Giao dịch
Viện nghiên cứu EBC
Về EBC
Bản tóm tắt:
Đồng bảng Anh giảm giá so với đồng euro và lập trường của Ngân hàng Trung ương Anh có nhiều khác biệt. Tăng trưởng của Anh chậm chạp; dự báo đã được điều chỉnh cao hơn một chút.
Đồng bảng Anh đang hướng tới mức thua lỗ dài nhất so với đồng tiền chung trong năm nay sau khi thống đốc BOE cho biết lạm phát không cần phải quay trở lại mục tiêu để biện minh cho việc cắt giảm lãi suất.
Nhưng Andrew Bailey nhấn mạnh đã có “những dấu hiệu đáng khích lệ” về các chỉ số chính trên thị trường việc làm và giá dịch vụ. Tại cuộc họp hồi đầu tháng này, Ngân hàng Trung ương đã bỏ hướng dẫn diều hâu của mình.
Thị trường tương lai cho thấy các nhà giao dịch kỳ vọng BOE sẽ cắt giảm lãi suất khoảng 3 lần trong năm nay, so với ít nhất 4 lần từ ECB. Các nhà hoạch định chính sách trên Kênh vẫn chưa bị thuyết phục bởi rủi ro lạm phát đang giảm dần.
Theo CFTC, các nhà đầu cơ đã nâng vị thế tăng giá của đồng bảng Anh lên mức chỉ gần mức cao nhất trong 9 năm của tháng 7 năm ngoái trong tuần tính đến ngày 13 tháng 2. Các quỹ đòn bẩy hiện đang đặt cược lớn nhất vào đồng bảng Anh đang tăng giá kể từ tháng 10.
Mức đảo ngược rủi ro trong ba tháng của EURGBP giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 3 năm 2022, một dấu hiệu cho thấy các nhà giao dịch sẵn sàng trả mức phí bảo hiểm lớn hơn cho các quyền chọn có mức thực hiện thấp hơn.
Trong vài tháng qua, sức hấp dẫn của lợi suất cao hơn hóa ra là không thể cưỡng lại được, đẩy đồng bảng Anh lên cao hơn. Về mặt kinh tế, doanh số bán lẻ đã chứng kiến mức tăng hàng tháng lớn nhất kể từ tháng 4 năm 2021 vào tháng 1 sau khi sụt giảm trong tháng trước.
Rủi ro thắt chặt quá mức
Cựu nhà kinh tế trưởng Andy Haldane cảnh báo rằng ngân hàng trung ương có nguy cơ suy thoái sâu sắc hơn nếu không sớm chuyển sang cắt giảm lãi suất. Ông là một trong những người có tiếng nói diều hâu nhất trong MPC.
Ông nói: “Đối với tôi, khả năng áp dụng một số bảo hiểm trả trước, sớm về mặt chính sách tiền tệ là mạnh mẽ và vững chắc, và tôi e rằng chúng ta sẽ triển khai bảo hiểm đó quá muộn trong năm nay”.
Người ấn định tỷ giá Swati Dhingra cho biết lạm phát đang trên đà đi xuống và giá dịch vụ không phải là thước đo tốt cho lạm phát được tạo ra trong nước. Cô ấy đã bỏ phiếu cho việc cắt giảm lãi suất trong cuộc họp chính sách mới nhất.
“Theo quan điểm của tôi, bằng chứng sai lầm về việc thắt chặt quá mức là không thuyết phục vì nó thường đi kèm với việc hạ cánh cứng và hạn chế về khả năng cung ứng sẽ đè nặng hơn lên mức sống.”
Nền kinh tế Anh chỉ tăng trưởng 0,1% vào năm 2023, yếu hơn mức 2,5% ở Mỹ và 0,5% ở khu vực đồng euro. BOE đầu tháng này đã nâng dự báo tăng trưởng năm 2024 từ 0 lên 0,25%.
Thủ tướng Sunak đã không thực hiện được điều gì đặc biệt nếu tính đến dân số. Sản lượng bình quân đầu người giảm 0,7% vào năm 2023, giảm hàng quý trong năm ngoái và không tăng trưởng kể từ đầu năm 2022.
ECB có thể đã sai lầm khi thắt chặt quá mức - một điều có lợi cho đồng bảng Anh. Ủy ban châu Âu đã hạ dự báo tăng trưởng của EU và khu vực đồng euro trong năm 2024 xuống 0,8% vào tuần trước.
Cược đông người
BofA đã chuyển sang xu hướng tăng giá đồng bảng Anh và tuần trước đã tăng mục tiêu cuối năm cho đồng bảng Anh lên 1,37 USD. Điều đó trái ngược với quan điểm cách đây chưa đầy hai năm của họ về một cuộc khủng hoảng đồng bảng Anh “hiện hữu”.
Ngân hàng dự đoán đây sẽ là một trong những loại tiền tệ hoạt động tốt nhất vào năm 2024 và EURGBP sẽ suy yếu xuống 0,84 trong năm nay. Cho đến nay, đồng bảng Anh đã tăng giá so với tất cả các đồng tiền G10 ngoại trừ đồng đô la.
Valentin Marinov, chuyên gia chiến lược tiền tệ tại Credit Agricole, cho biết: “Vương quốc Anh đã trở thành một chuẩn mực thấp đối với các nước khác trong G10 với tất cả các vấn đề mà nền kinh tế phải giải quyết vào năm 2023”. tất cả đều khủng khiếp.”
Marinov nhận thấy đồng bảng Anh tăng giá lên 0,83 so với đồng euro, trong khi Ngân hàng MUFG khuyến nghị bán đồng euro để mua đồng bảng Anh vào cuối tháng trước với mức kêu gọi 0,8275.
IMF tuyên bố vương quốc này sẽ là nền kinh tế tăng trưởng chậm nhất trong số các quốc gia G7 cách đây vài tháng, nhưng sự mong manh của Đức đặt ra câu hỏi liệu nền kinh tế khu vực đồng euro có thể vượt qua tình trạng khó khăn về năng lượng và sự suy thoái của Trung Quốc hay không.
Chỉ số PMI sơ bộ của S&P Global/CIPS Vương quốc Anh trong tháng 2 đã tăng lên 53,3, mức cao nhất trong 9 tháng, nhờ lĩnh vực dịch vụ phát triển mạnh mẽ, đánh bại các con số tương đương của khu vực đồng euro và Hoa Kỳ.
Chris Williamson, Chuyên gia kinh tế trưởng của S&P Global Market Intelligence, cho biết cuộc khảo sát chỉ ra nền kinh tế tăng trưởng 0,2% hoặc 0,3% trong Q1. Tuy nhiên, ông cảnh báo lạm phát có thể bị kẹt ở mức 4% hiện tại.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và không được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc tư vấn khác mà bạn nên tin cậy. Không có quan điểm nào được đưa ra trong tài liệu cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ chiến lược đầu tư, bảo mật, giao dịch hoặc đầu tư cụ thể nào đều phù hợp với bất kỳ người cụ thể nào.
Đồng đô la giữ vững đà tăng và tăng nhẹ ở châu Á vào thứ Hai khi kỳ nghỉ lễ của Nhật Bản cắt giảm thanh khoản, thu hút sự chú ý vào các biện pháp kích thích đáng thất vọng của Trung Quốc.
2024-10-14
Đồng đô la Mỹ giảm từ mức cao nhất trong hai tháng nhưng đang hướng đến tuần tăng thứ hai liên tiếp khi thị trường lao động yếu có tín hiệu hỗ trợ Fed cắt giảm lãi suất nhanh hơn.
2024-10-11
Hoa Kỳ dao động gần mức cao nhất trong hai tháng vào thứ năm khi thị trường ngày càng tin tưởng vào chính sách tiền tệ kiên nhẫn của Fed trước báo cáo lạm phát quan trọng.
2024-10-10
