تعريف نسبة النقد وحسابها وتحليلها

إن مفتاح الاستثمار في الأسهم يكمن في العثور على الشركات التي تستحق الاستثمار فيها، وهذا يتطلب أولاً فهمًا شاملاً للشركة. فإذا كانت الشركة غير قادرة على سداد ديونها في الموعد المحدد، فقد تواجه خطر التخلف عن السداد، وهو ما لا يضعف ثقة السوق والمستثمرين فحسب، بل ويؤدي أيضًا إلى انخفاض سعر السهم، وبالتالي يؤثر بشكل مباشر على مصالح المساهمين. ولتجنب هذه المخاطر، يجب على المستثمرين التركيز على سيولة الشركة، وخاصة نسبة السيولة النقدية، قبل الاستثمار. وفي القسم التالي، سنتعمق في تعريف وحساب وتطبيق نسب السيولة النقدية.

ما هي نسبة النقد؟

إنه مؤشر مالي مهم لتقييم قدرة الشركة على الوفاء بالتزاماتها قصيرة الأجل، ويعكس قدرة الشركة على استخدام النقد وما يعادله في متناول اليد لسداد الالتزامات قصيرة الأجل في حالات الطوارئ. وبالمقارنة مع النسبة الحالية والنسبة السريعة، فإن نسبة النقد أكثر صرامة لأنها تأخذ في الاعتبار فقط النقد وما يعادله ولا تشمل الأصول الحالية مثل الحسابات المدينة أو المخزونات.

يتم حساب نسبة النقد عن طريق قسمة إجمالي مبلغ النقد وما يعادله على الخصوم المتداولة، والتي يتم التعبير عنها عادةً كنسبة مئوية. لنفترض أن الشركة لديها البيانات المالية التالية: نقدًا 50000 دولار؛ وما يعادله 30000 دولار؛ والخصوم المتداولة 200000 دولار. إذن وفقًا للحساب:

نسبة السيولة النقدية = (50.000 + 30.000) ÷ 200.000 = 80.000 ÷ 200.000 = 0.4. وهذا يشير إلى أنه يمكن سداد 40% من الالتزامات الحالية للشركة نقدًا وما يعادله.

ولأغراض هذا الحساب، يشير النقد إلى النقد الفعلي الذي تحتفظ به الشركة، والذي يشمل مقدار النقد المحتفظ به في حساب مصرفي. ومن ناحية أخرى، يشمل النقد المكافئ الاستثمارات قصيرة الأجل التي يمكن تحويلها بسرعة إلى نقد، مثل سندات الخزانة والأوراق المالية المتداولة في السوق، وهي أصول عالية السيولة يمكن تحقيقها في الأمد القريب بسعر قريب من قيمتها الدفترية.

من ناحية أخرى، تعد الالتزامات الحالية عبارة عن ديون يتعين على الشركة سدادها خلال عام، بما في ذلك الحسابات الدائنة، والاقتراضات قصيرة الأجل، والالتزامات الأخرى التي تستحق السداد. من خلال حساب نسبة النقد، يمكن للشركات والمستثمرين الحصول على صورة دقيقة عن مدى قدرة الشركة على التعامل مع الضغوط المالية قصيرة الأجل ومدى أمان سيولتها قصيرة الأجل.

يقيس هذا المؤشر على وجه التحديد نسبة السيولة التي يمكن للشركة أن تستمد منها بسرعة نسبة إلى التزاماتها قصيرة الأجل، وبالتالي تقييم قدرة الشركة على سداد ديونها المقبلة دون الاعتماد على أصول أخرى. ومن خلال هذه النسبة، يمكن للمستثمرين والدائنين الحصول على صورة أكثر وضوحًا للسيولة قصيرة الأجل والصحة المالية للشركة.

لمعرفة ما إذا كانت الشركة سليمة مالياً أم لا، من المهم فهم ملاءتها المالية في الأمد القريب. تشير نسبة السيولة المرتفعة إلى أن الشركة لديها ما يكفي من النقد وما يعادله لتلبية التزاماتها القصيرة الأجل عند استحقاقها، وفي هذه الحالة تكون الشركة قادرة على استخدام سيولتها بسرعة لسداد التزاماتها القصيرة الأجل، وبالتالي تقليل خطر الضغوط المالية.

وفي الوقت نفسه، يشير ارتفاع نسبة السيولة النقدية عادة إلى أن الشركة تبنت استراتيجية مالية متحفظة للتعامل مع التقلبات الاقتصادية المحتملة أو ضغوط السوق من خلال الاحتفاظ بمزيد من الاحتياطيات النقدية. وتوضح هذه الممارسة الحكمة والاستبصار في الإدارة المالية وتمكن الشركات من الحفاظ على عمليات مستقرة في مواجهة الأحداث غير المتوقعة أو عدم اليقين في السوق.

إن الاحتياطيات النقدية الكافية توفر للشركات مرونة أكبر، مثل الحاجة إلى البحث عن تمويل خارجي أو تصفية الأصول في أوقات الركود الاقتصادي، وبالتالي الحد من المخاطر المالية والحفاظ على صحة الأعمال على المدى الطويل. إن هذه الاستراتيجية المالية السليمة لا تعزز قدرة الشركة على البقاء في بيئة غير مؤكدة فحسب، بل إنها توفر أيضًا مرونة أكبر لفرص الاستثمار المستقبلية.

بالإضافة إلى ذلك، تقيس نسبة السيولة النقدية سيولة الشركة، وتحديداً قدرتها على مواجهة احتياجات التمويل قصيرة الأجل. ويكتسب هذا المؤشر أهمية خاصة لأنه يكشف ما إذا كانت الشركة قادرة على الوفاء بالتزاماتها المالية قصيرة الأجل في الوقت المناسب دون الحاجة إلى تمويل إضافي أو تحقيق أصول أخرى.

وبشكل عام، يشير المستوى الأعلى إلى أن الشركة لديها احتياطيات نقدية كافية للاستجابة بسرعة للنفقات غير المتوقعة أو تقلبات السوق والحد من المخاطر المالية. وكلما انخفض المستوى، زاد احتمال أن يشير إلى أن الشركة قد تواجه أزمة نقدية في الأمد القريب وتعتمد على التمويل الخارجي أو تحقيق الأصول لتلبية احتياجاتها المالية.

بشكل عام، تعتبر نسبة السيولة مؤشراً مهماً لتحليل الصحة المالية قصيرة الأجل لأي شركة، حيث توفر معلومات عن قدرتها على التعامل مع الضغوط المالية في الأمد القريب. ومن خلال تحليلها، يمكن للمستثمرين والمديرين تقييم الاستقرار المالي قصير الأجل للشركة ومخاطر السيولة بشكل أفضل وبالتالي اتخاذ قرارات أكثر استنارة.

تحليل نسبة النقد

وبصفة عامة، يشير ارتفاع نسبة السيولة النقدية، كمؤشر على قدرة الشركة على الوفاء بالتزاماتها المالية في الأمد القريب وسيولتها، إلى أن الشركة تتمتع بسيولة قوية وقادرة على الاستجابة بسرعة للالتزامات قصيرة الأجل، وبالتالي الحد من المخاطر المالية، وخاصة في أوقات عدم اليقين الشديد في السوق أو الضغوط الاقتصادية. ومع ذلك، قد يعني ارتفاع النسبة أيضًا أن الشركة لا تستثمر أموالها الخاملة بشكل فعال، مما قد يؤدي إلى تفويت فرص النمو واستخدام رأس المال بكفاءة أقل.

وعلى العكس من ذلك، فإن انخفاض نسبة السيولة يعني أن الشركة معرضة لمخاطر السيولة عندما تتحمل التزامات قصيرة الأجل وقد تحتاج إلى الاعتماد على التمويل قصير الأجل أو تحقيق الأصول. وقد يؤدي ذلك إلى زيادة الضغوط المالية في أوقات عدم الاستقرار الاقتصادي. وفي الوقت نفسه، قد يشير أيضًا إلى أن الشركة تستخدم الأموال بنشاط للتوسع والاستثمار، مما قد يؤدي إلى عوائد أعلى، ولكنها تحتاج إلى ضمان سيولة كافية لتجنب المخاطر المالية.

ولكن من المهم أن نلاحظ أن المستوى الأعلى يشير عادة إلى أن الشركة لديها سيولة كافية لتلبية التزاماتها قصيرة الأجل، وهو ما يوفر وسادة مالية قوية تمكنها من الاستجابة بسرعة في مواجهة الاحتياجات المالية قصيرة الأجل أو تقلبات السوق. ومع ذلك، بالإضافة إلى مراعاة احتياجات السيولة قصيرة الأجل، يجب أن تؤخذ الاستراتيجية المالية طويلة الأجل للشركة والمخاطر المحتملة في الاعتبار عند التقييم.

إن ارتفاع مستواها بشكل مفرط قد يشير إلى أن المؤسسة لا تستغل الأموال بشكل كامل للاستثمار التجاري والنمو وقد تفوت فرص تعزيز القدرة التنافسية وحصة السوق على المدى الطويل. لذلك، عند تقييم النسبة، من المهم مراعاة الأهداف الاستراتيجية طويلة الأجل والمخاطر المالية للمؤسسة لضمان معقولية وفعالية احتياطياتها النقدية.

ومن المهم أيضاً تحليل نسبة السيولة النقدية للشركة على أساس الاتجاهات على مر الزمن، وهو ما قد يوفر رؤى مالية مهمة. وإذا استمرت في الانخفاض، فقد يشير هذا إلى ضعف سيولة الشركة، مما يشير إلى انخفاض نسبي في احتياطياتها النقدية، وهو ما قد يؤدي إلى زيادة التعرض للضغوط المالية قصيرة الأجل ومخاطر خدمة الديون.

وعلى العكس من ذلك، إذا استمر ارتفاعه، فقد يشير هذا إلى أن سيولة الشركة تتزايد، مما يشير إلى أن احتياطياتها النقدية زادت وأنها أصبحت أكثر قدرة على التعامل مع الالتزامات قصيرة الأجل وتقلبات السوق. ويمكن لمثل هذه الاتجاهات أن تكشف عن تعديلات في إدارة رأس المال والاستراتيجيات المالية للشركة، وبالتالي المساعدة في تحليل صحتها المالية ومخاطر التشغيل المستقبلية.

في الممارسة العملية، يمكن تحليل نسبة النقد لفهم قدرة الشركة على الوفاء بالتزاماتها قصيرة الأجل ومستوى إدارة السيولة. ومع ذلك، فهي مجرد مؤشر مالي واحد من بين العديد من المؤشرات المالية ويجب استخدامها جنبًا إلى جنب مع نسب مالية أخرى والعمليات الفعلية للشركة لتشكيل تقييم شامل للموقف المالي للشركة.

لذلك من المهم مقارنتها بالنسبة السريعة والنسبة الحالية عند تقييم سيولة المؤسسة. تغطي النسبة السريعة والنسبة الحالية المزيد من الأصول المتداولة، مثل الحسابات المدينة والمخزونات، وتوفر رؤية أكثر شمولاً للسيولة. على النقيض من ذلك، فإن نسبة النقد، التي تأخذ في الاعتبار فقط النقد وما يعادله، تكون أقل عادةً، وفي حين أنها توفر معيارًا أكثر صرامة للسيولة، فقد تبدو محافظة. بالإضافة إلى ذلك، فإن تحليلها بالتزامن مع نسبة التدفق النقدي يوفر تقييمًا أكثر شمولاً للسيولة.

وعلاوة على ذلك، تتباين معايير الصناعة في متطلباتها لذلك. على سبيل المثال، تتطلب الصناعة المالية عادة نسبًا أعلى للتعامل مع المتطلبات التنظيمية وتقلبات السوق من أجل الحفاظ على سيولة كافية للاستجابة للاحتياجات المالية غير المتوقعة. وعلى النقيض من ذلك، تكون النسبة أقل عادة في صناعات التصنيع والتجزئة، حيث يتم استثمار رأس المال في المقام الأول في الإنتاج وإدارة المخزون وتكون احتياجات السيولة منخفضة نسبيًا.

وفي الوقت نفسه، يمكن لحجم الشركة ونموذج أعمالها أن يؤثرا أيضًا على الحجم المناسب للنسبة. وعادةً ما تكون الشركات الأكبر حجمًا أو تلك التي تتمتع بتدفقات نقدية مستقرة قادرة على الحفاظ على نسب نقدية أقل لأنها تتمتع بمرونة ومزايا أكبر من حيث عمليات التمويل والوصول إلى التمويل. ومن ناحية أخرى، قد تحتاج الشركات الأصغر حجمًا أو تلك التي تمر بمرحلة النمو إلى الحفاظ على نسب أعلى للتعامل مع الضغوط المالية الناشئة عن توسع الأعمال وعدم اليقين في السوق من أجل ضمان السيولة الكافية لدعم نموها.

لذلك، عند تحليل نسب السيولة، يجب على الشركات أن تأخذ في الاعتبار عوامل مثل خصائص صناعتها الخاصة، وطريقة عملها، وسرعة دوران رأس المال ومقارنتها بمؤسسات أخرى في نفس الصناعة من أجل استخلاص استنتاجات أكثر دقة. في الوقت نفسه، لا ينبغي تحليلها بمعزل عن غيرها من المؤشرات المالية، بل يجب النظر إليها جنبًا إلى جنب مع المؤشرات المالية الأخرى مثل النسبة الحالية والنسبة السريعة.

النطاق الطبيعي لنسبة النقد

يختلف النطاق الطبيعي لنسب السيولة النقدية حسب الصناعة والشركة. ولأن متطلبات رأس المال وأنماط التشغيل تختلف على نطاق واسع عبر الصناعات، فيجب تقييم المستوى المناسب المحدد بالتزامن مع معايير الصناعة ونمط التشغيل الخاص بالشركة والاستراتيجية المالية.

تعتبر نسبة السيولة النقدية التي تزيد عن 1 عادة محافظة، مما يشير إلى أن الشركة تحتفظ بمستوى عالٍ من النقد وما يعادله لتغطية الالتزامات قصيرة الأجل وتقلبات السوق. إنها مؤشر جيد للسيولة، مما يدل على أن الشركة يمكنها بسهولة تلبية التزاماتها المالية في الأمد القريب. ومع ذلك، فإن ارتفاعها بشكل مفرط قد يعني أيضًا أن الشركة لا تستغل مواردها النقدية بالكامل لتطوير الأعمال أو التوسع وقد تفوت فرص الاستثمار المحتملة ونمو السوق.

من الناحية النسبية، تعتبر نسبة السيولة النقدية بين 0.5 و1 معتدلة بشكل عام، مما يشير إلى أن الشركة تستخدم الأموال بنشاط للاستثمار وتشغيل أعمالها مع الحفاظ على مستوى معين من السيولة. تشير النسبة في هذا النطاق إلى أن الشركة قادرة على تحقيق التوازن الفعال بين السيولة واستخدام رأس المال لتلبية الاحتياجات المالية قصيرة الأجل مع دعم نمو الأعمال وتوسعها، مما يعكس الإدارة المالية الجيدة والتخطيط الاستراتيجي.

تشير النسبة الأقل من 0.5 إلى أن الشركة تعاني من ضعف في الملاءة المالية قصيرة الأجل وتواجه بعض مخاطر السيولة. في هذه الحالة، قد لا تمتلك الشركة احتياطيات نقدية كافية للاستجابة بسرعة للالتزامات قصيرة الأجل أو الاحتياجات المالية غير المتوقعة. قد تشير هذه النسبة المنخفضة إلى أن الشركة تواجه تحديات في إدارة السيولة، خاصة عندما تكون قريبة من 0. تكون المخاطر أكثر وضوحًا، وقد تواجه الشركة صعوبات في خدمة ديونها.

ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن انخفاض نسبة السيولة لا يمثل بالضرورة أزمة سيولة كاملة للشركة. فقد تعتمد الشركات على أصول سائلة أخرى، مثل الحسابات المدينة أو المخزونات، أو على مصادر التمويل لتغطية فجوات التمويل قصيرة الأجل. لذلك، عند تقييم الوضع المالي للشركة، يجب أيضًا مراعاة هيكل السيولة الإجمالي وقدرتها التمويلية للحصول على تقييم أكثر شمولاً للمخاطر والصحة المالية.

مع ذلك، فإن نسبة السيولة النقدية بين 0.2 و0.5 تعتبر عمومًا نطاقًا معقولًا، بغض النظر عن خصائص الصناعة، مما يشير إلى أن الشركة قادرة على استخدام الأموال بفعالية للاستثمار والعمليات التجارية مع الحفاظ على مستوى معين من السيولة. ومع ذلك، فإن هذا النطاق لا يعمل إلا كقيمة مرجعية تقريبية، وقد يختلف النطاق المعقول الدقيق اعتمادًا على خصائص الصناعة وحجم الشركة وطريقة التشغيل.

بالطبع، في الصناعات الفعلية، تختلف النسبة المثالية وفقًا لمعايير الصناعة. على سبيل المثال، تتطلب الصناعة المالية عادةً نسبة نقدية عالية لتلبية المتطلبات التنظيمية الصارمة والتعامل مع احتياجات السيولة غير المتوقعة. وذلك لأن الصناعة المالية لديها طلب أعلى على السيولة وسلامة الأموال وتحتاج إلى الاحتفاظ باحتياطيات نقدية كافية للتعامل مع تقلبات السوق والأحداث غير المتوقعة.

وعلى النقيض من ذلك، عادة ما تكون نسب السيولة في قطاعي التصنيع والتجزئة أقل. وفي هذه الصناعات، يتم استثمار الأموال بشكل أساسي في الإنتاج وإدارة المخزون، وتكون الحاجة إلى السيولة منخفضة نسبيًا. وتعتمد شركات التصنيع والتجزئة عادة على المخزونات الكبيرة ومرافق الإنتاج لعملياتها، حتى تتمكن من استخدام المزيد من رأس المال لتوسيع الأعمال والعمليات بدلاً من الاحتفاظ بمبالغ كبيرة من النقد.

بالإضافة إلى ذلك، يمكن للظروف المحددة لأي عمل أن تؤثر بشكل كبير على نسبة النقد المثالية. يلعب نموذج عمل الشركة وبيئة السوق والاستراتيجية المالية دورًا مهمًا في تحديد النطاق المناسب للنسبة. على سبيل المثال، تتطلب الشركات الناشئة أو الشركات عالية التقنية عادةً نسبًا أعلى لدعم أنشطة البحث والتطوير وتوسيع الأعمال أثناء التعامل مع عدم اليقين والتقلبات في السوق. قد تواجه هذه الشركات متطلبات رأس مال ومخاطر متزايدة في المراحل المبكرة وبالتالي تحتاج إلى الاحتفاظ باحتياطيات نقدية كافية.

وبالمقارنة، عادة ما تكون شركات التصنيع الناضجة قادرة على الحفاظ على نسب أقل لأن احتياجاتها التمويلية أكثر استقرارًا ويمكن التنبؤ بها. وعادة ما تتمتع هذه الشركات بقدرة أكبر على تشغيل رأس المال وتدفقات الإيرادات المستقرة، مما يمكنها من إدارة التدفقات النقدية والالتزامات قصيرة الأجل بشكل فعال. ونتيجة لذلك، يمكن للشركات الناضجة إنفاق المزيد على توسيع الأعمال والاستثمار الرأسمالي بدلاً من الحفاظ على احتياطيات نقدية عالية.

لذلك، عند تقييم نسبة السيولة، بالإضافة إلى الإشارة إلى النطاق المذكور أعلاه، من الضروري أيضًا مراعاة معايير الصناعة ونموذج أعمال الشركة وموقفها المالي. من خلال مقارنة أداء الشركات في نفس الصناعة بالإضافة إلى خصائص التشغيل الخاصة بالشركة وبيئة السوق، يمكن تقييم السيولة والسلامة المالية للشركة بشكل أكثر دقة بحيث يمكن اتخاذ قرارات استثمارية وإدارية معقولة.

إخلاء المسؤولية: هذه المادة مخصصة لأغراض المعلومات العامة فقط ولا يُقصد بها تقديم المشورة المالية أو الاستثمارية أو غيرها من النصائح التي يمكن الاعتماد عليها (ولا ينبغي اعتبارها كذلك). لا يشكل أي رأي وارد في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو أمان أو معاملة أو استراتيجية استثمارية معينة مناسبة لأي شخص معين.