가치 투자의 의미와 예

시장이 하락할 때에도 일부 투자자가 돈을 버는 것처럼 보이는 이유에 대해 생각해 본 적이 있습니까? 또는 다른 사람들은 시간이 지남에 따라 가치가 계속 증가하는 주식을 어떻게 선택하는지 생각해 본 적이 있습니까? 그렇다면 가치 투자라는 용어를 접했을 것입니다. 하지만 실제로는 무슨 뜻일까요? 그리고 어떻게 당신에게 유리하게 작용할 수 있을까요?

가치 투자는 워런 버핏과 벤저민 그레이엄과 같은 전설적인 투자자들에 의해 대중화된, 시간의 시험을 견뎌낸 전략입니다. 핵심은 저평가된 주식을 찾아 시장이 진정한 가치를 인정할 때까지 보유하는 것 입니다 . 하지만 어떻게 그 숨겨진 보석을 식별할 수 있을까요? 그리고 이 전략은 성장 투자와 같은 다른 전략과 어떻게 비교될까요?

이 글에서는 가치 투자란 무엇인지 자세히 알아보고 , 몇 가지 유명한 사례를 살펴보며, 다른 투자 스타일과 가치 투자를 비교해보겠습니다.

가치 투자 의 의미

가치 투자는 내재적 가치에 비해 저평가된 주식을 매수하는 데 초점을 맞춘 투자 전략입니다. 본질적으로, 주식 시장이 때때로 뉴스, 시장 심리 또는 단기적 어려움에 과도하게 반응하여 주식이 저평가될 수 있다는 생각을 중심으로 합니다. 이는 투자자에게 할인된 가격으로 이러한 주식을 매수할 수 있는 기회를 제공하며, 시간이 지남에 따라 시장이 가격 오류를 수정할 것으로 기대합니다. 이러한 기회를 파악하기 위해 가치 투자자는 일반적으로 네 가지 핵심 요소를 평가합니다.

수익 능력: 회사가 시간이 지남에 따라 지속적인 수익을 창출할 수 있는 능력.

재무적 강점: 부채가 적고 현금 보유액이 많아 건실한 대차대조표를 갖추고 있습니다.

평가: 주식의 내재적 가치에 대한 가격. P/E 비율이나 P/B 비율과 같은 지표를 사용하여 측정하는 경우가 많습니다.

배당수익률과 주주 중심: 회사가 배당금이나 주식 매수를 통해 투자자에게 가치를 환원하려는 노력입니다.

가치 투자자는 이러한 요소에 집중함으로써 시장이 저평가를 바로잡는 동안 장기적 성장을 위한 입지를 구축하는 동시에 위험을 최소화하는 것을 목표로 합니다.

가치 투자 의 제1의 규칙

이 전략의 제1의 규칙은 종종 벤저민 그레이엄 의 유명한 격언인 " 안전 마진"으로 요약됩니다. 이 원칙은 잠재적 손실로부터 자신을 보호하기 위해 완충액을 가지고 투자하는 것의 중요성을 강조합니다. "안전 마진"은 본질적으로 주식의 내재적 가치(기본 분석에 따른 실제 가치 )와 시장 가격(당신이 지불하는 금액)의 차이입니다.

간단히 말해서, 내재 가치에 비해 상당히 할인된 가격으로 주식을 매수하면 본질적으로 시장 변동, 회사별 위험, 심지어 주가에 영향을 미칠 수 있는 예상치 못한 사건으로부터 보호하는 "버퍼"를 만드는 것 입니다 . 안전 마진이 클수록 투자의 위험은 줄어듭니다.

"안전 마진"의 중요성은 세 가지 핵심 측면으로 나눌 수 있습니다.

위험 감소: 저평가된 주식을 매수하면 과다 지불 위험에 덜 노출됩니다. 주식이 예상대로 정확히 실적이 나지 않더라도 안전 마진은 잠재적 손실을 완화하는 데 도움이 될 수 있습니다.

장기적 관점: 안전성 여유가 크다는 것은 시장 하락이나 단기 변동성 시에 당황할 가능성 이 낮다는 것을 의미합니다. 하락 위험에 대한 보호가 제공되는 가격에 투자 했기 때문입니다.

불확실성으로부터 보호: 투자의 세계에서는 확실한 것은 없습니다. 안전 마진은 회사 실적에 대한 가정 중 일부가 틀렸더라도 주식에 지불한 가격이 여전히 완충 역할을 한다는 것을 보장합니다.

실제적으로 이는 P/E 비율이 낮거나 장부 가치에 비해 할인된 가격을 가진 주식을 찾거나 할인된 현금 흐름(DCF) 분석을 사용하여 내재적 가치를 추정하고 시장 가격이 그보다 상당히 낮을 때 매수하는 것을 의미할 수 있습니다.

그레이엄 의 철학은 워렌 버핏을 포함한 여러 세대의 가치 투자자들에게 영향을 미쳤으며, 워렌 버핏은 안전 마진을 자신의 투자 전략의 초석으로 삼았습니다.

"안전 마진" 규칙 외에도 5% 규칙은 가치 투자에서 잘 알려진 또 다른 원칙으로, 종종 워렌 버핏과 연관됩니다. 이 규칙은 투자자에게 회사에 대한 강력한 이해와 미래 전망에 대한 확신이 없는 한, 단일 주식에 대한 투자를 전체 포트폴리오의 5% 이하로 제한하라고 조언합니다. 이 규칙의 기본 아이디어는 자신이 진정으로 이해하는 사업에 투자하면 특히 익숙하지 않거나 복잡한 산업에서 잘못된 투자 결정을 내릴 위험이 줄어든다는 것입니다.

5% 규칙은 신중한 접근 방식을 시사하지만 엄격한 규칙은 아니며 개별 상황에 따라 조정할 수 있습니다. 잘 알고 있거나 광범위한 조사를 수행한 산업 내 회사의 경우 5% 이상을 할당하는 것이 편안할 수 있습니다. 그러나 전문 분야가 아닌 사업이나 변동성이 더 큰 부문의 경우 이 규칙은 보호 장치 역할을 하여 노출을 제한하도록 권장합니다. 비판론자들은 5% 규칙이 너무 보수적일 수 있다고 주장합니다. 특히 투자자가 5% 한계를 넘어서는 것이 정당하다고 느낄 수 있는 확신이 강한 투자의 경우 더욱 그렇습니다. 궁극적으로 이 규칙은 숙련된 투자자가 자신의 지식과 위험 허용 범위에 따라 수정할 수 있는 유연한 지침 역할을 합니다.

가치 투자 vs. 성장 투자

가치 투자는 시장이 결국 진정한 가치를 인정할 것이라는 기대 하에 저평가된 주식을 매수하는 데 초점을 맞추는 반면, 성장 투자는 다른 접근 방식을 취합니다. 성장 투자자는 현재 가치가 높더라도 미래에 상당히 성장할 것으로 예상되는 회사를 찾습니다. 두 전략을 비교한 내용은 다음과 같습니다.

평가 접근 방식: 가치 투자는 내재적 가치에 대한 주식 가격에 초점을 맞추는 반면, 성장 투자는 미래 수익 성장에 초점을 맞춥니다. 가치 투자자는 저렴해 보이지만 실제 가치보다 낮은 가격에 거래되는 주식을 매수할 수 있는 반면, 성장 투자자는 빠르게 성장할 것으로 믿는 회사에 프리미엄을 지불할 의향이 있습니다.

위험 프로필: 가치 투자는 일반적으로 할인된 가격으로 견고한 회사를 매수하는 데 초점을 맞추기 때문에 위험이 적습니다. 반면, 성장 투자는 투자자들이 과대평가되거나 성장 기대치를 충족하지 못할 수 있는 회사의 미래 성공에 베팅하기 때문에 더 위험할 수 있습니다.

시간적 지평: 가치 투자는 일반적으로 시장이 결국 주식의 내재적 가치를 인식하는 데 의존하기 때문에 더 긴 시간적 지평이 필요합니다. 성장 투자자는 예상되는 미래 성장으로 인한 급격한 가격 상승을 활용하여 더 짧거나 중기적인 접근 방식을 취할 수 있습니다.

시장 상황: 가치 투자는 주식이 저평가되거나 경제 성장이 둔화되는 시장 상황에서 성과가 더 좋은 경향이 있습니다. 반면 성장 투자는 경제 확장 기간과 투자자가 미래 성장 잠재력에 대한 프리미엄을 기꺼이 지불할 때 종종 성과가 더 좋습니다.

가치 투자 의 주목할만한 사례

이제 가치 투자란 무엇이고 그것을 이끄는 원칙은 무엇인지 살펴 보았 으니, 이 전략이 현실 세계에서 어떻게 작동하는지 살펴 보겠습니다 . 이 투자 전략이 엄청난 수익을 낸 실제 사례가 있을까요? 이 섹션에서는 통찰력 있는 투자자가 저평가된 주식을 금광으로 바꾼 몇 가지 뛰어난 사례를 살펴보겠습니다. 이러한 사례는 저평가된 주식을 매수하는 것의 힘을 강조할 뿐만 아니라 인내심과 기회에 대한 예리한 눈이 시간이 지남에 따라 재정적 성공으로 이어질 수 있음을 보여줍니다.

워렌 버핏 의 고전적인 가치 투자: 가치 투자의 가장 잘 알려진 사례 중 하나는 워렌 버핏이 1988년에 코카콜라를 매수한 것입니다. 코카콜라는 잘 알려진 브랜드였지만 당시 주가가 저평가되어 있었습니다. 버핏은 회사를 인정했습니다. ' 의 강력한 브랜드, 글로벌 시장 지배력, 일관된 수익, 그리고 주식이 일시적으로 저평가되었음에도 불구하고 장기적 성장 잠재력이 있었습니다. 그의 투자는 코카콜라 의 주가가 수년에 걸쳐 상당히 상승하면서 엄청난 성과를 거두었고, Berkshire Hathaway에 상당한 수익을 제공했습니다.

마찬가지로, American Express, Geico, The Washington Post에 대한 그의 투자도 상당한 성과를 거두었습니다. 이것들은 모두 가치 투자의 매우 고전적이고 주목할 만한 사례입니다.

그러나 많은 현재 투자자들에게는 약간 진부하게 느껴질 수 있으며, 특히 새로운 산업, 기술 및 전략의 부상과 함께 현대 투자 트렌드와 관련성이 떨어질 수 있습니다. 그런 경우 오늘날 의 투자자들에게 공감을 불러일으킬 수 있는 현재적이고 관련성이 더 높은 몇 가지 사례를 살펴보겠습니다.

Lumen Technologies(이전 CenturyLink) : Lumen Technologies(이전 CenturyLink)는 가치 투자의 최근 사례를 나타냅니다. 통신 및 광섬유 부문에서 운영되는 이 회사는 2010년대 초반에 부채 부담과 매출 감소로 어려움을 겪었습니다. 그러나 현명한 투자자들은 강력한 광섬유 인프라, 고마진 기업 서비스로의 전환, 자산에 비해 상대적으로 낮은 시장 가치 평가로 인해 Lumen 의 저평가된 주식을 파악했습니다. 시간이 지남에 따라 Lumen 은 디지털 인프라 회사로 전환하면서 이전의 어려움에도 불구하고 성장할 수 있는 위치에 올랐습니다.

General Motors(GM) - EV로의 전환: General Motors(GM)는 최근 가치 투자의 강력한 사례로, 반전이 있습니다. 2020년에 GM은 여전히 많은 사람들에게 COVID-19와 전기 자동차(EV)의 부상으로 불확실한 미래에 어려움을 겪는 전통적인 자동차 제조업체로 여겨졌습니다. 그러나 전기 자동차(EV)로의 전환에 대한 공표된 공약과 EV 기술에 대한 막대한 투자는 가치 투자자들이 할인된 가격으로 주식을 매수할 수 있는 기회를 만들어냈습니다. EV 시장의 부상과 GM의 강력한 브랜드로 인해 이러한 변화에 베팅한 투자자들은 회사 의 녹색 에너지 부문에서의 잠재력이 실현되기 시작하면서 상당한 이익을 보았습니다.

결론적으로 가치 투자는 시장에서 저평가된 주식을 매수하여 내재적 가치가 인정될 때까지 보유하는 원칙을 중심으로 하는 시간적으로 검증된 전략입니다. 인내심과 장기적인 집중이 필요할 수 있지만, 이 전략은 수십 년 동안 워런 버핏과 벤저민 그레이엄과 같은 투자자들에게 탄탄한 수익을 제공했습니다. 반면, 성장 투자는 더 높은 수익률을 제공할 수 있는 잠재력을 제공하지만 더 큰 위험과 더 높은 변동성을 동반합니다.

궁극적으로 가치 투자 또는 성장 투자가 올바른 전략인지는 개인의 목표, 위험 감수성 및 투자 일정에 따라 달라집니다. 두 전략 모두 장점이 있으며, 많은 투자자는 두 가지 요소를 결합하여 위험과 보상의 균형을 이루는 다각화된 포트폴리오를 구축하기로 선택합니다.

면책 조항: 이 자료는 일반적인 정보 제공 목적으로만 제공되며, 의존해야 할 금융, 투자 또는 기타 조언으로 의도되지 않으며 그렇게 간주되어서는 안 됩니다. 자료에 제공된 의견은 EBC 또는 저자가 특정 투자, 증권, 거래 또는 투자 전략이 특정 개인에게 적합하다고 권장하는 것을 구성하지 않습니다.