Fundos compram ações do Reino Unido em meio a rápida rotação

Grandes investidores, incluindo BlackRock e Allianz, estão prontos para “uma mudança na maré” no mercado de ações do Reino Unido, esperando que uma economia em melhora, taxas de juros mais baixas e estabilidade política influenciem a balança.

De acordo com dados de fluxo do BofA, seus clientes institucionais deixaram de ser vendedores líquidos de ações do Reino Unido, que há muito tempo têm tido desempenho inferior ao de seus pares europeus, e passaram a ser compradores líquidos.

O índice FTSE 100 retornou apenas 8,4% nos últimos cinco anos, em comparação com 47,3% do DAX 40 e 32,4% do CAC 40. Uma constante saída de Londres da lista alimentou a angústia sobre a cidade.

O êxodo é ressaltado pelas aquisições privadas da DWF, listagens secundárias em Nova York pela Flutter e, claro, o erro particularmente doloroso que foi a escolha da Arm de listar em Nova York.

Os gestores de fundos argumentam que a negatividade que cerca o mercado do Reino Unido o deixa preparado para um período de recuperação dos mercados estrangeiros, mesmo que não haja um renascimento completo.

No entanto, investidores de varejo continuam a vender fundos de ações do Reino Unido, retirando uma quantia mensal recorde em maio. Desde 2016, eles retiraram cerca de £ 54 bilhões, de acordo com a Investment Association.

A libra esterlina é a moeda mais forte do G10 neste ano, o que atua como um obstáculo aos lucros das empresas multinacionais que dominam o FTSE 100. O BOE continua atrás da curva devido à inflação de serviços ainda alta.

Política trabalhista

O primeiro gabinete de Starmer é um dos mais bem preparados dos novos governos das últimas décadas. Três dos novos secretários de estado têm experiência anterior liderando departamentos.

Além disso, com 200 parlamentares trabalhistas novos no cargo, o primeiro-ministro provavelmente tentará capitalizar a relativa inexperiência deles e o período natural de lua de mel do governo para aprovar o máximo de legislação possível o mais cedo possível.

A presidente da Comissão Europeia, Ursula von der Leyen, e Starmer devem organizar uma reunião dentro de algumas semanas para acelerar uma "reinicialização" das relações depois que o Reino Unido decidiu deixar a UE.

Isso representa uma parte de seu esforço por melhores termos comerciais com o mercado comum, embora ele tenha descartado um Breturn. Um funcionário da UE disse que há boa vontade de ambos os lados no momento.

Rebecca Maclean, diretora de investimentos da abrdn, destacou a queda da inflação e o otimismo de que a vitória esmagadora do Partido Trabalhista nas eleições gerais deste mês levaria a um período de governo estável.

O novo governo está de olho nos chamados esquemas de contribuição definida, que devem administrar £ 800 bilhões em ativos até o final da década, para desbloquear mais investimentos na economia.

1% dos ativos em investimentos produtivos poderia significar uma entrada de £ 8 bilhões no país que vem sofrendo com níveis crônicos de subinvestimento, afirmou o governo em seu comunicado.

Grande rotação

Ações populares de tecnologia passaram por uma liquidação significativa neste mês, já que o frenesi da IA está esfriando. Isso provavelmente pressagia uma grande rotação para ações de valor em impulso para o FTSE 100.

Nenhuma das grandes empresas de tecnologia europeias tem ações negociadas principalmente em Londres, como a SAP e a ASML, então o mercado estagnado provavelmente será o mais beneficiado pela tendência emergente no continente.

Um importante analista do Goldman Sachs alertou que as centenas de bilhões de dólares que as empresas estão investindo em IA não desencadearão a próxima revolução econômica — nem sequer rivalizarão com os benefícios do smartphone e da Internet.

“A maioria das transições tecnológicas na história… substituem soluções muito caras por soluções muito baratas”, disse Jim Covello. “Potencialmente substituir empregos por tecnologia tremendamente custosa é basicamente o oposto polar.”

Microsoft, Alphabet, Amazon e Meta investiram coletivamente mais de US$ 150 bilhões em investimentos de capital nos últimos quatro trimestres, com uma parte disso em capacidade computacional para treinar seus próprios modelos de linguagem ampla.

De acordo com uma pesquisa conduzida pela Lucidworks, menos da metade das empresas que investem em IA ainda não viram um retorno significativo. Uma recolocação será inevitável se a tecnologia acabar sendo exagerada.

Isso fica evidente na queda das ações da Salesforce depois que a empresa projetou o menor crescimento trimestral de vendas de sua história, apesar de há muito tempo alardear o potencial da IA para impulsionar as vendas.

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