पॉवेल ने बुल मार्केट को ख़त्म नहीं किया है

बुधवार को अमेरिकी शेयर बाजार में भारी गिरावट आई क्योंकि फेड ने आगामी वर्ष में ब्याज दरों में कटौती की धीमी गति का संकेत दिया। डॉव में लगातार दसवीं बार गिरावट दर्ज की गई, जो 1974 के बाद से सबसे लंबी गिरावट का सिलसिला है।

लेकिन पार्टी अभी खत्म नहीं हुई है। रणनीतिकारों के अनुसार, मुख्यधारा का मानना ​​है कि अमेरिकी शेयर बाजार 2025 में अपने मौजूदा स्तरों से अधिक ऊंचाई पर समाप्त होगा, जिन्होंने S&P 500 के लिए 2025 वर्ष के अंत की कॉल सूचीबद्ध की हैं।

उनमें से ओपेनहाइमर के मुख्य निवेश रणनीतिकार जॉन स्टॉल्टज़फस ने तो आर्थिक विकास और वर्तमान मौद्रिक नीति में लचीलेपन का हवाला देते हुए बेंचमार्क सूचकांक के लिए 7,100 से ऊपर का लक्ष्य भी रखा।

उन्होंने कहा कि पिछले वर्ष के दौरान इक्विटी रैली के विस्तार से पता चलता है कि "वर्तमान तेजी वाले बाजार में संभवतः इतनी मजबूती है कि वह 2025 तक 'चिंता की दीवार' को पार कर सकता है।"

आरबीसी कैपिटल मार्केट्स की अमेरिकी इक्विटी रणनीति प्रमुख लोरी कैल्वासिना ने अपने 2025 के दृष्टिकोण में बताया कि आर्थिक वृद्धि का सकारात्मक अपेक्षाओं के अनुरूप होना या उससे अधिक होना, शेयर बाजार की तेजी के लिए महत्वपूर्ण हो सकता है।

1947 में जब जीडीपी में 1.1% - 2% की वृद्धि हुई थी, तब शेयर बाजार में केवल 40% की वृद्धि हुई थी, जबकि औसत गिरावट 3.4% थी। जब यह 2.1% - 3% थी, तब शेयर बाजार में 70% समय की वृद्धि हुई थी, और औसतन लगभग 11% की वृद्धि हुई थी।

स्टिफेल के मुख्य निवेश रणनीतिकार बैरी बैनिस्टर - जो एकमात्र मंदी वाले व्यक्ति हैं - ने चेतावनी दी कि स्थिर मुद्रास्फीति के कारण फेड को अर्थव्यवस्था के ठंडे होने की पृष्ठभूमि में ब्याज दरों को लंबे समय तक स्थिर रखने के लिए मजबूर होना पड़ सकता है।

पॉवेल कॉल

दिलचस्प बात यह है कि श्वाब की रिपोर्ट में कहा गया है कि गुणकों में लगातार वृद्धि हो सकती है तथा मूल्यांकन और आगामी प्रदर्शन के बीच कोई मजबूत ऐतिहासिक संबंध नहीं है।"

बाजार में सुस्ती के समय FOMO निवेशकों के लिए खरीदारी करना एक उत्साहजनक अवलोकन है।

एसएंडपी 500 पर अग्रिम पी/ई लगभग 22 है, जो अनेक बार सकारात्मक वार्षिक रिटर्न से पहले रहा है।

इतिहास से पता चलता है कि ऐसे समय में जब आय वृद्धि औसत से अधिक होती है और मौद्रिक नीति उदार होती है, पी/ई अनुपात में शायद ही कभी गिरावट आती है। कॉर्पोरेट अमेरिका इस मामले को और बढ़ा रहा है।

उम्मीद है कि अगले दो वर्षों में आय में दोहरे अंक की वृद्धि होगी, तथा मजबूत वृद्धि का आनंद लेने वाले क्षेत्रों की संख्या में संकीर्ण आधार से उल्लेखनीय वृद्धि होगी।

हालांकि, अब ढीली मौद्रिक नीति की संभावना नहीं है। 2025 में दरों के लिए अधिकारियों के अनुमानों ने कीमतों पर दबाव के चलते पहले के पूर्वानुमान से कम कटौती की ओर इशारा किया।

उन्होंने तटस्थ दर के लिए भी अनुमान को फिर से बढ़ा दिया, बहुमत ने अब इसे 3% पर रखा है, जो पिछले 2.5% से ऊपर है। उच्च ब्याज दरें आमतौर पर विकास शेयरों के लिए बुरा संकेत देती हैं।

पॉवेल ने कहा कि अधिकारियों ने ट्रम्प की नियोजित नीतियों के बारे में अपने पूर्वानुमानों में धारणाएँ शामिल करना शुरू कर दिया है। इस बात को लेकर बहुत अनिश्चितता है कि राजकोषीय प्रोत्साहन और संरक्षणवाद से मुद्रास्फीति पर कितना असर पड़ेगा।

टेस्ला प्रथम

टेस्ला के शेयर सोमवार को अब तक के उच्चतम स्तर पर बंद हुए क्योंकि ईवी निर्माता ने ट्रम्प की जीत के बाद से लगातार बढ़त जारी रखी है। इस साल वे लगभग 80% से अधिक बढ़ चुके हैं।

आगामी राष्ट्रपति के साथ मस्क की घनिष्ठता के अलावा, टेस्ला की चीन इकाई ने कहा कि उसने नवंबर में मुख्य भूमि पर 73,000 इलेक्ट्रिक वाहन बेचे, जो इस साल अब तक की उसकी सबसे अधिक मासिक बिक्री है।

रॉयटर्स की एक रिपोर्ट में कहा गया है कि ट्रम्प एनएचटीएसए के उस आदेश को हटाने पर विचार कर रहे हैं, जिसके तहत वाहन निर्माताओं को स्व-चालित या स्वचालित ड्राइविंग प्रणालियों से जुड़ी दुर्घटनाओं की रिपोर्ट करने की आवश्यकता होती है - जो कंपनी के लिए एक वरदान है।

इस महीने की शुरुआत में, ड्यूश बैंक, बोफा और मॉर्गन स्टेनली के विश्लेषकों ने इसके लिए अपने मूल्य लक्ष्य बढ़ा दिए थे। वेडबश सिक्योरिटीज ने भविष्यवाणी की थी कि टेस्ला 2025 के अंत तक 2 ट्रिलियन डॉलर के बाजार पूंजीकरण तक पहुंच सकता है।

ट्रम्प की ई.वी. टैक्स क्रेडिट को समाप्त करने की योजना को कुछ निवेशक टेस्ला के लिए एक झटका समझ रहे हैं, लेकिन वास्तव में इससे कम लागत वाले प्रतिस्पर्धियों को बाजार से बाहर करने की संभावना है।

चुनौतियां चीन से आ रही हैं, जहां स्थानीय ईवी निर्माताओं ने पूरी तरह से इलेक्ट्रिक एसयूवी की एक श्रृंखला लॉन्च की है, जो मॉडल वाई को टक्कर देने के लिए बनाई गई हैं। वे अपनी स्वयं की स्वचालित ड्राइविंग तकनीक में भी प्रयास तेज कर रहे हैं।

एक अंधी जगह यह है कि बीजिंग मस्क पर अमेरिका से टैरिफ कम करने के लिए दबाव डाल सकता है। अगर दोनों देशों के बीच अलगाव अभी भी तेज होता है, तो टेस्ला को दोनों पक्षों की चिंताओं को दूर करना होगा।

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