Фонды скупают британские акции на фоне быстрой ротации

Крупные инвесторы, включая BlackRock и Allianz, возлагают большие надежды на «переломный момент» на фондовом рынке Великобритании, надеясь, что улучшение экономики, снижение процентных ставок и политическая стабильность окажут решающее влияние.

Согласно данным о потоках средств BofA, с мая его институциональные клиенты перешли от статуса чистых продавцов британских акций, которые уже давно отстают от европейских аналогов, к статусу чистых покупателей.

За последние пять лет индекс FTSE 100 показал доходность всего 8,4% по сравнению с 47,3% для DAX 40 и 32,4% для CAC 40. Постоянный делистинг в Лондоне усилил беспокойство по поводу города.

Массовый отток подчеркивается приватизацией DWF, вторичными листингами Flutter в Нью-Йорке и, конечно, особенно болезненным промахом, который произошел из-за решения Arm провести листинг в Нью-Йорке.

Управляющие фондами утверждают, что негатив, окружающий рынок Великобритании, подготавливает его к периоду догоняющего развития зарубежных рынков, даже если полномасштабного возрождения не произойдет.

Однако розничные инвесторы продолжают распродавать британские фонды акций, изъяв рекордную ежемесячную сумму в мае. С 2016 года они изъяли около £54 млрд, по данным Ассоциации инвестиций.

Фунт стерлингов является самой сильной валютой G10 в этом году, что оказывает сдерживающее воздействие на прибыль транснациональных компаний, которые доминируют в индексе FTSE 100. Банк Англии остается позади кривой из-за все еще высокой инфляции в сфере услуг.

Трудовая политика

Первый кабинет Стармера — один из наиболее подготовленных новых правительств за последние десятилетия. Трое из новых госсекретарей имеют предыдущий опыт руководства департаментами.

Кроме того, поскольку 200 депутатов-лейбористов недавно приступили к работе, премьер-министр, вероятно, попытается воспользоваться их относительной неопытностью и естественным «медовым месяцем» правительства, чтобы как можно скорее протолкнуть большую часть законопроектов.

Председатель Европейской комиссии Урсула фон дер Ляйен и Стармер должны организовать встречу в течение нескольких недель, чтобы ускорить «перезагрузку» отношений после того, как Великобритания решила выйти из ЕС.

Это представляет собой часть его стремления к лучшим условиям торговли с общим рынком, хотя он исключил Breturn. Чиновник ЕС сказал, что в настоящее время с обеих сторон есть добрая воля.

Ребекка Маклин, инвестиционный директор abrdn, указала на снижение инфляции и оптимизм по поводу того, что убедительная победа лейбористов на всеобщих выборах в этом месяце приведет к периоду стабильного правительства.

Новое правительство рассматривает так называемые схемы с установленными взносами, которые, как ожидается, к концу десятилетия будут управлять активами на сумму 800 миллиардов фунтов стерлингов, чтобы привлечь больше инвестиций в экономику.

Правительство заявило в своем заявлении, что вложение 1% активов в производительные инвестиции может означать приток 8 млрд фунтов стерлингов в страну, которая страдает от хронического недоинвестирования.

Большое вращение

Популярные технологические акции подверглись значительной распродаже в этом месяце, поскольку безумие ИИ спадает. Это, вероятно, предвещает большой поворот в акции стоимости в подъеме для FTSE 100.

Ни одна из крупных европейских технологических компаний не размещает свои акции в первую очередь на Лондонской фондовой бирже, как SAP и ASML, поэтому застоявшийся рынок, скорее всего, получит наибольшую выгоду от новой тенденции на континенте.

Ведущий аналитик Goldman Sachs предупредил, что сотни миллиардов долларов, которые компании вкладывают в ИИ, не приведут к следующей экономической революции и даже не сравнятся с преимуществами смартфона и Интернета.

«Большинство технологических переходов в истории… заменяют очень дорогие решения очень дешевыми», — сказал Джим Ковелло. «Потенциальная замена рабочих мест чрезвычайно дорогой технологией — это, по сути, полная противоположность».

За последние четыре квартала Microsoft, Alphabet, Amazon и Meta в общей сложности вложили более 150 миллиардов долларов в капитальные затраты, большая часть которых пошла на вычислительные мощности для обучения собственных крупноязыковых моделей.

Согласно опросу, проведенному Lucidworks, менее половины компаний, инвестирующих в ИИ, пока не увидели существенной отдачи. Перезакрытие будет неизбежным, если технология окажется раздутой.

Об этом свидетельствует падение акций Salesforce после того, как компания спрогнозировала самый медленный квартальный рост продаж в своей истории, несмотря на долгие заявления о потенциале ИИ для увеличения продаж.

Отказ от ответственности: этот материал предназначен только для общих информационных целей и не предназначен (и не должен считаться) финансовым, инвестиционным или иным советом, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, транзакция или инвестиционная стратегия подходит для какого-либо конкретного человека.