El fervor de los inversores minoristas por las acciones japonesas se hace eco en Wall Street

El Nikkei 225 de Japón subió casi un 2% el martes para registrar un nuevo cierre récord. Tanto los inversores extranjeros como los nacionales han acudido al mercado japonés en los últimos meses.

Según datos de la bolsa, los inversores transfronterizos adquirieron acciones japonesas por un valor neto de 604.930 millones de yenes en la semana que finalizó el 28 de junio, lo que marcó su mayor compra neta semanal desde mediados de abril.

Las acciones relacionadas con la tecnología atrajeron una fuerte demanda. Pero algunos están cada vez más preocupados por un sobrecalentamiento del segmento que podría estar en una burbuja, según una encuesta japonesa.

Los encuestados predijeron que el Nikkei cotizará a 40.020 en agosto, lo que marca la primera vez en la historia de la encuesta que el pronóstico promedio de un mes fija el índice de referencia por encima de 40.000.

Cuando se les preguntó sobre los factores clave del mercado para los próximos seis meses aproximadamente, el 59% dijo que se están centrando en "la economía y las ganancias corporativas", mientras que sólo el 8% citó "los tipos de cambio".

Se avecina una gran acumulación de posiciones de compra de margen por parte de comerciantes individuales. Esas posiciones están cerca de un máximo de 18 años con los fabricantes de chips en el centro de un auge de compras inspirado en la IA.

Muchas acciones de chips, incluida Tokyo Electron, se han vuelto apáticas después de alcanzar máximos en marzo y abril. Miki Securities cree que la liquidación de la posición de margen puede haberles pesado.

Piedra de tropiezo

Una encuesta del Centro Japonés de Investigación Económica publicada el martes mostró que los economistas esperan un crecimiento del PIB del 0,44% este año fiscal, por debajo del pronóstico del 0,62% realizado en la encuesta anterior.

Los economistas de BNP Paribas y SMBC Nikko Securities redujeron sus proyecciones de crecimiento para predecir que 2024 marcará la primera contracción anual de Japón desde la pandemia en 2020.

State Street Global Advisors dijo que una historia de crecimiento nominal benigno acompañada de un cambio continuo hacia la inflación estructural, la reforma corporativa y la normalización del BOJ son vientos de cola para las acciones japonesas en general.

La tasa de inflación básica de Japón aumentó por primera vez en tres meses en mayo debido al aumento de los costos de la electricidad, manteniéndose muy por encima del 2%. Esto refuerza los argumentos a favor de más subidas de tipos en el futuro.

El BlackRock Investment Institute es optimista respecto de las acciones japonesas gracias al respaldo del retorno de la inflación, las reformas corporativas favorables a los accionistas y la normalización del BOJ.

Goldman Sachs Asset Management considera que las acciones japonesas son particularmente atractivas porque juegan con tendencias que van desde la inteligencia artificial hasta abordar el cambio climático, y agrega que las reformas de gobierno corporativo también ayudan.

Es probable que el BOJ se abstenga este mes y apunte a las recientes señales débiles en el consumo. El gasto de los hogares cayó inesperadamente en mayo a medida que los precios más altos continuaron reduciendo el poder adquisitivo.

efecto triunfo

La creciente ventaja de Donald Trump en la carrera presidencial estadounidense ha provocado una prisa por identificar las operaciones clave ganadoras en los mercados globales. La historia sugiere que las acciones japonesas son una buena apuesta.

Según la última encuesta de Emerson College Polling, el apoyo a Trump se mantiene en un 46%, un 3% más que el de Biden. Cuando se pregunta a los votantes indecisos por qué candidato se inclinan, el 50% apoya a Trump y el 50% a Biden.

El Nikkei 225 imitó al S&P 500 al ganar aproximadamente un 20% en 2017, el primer año después de las elecciones presidenciales en las que ganó Trump. Mientras tanto, el yen subió un 3,7% frente al dólar.

Los estrategas dicen que el impulso de un yen débil dará una ventaja a las acciones japonesas, justo cuando los fondos buscan alternativas a las acciones chinas en anticipación de una postura más dura de Trump hacia Beijing.

Para ser claros, una victoria de Trump puede no proporcionar un impulso general para las acciones japonesas. Es probable que las acciones con una exposición sustancial a China se vean afectadas si se intensifican las tensiones entre Beijing y Washington.

Si el yen continúa debilitándose, la administración Trump podría tomar medidas para obligar al yen a apreciarse, lo que a cambio podría beneficiar a las acciones chinas, según RBC Wealth Management Asia.

La victoria de Trump podría beneficiar a la mayoría de los mercados bursátiles asiáticos ex-China, especialmente el mercado bursátil japonés dominado por empresas manufactureras, dijo Invesco Asset Management Japan.

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