Стоит ли покупать акции Rivian или это слишком рискованно?

Rivian Automotive (NASDAQ: RIVN), когда-то многообещающий участник рынка электромобилей (EV), столкнулся со значительной волатильностью после своего IPO. По состоянию на апрель 2025 года акции упали примерно на 90% от своего пика, с падением на 30% с начала года.

Этот спад заставляет инвесторов задуматься, представляет ли Rivian возможность для покупки или остается высокорискованной инвестицией. Таким образом, являются ли акции Rivian хорошими для покупки или слишком рискованными в 2025 году?

Текущие финансовые показатели и перспективы

Финансовая траектория Rivian раскрывает как проблемы, так и потенциал. В 2024 году компания сообщила о выручке в размере 5,39 млрд долларов, что на 8% больше по сравнению с прошлым годом.

Однако она также сообщила о чистом убытке в размере $1,86 млрд, что лучше убытка предыдущего года в размере $2,69 млрд. Ликвидность компании остается устойчивой: общая ликвидность составляет $9,06 млрд, включая $7,7 млрд в виде денежных средств и эквивалентов. Аналитики прогнозируют убыток по EBITDA в размере $2,2 млрд в 2025 году, что на 17% ниже предыдущих оценок.

Прогноз Rivian на 2025 год указывает на ожидаемые поставки транспортных средств в объеме от 46 000 до 51 000 единиц, что немного ниже 52 000 автомобилей, поставленных в 2024 году. Этот прогноз отражает неопределенность тарифов и потенциальную отмену налоговых льгот на электромобили, что может повлиять на ценообразование и потребительский спрос.

Почему упали акции Rivian?

1) Производственные проблемы и стратегические инициативы

Rivian продолжает сталкиваться с проблемами производства и цепочки поставок. Несмотря на усилия по наращиванию производства пикапа R1T и внедорожника R1S, узкие места в цепочке поставок сохраняются, что влияет на сроки поставок. Партнерство компании с Amazon, предполагающее поставку 100 000 электрических фургонов, остается значительным источником дохода, хотя оно еще не повлияло на финансовое положение Rivian.

Более того, компания планирует поставить от 46 000 до 51 000 автомобилей в 2025 году, что меньше 51 579 единиц, поставленных в 2024 году.

В ответ на эти вызовы Rivian сосредоточилась на экономической эффективности и усовершенствованиях программного обеспечения, а также на разработке новой модели R2, выпуск которой запланирован на 2026 год. Генеральный директор Р. Дж. Скариндж подчеркивает приверженность компании преодолению внешней неопределенности путем концентрации на контролируемых факторах.

2) Положение на рынке и конкурентная среда

Rivian работает на высококонкурентном рынке электромобилей, соревнуясь с такими устоявшимися игроками, как Tesla, Ford, и новыми стартапами. В отличие от ранних лет Tesla, Rivian сталкивается с более переполненным рынком, что влияет на его оценку и перспективы роста.

В настоящее время рыночная капитализация Rivian составляет около 15 миллиардов долларов, что составляет лишь малую часть от оценки Tesla, несмотря на то, что компания считается второй по величине в секторе электромобилей.

Показатели оценки компании отражают осторожность инвесторов. Rivian торгуется по цене, в три раза превышающей продажи, по сравнению с исторической оценкой Tesla, которая в период ее роста составляла около десяти раз. Это расхождение подчеркивает сдержанные ожидания рынка относительно будущих показателей Rivian.

3) Нормативные и политические риски

Изменения в политике создают еще один уровень риска. Аналитики предупреждают о «тройном ударе» потенциальных изменений в политике, включая отзыв кредита Министерства энергетики США на сумму 6,6 млрд долларов, отмену налогового кредита на электромобили в размере 7500 долларов и изменения в правилах выбросов в Калифорнии.

Подобные события могут негативно повлиять на финансовую стабильность и конкурентоспособность Rivian на рынке.

Аналитические перспективы и прогнозы акций

Мнения аналитиков о Rivian неоднозначны. Консенсусный рейтинг — «Удерживать», 13 из 22 аналитиков на Уолл-стрит придерживаются этой позиции, шесть рекомендуют «Покупать», а трое советуют «Продавать». Целевые цены на 2025 год варьируются: средние значения составляют около $13,70, а прогнозы варьируются от $6,10 до $23,00.

Долгосрочные прогнозы представляют спектр возможностей. Некоторые аналитики предсказывают потенциальный рост до $140 за акцию к 2030 году, в зависимости от успешного масштабирования и проникновения на рынок. Другие, наоборот, ожидают снижения примерно до $3,41, ссылаясь на текущие проблемы с прибыльностью и рыночной конкуренцией.

Являются ли акции Rivian хорошими для покупки долгосрочными инвесторами?

История Rivian все еще разворачивается, и для долгосрочных инвесторов ответ зависит от толерантности к риску, веры в переход на электромобили (EV) и терпения к краткосрочной волатильности. Rivian пока не приносит прибыли, поскольку прожигает деньги и сталкивается с конкуренцией со стороны традиционных автопроизводителей и хорошо капитализированных конкурентов, таких как Tesla. Однако у нее есть определенные преимущества и амбиции, которые могут понравиться инвесторам, готовым смотреть в будущее.

Одной из самых убедительных долгосрочных сильных сторон Rivian является его четкая идентичность бренда и фокус на электромобилях, ориентированных на приключения. Его пикап R1T и внедорожник R1S получили похвалу за качество, инновации и дизайн. В отличие от других стартапов в области электромобилей, Rivian не пытается быть всем для всех; он нацелен на определенный рынок образа жизни, подобно тому, как такие компании, как Jeep или Subaru, сформировали лояльных клиентов. Если Rivian продолжит развиваться вокруг этого сегмента и эффективно масштабироваться, он может создать защищенную нишу на растущем рынке электромобилей.

Другим долгосрочным фактором является потенциал партнерства и производственная дорожная карта. Rivian имеет огромное производственное предприятие в Иллинойсе и планирует второй завод в Джорджии. Это большие ставки, но если спрос оправдает масштаб, компания в конечном итоге сможет снизить себестоимость единицы продукции и улучшить маржу. Ее сделка с Amazon — хотя сейчас она ограничена коммерческими фургонами — также дает ей опыт в производстве автопарков и логистике.

Тем не менее, риски реальны. Rivian сжигает значительные денежные средства, и без сильного роста продаж автомобилей будущие капиталовложения могут размыть существующих акционеров. Компания также работает в жесткой макроэкономической среде с высокими процентными ставками, влияющими на возможности финансирования как для потребителей, так и для предприятий.

Тем не менее, это не традиционная «безопасная» долгосрочная покупка, и к ней следует подходить с четким пониманием связанных с этим рисков.

Заключение

В заключение, акции Rivian представляют собой сложный инвестиционный сценарий. Хотя есть потенциал для роста, особенно с будущими запусками продуктов и стратегическими партнерствами, в настоящее время компания борется с финансовыми потерями, производственными проблемами и политической неопределенностью.

Учитывая текущую ситуацию, Rivian представляет собой высокорискованную, высокодоходную инвестицию. Для долгосрочных инвесторов с высокой толерантностью к риску и уверенностью в будущем сектора электромобилей Rivian может стать возможностью с высоким потенциалом роста. Но это не акция типа «купи и забудь» — она требует пристального внимания к исполнению, квартальным показателям поставок и нормативному ландшафту электромобилей. Терпение и дисциплина будут иметь решающее значение.

Отказ от ответственности: этот материал предназначен только для общих информационных целей и не предназначен (и не должен считаться) финансовым, инвестиционным или иным советом, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, транзакция или инвестиционная стратегия подходит для какого-либо конкретного человека.