Австралийский доллар оказался втянут в перетягивание каната

Институциональные инвесторы стали наиболее оптимистичными в отношении австралийского доллара с марта 2021 года, поскольку центральный банк страны, вероятно, сохранит процентные ставки на высоком уровне.

По данным CFTC, управляющие активами перешли на чистую длинную позицию по валюте на неделе, закончившейся 8 октября. Это произошло после того, как они были настроены по-медвежьи по валюте с февраля 2023 года.

Протоколы последнего заседания показали, что Резервный банк Австралии будет воздерживаться от повышения процентных ставок до тех пор, пока не будет уверен, что инфляция устойчиво движется к целевому показателю, что говорит о том, что смягчение политики все еще далеко.

Протоколы проливают свет на головоломку политики совета в то время, когда инфляция в Австралии остается высокой и нестабильной, а остальной мир медленно вступает в цикл смягчения.

Ценообразование на финансовом рынке подразумевает, что следующим шагом RBA будет снижение, а снижение ожидается в начале следующего года. Опрос Bloomberg News показал, что большинство экономистов ожидают, что в этом году он сохранит ставки на прежнем уровне.

Австралийский доллар вырос до самого высокого уровня за 19 месяцев в конце сентября после объявления Китаем о стимулировании экономики. Однако в этом месяце он несколько утратил рост из-за ожиданий меньших снижений ставки ФРС.

«Позиция переходит в лонги… в ближайшие недели придется преодолеть множество сопутствующих рисков», — сказал Ричард Франулович, глава валютной стратегии Westpac. Он рекомендовал открывать лонги на лучших уровнях в направлении 0,6630.

Китайский подарок

Рост потребительских цен замедлился до трехлетнего минимума в августе благодаря государственным скидкам на электроэнергию, а базовая инфляция достигла самого низкого уровня с начала 2022 года. Однако оба показателя высоки среди развитых экономик.

Австралия добавила больше рабочих мест, чем ожидалось, в августе, поскольку уровень безработицы оставался стабильным. Уровень безработицы должен вырасти, чтобы гарантировать продолжение снижения инфляции, заявил Резервный банк Австралии.

Экономика выросла на скромные 0,2% во втором квартале, не меняясь на протяжении трех кварталов подряд, что немного ниже ожиданий и подчеркивает сохраняющиеся экономические проблемы.

Несмотря на то, что во второй половине года ожидаются два сильных квартала, пока нет никаких доказательств того, что восстановление потребительских расходов материализуется, поскольку домохозяйства сберегли большую часть налоговых льгот.

Но целенаправленные усилия Китая по выходу из спада могут принести пользу горнодобывающей промышленности. На прошлой неделе цены на железную руду достигли трехмесячного максимума в надежде на значительное улучшение спроса.

Продажи домов выросли в некоторых городах во время недельного праздника. Однако средняя дневная площадь транзакций новых домов упала на 27% в годовом исчислении за этот период, согласно отчету, в котором были опрошены 25 крупных городов по всему Китаю.

Частные отчеты показали, что потребительские настроения в стране в октябре достигли более чем двухлетнего максимума, оставаясь при этом глубоко пессимистичными, а деловые условия выросли до четырехмесячного максимума.

Тарифный человек

Доллар вырос до самого высокого уровня за два месяца после того, как бывший президент Дональд Трамп выступил в защиту предложений о резком повышении пошлин на иностранный импорт.

По словам Амунди, до выборов осталось всего три недели, и рынкам необходимо учесть в ценах перспективы победы Трампа, а валютные рынки напрямую пострадают от новой торговой войны.

Трамп и Харрис оказались в тупике в последнем общенациональном опросе NBC News, поскольку республиканцы вернулись домой, чтобы поддержать его после бурных дебатов в прошлом месяце и последующего дефицита голосов.

Тем не менее, опрос подчеркивает неопределенность относительно выборов: 10% избирателей заявили, что могут изменить свое мнение, а небольшая часть невостребованных избирателей все еще колеблется.

Тарифы остановят движение капитала за рубежом, что может привести к росту инфляции и процентных ставок. Длительная торговая война также может оказать давление на глобальные настроения риска — еще один попутный ветер для доллара.

Barclay ожидает увидеть самые большие последствия против экономик, с которыми у США большой торговый дефицит, например, Китая. Это могло быть причиной стремления влить огромную ликвидность в сентябре.

Даже если такие страны, как Индия и Вьетнам, продолжат получать выгоду от ускорения диверсификации цепочек поставок из Китая, восполнение ими потерь австралийского экспорта из-за давления со стороны Китая представляется маловероятным.

Отказ от ответственности: этот материал предназначен только для общих информационных целей и не предназначен (и не должен считаться) финансовым, инвестиционным или иным советом, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, транзакция или инвестиционная стратегия подходит для какого-либо конкретного человека.