تاريخ أسعار الفضة التغيرات والاتجاهات المستقبلية

على الرغم من أنه معروف بأنه معدن ثمين مثل الذهب، إلا أن سعر الفضة والذهب لا يمكن مقارنتهما. كما هو الحال اليوم، مع ارتفاع أسعار الذهب بشكل كبير، ارتفع سعر الفضة، ولكن نسبة السعر بينهما ترتفع أكثر فأكثر. وهذا يجعل الأشخاص المهتمين باستثمارات الفضة يشعرون بالفضول. لهذا السبب، ستحدد هذه المقالة تاريخ أسعار الفضة وتغيراتها واتجاهاتها المستقبلية.

تاريخ أسعار الفضة التغييرات

كانت الفضة منذ فترة طويلة العملة الصعبة المفضلة في كل من الشرق والغرب. مزاياها واضحة: من السهل الصب والتقسيم، وليس من السهل التآكل، وأكثر شعبية من الذهب وأكثر قيمة من النحاس. يمكن استخدام الفضة ليس فقط كعملة للمعاملات اليومية الصغيرة ولكن أيضًا للمعاملات الكبيرة.

في العصور القديمة، حكمت الفضة العالم المالي وكانت تستخدم عادة كوحدة نقدية، في حين كانت ألف تايل من الفضة رمزًا للثروة. وفقًا للتاريخ الحقيقي لنظام العبيد في أسرة تشينغ، في العام الثاني والعشرين من أسرة داوجوانج، كان من الممكن بيع قطعة أو قطعتين من الفضة مباشرة إلى الفتاة الخادمة كعبد، وهو أمر مستحيل تمامًا في الوقت الحاضر.

ويكمن السبب في ذلك في إصدار قانون معيار الذهب البريطاني لعام 1816. وفي الوقت نفسه، تم إدخال دار سك العملة بولتون، التي كانت تستخدم الطاقة البخارية، إلى دار سك العملة الملكية، وغيرت عظمة الآلة تصورات الجميع. تم بسرعة ضرب مجموعة من العملات الذهبية بقيمة 427.53 جنيهًا إسترلينيًا وتوزيعها في جميع أنحاء الإمبراطورية البريطانية، وسرعان ما حلت محل الفضة في التجارة الصغيرة.

عندما أصبحت بريطانيا أول مصنع في العالم، جلبت كفاءتها غير المسبوقة معها واردات ضخمة من المواد الخام من جميع أنحاء العالم. وفي الوقت نفسه، تم تصدير السلع الصناعية المصنعة بسرعة إلى بلدان مختلفة، ومع التدفق الهائل للمواد والأموال، سرعان ما أصبح الجنيه القياسي الذهبي العملة الدولية. وفي هذا الوقت تم اكتشاف مناجم كبيرة للفضة في الأمريكتين وأستراليا، مما أدى إلى زيادة سريعة في تداول الفضة في السوق، وانخفاض قيمتها بشكل أكبر. لقد عانت جميع الدول التي تعتمد على الفضة، وكانت الصين واحدة منها.

وعلى حساب انخفاض قيمة الفضة، عمل معيار الذهب بشكل جيد. ومع ذلك، في 29 أكتوبر 1929، اجتاح الكساد الكبير العالم بانهيار سوق الأسهم الأمريكية. في ذلك الوقت، كان يُعتقد أن إجمالي كمية الذهب في العالم صغيرة جدًا وأن الإنتاج لم يكن كافيًا لمواجهة الطلب المتزايد بسرعة في السوق. وكان تثبيت العملة بها بمثابة قيد مفروض ذاتيا على المعروض من النقود، وفي حالة حدوث أزمة مالية، لا يمكن للحكومة إلا أن تراقب انتشار الكساد.

وكان الاستثناء الوحيد في العالم في ذلك الوقت هو الصين، التي كانت لا تزال على المعيار الفضي، وبالتالي حظيت باهتمام الدول الأخرى. ويرجع ذلك أساسًا إلى الخطة التي طرحها الاقتصاديون الأمريكيون لتحفيز إمكانات الاستهلاك لسكان الصين البالغ عددهم 4.8 مليار نسمة من خلال رفع سعر الفضة بشكل مصطنع وإيجاد منافذ للسلع بطيئة الحركة من أجل التغلب على الأزمة الاقتصادية.

كان الصينيون يشهدون بلا حول ولا قوة وضعاً غير مقبول يتمثل في تدفق 180 مليون تايل من الفضة خارج البلاد كل عام مقابل مجموعة من سلع الآخرين التي يتم بيعها ببطء. ومع استمرار تدهور الاقتصاد، اضطرت الحكومة الجمهورية آنذاك إلى تنفيذ إصلاحات نقدية والتخلي عن نظام معيار الفضة. منذ ذلك الحين، اختفت آخر دول معيار الفضة في العالم، وفقدت الفضة منذ ذلك الحين خصائصها النقدية.

ولكن على الرغم من ذلك، فإن الفضة، كمعدن ذو موصلية حرارية ممتازة، وموصلية كهربائية، وليونة، لم تفقد قيمتها. على سبيل المثال، في أبريل 1942. أطلقت وزارة الحرب الأمريكية مشروع مانهاتن، الذي استخدم أكثر من 12.000 طن من الفضة كملفات لجهاز طرد مركزي كهرومغناطيسي لإنشاء مغناطيسات قوية غير مسبوقة ونجح في النهاية في صنع القنبلة الذرية.

أما سعر الفضة في تجارة السلع، والذي بدا أكثر شفافية بعد الحرب، فقد انخفض بشكل كبير. لم تبدأ عائلة هانت في التركيز على الفضة إلا في السبعينيات. لقد اعتقدوا أن الفضة كانت مقومة بأقل من قيمتها منذ فترة طويلة لأن إغلاق عدد كبير من مناجم الفضة أدى إلى فجوة كبيرة بين العرض والطلب.

أصبح عدد عقود الفضة الآجلة المتداولة محدودًا للغاية، مما يعني أنها كانت موضوعًا مثاليًا للمضاربة. بين عامي 1973 و1979، اشترى الأخوان هانت ما مجموعه 200 مليون أونصة من الفضة وسيطروا على السوق بالكامل. ومن خلال تلاعبهم المتعمد، تمكنت واحدة من أطول أسواق الثور الفضي في تاريخ البشرية من الظهور.

من 2.90 دولاراً للأوقية في نهاية عام 1973 إلى 19 دولاراً للأونصة في نهاية عام 1979، إلى 50 دولاراً للأونصة في بداية عام 1980. وقد أدخل هذا الارتفاع الشاهق العالم في حالة من جنون قضايا تهريب الفضة، وتورطت فيها الدول. . كان هناك بحث محموم عن الفضة، التي تم صهرها وتحويلها إلى سبائك فضية وشحنها إلى الولايات المتحدة.

وفقط في الولايات المتحدة، تراكمت منتجات الفضة على مدى قرون أكثر من 2.5 مليار أوقية، وبدأت هذه الكمية الضخمة في التداول مباشرة لتصل إلى السوق بأكملها. في 21 يناير 1980، أصدرت بورصة نيويورك إشعارًا طارئًا وأعلنت حالة الطوارئ في سوق العقود الآجلة للفضة. في اليوم التالي، أعلن مجلس شيكاغو للتجارة عن برنامج تصفية ردًا على ذلك، ومع ذلك انخفض سعر الفضة ردًا على ذلك، وشهد السوق تدافعًا من جانب واحد.

ومما زاد الطين بلة، قيام مجلس التجارة بزيادة الهوامش على عقود الفضة بمقدار ستة أضعاف دفعة واحدة، وطالب الوسطاء الذين سبق أن أقرضوا المال للأخوين هانت بإجبارهم على تصفية مراكزهم، وهي الخطوة التي أدت إلى تسريع انهيار الفضة. في ذلك الوقت، كانت عائلة هانت لا تزال تمتلك 63 مليون أوقية من الفضة. مثل هذا الأصل الضخم، إذا تم بيعه، كان من شأنه أن يدمر السوق ويؤدي إلى إفلاس البنوك الكبرى.

ومن أجل منع انهيار الصناعة المصرفية، كان على الحكومة التدخل وتزويد الأخوين هانت بقرض طويل الأجل بقيمة 1.1 مليار دولار للحفاظ على استقرار السوق. ولهذا، دفعت عائلة هانت أيضًا ثمنًا باهظًا، إذ اضطرت إلى بيع حصصها في حقول النفط ومصافي التكرير ورهن شركات النفط التابعة لها للحكومة.

تعد قضية التلاعب بالفضة الخاصة بـ Hunt Brothers واحدة من أكبر أحداث المضاربة في التاريخ، وظل سعر الفضة في نطاق مستقر نسبيًا لفترة طويلة بعد اندلاع الجنون. فقط في حالة عدم الاستقرار الدولي سيتم اعتبار الفضة إحدى القنوات الاستثمارية لصناديق التحوط، بعد سوق الذهب.

لماذا لا ترتفع أسعار الفضة؟

لقد تم تخفيض قيمة الفضة بشكل مصطنع كثيرًا في العصر الحديث. على سبيل المثال، في 11 أبريل، بلغ سعر الفضة المحلي اليوم 6.49 يوانًا للجرام، أو 50 جرامًا، أو 324 يوانًا فقط من القوة الشرائية. خلال عهد أسرة تانغ، كان سعر عملة لوه التي تحمل اللقب حوالي 7.5 تايل من الفضة، أي ما يعادل 7.500 ون أو 2.250 يوان. بمعنى آخر، تقلصت القيمة الحقيقية للفضة ما يقرب من ثماني مرات في الآونة الأخيرة، ومن المرجح أن يستمر هذا الاتجاه حتى يتطور إلى شكل آخر تمامًا.

إذا كنت تعتقد أن قيمة الفضة منخفضة بطبيعتها وبالتالي لا يمكن أن يرتفع السعر، فأنت مخطئ للأسف. في الواقع، قيمة الفضة ليست منخفضة الجودة أو الندرة في حد ذاتها، مما يجعل من الصعب ارتفاع سعرها. على العكس من ذلك، كانت الفضة تُستخدم دائمًا على نطاق واسع باعتبارها مادة خام مهمة للعملة والصناعة والمجوهرات، كما أن قيمتها معترف بها على نطاق واسع.

لا تتمتع الفضة بخصائص نقدية وقيمة استثمارية فحسب، ولكنها تلعب أيضًا دورًا مهمًا في الصناعة بسبب موصليتها الكهربائية الممتازة. وباعتبارها مادة موصلة شائعة، فإنها تستخدم أيضًا على نطاق واسع في صناعة الأجهزة البصرية. وبالإضافة إلى ذلك، غالبا ما تستخدم الفضة لصنع المجوهرات والأواني الجميلة. وتشمل تطبيقاتها تقنيات حديثة أخرى، مثل الألواح الشمسية.

على الرغم من هذه القيمة الحقيقية المتميزة، فقد كافحت الفضة لزيادة سعرها. أحد الأسباب الرئيسية لذلك هو الزيادة الكبيرة في إنتاج الفضة، والتي لم يقابلها زيادة موازية في الطلب على الفضة، مما أدى إلى اختلال التوازن بين العرض والطلب.

في العصور القديمة، كانت الطريقة الوحيدة للحصول على الفضة هي من خلال تعدين الفضة، لكن العروق الغنية بالفضة -ناهيك عن أنها ليست كثيرة- على الأرض قليلة جدًا، لذا فإن إنتاج الفضة محدود جدًا. في الوقت الحاضر، على الرغم من تقدم تكنولوجيا التعدين، لا يزال من الصعب العثور على مناجم الفضة. لكن الغريب أن إنتاج الفضة قد زاد مائة ضعف، وذلك بفضل اختراع استخلاص الفضة بالتحليل الكهربائي.

وقد وجد وجود آثار للفضة في خامات النحاس والألومنيوم والرصاص والزنك، على الرغم من أن محتواها أقل بكثير من خامات الفضة. ونظرًا للكمية الهائلة من خامات النحاس والألمنيوم، لا يمكن تجاهل آثار الفضة هذه. مع الاستخدام الحديث للتحليل الكهربائي لتكرير النحاس والألومنيوم، تتراكم مونومرات الفضة مباشرة على الأقطاب الكهربائية، مما يجعل الوصول إلى الفضة عالية النقاء سهلاً. وطالما أن المعدن الناتج عن التحليل الكهربائي يمكن تنقيته بشكل عرضي إلى القليل من الفضة، وربما طن من خام النحاس في القليل من الفضة، فإن العائد التراكمي مثير للإعجاب للغاية.

وبحسب تقديرات العلماء، تجاوزت مخزونات الصين من الفضة 45 ألف طن في ذروة عهد أسرة تشينغ. لكن مع قيام المصانع الصينية بتكرير 24.600 طن من الفضة في عام 2021. تنتج الصين الآن ضعف كمية الفضة سنويًا كما كانت تنتج في آلاف السنين الماضية من الحفر والتنقية مجتمعة.

لكن هذا السبب تغير في السنوات الأخيرة، وفي الوقت الحاضر زاد الطلب على الفضة بشكل كبير حتى أنها أصبحت أكثر ندرة مما قد يتصوره المرء. من المهم أن ندرك أن الفضة تتمتع بموصلية كهربائية ممتازة، مما يجعلها واحدة من المواد المثالية لصنع الأجهزة الكهروضوئية. حاليًا، يبلغ الطلب على الفضة في الصناعة الكهروضوئية 20%، وفي صناعة الطاقة 16%، وفي صناعة السيارات وصل إلى 14%.

ففي الصين، على سبيل المثال، استهلكت صناعة الخلايا الكهروضوئية حوالي 4.000 طن من الفضة في عام 2022 وحده. ووفقًا لتوقعات الخبراء، فإن الطلب على الفضة في الصناعة الكهروضوئية قد يمثل 80٪ من الإجمالي في العشرين عامًا القادمة. وبالإضافة إلى صناعة الخلايا الكهروضوئية، فإن الطلب على الفضة في مجالات الهواتف الذكية والإلكترونيات الدقيقة وأجهزة اتصالات الجيل الخامس (5G) ومواد التصوير الفوتوغرافي يتزايد أيضًا بسرعة.

تستهلك هذه القطاعات الثلاثة وحدها 50% من إمدادات الفضة، في حين أنه وفقًا لهيئة المسح الجيولوجي الأمريكية، فإن احتياطيات الموارد المعدنية للفضة في العالم البالغة 530.000 طن سوف تنضب في السنوات الثماني المقبلة. وحتى مع الأخذ في الاعتبار الاحتياطيات المؤكدة تحت الأرض، فإن المعروض من الفضة لن يتجاوز 14 عامًا، والتقدير الأكثر تفاؤلاً هو 20 عامًا فقط.

وفقًا لمجلس الفضة العالمي، على عكس تعدين الذهب، فإن تعدين الفضة منخفض الاستهلاك قد أدى بالفعل إلى استهلاك وتدمير حوالي نصف إجمالي الفضة. مع بقاء حوالي 2.8 مليار أونصة فقط من الفضة الحالية القابلة للتعدين على مستوى العالم، أصبحت الفضة بحكم تعريفها أندر بالفعل مما كانت عليه من قبل، لكنها لا تزال غير قادرة على تجاوز الذهب من حيث الزيادات في الأسعار.

وهناك عامل بشري كبير في هذا الأمر، وهو نتيجة للقمع الذي يمارسه بنك جيه بي مورجان تشيس. تولى جي بي مورغان المسؤولية من الأخوين هانت كمتلاعب بالفضة منذ عام 2008. عندما اشتروا بير شتيرنز وأصبح أكبر بائع على المكشوف. لقد استخدموا عقودًا قصيرة على عقود الفضة الآجلة التي يمكنهم بيعها بكميات غير محدودة مع ارتفاع السعر، واستمروا في العمل لسنوات.

وقد سمح هذا لبنك جي بي مورغان بتحقيق أرباح كبيرة على مدى السنوات القليلة المقبلة وزيادة أصوله بسرعة. ومع ذلك، نظرًا لفترة طويلة من انخفاض الأسعار، بدأت الفضة في الانخفاض من الناحية المادية، وبحلول أبريل 2011. تجاوزت الفضة 50 دولارًا للأونصة للمرة الثانية في تاريخها.

ومع تعرض البائعين على المكشوف الآخرين للمتاعب، بدأ جيه بي مورجان في تخزين الفضة بكميات كبيرة.

بفضل مخزونه المادي الضخم، لم يكن من الممكن إيقاف بنك جيه بي مورجان فعليًا في محاولاته لخفض سعر الفضة. وبمجرد انخفاض السعر بدرجة كافية، تمكن جي بي مورجان من إضافة المزيد إلى مخزونه، مما زاد من نفوذه للجولة التالية من البيع على المكشوف. لقد منحتهم استراتيجية تراكم المزايا هذه مكانة قوية في السوق واجتذبت العديد من المتابعين الذين يسيرون على خطاه ويستفيدون من عمليات البيع على المكشوف الدورية للفضة.

علاوة على ذلك، فإن السبب وراء انخفاض قيمة سعر الفضة بشكل كبير لفترة طويلة من الزمن هو أنه تم قمعه لفترة طويلة من قبل أصحاب المصلحة في جميع أنحاء العالم. الحقيقة البسيطة هي أن رجال الأعمال الذين يحتاجون إلى الفضة كمادة خام لإنتاجهم يريدون أن تكون رخيصة قدر الإمكان. لذا فإن هؤلاء أصحاب المصلحة المزعومين يبذلون كل ما في وسعهم لقمع الفضة. وترتبط الفضة والذهب بشكل أساسي بالدولار الأمريكي، لذلك عندما يكون الدولار الأمريكي قويًا، يكون من الأسهل قمع سعر الفضة.

ولكن هذا العام، ومع ارتفاع أسعار سوق الذهب، حصلت أسعار الفضة أيضًا على دفعة كبيرة. ويتوقع العديد من الاقتصاديين أيضًا أنه سيكون من الصعب جدًا قمع سعر الفضة، مما يعني حدوث ارتفاع.

تحت أي ظروف سوف ترتفع أسعار الفضة؟

على الرغم من أن سعر الفضة كان في حالة ركود بعد قمعه من قبل الشركات المالية العملاقة، إلا أن ارتفاع سعره قد يحدث هذا العام. وفقًا لمعهد الفضة، من المتوقع أن تشهد أسعار الفضة عامًا قويًا. هناك عدد من الأسباب لذلك، أحدها هو أنه إذا نظرت إلى البيانات التاريخية، عندما يتقلص الاقتصاد أو يتضخم، فإن الفضة تتبع الذهب في شعبيتها كأصل يحمي القيمة، وبالتالي تشهد فترة من ارتفاع الأسعار. كما ترون في الرسم البياني أعلاه، تفوقت أسعار الفضة على مؤشر S&P 500 خلال فترة الركود.

غالبًا ما تثير علامات عدم الاستقرار الاقتصادي أو الركود القلق بين المستثمرين، الذين يبحثون عن أصول الملاذ الآمن لحماية ثرواتهم. غالبًا ما يُنظر إلى المعادن الثمينة، وخاصة الذهب والفضة، على أنها أصول الملاذ الآمن المفضلة. ويرجع ذلك إلى قيمتها المستقرة في أوقات الاضطرابات الاقتصادية وحصانتها من التضخم وانخفاض قيمة العملة، حيث أن قيمتها لا تعتمد على عملة بلد معين.

في مثل هذه الحالات، عادة ما يزيد المستثمرون طلبهم على المعادن الثمينة، مما يؤدي إلى ارتفاع أسعارها. خاصة عندما تزداد الضغوط التضخمية وانخفاض قيمة العملة، يميل المستثمرون أكثر إلى التحول إلى المعادن الثمينة كخيار ملاذ آمن. ونتيجة لذلك، يميل سوق المعادن الثمينة إلى الازدهار عندما يظهر الاقتصاد علامات عدم الاستقرار أو الركود، وقد ترتفع أسعار المعادن الثمينة مثل الذهب والفضة.

غالبًا ما يُنظر إلى الفضة على أنها وسيلة تحوط ضد التضخم لأنها توفر بعض الاستقرار وأقل عرضة للتضخم إلى حد ما. وعلى عكس النقود الورقية، فإن قيمة الفضة لا تنخفض بسبب التضخم لأنها أصل مادي تحدد قيمته العرض والطلب وعوامل السوق.

وفي حالة التضخم، تنخفض القوة الشرائية للنقود الورقية، لكن قيمة الفضة تظل مستقرة نسبيًا وقد ترتفع. ويرجع ذلك إلى ندرة الفضة واستخداماتها العملية، مثل استخدامها على نطاق واسع في الإنتاج الصناعي وكأصول استثمارية واحتياطية. ونتيجة لذلك، يميل المستثمرون إلى نقل أموالهم إلى الأصول المادية مثل الفضة لحماية ثرواتهم من التضخم.

وبشكل أساسي، إذا نظرت إلى الأمر، هناك ثلاثة أسباب لذلك، الأول هو أنه من المتوقع أن يصل الطلب العالمي على الفضة إلى 1.2 مليار أونصة في عام 2024. والذي سيكون ثاني أعلى مستوى على الإطلاق. ويرجع ذلك بشكل أساسي إلى تعزيز الطلب الصناعي، مثل السيارات والألواح الشمسية، مما يدفع نمو الطلب على الفضة.

أظهر الطلب على الفضة اتجاه نمو مستمر مع تطور القطاعات الصناعية مثل السيارات والألواح الشمسية. وعلى وجه الخصوص، أدى ظهور مركبات الطاقة الجديدة والاستخدام الواسع النطاق لتكنولوجيا الطاقة الشمسية إلى زيادة الطلب على الفضة. يشير هذا الاتجاه إلى أن أهمية الفضة في القطاع الصناعي ستستمر في النمو، مما يدفع الطلب عليها ليظل مرتفعًا.

بالإضافة إلى ذلك، يظهر الطلب على الفضة في القطاع الاستهلاكي أيضًا اتجاهًا متزايدًا. ومن المتوقع أن يرتفع الطلب على الفضيات بنسبة 9% والطلب على المجوهرات بنسبة 6%. وفي الهند، على وجه الخصوص، من المتوقع أن يقود ازدهار شراء المجوهرات السوق الاستهلاكية، مما يعطي زخما جديدا لنمو الطلب على الفضة. وفي الوقت نفسه، فإن انتعاش الإلكترونيات الاستهلاكية سيزيد أيضًا من ارتفاع أسعار الفضة، لأن النطاق الواسع من تطبيقات الفضة في المنتجات الإلكترونية يجعلها واحدة من المواد التي لا غنى عنها لصناعة الإلكترونيات الاستهلاكية.

ثالثًا، هناك عوامل اقتصادية، حيث يتوقع السوق الآن أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة في النصف الثاني من عام 2024. وبما أن سعر الفضة وأسعار الفائدة يرتبطان عكسيًا، فإن هذا سيصب في صالح سعر الفضة. وذلك لأن انخفاض أسعار الفائدة يجعل الاحتفاظ بالنقد أو السندات أكثر تكلفة، مما يدفع المستثمرين إلى البحث عن أصول أخرى للحصول على معدلات عائد أعلى.

ويترتب على ذلك أنه إذا بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة في النصف الثاني من عام 2024. فسيوفر ذلك دعمًا مناسبًا لسعر الفضة. قد يلجأ المستثمرون إلى السلع مثل الفضة للحصول على أصول الملاذ الآمن ويسعون إلى الحفاظ على القيمة أو تحقيق عوائد أعلى. من الممكن أن يشهد هذا السيناريو زيادة في الطلب على الفضة، مما قد يكون له تأثير إيجابي على السعر.

بشكل عام، يميل المستثمرون إلى النظر إلى أسعار الفضة على أنها أصول حافظة لحماية ثرواتهم في أوقات الاضطرابات الاقتصادية أو التضخم. إن الاقتصاد غير المستقر اليوم، وزيادة الطلب الصناعي، وتزايد الطلب في القطاع الاستهلاكي، والتغيرات في أسعار الفائدة يمكن أن يتسبب أيضًا في ارتفاع سعر الفضة بسرعة في ظل ظروف معينة، مما يجذب المستثمرين لوضع أموالهم في هذا الأصل الآمن.

إخلاء المسؤولية: هذه المادة مخصصة لأغراض المعلومات العامة فقط وليس المقصود منها (ولا ينبغي اعتبارها) تقديم مشورة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي ينبغي الاعتماد عليها. لا يشكل أي رأي في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ضمان أو معاملة أو استراتيجية استثمار معينة مناسبة لأي شخص محدد.