Grandes inversores, como BlackRock y Allianz, están convencidos de que se producirá un “cambio de rumbo” en el mercado bursátil del Reino Unido, con la esperanza de que una mejora de la economía, unas tasas de interés que podrían disminuir y la estabilidad política inclinen la balanza.
De acuerdo con datos de flujos de BofA, desde mayo, sus clientes institucionales han cambiado su posición, pasando de ser vendedores netos a compradores netos de acciones del Reino Unido. Durante años, estas acciones han tenido un rendimiento inferior al de sus pares europeos durante años, a compradores netos.
En efecto, el índice FTSE 100 ha registrado un modesto crecimiento del 8.4% en los últimos cinco años, frente al 47.3% del DAX 40 alemán y al 32.4% del CAC 40 francés. La constante exclusión de las bolsas de Londres ha alimentado la angustia sobre la ciudad.
El éxodo se pone de manifiesto con las privatizaciones de DWF, las cotizaciones secundarias en Nueva York por parte de Flutter, y especialmente, la dolorosa decisión de Arm de listar sus acciones en la Bolsa de Nueva York.
Los gestores de fondos argumentan que la negatividad que ha rodeado al mercado del Reino Unido durante los últimos años podría estar sentando las bases para un periodo de recuperación frente a los mercados extranjeros, incluso si no se produce un renacimiento en toda regla.
Sin embargo, los inversores minoristas continúan deshaciéndose de sus participaciones en fondos de renta variable del Reino Unido. En mayo, registraron un récord mensual de retiradas, y desde 2016. según datos de la Asociación de Inversiones, han extraído un total de aproximadamente 54.000 millones de libras del mercado doméstico.
La libra esterlina es la moneda más fuerte del G10 este año, lo que actúa como un lastre para las ganancias de las compañías multinacionales que dominan el FTSE 100. El BOE se mantiene rezagado debido a la inflación del sector servicios, que sigue siendo alta.
Política laboral
El primer gabinete de Starmer es uno de los mejor preparados de las últimas décadas. Tres de los nuevos secretarios de Estado tienen experiencia previa al frente de departamentos.
Además, con 200 nuevos parlamentarios laboristas en el cargo, el primer ministro probablemente intentará aprovechar su relativa inexperiencia y el período de luna de miel natural del gobierno para impulsar la aprobación de mucha legislación lo antes posible.
La presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, y Starmer, organizarán una reunión dentro de unas semanas para acelerar el "reinicio" de las relaciones bilaterales tras la salida del Reino Unido de la UE.
Este encuentro forma parte de los esfuerzos por mejorar las condiciones comerciales con el mercado común, aunque Starmer ha descartado un retorno a la Unión Europea. Un funcionario de la UE señaló que actualmente existe buena voluntad por ambas partes.
Rebecca Maclean, directora de inversiones de abrdn, destacó la caída de la inflación y expresó optimismo sobre el hecho de que la contundente victoria del Partido Laborista en las elecciones generales de este mes conducirá a un período de gobierno estable.
El nuevo gobierno está considerando los llamados planes de contribución definida, que se espera administren £800 mil millones en activos para finales de la década. Estos planes tienen como objetivo desbloquear más inversiones en la economía.
Según el gobierno, una inversión del 1% de estos activos en proyectos productivos podría inyectar 8.000 millones de libras esterlinas al país, que ha sufrido niveles crónicos de subinversión. Esta medida se destaca en la reciente declaración gubernamental.
Gran rotación
Las acciones tecnológicas populares han experimentado una significativa liquidación este mes, a medida que el entusiasmo por la inteligencia artificial se modera. Este cambio probablemente presagia una gran rotación hacia acciones de valor, lo cual podría impulsar al FTSE 100.
Ninguna de las grandes empresas tecnológicas europeas, como SAP y ASML, cotiza principalmente en Londres. Por lo tanto, este mercado estancado probablemente será el que más se beneficie de la tendencia emergente en el continente.
Un importante analista de Goldman Sachs advirtió que los cientos de miles de millones de dólares que las empresas están invirtiendo en IA no desencadenarán la próxima revolución económica y ni siquiera rivalizarán con los beneficios generados por los teléfonos inteligentes e Internet.
“La mayoría de las transiciones tecnológicas históricas han sustituido soluciones muy caras por soluciones muy baratas,” afirmó Jim Covello, analista de Goldman Sachs. “Reemplazar puestos de trabajo con tecnología extremadamente costosa es básicamente lo opuesto a esa dinámica.”
Microsoft, Alphabet, Amazon y Meta han invertido colectivamente más de 150 mil millones de dólares en gastos de capital durante los últimos cuatro trimestres, gran parte de los cuales se ha destinado a capacidad informática para entrenar sus propios modelos de lenguaje de gran tamaño.
Según una encuesta realizada por Lucidworks, menos de la mitad de las empresas que invierten en IA han obtenido un rendimiento significativo. Si la tecnología resulta ser exagerada, es inevitable que se produzca una nueva ola de cierres.
Esto se evidencia en la caída de las acciones de Salesforce, que ocurrió después de que la compañía proyectara el crecimiento de ventas trimestrales más lento de su historia, a pesar de haber promocionado durante mucho tiempo el potencial de la IA para impulsar las ventas.
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