originales a 174 dólares.

Por otro lado, el índice de rotación de inventarios de la Compañía B disminuyó en el tercer trimestre de ese año en línea con sus ingresos, de 3,11 veces 44 mil millones de dólares a 1,42 veces 12 mil millones de dólares al final de ese año. Con la caída del índice de rotación de inventario en aproximadamente un 50%, la crisis de disminución del inventario también aumentó considerablemente, lo que indirectamente también afecta el desempeño de los ingresos de las tiendas. Como resultado, el precio de las acciones cayó de los 700 dólares originales a 140.140 dólares o menos.

Si el índice de rotación de inventario y los ingresos de una empresa están aumentando, entonces las operaciones probablemente estén en buena forma. Sin embargo, si descubre que el índice de rotación del inventario disminuye mientras que los ingresos aumentan. Significa que, aunque los ingresos de la empresa siguen creciendo, es posible que sus ventas no sean las que solían ser.

Considerado por sí solo, un cambio en el índice de rotación de inventarios suele ser un presagio de una reversión en las tendencias operativas de muchas empresas. Puede sugerir que a la empresa no le está yendo bien o que enfrenta desafíos del mercado, lo que puede afectar la rentabilidad y el desempeño del precio de las acciones. Por eso es importante evaluar críticamente la situación posterior si esto se detecta.

Aunque las empresas no actualizan sus informes de ganancias con frecuencia y no emiten comunicados de prensa frecuentes sobre sus condiciones comerciales. Sin embargo, incluso con información limitada, no es imposible que los inversores ajusten sus estrategias de inversión con antelación si son capaces de captar la evolución del mercado con mayor atención que otros. Por lo tanto, tener en cuenta los cambios en la rotación de inventarios y las comparaciones con el nivel de la misma industria al evaluar la capacidad operativa de una sociedad por acciones puede conducir a una decisión de inversión más sólida.

Descargo de responsabilidad: Este material tiene fines de información general únicamente y no pretende (y no debe considerarse) asesoramiento financiero, de inversión o de otro tipo en el que se deba confiar. Ninguna opinión dada en el material constituye una recomendación por parte de EBC o del autor de que cualquier inversión, valor, transacción o estrategia de inversión en particular sea adecuada para una persona específica.