Nguyên nhân và cách ứng phó với giá vàng tăng vọt

Gần đây những người mới lập gia đình mua vàng đều đau đầu vì cửa hàng vàng trang sức có giá 700 USD một gam. Và trên bình diện quốc tế, giá vàng cũng đang tăng vọt lên mức 2100 USD một ounce. Không chỉ đạt mức cao kỷ lục mà còn là mức cao mới mỗi ngày. Không chỉ các nhà đầu tư cảm thấy khó khăn mà những người bình thường cũng đầy lo lắng. Suy cho cùng thì tất cả đều là vàng của sự hỗn loạn; giá vàng ngày càng tăng khiến người dân lo lắng về vấn đề an ninh quốc tế. Theo đó, hãy nói về nguyên nhân khiến giá vàng tăng vọt và cách ứng phó.

Biến động giá vàng trong lịch sử có những nguyên nhân

Trong suốt lịch sử gần đây của vàng, nhân loại đã bước vào kỷ nguyên tiền tín dụng, tức là khi đồng đô la được công bố và vàng tách rời. Bất cứ khi nào vàng tăng giá ồ ạt trong khoảng thời gian hơn 50 năm này đều là biểu hiện trực tiếp cho thấy sức mạnh đang suy giảm của Hoa Kỳ. Ngoài ra, tất nhiên, các yếu tố cung cầu, địa chính trị … cũng là những nguyên nhân quan trọng.

Ví dụ, vào ngày 15 tháng 8 năm 1971. khi đồng đô la được công bố và vàng tách rời, giá vàng là 35 USD một ounce. Đến năm 1973, nó đã vượt quá 100 USD. đó là phản ứng trực tiếp nhất của thế giới đối với sự vi phạm lòng tin của Hoa Kỳ. Việc Hoa Kỳ từ bỏ cam kết sử dụng vàng làm dự trữ tiền tệ đã khiến cộng đồng quốc tế tin tưởng vào đồng đô la.

Các nhà đầu tư bắt đầu đặt câu hỏi về giá trị nắm giữ đồng đô la và chuyển sang các tài sản khác, bao gồm cả vàng. Điều này khiến giá vàng tăng nhanh, phản ánh mối lo ngại của thị trường về việc mất niềm tin vào Mỹ. Nhưng sau đó Mỹ nhận thấy giá trị của đồng đô la đã giảm trở lại, cụ thể là dầu mỏ.

Vì vậy, giá vàng trong cuộc khủng hoảng dầu thứ nhất và thứ hai ở giữa hiệu suất là hợp lý. Bởi vì Hoa Kỳ có thể kiểm soát việc thanh toán bằng đồng đô la đối với dầu mỏ, nên đương nhiên Hoa Kỳ đại diện cho sức mạnh còn sót lại. Đến năm 1978, giá vàng đã lên tới 250 đô la và đã tăng hơn hai lần. Nhưng cùng thời điểm dầu tăng gấp 10 lần so với mức tăng của vàng, có vẻ rất bình thường.

Nhưng vào năm 1979, điều không bình thường là vàng nhanh chóng tăng lên 500 đô la Mỹ. Tháng Giêng năm 1980 thật điên rồ với giá bao nhiêu 850 đô la Mỹ. Thời gian hơn một năm đã tăng gấp ba lần; chắc chắn Hoa Kỳ sẽ đứng ngoài cuộc; No se la như vậy. Cùng lúc đó, nước Mỹ đang phải đối mặt với vấn đề lạm phát lớn, với tỷ lệ lạm phát lên tới 14%. Và vào thời điểm đó, khi tỷ lệ thất nghiệp vượt quá 7%, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, Volcker, đã tăng lãi suất quỹ liên bang lên 20% trong một hơi thở, chỉ để ngăn chặn lạm phát.

Kể từ đó, vàng và vận may quốc gia của Hợp chủng quốc Hoa Kỳ đã được dán nhãn theo cách này. Chừng nào vận may của Hợp chủng quốc Hoa Kỳ còn tiếp tục tốt đẹp thì số vàng đó sẽ giảm. Ngược lại, nước Mỹ càng gặp xui xẻo thì càng khó khăn, càng suy thoái. Ví dụ, vào những năm 1980, sau đợt kiểm soát lạm phát lớn, vàng cũng giảm giá. Năm 1984, tốc độ tăng trưởng GDP của Mỹ là 8%, nền kinh tế đang gặp khó khăn và giá vàng đã chạm đáy vào năm 1985. khoảng 300 đô la Mỹ.

Kể từ đó, giá vàng luôn biến động và rất ổn định, ở mức khoảng ba hoặc bốn trăm đô la. Trong thời kỳ này, rất nhiều sự kiện lớn đã xảy ra: sự đối đầu giữa Mỹ và Liên Xô, sự sụp đổ của Liên Xô và sau đó là Chiến tranh vùng Vịnh, sự ra đời của đồng euro, cuộc khủng hoảng tài chính ở Đông Nam Á và thậm chí cả ở Hoa Kỳ. Hoa Kỳ khi vụ tấn công khủng bố vào 911 và giá vàng không tăng. Năm 2001. khi giá vàng giảm xuống dưới 300 USD. lý do duy nhất là Hoa Kỳ quá mạnh.

Vào giữa đến cuối những năm 80, nền kinh tế Mỹ hoạt động rất tốt. Chiến tranh Lạnh thực sự đã có thắng hoặc thua, và trong suốt những năm 1990, Mỹ vẫn hùng mạnh hơn bao giờ hết. Chiến tranh vùng Vịnh chứng tỏ Mỹ có đủ sức mạnh để một mình gánh vác thế giới nên vàng không thể tăng giá được. Ngay cả khi lục địa Mỹ bị tấn công vào ngày 11/9. không có thủ đô nào sẽ cảm thấy rằng Hoa Kỳ sẽ bị đánh gục; họ đơn giản là không thể nghĩ đến việc sử dụng vàng để phòng ngừa rủi ro.

Sau đó, vào năm 2005, vàng đã phá vỡ đường đi ngang kéo dài 20 năm và bắt đầu tăng giá. Nhìn lại lý do thì đã rõ: năm 2005, Tổng thống Bush tuyên bố chiến tranh Afghanistan-Iraq kết thúc. Sau khi cứu thời kỳ Kho bạc của Clinton khỏi tình trạng trống rỗng, nguồn vốn nhận thức muộn màng bắt đầu mua các biện pháp phòng ngừa rủi ro bằng vàng.

Đồng thời, với sự bùng nổ năng suất ở Trung Quốc, các nguồn tài nguyên của thế giới đang phải đối mặt với sự tăng giá mạnh mẽ. Sắt, quặng, dầu thô và than hầu như luôn có giá tăng; vàng, với tư cách là một hàng hóa tài chính, đương nhiên sẽ tăng theo. Hai lý do này dần dần kéo vàng ra khỏi phạm vi đi ngang, từ 400 USD năm 2005 lên hơn 600 USD năm 2007.

Sau đó, vàng đã có một đợt thoái lui nhỏ vào năm 2008 sau cuộc khủng hoảng tài chính và sau đó tăng từ 700 USD trở lên lên 1800 USD trở lên vào năm 2011. Lý do để không dừng lại giữa chừng cũng rất đơn giản: việc phát hành quá mức đồng đô la. Kết quả cũng rất đơn giản: thành lập một số lượng lớn các bà mẹ lớn Trung Quốc và đợi 10 năm mới được thả.

Lần này, vàng tăng lên 2100 USD; điều tương tự với Hoa Kỳ không thể liên quan. Xét cho cùng, trên thế giới ngày nay, đồng đô la vẫn là tiền tệ của vàng nên nó vẫn có ảnh hưởng quan trọng đến sự biến động của giá vàng. Tuy nhiên, điều quan trọng cần lưu ý là giá vàng bị ảnh hưởng bởi một số yếu tố và không phải là thước đo duy nhất.

Nguyên nhân giá vàng tăng vọt

Nhìn vào lịch sử thăng trầm liên tiếp của vàng, giá của nó luôn bị ảnh hưởng bởi Hoa Kỳ. Ví dụ, những thay đổi về lãi suất của Mỹ đã có tác động đáng kể đến giá vàng. Đồng thời, thái độ của Ngân hàng Trung ương toàn cầu đối với vàng, các yếu tố kinh tế và địa chính trị toàn cầu cũng như nhu cầu tránh rủi ro sẽ góp phần làm biến động giá vàng.

Đầu tiên là lãi suất thực của Mỹ. Điều quan trọng là phải nhận ra rằng vàng được tính bằng đô la Mỹ và cả vàng và đô la Mỹ đều là tài sản không có rủi ro. Nhưng sự khác biệt giữa hai điều này là vàng sẽ không tạo ra lãi suất, nhưng đồng đô la thì có thể. Tình huống điển hình nhất là mua trái phiếu kho bạc Mỹ và nhận lãi suất trái phiếu Mỹ.

Nhưng mặc dù vàng không thể tạo ra lãi suất nhưng nó có thể chống lại lạm phát. Ngược lại, đồng đô la Mỹ mất giá cùng với lạm phát, do đó lạm phát thực sự có thể được coi là một lợi ích cho vàng. Vì vậy, trên thực tế, lợi suất trái phiếu Mỹ trừ đi tỷ lệ lạm phát để có được mức lãi suất thực này chính là chi phí cơ hội của việc mua vàng.

Chi phí cơ hội này càng cao thì lãi suất thực tế ở Mỹ càng cao. Các nhà đầu tư hợp lý sẽ có xu hướng bán vàng mua trái phiếu Mỹ nhiều hơn nên giá vàng sẽ giảm. Ngược lại, giá vàng tăng. Mặc dù đây chỉ là một phân tích hợp lý, nhưng dựa trên dữ liệu lịch sử thực tế, giá vàng và thực tế là lãi suất thực của Mỹ có mối tương quan nghịch.

Nói một cách đơn giản, lãi suất thực của Mỹ càng cao thì giá vàng càng thấp và điều ngược lại cũng đúng. Nhiều nhà đầu tư muốn biết giá vàng sẽ đi về đâu trong trung và dài hạn hãy nhìn vào lãi suất đồng đô la Mỹ. Nói chung, giá vàng có mối tương quan mạnh nhất với kỳ hạn 10 năm. Đó là lý do tại sao các nhà đầu tư thường chú ý đến diễn biến của lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm để giúp họ xác định diễn biến của thị trường vàng.

Như bạn có thể thấy từ biểu đồ trên, giá vàng và lãi suất thực trong năm qua vẫn cho thấy mối tương quan rất nghịch chiều. Theo đó, thật hợp lý khi suy đoán rằng sự tăng vọt gần đây của giá vàng và các tín hiệu ôn hòa của Fed có liên quan với nhau. Nói một cách đơn giản, tại cuộc họp lãi suất ngày 20/3, Fed đã quyết định giữ nguyên lãi suất lần thứ 5 liên tiếp.

Dưới khả năng phục hồi kinh tế và khả năng kiềm chế lạm phát, Fed vẫn duy trì dự báo cắt giảm lãi suất 75 BP trong cả năm, đây được coi là một tuyên bố ôn hòa. Biểu đồ dấu chấm cũng cho thấy các thành viên Fed nhìn chung tin rằng việc cắt giảm lãi suất trong năm nay là phù hợp. Điều này xuất phát từ mối lo ngại của thị trường rằng dữ liệu lạm phát nóng từ tháng 1 đến tháng 2 có thể dẫn đến việc cắt giảm lãi suất ít hơn so với dự kiến của thị trường. Bằng cách này, Fed tương đương với việc nói với thị trường đừng lo lắng; mặc dù lạm phát vẫn chưa thấp nhưng vẫn sẽ duy trì tốc độ cắt giảm lãi suất ban đầu.

Vì vậy, tin tức này được đưa ra sau khi niềm tin của thị trường vào việc cắt giảm lãi suất của Fed được củng cố và lãi suất tư nhân dự kiến trừ đi lạm phát để đưa lãi suất thực tế giảm trở lại. Giá vàng giao ngay lúc này cũng nhanh chóng tăng lên, đạt mức đột phá cao nhất là 2200 đô la Mỹ một ounce, và cũng tiếp tục lập những đỉnh cao mới.

Nhưng lãi suất thực của Mỹ không thể giải thích đầy đủ về sự tăng giảm của giá vàng, vì vậy chúng ta cũng phải xem xét yếu tố thứ hai ảnh hưởng đến giá vàng, đó là thái độ của ngân hàng trung ương toàn cầu đối với vàng. Vàng là tài sản dự trữ quan trọng của các ngân hàng trung ương; các ngân hàng trung ương nắm giữ vàng cũng chiếm vị trí thống trị của họ. Số vàng do các ngân hàng trung ương nắm giữ chiếm 17% tổng lượng vàng dự trữ.

Và hành vi mua bán của ngân hàng trung ương trên thị trường vàng về cơ bản là phổ biến. Vì vậy chúng có tác động quan trọng tới giá vàng. Ví dụ, kể từ năm 2010, khi các ngân hàng trung ương toàn cầu tiếp tục mua vàng, giá vàng đã cao hơn giá lợi nhuận trung bình trên thị trường.

Và trong những năm gần đây, các ngân hàng trung ương, đặc biệt là ngân hàng trung ương của các nước mới nổi, ngày càng tăng cường dự trữ vàng; trong hai năm qua, xu hướng này đã trở nên rõ ràng hơn. Năm 2022 ngân hàng trung ương toàn cầu mua ròng vàng là 1082 tấn, so với 450 tấn vào năm 2021. tăng mạnh lên mức cao kỷ lục vào năm 2023 và 2024 và tiếp tục duy trì ở mức cao.

Ví dụ, ngân hàng trung ương Trung Quốc đã mua vàng hàng tháng trong 16 tháng liên tiếp từ tháng 11 năm 2022 đến tháng 2 năm 2024. Mức tăng tích lũy là 9,94 triệu ounce. Đây là khoảng thời gian dài nhất trong những tháng liên tiếp mà ngân hàng trung ương nắm giữ kể từ khi có dữ liệu, cho thấy xu hướng tăng giá liên tục của vàng và tầm quan trọng của dự trữ ngoại hối đa dạng, đồng thời hành vi này cũng có ảnh hưởng nhất định đến thị trường vàng.

Ngoài ra còn có nhu cầu phòng hộ. Những năm gần đây, mối quan hệ giữa hai cường quốc Mỹ và Trung Quốc ngày càng xấu đi, nguy cơ xung đột địa chính trị tiếp tục leo thang. Quả thực, hãy để nhiều người biết rằng thuộc tính phòng hộ có nhu cầu. Suy cho cùng, như người ta vẫn nói, hòa bình cổ xưa, hỗn loạn vàng tốt. Trong lịch sử, một số sự kiện khủng hoảng và xung đột khu vực đã thúc đẩy giá vàng tăng.

Lấy cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 và đại dịch vương miện mới năm 2020 làm ví dụ. Những sự kiện lớn này với tác động trên phạm vi rộng đến thế giới đã gây ra sự bất ổn trên thị trường tài chính ở một mức độ nhất định, thậm chí dẫn đến khủng hoảng thanh khoản. Hay nội chiến Syria, chiến tranh Libya, chiến tranh Kosovo, chiến tranh vùng Vịnh hay các xung đột khu vực khác sẽ trở thành tác nhân khiến giá vàng tăng cao.

Theo Chứng khoán phương Tây cho một số đánh giá chiến tranh, giá vàng nói chung sẽ tăng do sự lo ngại rủi ro trước chiến tranh tăng ngắn hạn. Trừ khi xảy ra chiến tranh bất ngờ, sau khi tình hình chiến tranh rõ ràng, giá vàng sẽ giảm trở lại. Vì vậy, ác cảm rủi ro là một mối quan tâm. Đây là mối quan tâm trong bài viết này; mặc dù sẽ ảnh hưởng đến giá vàng nhưng độ bền của hiệu ứng này cũng cần được xem xét cụ thể.

Ví dụ, vào năm 2020, sự bùng phát của đại dịch vương miện mới vào đầu tháng 3 trên khắp thế giới đã khiến thị trường tài chính lo lắng và thậm chí phát triển thành một cuộc khủng hoảng thanh khoản. Trong trường hợp này, cả thị trường chứng khoán và trái phiếu đều bị ảnh hưởng, đồng thời giá vàng giảm, tích lũy mức giảm 12,4% trong khoảng thời gian từ ngày 9 đến ngày 19 tháng 3.

Sau đó, một lần nữa, xung đột Nga-Ukraine nổ ra vào ngày 24 tháng 2 năm 2022. khiến giá vàng tăng trong thời gian ngắn, nhưng đến ngày 9 tháng 3, giá vàng bắt đầu giảm trở lại và lấy lại phần lớn lợi nhuận thu được từ sự bùng nổ của đại dịch. cuộc xung đột vào ngày 15 tháng 3 Theo thời gian, thị trường trở nên ít lo ngại hơn về tầm quan trọng của cuộc xung đột Nga-Ukraine và quan tâm nhiều hơn đến tác động của nó đối với nền kinh tế toàn cầu.

Và chính chiến trường Nga-Ukraine vẫn là phần dễ thấy nhất trong tình hình chính trị quốc tế đang xấu đi hiện nay. Dù Nga tạm thời giành được một số lợi thế nhưng áp lực từ NATO vẫn rất lớn. Tổng thống Pháp Macron cho rằng các thành viên NATO và các đồng minh khác có thể cân nhắc việc triển khai quân tới Ukraine. Và sau đó, Tổng thống Nga Vladimir Putin cho biết những nỗ lực can thiệp mới vào Nga có thể gây ra một cuộc xung đột quy mô lớn liên quan đến việc sử dụng vũ khí hạt nhân.

Điều này ở Trung Đông tốt hơn một chút so với sân khấu Nga-Ukraine vì sẽ không xảy ra một cuộc chiến tranh hạt nhân quy mô lớn. Sau đó là khu vực phía đông nam Trung Quốc, nơi gần đây chính quyền Philippines và Đài Loan đã chủ động, còn Mỹ đã cử một hạm đội gồm 5 tàu sân bay đến Đông Á để đứng bên lề. Vì vậy, tình hình quốc tế căng thẳng cũng làm tăng xu hướng tăng giá vàng.

Ngoài ra, thị trường chứng khoán còn có nhiều sức mạnh kinh tế khác nhau, về cơ bản đều ở mức cao. Trên thị trường chứng khoán, bỏ quá nhiều tiền rõ ràng có chút không an toàn. Xét cho cùng, thị trường chứng khoán thế giới về cơ bản đi theo thị trường chứng khoán Mỹ; thị trường chứng khoán Mỹ tăng và thị trường chứng khoán Mỹ giảm. Và vàng tăng, từ một khía cạnh khác, cũng cho thấy rằng vốn lớn cho mối lo ngại về thị trường chứng khoán cao, vì lý do này phải thực hiện một số biện pháp phòng ngừa rủi ro.

Trên thực tế, nguyên nhân dẫn đến giá vàng không bao giờ chỉ có một nguyên nhân mà các yếu tố này đan xen và tác động lẫn nhau, dẫn đến giá vàng biến động và tăng cao. Và nhà đầu tư này phải có nhận thức rõ ràng mới có thể đưa ra quyết định đầu tư phù hợp theo tình hình thị trường.

Ứng phó với giá vàng tăng vọt

Trong mô hình thế giới hiện nay, giá vàng và triển vọng giá vàng trong tương lai cần phải xem xét một số yếu tố, bao gồm chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, lãi suất thực, hành vi mua vàng của ngân hàng trung ương, cũng như các yếu tố địa chính trị và kinh tế. sớm. Vì vậy, các nhà đầu tư theo chiến lược ứng phó với giá vàng tăng đột biến sẽ cần hết sức thận trọng.

Và theo dự báo của thị trường, Cục Dự trữ Liên bang vào năm 2024 sẽ thực hiện cắt giảm lãi suất, kéo theo lãi suất thực tế giảm sẽ hỗ trợ giá vàng trong dài hạn. Hiện tại, thị trường đã phản ánh kỳ vọng của Fed về việc cắt giảm lãi suất nhiều lần trong năm, do đó giá vàng ngắn hạn sẽ bị ảnh hưởng bởi trò chơi cắt giảm lãi suất dự kiến. Nếu lạm phát chậm quay trở lại, kỳ vọng cắt giảm lãi suất có thể bị ảnh hưởng, dẫn đến giá vàng giảm trong ngắn hạn, nhưng đây có thể là thời điểm tốt hơn để mua vàng.

Các cuộc khảo sát gần đây cho thấy các ngân hàng trung ương trên thế giới sẽ tăng tỷ lệ vàng mà họ nắm giữ. Điều này có nghĩa là nhu cầu vàng của ngân hàng trung ương có thể tăng lên, hỗ trợ giá vàng. Và khi các ngân hàng trung ương mua một lượng lớn vàng, nhu cầu vàng trên thị trường tăng lên, đẩy giá vàng lên cao.

Và năm 2024 là năm diễn ra tổng tuyển cử tại hơn 70 quốc gia và vùng lãnh thổ trên thế giới, trong đó có Hoa Kỳ. Kinh nghiệm trong quá khứ cho thấy sự bất ổn chính trị có thể đẩy giá vàng lên cao hơn, đặc biệt là khi xảy ra các sự kiện như xung đột thương mại leo thang với Trung Quốc. Do đó, nếu Trump đắc cử và tiếp tục áp dụng chính sách cứng rắn đối với Trung Quốc, điều đó có thể dẫn đến mối quan hệ Mỹ-Trung xấu đi, gây ra tâm lý e ngại rủi ro, từ đó có thể đẩy giá vàng tăng cao.

Nói cách khác, làn sóng tăng giá vàng này có thể sẽ tiếp tục trong một thời gian nữa. Và từ kinh nghiệm lịch sử, thị trường lớn của vàng có xu hướng đến từ sự phân mảnh toàn cầu, sự xáo trộn tiền tệ và tình trạng bất ổn dân sự ở Hoa Kỳ. Mặc dù vàng thường được coi là tài sản trú ẩn an toàn, nhưng việc nhà đầu tư bình thường có nên đầu tư vào vàng hay không cần phải được xem xét cẩn thận.

Đầu tiên, mục tiêu đầu tư và khả năng chấp nhận rủi ro của một người là rất quan trọng. Thứ hai, các nhà đầu tư cần có sự hiểu biết về thị trường vàng và xem xét ưu và nhược điểm của các lựa chọn đầu tư khác. Ngoài ra, các yếu tố như chi phí đầu tư, tính thanh khoản và quản lý cũng cần được tính đến.

Ngoài vàng, nhà đầu tư cũng có thể xem xét các loại tài sản khác như cổ phiếu, trái phiếu và bất động sản. Mỗi loại tài sản có đặc điểm rủi ro và lợi nhuận cụ thể và các nhà đầu tư nên phân bổ hợp lý dựa trên hoàn cảnh cá nhân và mục tiêu tài chính của họ.

Tóm lại, mặc dù giá vàng hiện tại đang ở mức cao nhưng các nhà đầu tư có thể chờ đợi một chút. Thị trường có thể liên tục chơi đùa giữa kỳ vọng cắt giảm lãi suất và thất vọng. Nếu giá vàng giảm do thất vọng, điều này có thể mang đến cho các nhà đầu tư một cơ hội bố trí. Tuy nhiên, đầu tư vào vàng vẫn có rủi ro, vì vậy các nhà đầu tư nên thận trọng và lựa chọn các nền tảng và tổ chức giao dịch chính thức để tránh những tổn thất không đáng có.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và không được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc tư vấn khác mà bạn nên tin cậy. Không có quan điểm nào được đưa ra trong tài liệu cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ chiến lược đầu tư, bảo mật, giao dịch hoặc đầu tư cụ thể nào đều phù hợp với bất kỳ người cụ thể nào.