Arti dan Contoh Investasi Nilai

Pernahkah Anda bertanya-tanya mengapa beberapa investor tampaknya menghasilkan uang bahkan saat pasar sedang turun? Atau bagaimana yang lain berhasil memilih saham yang terus tumbuh nilainya dari waktu ke waktu? Jika demikian, Anda mungkin pernah mendengar istilah investasi nilai. Namun, apa sebenarnya artinya? Dan bagaimana hal itu dapat menguntungkan Anda?

Investasi nilai adalah strategi yang telah teruji oleh waktu, dipopulerkan oleh investor legendaris seperti Warren Buffett dan Benjamin Graham. Intinya, ini tentang menemukan saham yang dinilai rendah dan mempertahankannya hingga pasar menyadari nilai sebenarnya. Namun, bagaimana Anda mengidentifikasi harta karun tersembunyi tersebut? Dan bagaimana strategi ini dibandingkan dengan strategi lain, seperti investasi pertumbuhan?

Dalam artikel ini, kami akan menguraikan apa itu investasi nilai, menelusuri beberapa contoh terkenal, dan menyoroti perbandingannya dengan gaya investasi lain.

Arti dari Investasi Nilai

Investasi nilai adalah strategi investasi yang berfokus pada pembelian saham yang dinilai terlalu rendah dibandingkan dengan nilai intrinsiknya. Intinya, investasi ini berputar di sekitar gagasan bahwa pasar saham terkadang dapat bereaksi berlebihan terhadap berita, sentimen pasar, atau tantangan jangka pendek, yang menyebabkan saham dinilai terlalu rendah. Hal ini memberikan peluang bagi investor untuk membeli saham-saham ini dengan harga diskon, dengan harapan bahwa seiring berjalannya waktu, pasar akan memperbaiki kesalahan penetapan harganya. Untuk mengidentifikasi peluang ini, investor nilai biasanya mengevaluasi empat elemen utama:

Daya Laba: Kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba yang konsisten dari waktu ke waktu.

Kekuatan Finansial: Neraca yang solid dengan utang rendah dan cadangan kas yang kuat.

Penilaian: Harga saham relatif terhadap nilai intrinsiknya, sering diukur menggunakan metrik seperti rasio P/E atau P/B.

Hasil Dividen dan Fokus Pemegang Saham: Komitmen perusahaan untuk mengembalikan nilai kepada investornya melalui dividen atau pembelian kembali saham.

Dengan berfokus pada elemen-elemen ini, investor nilai bertujuan untuk meminimalkan risiko sekaligus memposisikan diri mereka untuk pertumbuhan jangka panjang saat pasar mengoreksi penilaian yang terlalu rendah.

Aturan Nomor Satu Investasi Nilai

Aturan nomor satu dalam strategi ini sering diringkas oleh pepatah terkenal Benjamin Graham: "Margin Keamanan". Prinsip ini menekankan pentingnya berinvestasi dengan cadangan untuk melindungi diri Anda dari potensi kerugian. "Margin keamanan" pada dasarnya adalah perbedaan antara nilai intrinsik saham (nilai sebenarnya berdasarkan analisis fundamental) dan harga pasarnya (harga yang Anda bayar untuk saham tersebut).

Singkatnya, jika Anda membeli saham dengan diskon signifikan terhadap nilai intrinsiknya, pada dasarnya Anda menciptakan "penyangga" yang melindungi Anda dari fluktuasi pasar, risiko khusus perusahaan, dan bahkan kejadian tak terduga yang dapat memengaruhi harga saham. Semakin besar margin keamanan, semakin rendah risiko investasi tersebut.

Pentingnya “Margin of Safety” dapat dibagi menjadi tiga aspek utama:

Mengurangi Risiko: Dengan membeli saham yang dinilai rendah, Anda tidak terlalu terekspos terhadap risiko membayar terlalu mahal. Bahkan jika saham tersebut tidak berkinerja seperti yang diharapkan, margin keamanan dapat membantu mengurangi potensi kerugian.

Fokus Jangka Panjang: Margin keamanan yang kuat berarti Anda cenderung tidak mudah panik selama penurunan pasar atau volatilitas jangka pendek karena Anda telah berinvestasi pada harga yang menawarkan perlindungan terhadap risiko penurunan.

Melindungi dari Ketidakpastian: Dalam dunia investasi, tidak ada yang pasti. Margin keamanan memastikan bahwa meskipun beberapa asumsi Anda tentang kinerja perusahaan salah, harga yang Anda bayarkan untuk saham tersebut masih menawarkan Anda perlindungan.

Dalam praktiknya, ini mungkin berarti mencari saham dengan rasio P/E rendah, harga diskon relatif terhadap nilai buku, atau menggunakan analisis arus kas diskonto (DCF) untuk memperkirakan nilai intrinsik dan membeli saat harga pasar jauh lebih rendah dari itu.

Filosofi Graham telah memengaruhi berbagai generasi investor nilai, termasuk Warren Buffett, yang menjadikan margin keamanan sebagai landasan strategi investasinya.

Selain aturan "Margin of Safety", aturan 5% merupakan prinsip lain yang terkenal dalam investasi nilai, yang sering dikaitkan dengan Warren Buffett. Aturan ini menyarankan investor untuk membatasi investasi mereka dalam satu saham tidak lebih dari 5% dari total portofolio mereka, kecuali mereka memiliki pemahaman yang kuat tentang perusahaan dan yakin akan prospek masa depannya. Ide di balik aturan ini adalah bahwa berinvestasi dalam bisnis yang benar-benar Anda pahami dapat menurunkan risiko membuat keputusan investasi yang buruk, terutama dalam industri yang tidak dikenal atau kompleks.

Meskipun aturan 5% menyarankan pendekatan yang hati-hati, aturan ini bukanlah aturan yang ketat dan dapat disesuaikan berdasarkan keadaan individu. Untuk perusahaan dalam industri yang Anda ketahui dengan baik atau telah Anda teliti secara mendalam, Anda mungkin merasa nyaman mengalokasikan lebih dari 5%. Namun, untuk bisnis di luar bidang keahlian Anda atau di sektor yang lebih fluktuatif, aturan ini berfungsi sebagai pengaman, yang mendorong Anda untuk membatasi risiko. Kritikus berpendapat bahwa aturan 5% mungkin terlalu konservatif, terutama untuk investasi dengan keyakinan tinggi, di mana investor mungkin merasa dibenarkan untuk melampaui ambang batas 5%. Pada akhirnya, aturan ini berfungsi sebagai pedoman fleksibel yang dapat dimodifikasi oleh investor berpengalaman berdasarkan pengetahuan dan toleransi risiko mereka sendiri.

Investasi Nilai vs. Investasi Pertumbuhan

Sementara investasi nilai berfokus pada pembelian saham yang dinilai rendah dengan harapan bahwa pasar pada akhirnya akan mengakui nilai sebenarnya, investasi pertumbuhan mengambil pendekatan yang berbeda. Investor pertumbuhan mencari perusahaan yang diharapkan tumbuh secara signifikan di masa depan, bahkan jika valuasinya saat ini tinggi. Berikut perbandingan antara kedua strategi tersebut:

Pendekatan Penilaian: Investasi nilai berfokus pada harga saham relatif terhadap nilai intrinsiknya, sementara investasi pertumbuhan berfokus pada pertumbuhan laba di masa mendatang. Investor nilai dapat membeli saham yang tampak murah tetapi diperdagangkan di bawah nilai sebenarnya, sementara investor pertumbuhan bersedia membayar premi untuk perusahaan yang mereka yakini akan tumbuh dengan cepat.

Profil Risiko: Investasi nilai umumnya mengandung risiko yang lebih rendah karena berfokus pada pembelian perusahaan yang solid dengan harga diskon. Sebaliknya, investasi pertumbuhan dapat lebih berisiko, karena investor bertaruh pada keberhasilan masa depan perusahaan yang mungkin dinilai terlalu tinggi atau mungkin tidak memenuhi ekspektasi pertumbuhan mereka.

Cakrawala Waktu: Investasi nilai biasanya memerlukan cakrawala waktu yang lebih panjang karena bergantung pada pengakuan pasar terhadap nilai intrinsik suatu saham. Investor pertumbuhan mungkin mengambil pendekatan jangka pendek atau menengah, memanfaatkan kenaikan harga yang cepat karena pertumbuhan masa depan yang diantisipasi.

Kondisi Pasar: Investasi nilai cenderung mengungguli kondisi pasar di mana saham dinilai rendah atau pertumbuhan ekonomi melambat. Di sisi lain, investasi pertumbuhan sering kali mengungguli selama periode ekspansi ekonomi dan ketika investor bersedia membayar premi untuk potensi pertumbuhan di masa mendatang.

Contoh Penting Investasi Nilai

Setelah kita menjelajahi apa itu investasi nilai dan prinsip-prinsip yang memandunya, mari kita lihat bagaimana strategi ini bekerja di dunia nyata. Apakah ada contoh praktis di mana strategi investasi ini menghasilkan keuntungan yang luar biasa? Di bagian ini, kita akan menyelami beberapa contoh menonjol di mana investor cerdas mengubah saham yang dinilai rendah menjadi tambang emas. Kisah-kisah ini tidak hanya menyoroti kekuatan membeli saham yang dinilai rendah tetapi juga menunjukkan bagaimana kesabaran dan kejelian dalam melihat peluang dapat menghasilkan kesuksesan finansial seiring berjalannya waktu.

Investasi nilai klasik Warren Buffett: Salah satu contoh investasi nilai yang paling terkenal berasal dari pembelian Coca-Cola oleh Warren Buffett pada tahun 1988. Coca-Cola adalah merek yang mapan, tetapi sahamnya dinilai terlalu rendah pada saat itu. Buffett menyadari merek perusahaan yang kuat, dominasi pasar global, pendapatan yang konsisten, dan potensi pertumbuhan jangka panjang, meskipun sahamnya untuk sementara waktu dinilai terlalu rendah. Investasinya membuahkan hasil besar karena harga saham Coca-Cola tumbuh secara signifikan selama bertahun-tahun, menghasilkan keuntungan yang substansial bagi Berkshire Hathaway.

Demikian pula, investasinya di American Express, Geico, dan The Washington Post juga membuahkan hasil yang signifikan. Ini semua adalah contoh investasi bernilai yang sangat klasik dan terkenal.

Namun, bagi banyak investor saat ini, hal tersebut mungkin terasa klise dan mungkin kurang relevan dengan tren investasi modern, terutama dengan munculnya industri, teknologi, dan strategi baru. Dalam hal ini, mari kita lihat beberapa contoh terkini dan lebih relevan yang mungkin menarik bagi investor saat ini.

Lumen Technologies (Sebelumnya CenturyLink) : Lumen Technologies (sebelumnya CenturyLink) merupakan contoh investasi bernilai terkini. Perusahaan yang beroperasi di sektor telekomunikasi dan serat optik ini telah berjuang dengan beban utang dan penurunan pendapatan pada awal tahun 2010-an. Akan tetapi, investor yang cerdas mengidentifikasi saham Lumen yang dinilai rendah karena infrastruktur serat optiknya yang kuat, peralihannya ke layanan perusahaan dengan margin tinggi, dan valuasi pasarnya yang relatif rendah dibandingkan dengan asetnya. Seiring berjalannya waktu, transformasi Lumen menjadi perusahaan infrastruktur digital memposisikannya untuk pertumbuhan meskipun sebelumnya mengalami kesulitan.

General Motors (GM) - Beralih ke EV: General Motors (GM) adalah contoh investasi nilai terkini yang kuat dengan sentuhan baru. Pada tahun 2020, GM masih dipandang oleh banyak orang sebagai produsen mobil tradisional yang berjuang dengan masa depan yang tidak pasti akibat COVID-19 dan maraknya kendaraan listrik (EV). Namun, komitmennya yang diumumkan untuk beralih ke kendaraan listrik (EV) dan investasinya yang besar dalam teknologi EV menciptakan peluang bagi investor nilai untuk membeli saham dengan harga diskon. Dengan maraknya pasar EV dan merek GM yang kuat, investor yang bertaruh pada transformasi ini telah melihat keuntungan yang signifikan karena potensi perusahaan di sektor energi hijau mulai terwujud.

Kesimpulannya, investasi nilai adalah strategi yang telah teruji waktu yang berputar di sekitar prinsip membeli saham yang dinilai rendah oleh pasar dan menahannya hingga nilai intrinsiknya diakui. Meskipun memerlukan kesabaran dan fokus jangka panjang, strategi ini telah menghasilkan keuntungan yang solid bagi investor seperti Warren Buffett dan Benjamin Graham selama beberapa dekade. Sebaliknya, investasi pertumbuhan menawarkan potensi keuntungan yang lebih tinggi tetapi disertai dengan risiko yang lebih besar dan volatilitas yang lebih tinggi.

Pada akhirnya, apakah investasi nilai atau investasi pertumbuhan merupakan strategi yang tepat bergantung pada tujuan pribadi Anda, toleransi risiko, dan jangka waktu investasi. Kedua strategi tersebut memiliki kelebihannya masing-masing, dan banyak investor memilih untuk menggabungkan elemen keduanya guna membangun portofolio terdiversifikasi yang menyeimbangkan risiko dan imbalan.

Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Tidak ada pendapat yang diberikan dalam materi ini yang merupakan rekomendasi oleh EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.