¿Qué está pasando con el listado de puerta trasera?

A los ojos del público, las empresas que cotizan en bolsa tienen su propia luz dorada y se sienten muy elevadas. Pero, de hecho, el agua aquí también es muy profunda. Es importante darse cuenta de que a veces es posible que algunas empresas no utilicen los canales habituales para cotizar en bolsa. Al igual que en la historia, Cao Cao mantuvo como rehén al emperador, tomando prestada la dinastía Han del Este para cotizar con éxito su propia empresa y citando a Cao Wei como ejemplo. Hoy en día, muchas empresas también padecen el fenómeno de la cotización en bolsa; Los inversores deben distinguir entre los dos. Ahora veremos la lista de puertas traseras al final. ¿Cómo?

¿Qué significa listado de puerta trasera?

En el mercado financiero moderno, se refiere a una empresa privada que utiliza ciertas formas para obtener el control de otra empresa que cotiza en bolsa con el fin de lograr el propósito de cotizar en bolsa. Se considera una forma alternativa de recaudar capital y salir a bolsa rápidamente, especialmente para las empresas que están ansiosas por obtener capital y quieren evitar largas esperas y complejos procesos de investigación. Este método permite a las empresas ahorrar tiempo y costos al adquirir o fusionarse con una empresa que ya cotiza en bolsa y calificar directamente para cotizar en bolsa.

En concreto, significa que una empresa que ya cotiza en una bolsa de valores adquiere o se fusiona con una empresa que no cotiza en bolsa (normalmente una empresa más pequeña o no rentable) para cotizar en bolsa. Este comportamiento también se conoce como "fusión inversa" o "adquisición inversa".

Por ejemplo, digamos que la empresa A, una agencia de publicidad, necesita cotizar en bolsa con urgencia para obtener capital para la expansión empresarial, pero el proceso de cotización tradicional es engorroso, requiere mucho tiempo y no satisface las necesidades urgentes de la empresa. En este caso, la empresa A descubre que la empresa B ya cotiza en el mercado de valores y, por lo tanto, puede utilizar su estado de cotización para una cotización de puerta trasera. En resumen, la empresa B se convirtió en el "caparazón" de la cotización de la empresa A.

Las dos empresas llegaron a un acuerdo en el que la empresa B compró el capital social de la empresa A en forma de efectivo parcial y la emisión de nuevas acciones para los accionistas existentes de la empresa A. En el sentido legal, esto parece ser una adquisición completa de la Compañía A por la Compañía B, convirtiéndola en una subsidiaria de propiedad total de la Compañía B. Sin embargo, en la práctica, la Compañía A no es una subsidiaria de propiedad total. Sin embargo, en la práctica, los accionistas originales de la empresa A poseían la mayoría, o incluso la gran mayoría, de las acciones de la empresa B, obteniendo así un control efectivo sobre la empresa B y, a su vez, sobre la empresa A. De esta manera, la empresa A pudo convertirse en una subsidiaria de propiedad total de la Compañía B. Además, los accionistas de la Compañía A pudieron comprar las acciones de la Compañía B mediante la emisión de nuevas acciones.

De esta manera, la empresa A pudo calificar para cotizar en bolsa más rápidamente y pudo continuar operando como empresa A bajo el nombre de empresa B. Esta estrategia permite a la empresa A evitar el tedioso proceso de cotización tradicional, lograr cotizar rápidamente y utilizar la plataforma de la empresa que ya cotiza en bolsa para recaudar fondos y expandir el negocio.

En una cotización de puerta trasera, la empresa que ya cotiza en bolsa generalmente fusiona sus negocios, activos y pasivos con la empresa objetivo mediante un cambio de nombre o una reorganización. El objetivo suele ser obtener rápidamente el estatus de cotización, evitando algunos de los engorrosos procesos de los procedimientos de cotización tradicionales y al mismo tiempo proporcionando una forma relativamente conveniente de obtener capital en el mercado de capitales, especialmente para algunas empresas emergentes o industrias emergentes.

Además de la adquisición inversa, existen otros tres modos de cotización por puerta trasera: fusión y adquisición fantasma, inyección de capital fantasma y reorganización fantasma. Cada modo tiene su propio funcionamiento, ventajas y desventajas específicas. Estos modos ofrecen diferentes formas para que las empresas coticen en bolsa para satisfacer sus necesidades de financiación y desarrollo.

Una cotización de Shell M&A es un proceso mediante el cual una empresa que aún no cotiza en bolsa se hace pública mediante la adquisición de una empresa que ya cotiza en una bolsa de valores. La empresa cotizada adquirida suele ser una empresa con un solo negocio o no ha logrado el desarrollo esperado, mientras que el adquirente espera aprovechar el estado de cotización de la empresa adquirida para realizar su propia cotización rápidamente. La característica principal de una cotización fantasma de fusiones y adquisiciones es su rapidez, ya que no es necesario pasar por el proceso tradicional de IPO.

Una cotización con financiación fantasma es un proceso mediante el cual una empresa que aún no cotiza en bolsa se hace pública inyectando capital en una empresa que ya cotiza en una bolsa de valores y adquiriendo una participación mayoritaria o un control efectivo sobre esa empresa. A diferencia de una cotización fantasma de fusiones y adquisiciones, según este modelo, la empresa adquirida que cotiza en bolsa no necesariamente necesita tener negocios o activos reales, sino que existe como una herramienta de cotización. La característica principal de la cotización mediante inyección shell es que la cantidad de inyección de capital es grande y generalmente requiere el pago de una tarifa de adquisición elevada.

Una cotización de reorganización fantasma es un proceso mediante el cual una empresa que aún no cotiza en bolsa se reorganiza reestructurando su negocio o activos con una empresa que ya cotiza en una bolsa de valores, y luego la empresa reorganizada cotiza a través de la empresa reorganizada. En este modelo, la empresa reorganizada suele tener más negocios o activos y seguirá creciendo después de cotizar en bolsa. La característica principal de una cotización fantasma de reorganización es que la cotización se logra mediante la combinación de negocios o activos, lo que tiene una base comercial más sustancial que una cotización fantasma de fusiones y adquisiciones o una cotización fantasma de inyección de capital.

La cotización en puerta trasera es un canal de cotización alternativo adoptado por las empresas que es más simple en comparación con las cotizaciones en bolsa tradicionales, pero que aún debe cumplir ciertas condiciones. Y de esta manera, al tomar prestado el estatus de cotización de la empresa que cotiza en bolsa, podemos lograr la rápida cotización de empresas, pero debemos prestar atención a su riesgo y cumplimiento.

¿Cuáles son las condiciones para una cotización de puerta trasera?

Debido a que, en general, una empresa que quiere salir a bolsa necesita ser aprobada por la Comisión de Bolsa y Valores, el proceso no sólo es más engorroso, sino que también es relativamente largo. Por lo tanto, las empresas deseosas de recaudar fondos tomarán un atajo y elegirán la salida a bolsa de este canal especial para lograr su propósito. Y, en primer lugar, es necesario contar con una empresa "pantalla" adecuada; En general, hay algunas empresas mal administradas y con bajo rendimiento que han cotizado en la empresa.

Además, una empresa que desee pedir prestado un fondo para cotizar en bolsa también debe cumplir con los estándares de cotización de la bolsa de valores, incluidos el estado financiero, la rentabilidad, la estructura accionaria, la escala comercial y otros requisitos. Estos estándares garantizan la solidez y transparencia de las empresas que cotizan en bolsa y plantean ciertos desafíos a las empresas que desean cotizar en bolsa.

La empresa que cotiza en bolsa y la empresa objetivo deben llegar a un acuerdo sobre la transacción de fusión, incluido el intercambio de proporciones de acciones, la valoración de activos, la integración empresarial y otros aspectos, que garantice una transacción fluida y un equilibrio de intereses entre las dos partes. La duración de esta fase puede variar según la empresa y las condiciones del mercado, y suele tardar desde unos pocos meses hasta un año.

Además, la operación de fusión debe ser aprobada por los accionistas tanto de la empresa que cotiza en bolsa como de la empresa objetivo, lo que normalmente requiere la celebración de una junta general de accionistas para votación. Este proceso puede llevar desde unas pocas semanas hasta unos meses, dependiendo de la programación de la junta de accionistas y la consideración de las mociones.

Las transacciones de fusión están sujetas a revisión y aprobación por parte de los reguladores de valores para garantizar que la transacción cumpla con las leyes, regulaciones y normas del mercado y para salvaguardar los intereses de los inversores y la estabilidad del mercado. La duración del proceso de aprobación depende de la eficiencia de los reguladores y del alcance de su escrutinio del contenido de la transacción, que normalmente oscila entre unos pocos meses y un año.

Las empresas que cotizan en bolsa deben revelar plenamente a los inversores información relevante sobre la transacción de fusión, incluidos los motivos de la transacción, los efectos esperados, los factores de riesgo, etc., para garantizar que los inversores comprendan el contenido y el impacto de la transacción y tomen decisiones de inversión informadas. Este proceso puede tardar varias semanas o varios meses.

Una vez finalizados todos los procedimientos de aprobación y divulgación, la transacción de fusión se completa formalmente, las acciones de la empresa objetivo se fusionan con la empresa que cotiza en bolsa y la empresa objetivo se convierte en una subsidiaria de la empresa que cotiza en bolsa, realizando una cotización encubierta. El tiempo para completar la transacción depende del progreso y la finalización de los pasos anteriores y puede llevar de varios meses a varios años.

El primer paso es elegir un caparazón adecuado, que suele ser una empresa cotizada con mal funcionamiento y rendimiento moderado. Para ser empresas que cotizan en bolsa a través de la adquisición directa de la reorganización de activos y otras formas de inyectar sus propios activos para obtener el control de la empresa fantasma, incluso shell completado.

La lista de puerta trasera es buena o mala.

Como alternativa a las tradicionales OPI, algunas empresas la han favorecido en los últimos años. Sus ventajas radican en el proceso relativamente simplificado y el bajo costo de tiempo, que permiten a las empresas ingresar al mercado de capitales más rápidamente y obtener apoyo financiero y reconocimiento del mercado. Sin embargo, también tiene algunos riesgos y desventajas, como los altos costos de adquisición, la asimetría de la información y los cambios en la estructura accionaria, que las empresas deben evaluar y sopesar cuidadosamente.

Las empresas fantasma corren el riesgo de ser excluidas de la lista, ya que los precios de sus acciones son generalmente bajos. Sin embargo, una vez que una empresa fantasma cotiza en bolsa, tiende a estimular expectativas positivas de los inversores sobre las acciones de la empresa e incluso puede desencadenar un aumento de la especulación, lo que lleva a un aumento significativo en el precio de las acciones. En este caso, la empresa fantasma pudo recuperar su vida de esta manera, ya que las acciones de la empresa fantasma, que de otro modo sería riesgosa, se volvieron mucho más atractivas en el mercado.

Los inversores suelen tener mayores expectativas de que la empresa que cotiza en bolsa obtenga un mejor rendimiento y un potencial de crecimiento futuro, lo que hará subir el precio de las acciones. Esta reacción positiva del mercado brinda además a las empresas que cotizan en bolsa más oportunidades para recaudar capital y mejorar su competitividad en el mercado.

Para las empresas objetivo que deseen cotizar en bolsa, esta cotización rápida también les permite acceder a financiación del mercado de capitales más rápidamente, lo que puede ayudar a acelerar el crecimiento y la expansión de la empresa. Al mismo tiempo, también proporciona a la empresa objetivo más flexibilidad para elegir el momento adecuado para salir a bolsa y responder mejor a los cambios del mercado y los desafíos competitivos.

Además, este enfoque permite a la empresa objetivo evitar algunas de las incertidumbres y riesgos asociados con el proceso tradicional de IPO, como la aceptación del mercado y la incertidumbre sobre los precios, reduciendo así el riesgo de salir a bolsa. También puede permitir que la empresa objetivo ingrese al mercado de capitales más rápidamente y atraiga más atención e inyección de capital de los inversores, mejorando así la posición de mercado y el valor de marca de la empresa.

Sin embargo, la cotización por puerta trasera también tiene algunos riesgos y desventajas potenciales. En primer lugar, significa que la empresa debe soportar mayores costos de adquisición, incluidos el precio de adquisición y los costos de reestructuración. Estos costos pueden tener algún impacto negativo en la situación financiera de la empresa, especialmente si se requiere la integración y reorganización del negocio después de la adquisición.

Además, si el desempeño o la calidad de los activos de la empresa objetivo es deficiente, también puede tener un impacto negativo en la empresa que ya cotiza en bolsa, afectando su reputación y el desempeño del precio de sus acciones. Esto puede provocar un debilitamiento de la confianza de los inversores en la empresa que cotiza en bolsa, una caída del precio de las acciones o incluso provocar pérdidas para los inversores y procedimientos judiciales.

En segundo lugar, está el problema de la asimetría de la información y la falta de transparencia. Como puede haber diferencias en los datos históricos, la situación financiera y el desempeño operativo de la empresa fantasma y la empresa objetivo, es difícil para los inversores obtener información completa y precisa sobre la empresa objetivo. Esta incertidumbre puede dificultar que los inversores evalúen con precisión el valor y el riesgo del negocio, aumentando la incertidumbre y el riesgo de la inversión.

Además, la estructura accionarial de la empresa puede cambiar como resultado de la reorganización, lo que puede resultar en una dilución del porcentaje de participación de los accionistas originales. Durante el proceso de reorganización, la empresa fantasma generalmente emite nuevas acciones a los accionistas de la empresa objetivo como contraprestación de la transacción, lo que diluirá la proporción de participación de los accionistas originales y reducirá su participación en la empresa recién cotizada. Esto puede tener un impacto negativo en los intereses de los accionistas originales, ya que sus derechos de control y dividendos en la empresa pueden verse disminuidos.

Como suele lograrse mediante fusiones y adquisiciones de empresas excluidas de la lista, esto puede llevar a la cotización de algunas empresas mal administradas que deberían haber sido excluidas de la lista como empresas fantasma. Este fenómeno ha socavado gravemente el mecanismo original de exclusión del mercado de valores y puede plantear riesgos para los inversores. Además, la especulación sobre el bombardeo de acciones conceptuales también conlleva ciertos riesgos, ya que las fluctuaciones en los precios de las acciones pueden verse afectadas por la especulación del mercado y los comportamientos especulativos, y los inversores deben ser cautelosos ante tales situaciones.

En conclusión, la cotización en bolsa, como alternativa a las IPO tradicionales, proporciona un canal de financiación alternativo para algunas empresas, pero también conlleva una serie de problemas y riesgos. Los inversores deben ser cautelosos a la hora de evaluar los riesgos y racionalizar su inversión y su gestión financiera al participar en acciones de dichas empresas cotizadas.

Descargo de responsabilidad: Este material tiene fines de información general únicamente y no pretende (ni debe considerarse) asesoramiento financiero, de inversión ni de otro tipo en el que se deba confiar. Ninguna opinión dada en el material constituye una recomendación por parte de EBC o del autor de que una inversión, valor, transacción o estrategia de inversión en particular sea adecuada para una persona específica.