อธิบายความสำคัญของตลาดการเงิน

มีตลาดซุปเปอร์มาร์เก็ตในด้านการเงินที่เต็มไปด้วยสินค้าทางการเงิน ดึงดูดผู้ซื้อจากทุกสาขาอาชีพ และซุปเปอร์มาร์เก็ตแห่งนี้มีชื่ออันโด่งดัง: ตลาดเงิน

ตลาดเงิน (MM) หรือที่เรียกว่าตลาดเงินทุนระยะสั้น เป็นตลาดสำหรับการจัดหาเงินทุนระยะสั้นโดยสถาบันการเงินและองค์กรภาครัฐ เป็นตลาดขนาดใหญ่ที่มองไม่เห็นสำหรับการหมุนเวียนของเงินและประกอบด้วยตลาดย่อยหลายแห่ง

ตลาดที่มีปริมาณการซื้อขายมากที่สุดคือตลาดการให้กู้ยืมระหว่างธนาคารซึ่งเกิดขึ้นจากสถาบันการเงินที่กู้ยืมและให้กู้ยืมซึ่งกันและกันเพื่อแก้ไขปัญหาเงินทุนชั่วคราว ตลาดนี้สามารถสะท้อนทิศทางของนโยบายการเงินและการเปลี่ยนแปลงอุปสงค์และอุปทานของกองทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพ และเป็นส่วนที่ขาดไม่ได้ของ MM

ตำแหน่งพื้นฐานของ MM คือตลาดตั๋วเงิน ซึ่งเป็นสถานที่หลักสำหรับการหมุนเวียนตั๋วแลกเงิน ตั๋วสัญญาใช้เงิน เช็ค และตราสารมีค่าอื่น ๆ ด้วยบริษัทการค้าที่หลากหลาย บริษัทที่มีปริมาณการออกและซื้อขายมากที่สุดจะต้องเป็น Treasury Bill Market เพื่อชดเชยการขาดแคลนกองทุนธนารักษ์ชั่วคราวและเลือกออกพันธบัตรระยะสั้นจากตลาด ปัญหาการหมุนเวียนเงินทุนระยะสั้นของรัฐบาลจึงมีบทบาทสำคัญ

นอกจากนี้ตลาดซื้อหลักทรัพย์คืนเป็นอีกช่องทางหนึ่งที่ธนาคารจะดำเนินการจัดหาเงินทุนระยะสั้น ธนาคารได้รับเงินทุนจากการขายหลักทรัพย์แล้วซื้อคืนหลักทรัพย์ที่ขายในราคาที่ตกลงกันไว้ในอนาคต จึงช่วยแก้ปัญหาสภาพคล่องของกองทุนธนาคารรวมทั้งเป็นการเปิดช่องทางให้ผู้ลงทุนเข้าสู่ตลาดที่ถูกต้องอีกช่องทางหนึ่ง

ในที่สุดก็มีตลาดเงินฝากประจำขนาดใหญ่ที่สามารถต่อรองได้ ตลาดนี้มีการซื้อขายในรูปแบบบัตรเงินฝากที่ออกโดยธนาคารที่ระบุอัตราดอกเบี้ยตามระยะเวลาของจำนวนเงินฝาก และบัตรเงินฝากจำนวนมากได้ดึงดูดผู้ฝากจำนวนมากด้วยข้อดีของอัตราดอกเบี้ยที่สูงและสามารถโอนได้ กำลังมีบทบาทเพิ่มขึ้นในตลาดเงินทุนระยะสั้น

โดยทั่วไป MM เป็นหนึ่งในองค์ประกอบที่สำคัญของตลาดการเงิน ระดับการพัฒนามีผลกระทบอย่างลึกซึ้งและระยะยาวต่อการพัฒนาเศรษฐกิจของประเทศต่างๆ

คุณสมบัติของตลาดเงิน

ลักษณะแรกคือเงื่อนไขการทำธุรกรรมสั้นมาก ระยะเวลาที่สั้นที่สุดอาจเป็นครึ่งวันหรือข้ามคืน หนึ่งวัน สามวัน เจ็ดวัน หรือ 15 วัน และระยะเวลาที่ยาวที่สุดจะไม่เกินหนึ่งปี ธุรกรรมทุนระยะสั้นประเภทนี้หรือที่เรียกว่าการจัดหาเงินทุน มีวัตถุประสงค์หลักเพื่อตอบสนองประเด็นทางเศรษฐกิจของความต้องการทางการเงินระยะสั้น กล่าวคือ ธุรกรรมทุนระยะสั้นและกิจกรรมทางการตลาด ซึ่งส่วนใหญ่เพื่อแก้ปัญหาทางการเงิน ไม่สามารถถือเป็นตลาดการลงทุนได้

เนื่องจากตลาดการลงทุนค่อนข้างยาวนาน หัวข้อทางเศรษฐกิจในการดำเนินงานขององค์กรหรือธนาคารก็คือรัฐบาล การดำเนินการรายวันนี้จะทำให้เกิดความต้องการทางการเงินระยะสั้นจำนวนมาก มีเงินส่วนหนึ่งที่ไม่ได้ใช้งานและจำเป็นต้องรีบใช้ให้หมด ไม่สามารถใช้งานในบัญชีได้ เมื่อความต้องการเงินทุนเพิ่มขึ้นก็มักจะปรากฏว่า กองทุนระยะสั้น นี่เป็นหนึ่งในปรากฏการณ์ที่มีมากที่สุดและเกิดขึ้นรายวันในชีวิตทางเศรษฐกิจ ความต้องการทางการเงินประเภทนี้เป็นอุปสงค์และอุปทานของกองทุนระยะสั้น

ลักษณะที่สองคือสภาพคล่องมีความแข็งแกร่งมาก เครื่องมือทางการเงินทั้งหมดที่ซื้อขายบน MM มีสภาพคล่องมาก ระดับการเงินของเกณฑ์การจัดประเภทเป็นไปตามสภาพคล่องของเครื่องมือทางการเงิน ในการแบ่งมาตรฐาน สภาพคล่องของเครื่องมือทางการเงินก็มีลักษณะทางการเงินที่แข็งแกร่งเช่นกัน ด้วยเหตุนี้เราจึงเรียกมันว่าตลาดเงิน

ลักษณะที่สามคือความปลอดภัยค่อนข้างสูง โดยทั่วไปแล้ว ผู้เข้าร่วมจะมีความน่าเชื่อถือทางเครดิตสูง และเป็นองค์กรและสถาบันการเงินที่เป็นทางการและมีขนาดใหญ่กว่า รวมถึงธนาคาร บริษัทหลักทรัพย์ บริษัทประกันภัย และสถาบันที่ไม่ใช่สถาบันการเงินอื่นๆ นอกเหนือจากธนาคารกลางและรัฐบาล ความน่าเชื่อถือทางเครดิตของผู้เข้าร่วมค่อนข้างสูง ดังนั้นความปลอดภัยจึงดีขึ้นตามธรรมชาติ

กล่าวกันว่ามีความปลอดภัยสูงเพราะว่ามีการเก็งกำไรน้อยกว่า เพื่อรองรับการขาดแคลนเงินทุนระยะสั้นและแก้ปัญหาสภาพคล่องเป็นหลัก พูดง่ายๆ ก็คือ ไม่ได้ใช้เพื่อเก็งกำไร หากค่าเก็งกำไรน้อย ก็คือราคาที่พุ่งขึ้นและลงนี้ รวมไปถึงผลกระทบเชิงเก็งกำไรนี้ก็จะมีค่อนข้างน้อย นี่คือหนึ่งในเหตุผลที่เราบอกว่าปลอดภัยกว่า

ลักษณะที่สี่คือปริมาณการซื้อขาย ปริมาณธุรกรรมของตลาดมีขนาดใหญ่มากเนื่องจากเป็นทั้งระยะสั้นและใช้ในชีวิตประจำวันของเรา ตัวอย่างเช่น การให้กู้ยืมระหว่างธนาคารอาจมีมูลค่าหลายหมื่นล้านหรือหลายแสนล้านดอลลาร์ต่อวัน ในเวลาเดียวกัน เกี่ยวข้องกับองค์กรหลากหลาย สถาบันการเงินประเภทต่างๆ รัฐบาลทุกระดับ และนักลงทุนสถาบันทั้งหมด รวมถึงธนาคารกลาง

คุณลักษณะประการที่ห้ายังเป็นหนึ่งในคุณสมบัติที่ใหญ่ที่สุดอีกด้วย ซึ่งมีปริมาณธุรกรรมและความครอบคลุมที่หลากหลาย และมีความเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับเศรษฐกิจที่แท้จริง ตัวอย่างเช่น ตลาดบิลและตลาดซีดีมีความสัมพันธ์กันอย่างมากกับองค์กรต่างๆ จากมุมมองของตลาดระหว่างธนาคารและสถาบันการเงิน การออกพันธบัตรยังเชื่อมโยงโดยตรงกับองค์กรและเศรษฐกิจที่แท้จริงอีกด้วย รวมไปถึงการออกพันธบัตรกระทรวงการคลัง โดยทั่วไปแล้วจะเน้นการลงทุนมากกว่า ดังนั้นจึงมีความเกี่ยวข้องสูงกับเศรษฐกิจที่แท้จริง

การทำงานของตลาดเงิน

ประการแรกคือการพบปะกับรัฐบาลและรัฐวิสาหกิจเพื่อโอนเงินสำหรับความต้องการทางการเงินระยะสั้น ในประเด็นทางเศรษฐกิจ รัฐบาลและรัฐวิสาหกิจในการดำเนินการทางเศรษฐกิจสมัยใหม่มีความต้องการในระยะสั้นจำนวนมากสำหรับการขาดแคลนเงินทุนดังกล่าว

โดยเฉพาะอย่างยิ่งในองค์กรในกระบวนการการผลิต การจัดหา และการตลาดทั้งหมด มักจะมีเงินทุนที่ไม่ได้ใช้งานชั่วคราว แต่บ่อยครั้งที่เงินทุนขาดแคลน ดังนั้นในรูปแบบต่าง ๆ เพื่อตอบสนองความต้องการเงินทุนที่ขาดแคลน และสำหรับภาครัฐ รายรับจากคลังถือเป็นปีของรายได้ต่อเนื่อง รายจ่ายและรายได้บางส่วนไม่จำเป็นต้องตรงเวลา จึงต้องมีการโอนเงินระยะสั้นบ้าง

ประการที่สองคือการตอบสนองความต้องการด้านการบริหารสภาพคล่องของธนาคารพาณิชย์และสถาบันการเงินอื่นๆ ในการดำเนินงานของสถาบันการเงิน สภาพคล่องถือเป็นข้อกังวลที่สำคัญที่สุดประการหนึ่งเนื่องจากจะกำหนดความสามารถในการชำระโดยตรง หากธนาคารมีปัญหาในการบริหารสภาพคล่องก็อาจเผชิญกับความเสี่ยงที่จะดำเนินการหรือล่มสลายได้

ในทำนองเดียวกัน บริษัทนายหน้า รวมถึงองค์กรประกันภัย ก็มีความจำเป็นในการจัดการสภาพคล่องเช่นกัน บริษัทประกันภัยต้องจ่ายค่าสินไหมทดแทน ดังนั้นพวกเขาจึงไม่สามารถนำเงินทั้งหมดไปบริหารความมั่งคั่งเพื่อบริหารสินทรัพย์ได้ จำเป็นต้องกันเงินจำนวนหนึ่งไว้สำหรับการเรียกร้อง เช่นเดียวกับบริษัทนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ซึ่งต้องรักษาสภาพคล่องในระดับหนึ่งเพื่อใช้ประโยชน์จากโอกาสในการลงทุน

ความต้องการสูงสุดในการจัดการสภาพคล่องอยู่ในธนาคารพาณิชย์ เนื่องจากธนาคารดำเนินการทุกวัน และจะมีเงินทุนเกินดุลหรือขาดแคลนทุกวัน ธนาคารนี้อาจมีเงินทุนส่วนเกิน และธนาคารนั้นอาจขาดแคลนเงินทุน ในระบบธนาคารทั้งหมด ส่วนเกินและขาดแคลนประเภทนี้อยู่ร่วมกัน ปรากฏการณ์นี้เกิดขึ้นบ่อยมากทุกวัน ธนาคารพาณิชย์จึงใช้ตลาดการให้กู้ยืมระหว่างธนาคาร ตลาดตั๋วเงิน และตลาดสัญญาซื้อคืนเพื่อบริหารจัดการสภาพคล่อง

หน้าที่ที่สามคือการจัดหาแพลตฟอร์มสำหรับธนาคารกลางในการดำเนินการควบคุมมหภาคทางการเงิน

ฟังก์ชั่นที่สี่คือการสร้างอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานของตลาด สิ่งที่สำคัญที่สุดหลังจากการตลาดของอัตราดอกเบี้ยคือระบบอัตราดอกเบี้ยมาตรฐาน หากไม่มีตำแหน่งที่เหมาะสมที่สุดในการสร้างอัตราดอกเบี้ยอ้างอิง อัตราดอกเบี้ยอ้างอิงจะไม่สามารถทำหน้าที่เป็นตัวอ้างอิงได้

MM ของแต่ละประเทศเป็นสถานที่ที่ใช้กำหนดอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานของประเทศ ตัวอย่างเช่น อัตราดอกเบี้ยที่เสนอระหว่างธนาคารของสหราชอาณาจักรคืออัตราอ้างอิงสำหรับ MM ของสหราชอาณาจักร และอัตรากองทุนของรัฐบาลกลางสหรัฐคืออัตราอ้างอิงสำหรับ MM ของสหรัฐอเมริกา เซิร์ฟเวอร์หลักในปัจจุบันของจีนคืออัตราดอกเบี้ยที่เสนอระหว่างธนาคารเซี่ยงไฮ้

หลังจากการก่อตัวของอัตราดอกเบี้ยอ้างอิง อัตราดอกเบี้ย MM ทั้งหมดจะรักษาความสัมพันธ์เชื่อมโยงกับอัตราดอกเบี้ยอ้างอิง เมื่ออัตราอ้างอิงเปลี่ยนแปลง อัตราดอกเบี้ยทั้งหมดจะเปลี่ยนไป การเชื่อมโยงอัตราดอกเบี้ยนี้สามารถกำหนดบทบาทของอัตราดอกเบี้ยในชีวิตทางเศรษฐกิจของการส่งผ่านแบบต่อเนื่อง ดังนั้นฟังก์ชัน MM จึงมีความสำคัญมากในการสร้างอัตราดอกเบี้ยมาตรฐาน

ข้อสงวนสิทธิ์: เนื้อหานี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีจุดมุ่งหมาย (และไม่ควรถือเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรืออื่น ๆ ที่ควรเชื่อถือ ไม่มีการให้ความเห็นในเนื้อหาที่ถือเป็นคำแนะนำโดย EBC หรือผู้เขียนว่าการลงทุน การรักษาความปลอดภัย ธุรกรรม หรือกลยุทธ์การลงทุนใดๆ นั้นเหมาะสำหรับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ