شرح مصطلحات سوق المال

يوجد سوبر ماركت في المجال المالي مليء بالسلع المالية، مما يجذب المشترين من جميع مناحي الحياة. وهذا السوبر ماركت له اسم مشهور: سوق المال.

سوق المال (MM)، المعروف أيضًا باسم سوق التمويل قصير الأجل، هو سوق للتمويل قصير الأجل من قبل المؤسسات المالية الحكومية والشركات. وهو سوق كبير وغير مرئي لتداول الأموال ويتكون من عدة أسواق فرعية.

السوق ذو حجم التداول الأكبر هو سوق الإقراض بين البنوك، والذي يتكون من اقتراض المؤسسات المالية وإقراض بعضها البعض لحل مشاكل رأس المال المؤقتة. يمكن أن يعكس هذا السوق بشكل فعال اتجاه السياسة النقدية والتغيرات في العرض والطلب على الأموال، وهو جزء لا غنى عنه في المشاركة النقدية.

الموقع الأساسي لـ MM هو سوق الكمبيالات، وهو المكان الرئيسي لتداول الكمبيالات والسندات الإذنية والشيكات وغيرها من الأدوات القيمة. ومع وجود مجموعة واسعة من الكيانات التجارية، فإن الكيان الذي يتمتع بأكبر حجم إصدار وتداول هو سوق سندات الخزينة. من أجل تعويض النقص المؤقت في أموال الخزانة واختيار إصدار سندات قصيرة الأجل مصنوعة من السوق، تلعب مشاكل دوران رأس المال قصيرة الأجل للحكومة دورًا مهمًا.

بالإضافة إلى ذلك، يعد سوق إعادة شراء الأوراق المالية مكانًا آخر للبنوك لتنفيذ التمويل قصير الأجل. تحصل البنوك على الأموال من خلال بيع الأوراق المالية ومن ثم تقوم بإعادة شراء الأوراق المالية المباعة بسعر متفق عليه في المستقبل، مما يحل مشكلة السيولة لأموال البنوك وكذلك يوفر للمستثمرين قناة أخرى للدخول إلى السوق الصحيح.

وأخيرا، هناك سوق كبيرة للودائع لأجل قابلة للتفاوض. ويتداول هذا السوق في نوع من شهادات الإيداع التي يصدرها البنك والتي تحدد سعر الفائدة طوال مدة مبلغ الوديعة، وقد اجتذبت شهادات الإيداع الكبيرة العديد من المودعين مع مزايا أسعار الفائدة المرتفعة وقابلية التحويل. وهي تلعب دوراً متزايداً في سوق التمويل قصير الأجل.

بشكل عام، يعد MM أحد المكونات المهمة للأسواق المالية. إن مستوى تطورها له تأثير عميق وطويل المدى على التنمية الاقتصادية للبلدان.

مميزات سوق المال

السمة الأولى هي أن شروط المعاملات قصيرة جدًا. يمكن أن يكون أقصرها نصف يوم أو ليلة واحدة، أو يومًا واحدًا، أو ثلاثة أيام، أو سبعة أيام، أو 15 يومًا، وأطولها لن يتجاوز سنة واحدة. هذا النوع من المعاملات الرأسمالية قصيرة الأجل، والذي يسمى أيضًا تمويل رأس المال، يهدف بشكل أساسي إلى تلبية الموضوع الاقتصادي المتمثل في احتياجات تمويل نقص رأس المال قصير الأجل. وهذا يعني أن المعاملات الرأسمالية قصيرة الأجل وأنشطة السوق، التي تهدف أساسًا إلى حل مشكلة التمويل، لا يمكن اعتبارها سوقًا استثماريًا.

ولأن سوق الاستثمار طويل الأجل نسبيا، فإن الموضوع الاقتصادي في تشغيل المؤسسات أو البنوك هو الحكومة. وستنتج هذه العملية اليومية عددًا كبيرًا من احتياجات التمويل الرأسمالي قصير الأجل. هناك جزء من الأموال خامل ويجب استخدامه بسرعة. لا يمكن أن يكون خاملا على الحساب. ومع زيادة الطلب على الأموال، غالبا ما يبدو أيضا أن الأموال قصيرة الأجل هي واحدة من الظواهر الأكثر وفرة واليومية في الحياة الاقتصادية. إن الطلب والعرض للأموال قصيرة الأجل هو الذي يحتاجه هذا النوع من التمويل.

السمة الثانية هي أن السيولة قوية جداً؛ جميع الأدوات المالية المتداولة في MM تتسم بسيولة عالية. يتوافق المستوى النقدي لمعايير التصنيف مع سيولة الأداة المالية. لتقسيم المعيار، فإن سيولة الأداة المالية لها أيضًا طبيعة نقدية قوية. ولهذا السبب، نسميه سوق المال.

السمة الثالثة هي أن الأمن مرتفع نسبيا. وبشكل عام، يتمتع المشاركون فيها بجدارة ائتمانية عالية وهم مؤسسات ومؤسسات مالية أكبر وأكثر رسمية، بما في ذلك البنوك وشركات الأوراق المالية وشركات التأمين وبعض المؤسسات غير المالية الأخرى، بالإضافة إلى البنك المركزي والحكومة. لذا نسبيًا، فإن الجدارة الائتمانية للمشاركين فيها مرتفعة نسبيًا، وبالتالي فإن الأمان أفضل بشكل طبيعي.

ويقال أيضًا أنها آمنة للغاية لأنها أقل مضاربة. وتهدف بشكل أساسي إلى سد النقص في رأس المال على المدى القصير وحل مشكلة السيولة. لذا، نسبيًا، لا يتم استخدامه للمضاربة من أجل الربح. وإذا كانت قيمة المضاربة صغيرة، فإن السعر هو هذا الارتفاع والانخفاض. بما في ذلك هذا التأثير المضاربة، سيكون صغيرا نسبيا. وهذا هو أحد الأسباب التي تجعلنا نقول أنه أكثر أمانًا.

السمة الرابعة هي حجم التداول. إن إنتاجية السوق من حجم المعاملات كبيرة جدًا لأنها قصيرة الأجل وتستخدم في حياتنا اليومية. على سبيل المثال، قد يصل الإقراض بين البنوك إلى عشرات المليارات أو حتى مئات المليارات من الدولارات يوميًا. وفي الوقت نفسه، فهو يشمل مجموعة واسعة من المؤسسات، وأنواع مختلفة من المؤسسات المالية، والحكومات على جميع المستويات، وجميع المستثمرين المؤسسيين، بما في ذلك البنك المركزي.

السمة الخامسة هي أيضًا واحدة من أكبر ميزاتها، وهي أن لديها نطاقًا واسعًا من حجم المعاملات وتغطيتها، ومن ثم فهي مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالاقتصاد الحقيقي. على سبيل المثال، يرتبط سوق الفواتير وسوق الأقراص المضغوطة ارتباطًا وثيقًا بالمؤسسات. ومن وجهة نظر السوق بين البنوك والمؤسسات المالية، فإن إصدار السندات يرتبط أيضًا ارتباطًا مباشرًا بالمؤسسات والاقتصاد الحقيقي. بما في ذلك إصدار سندات الخزانة، فهي بشكل عام أكثر توجهاً نحو الاستثمار، لذا فهي مرتبطة بشكل كبير بالاقتصاد الحقيقي.

وظائف سوق المال

الأول هو الاجتماع مع الحكومة والشركات لتحويل الأموال لتلبية احتياجات التمويل قصيرة الأجل. كمواضيع اقتصادية، فإن الحكومة والمؤسسات في العملية الاقتصادية الحديثة لديها طلب كبير جدًا على المدى القصير لمثل هذا النقص في الأموال.

خاصة في المؤسسات التي تقوم بعملية الإنتاج والتوريد والتسويق بأكملها، غالبًا ما تكون هناك أموال عاطلة مؤقتًا، ولكن في أغلب الأحيان، تكون الأموال قليلة. لذلك، وبأشكال مختلفة، لسد احتياجات النقص في الأموال، وبالنسبة للحكومة، فإن إيرادات الخزينة هي سنة من الدخل المتتالي؛ بعض النفقات والإيرادات لا تتم مطابقتها بالضرورة في الوقت المناسب، لذلك هناك حاجة لبعض التحويلات المالية قصيرة الأجل.

والثاني هو تلبية احتياجات إدارة السيولة للبنوك التجارية والمؤسسات المالية الأخرى. في عمل المؤسسات المالية، تعد السيولة واحدة من أهم الاهتمامات لأنها تحدد بشكل مباشر قدرتها على الدفع. إذا كان لدى البنك مشاكل في إدارة السيولة، فإنه سيواجه خطر الهروب أو حتى الانهيار.

وبالمثل، فإن شركات الوساطة، بما في ذلك منظمات التأمين، تحتاج أيضًا إلى إدارة السيولة. يتعين على شركات التأمين دفع المطالبات، لذلك لا يمكنها تحويل كل أموالها إلى إدارة الثروات لإدارة الأصول. يجب أن تخصص مبلغًا معينًا من المال للمطالبات. وينطبق الشيء نفسه على شركات الوساطة، التي يتعين عليها الحفاظ على مستوى معين من السيولة للاستفادة من الفرص الاستثمارية.

إن الحاجة الأقوى لإدارة السيولة هي في البنوك التجارية، لأن البنوك تعمل كل يوم، وكل يوم سيكون هناك فائض أو نقص في الأموال. قد يكون لدى هذا البنك فائض في الأموال، وقد يكون لدى هذا البنك نقص في الأموال. في النظام المصرفي بأكمله، يتعايش هذا النوع من الفائض والنقص؛ هذه الظاهرة شائعة جدًا كل يوم. لذا تستخدم البنوك التجارية سوق الإقراض بين البنوك، وسوق الفواتير، وسوق اتفاقيات إعادة الشراء لإدارة سيولتها.

والوظيفة الثالثة هي توفير منصة للبنك المركزي للقيام بالرقابة المالية الكلية.

والوظيفة الرابعة هي توليد أسعار الفائدة القياسية في السوق. الشيء الأكثر أهمية بعد تسويق أسعار الفائدة هو نظام سعر الفائدة القياسي. إذا لم يكن هناك مكان مثالي لتشكيل سعر الفائدة المرجعي، فإن سعر الفائدة المرجعي لا يمكن أن يلعب دور المرجع.

إن MM لكل دولة هو المكان الذي يتم فيه تشكيل سعر الفائدة القياسي للبلد. على سبيل المثال، سعر الفائدة المعروض بين البنوك في المملكة المتحدة هو السعر القياسي للمشاركات المتناقصة في المملكة المتحدة، وسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية الأمريكية هو السعر القياسي للمشاركات المتناقصة الأمريكية. الخادم الرئيسي الحالي في الصين هو سعر الفائدة المعروض بين البنوك في شنغهاي.

بعد تشكيل سعر الفائدة القياسي، تحافظ جميع أسعار الفائدة بالمشاركة المتناقصة على علاقة ارتباط مع سعر الفائدة القياسي. عندما يتغير السعر القياسي، ستتغير جميع أسعار الفائدة. هذا الارتباط بين أسعار الفائدة يمكن أن يحدد دور أسعار الفائدة في الحياة الاقتصادية ذات النقل المستمر، وبالتالي فإن وظيفة MM مهمة جدًا لتوليد سعر الفائدة القياسي.

إخلاء المسؤولية: هذه المادة مخصصة لأغراض المعلومات العامة فقط وليس المقصود منها (ولا ينبغي اعتبارها) تقديم مشورة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي ينبغي الاعتماد عليها. لا يشكل أي رأي في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ضمان أو معاملة أو استراتيجية استثمار معينة مناسبة لأي شخص محدد.