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सारांश:
ब्याज दरों में बढ़ोतरी के दांव पर येन ने नई ऊंचाई को छुआ, हेज फंडों को बेहतर प्रदर्शन की उम्मीद थी। जापान की वृद्धि उम्मीद से अधिक रही।
पिछले हफ़्ते येन दिसंबर के बाद से अपने सबसे मज़बूत स्तर पर पहुँच गया, इस अटकलबाज़ी के बीच कि BOJ जल्द ही ब्याज दरों में बढ़ोतरी करेगा। हेज फंड्स ने फिर से दांव लगाया है कि आने वाले महीनों में यह अपने प्रमुख प्रतिस्पर्धियों से बेहतर प्रदर्शन करेगा।
20 फरवरी को डीटीसीसी पर कम से कम 200 मिलियन डॉलर के सभी डॉलर-येन नोशनल ट्रेड 150 या उससे कम पर पहुंच गए। बोफा ने कहा कि येन कॉल के लिए अधिकांश रुचि सामरिक और अल्पकालिक बनी हुई है।
व्यापारी येन पर दांव लगाने के लिए डॉलर के बजाय यूरोपीय मुद्राओं का उपयोग तेजी से कर रहे हैं, क्योंकि वे प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं में ब्याज दरों के अलग-अलग रास्ते से लाभ कमाने की कोशिश कर रहे हैं।
वेनगार्ड एसेट मैनेजमेंट उन लोगों में से है जो इस थीम को प्रतिबिंबित करते हुए विभिन्न प्रकार के व्यापारों का समर्थन कर रहे हैं, तथा ट्रम्प की नीतियों के कारण उत्पन्न अनिश्चितताओं से बचने के लिए यूरो, स्विस फ्रैंक और पाउंड में शॉर्टिंग कर रहे हैं।
2017 के बाद से येन के लिए यह वर्ष की सबसे अच्छी शुरुआत है। सीएफटीसी के आंकड़ों के अनुसार, संस्थागत निवेशकों के बीच इसकी मजबूती पर तेजी का दांव लगभग चार वर्षों में अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गया है।
सिटीग्रुप, राबोबैंक और डैन्सके बैंक सभी का मानना है कि यूरो इस साल 150 येन से नीचे रहेगा, जबकि डैन्सके बैंक का अनुमान है कि यूरो 12% गिरकर 141 येन पर आ जाएगा। हाल के नोटों में मंदी का मूड हमारे विचार को प्रतिध्वनित करता है।
येन के मुकाबले स्विस फ्रैंक के लिए तथाकथित जोखिम प्रतिवर्तन दो महीनों में सबसे मंदी के स्तर के करीब है, तथा 160 येन तक गिरावट से बचाव के लिए मांग बढ़ रही है।
बूमलेट
जापान की अर्थव्यवस्था चौथी तिमाही में अपेक्षा से अधिक तेजी से बढ़ी, जिसका कारण व्यावसायिक व्यय में सुधार, उपभोग में अप्रत्याशित वृद्धि तथा केन्द्रीय बैंक द्वारा ब्याज दरों में और वृद्धि करने का मामला मजबूत होना था।
जबकि व्यावसायिक व्यय ने वृद्धि में प्रमुख योगदान दिया, विनिर्माण क्षेत्र में मंदी बनी रही। कारों और अन्य वस्तुओं पर अमेरिकी टैरिफ स्थिति को और खराब कर सकते हैं।
टेइकोकू डाटाबैंक के सर्वेक्षण के अनुसार, 60% से अधिक जापानी कम्पनियां - जो कि रिकॉर्ड उच्च प्रतिशत है - अगले वर्ष कर्मचारियों के वेतन में वृद्धि करने की योजना बना रही हैं, क्योंकि वे कर्मचारियों की भर्ती और उन्हें बनाये रखने के लिए संघर्ष कर रही हैं।
जापानी कर्मचारी और नियोक्ता वर्तमान में वार्षिक वेतन वार्ता के बीच में हैं। कुछ अर्थशास्त्रियों ने इस वर्ष औसत वेतन वृद्धि 4.92% रहने का अनुमान लगाया है, जो पिछले वर्ष के 5.33% से थोड़ा कम है।
फरवरी में लगातार आठवें महीने भी कारखाना गतिविधियों में गिरावट जारी रही, लेकिन यह गिरावट धीमी रही, एयू जिबुन बैंक ने कहा, जो इस बात का संकेत है कि संघर्षरत कारखानों को अब अपनी स्थिति संभालने का मौका मिल रहा है।
जापान के अर्थव्यवस्था मंत्री रयोसेई अकाज़ावा ने एक बयान में कहा कि अर्थव्यवस्था में धीरे-धीरे सुधार जारी रहने की उम्मीद है, हालांकि दैनिक वस्तुओं की कीमतों में निरंतर वृद्धि से खपत कम हो सकती है।
दिसंबर में घरेलू खर्च में सालाना आधार पर पांच महीनों में पहली बार बढ़ोतरी हुई, जो मुख्य रूप से एकमुश्त या मौसमी कारकों से प्रेरित थी। शंटो का परिणाम इसकी गिरावट की प्रवृत्ति को उलटने के लिए महत्वपूर्ण होगा।
छत
रॉयटर्स पोल में अधिकांश अर्थशास्त्रियों के अनुसार, BOJ इस वर्ष केवल एक बार और ब्याज दरें बढ़ाएगा, संभवतः तीसरी तिमाही के दौरान। जापानी स्वैप बाजार में दो बार 25-बीपी वृद्धि का अनुमान लगाया जा रहा है।
बीओजे बोर्ड के एक सदस्य ने कहा कि केंद्रीय बैंक को उधार लेने की लागत में और अधिक वृद्धि करनी चाहिए, क्योंकि इसे वर्तमान निम्न स्तर पर रखने से अत्यधिक जोखिम लेने की प्रवृत्ति पैदा हो सकती है और मुद्रास्फीति में वृद्धि हो सकती है।
जापान के 10-वर्षीय बांड का प्रतिफल पिछले सप्ताह 15 वर्षों के उच्चतम स्तर पर पहुंच गया, जबकि नीति निर्माता अर्थव्यवस्था को दशकों से मिल रहे व्यापक मौद्रिक समर्थन से दूर करने के पक्ष में हैं, जिसमें इसकी विशाल उपस्थिति को कम करना भी शामिल है।
यदि वृद्धि जारी रहती है, तो इससे अप्रैल 2026 के बाद BOJ की दरों में कटौती की गति प्रभावित हो सकती है। विश्लेषकों का कहना है कि इससे बोर्ड की अल्पकालिक नीति दर बढ़ाने की गति पर होने वाली बहस भी प्रभावित हो सकती है।
जनवरी में कोर मुद्रास्फीति दर 3.2% पर पहुंच गई, जो 19 महीनों में सबसे तेज गति है, जिससे आगे मौद्रिक सख्ती की उम्मीदें मजबूत हुई हैं। लगभग तीन महीनों से यह दर आधिकारिक लक्ष्य 2% से अधिक रही है।
देश में चावल की कीमतें लगातार पांचवें महीने रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंच गई हैं। ऐतिहासिक बदलाव के तहत सरकार पहली बार रणनीतिक चावल भंडार तक पहुंच के नियमों में ढील देने जा रही है।
जापान में वास्तविक दर वर्तमान में -3.5% है, जो कि दर वृद्धि के बावजूद दो वर्षों में सबसे कम है। इसका मतलब है कि विदेशों में उच्च रिटर्न की मजबूत मांग येन की रैली को रोक सकती है।
अस्वीकरण: यह सामग्री केवल सामान्य जानकारी के उद्देश्य से है और इसका उद्देश्य वित्तीय, निवेश या अन्य सलाह के रूप में नहीं है (और इसे ऐसा नहीं माना जाना चाहिए) जिस पर भरोसा किया जाना चाहिए। सामग्री में दी गई कोई भी राय ईबीसी या लेखक द्वारा यह अनुशंसा नहीं करती है कि कोई विशेष निवेश, सुरक्षा, लेनदेन या निवेश रणनीति किसी विशिष्ट व्यक्ति के लिए उपयुक्त है।
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