Причины и меры реагирования на рост цен на золото

У недавно вступивших в брак людей, которые покупают золото, болит голова, потому что в золотом магазине золотые украшения продаются по 700 долларов за грамм. На международном уровне цена на золото также превышает 2100 долларов за унцию. Он не только достиг рекордного уровня, но и достиг нового максимума в день. Не только инвесторы чувствуют себя неловко, но и обычные люди полны беспокойства. В конце концов, все дело в золоте хаоса; Цена на золото растет, заставляя людей беспокоиться о вопросах международной безопасности. Соответственно, поговорим о причинах роста цен на золото и ответных реакциях.

Колебания цен на золото в истории, причины

На протяжении всей недавней истории золота человечество вступило в эпоху кредитных денег, то есть когда был объявлен доллар и золото было отделено. Каждый раз, когда золото значительно дорожало за этот более чем 50-летний период, это было прямым проявлением снижения мощи Соединенных Штатов. Помимо этого, конечно же, важными причинами являются факторы спроса и предложения, геополитика и т. д.

Например, 15 августа 1971 года, когда был объявлен курс доллара и произошло отделение золота, цена золота составляла 35 долларов за унцию. К 1973 г. он превысил 100 долларов. что стало самым прямым ответом в мире на нарушение доверия со стороны США. Отказ Соединенных Штатов от своего обязательства использовать золото в качестве валютного резерва вызвал доверие международного сообщества к доллару.

Инвесторы начали сомневаться в ценности долларовых активов и обратились к другим активам, включая золото. Это привело к быстрому росту цен на золото, отражая обеспокоенность рынка потерей доверия к Соединенным Штатам. Но затем США обнаружили, что стоимость доллара может отступить, а именно нефть.

Таким образом, цена золота во время первого и второго нефтяных кризисов находится в середине показателя разумного. Поскольку Соединенные Штаты могут контролировать долларовые расчеты по нефти, они, естественно, представляют собой остающуюся силу. К 1978 г. цена на золото достигла 250 долларов и выросла более чем в два раза. Но тот же период роста нефти в 10 раз по сравнению с ростом золота кажется вполне нормальным.

Но в 1979 г., что ненормально, золото быстро выросло до 500 долларов США. Январь 1980 года стоил сумасшедших 850 долларов США. За год с лишним время утроилось; это должны быть Соединённые Штаты, избавившиеся от проблемы; так и будет. В то же время в Соединенных Штатах существовала серьезная проблема с инфляцией: уровень инфляции достиг 14%. И в то время, когда уровень безработицы превысил 7%, председатель Федеральной резервной системы Волкер на одном дыхании поднял ставку по федеральным фондам до 20% только для того, чтобы положить конец инфляции.

С тех пор золото и национальная удача Соединенных Штатов Америки стали называться именно так. Пока Соединенным Штатам Америки везет, это золото будет падать. И наоборот, пока Соединенным Штатам не везет, чем тяжелее им приходится, тем больше они приходят в упадок. Например, в 1980-е годы, после жесткого контроля над инфляцией, золото также упало. 1984 г. Темп роста ВВП США составил 8%, в экономике хороший беспорядок, а цена на золото упала до дна в 1985 г. около 300 долларов США.

С тех пор цена на золото все время колебалась и оставалась неизменной — около трех-четырехсот долларов. За этот период произошло множество крупных событий: конфронтация США и Советского Союза, распад Советского Союза, а затем война в Персидском заливе, рождение евро, финансовый кризис в Юго-Восточной Азии и даже в США. Штаты, когда теракты на 911 и цены на золото не выросли. В 2001г., когда цена золота упала ниже 300 долларов. единственная причина заключалась в том, что Соединенные Штаты были слишком сильны.

В середине-конце 80-х годов экономика США жила очень хорошо. Холодная война фактически была выиграна или проиграна, и на протяжении 1990-х годов США были сильны, как никогда. Война в Персидском заливе доказала, что США способны в одиночку захватить мир, поэтому золото не могло вырасти. Даже если материковая часть США подверглась нападению 11 сентября. ни одна столица не почувствует, что Соединенные Штаты потерпят поражение; они просто не могут подумать об использовании золота для хеджирования.

Затем, в 2005г., золото прорвало 20-летний боковой тренд и начало расти. Оглянитесь на причину, которая ясна: в 2005 году президент Буш объявил афгано-иракскую войну оконченной. После того как Казначейство в период Клинтона спасло от опустошения, ретроспективный капитал начал покупать золотые хеджи.

В то же время, из-за резкого роста производительности в Китае, мировые ресурсы столкнулись с огромным ростом цен. Цены на железо, руду, сырую нефть и уголь почти всегда растут; золото, как финансовый товар, естественным образом следует за ростом. Эти две причины постепенно вывели золото из бокового диапазона с $400 в 2005 году до более чем $600 в 2007 году.

Затем золото сделало небольшой откат в 2008 году после финансового кризиса, а затем выросло с $700+ до $1800+ в 2011 году. Причина, по которой нельзя остановиться на середине, также очень проста: чрезмерная эмиссия долларов. Результат тоже очень простой: создать большое количество китайских больших мамочек и ждать их освобождения 10 лет.

На этот раз золото выросло до $2100; то же самое с США не может быть связано. В конце концов, сегодня в мире доллар по-прежнему является золотой валютой, поэтому он по-прежнему оказывает важное влияние на колебания цены золота. Однако важно отметить, что на цену золота влияет ряд факторов и это не единственный показатель.

Причины скачка цен на золото

Глядя на историю последовательных взлетов и падений золота, можно увидеть, что его цена всегда находилась под влиянием Соединенных Штатов. Например, изменения процентных ставок в США оказали значительное влияние на цену золота. В то же время отношение мировых центральных банков к золоту, глобальные экономические и геополитические факторы и, как следствие, спрос на неприятие риска – все это будет способствовать волатильности цен на золото.

Во-первых, это реальная процентная ставка в США. Важно понимать, что золото номинировано в долларах США, а золото и доллар США являются безрисковыми активами. Но разница между ними в том, что золото не будет приносить проценты, а доллар может. Наиболее типичная ситуация – покупка казначейских облигаций США и получение доходности по облигациям США.

Но хотя золото не может приносить проценты, оно может противостоять инфляции. Напротив, доллар США обесценивается вместе с инфляцией, поэтому инфляцию фактически можно рассматривать как выигрыш для золота. Фактически, доходность облигаций США за вычетом уровня инфляции, чтобы получить эту реальную процентную ставку, представляет собой альтернативные издержки покупки золота.

Чем выше эта альтернативная стоимость, тем выше реальная процентная ставка в США. Рациональные инвесторы будут более склонны продавать золото, чтобы покупать облигации США, поэтому цена на золото упадет. И наоборот, цены на золото растут. Хотя это всего лишь логический анализ, основанный на реальных исторических данных, цена золота и реальные процентные ставки в США отрицательно коррелируют.

Проще говоря, чем выше реальная процентная ставка в США, тем ниже цена на золото, и обратное также справедливо. Многие инвесторы, которые хотят знать, как будет развиваться цена на золото в среднесрочной и долгосрочной перспективе, обращают внимание на процентные ставки в долларах США. Вообще говоря, цена на золото имеет самую сильную корреляцию с 10-летними. Вот почему инвесторы обычно обращают пристальное внимание на движение доходности 10-летних казначейских облигаций США, чтобы определить движение рынка золота.

Как вы можете видеть на графике выше, цена золота и реальные процентные ставки за последний год по-прежнему демонстрируют крайне отрицательную корреляцию. Соответственно, разумно предположить, что недавний рост цен на золото и «голубиные» сигналы ФРС связаны между собой. Проще говоря, на заседании по процентным ставкам 20 марта ФРС решила оставить процентные ставки без изменений в пятый раз подряд.

В условиях экономической устойчивости и жесткости инфляции ФРС по-прежнему сохраняет прогноз о снижении ставки на 75 пунктов за весь год, что расценивается как «голубиное» заявление. Точечный график также показывает, что члены ФРС в целом считают целесообразным снижение ставок в этом году. Это происходит на фоне опасений рынка, что горячие данные по инфляции за январь-февраль могут привести к меньшему снижению ставок, чем ожидал рынок. Таким образом, действия ФРС эквивалентны тому, что они говорят рынку не волноваться; хотя инфляция все еще не низкая, она все равно сохранит первоначальные темпы снижения ставок.

Таким образом, новость была опубликована после того, как уверенность рынка в снижении процентных ставок ФРС укрепилась, а ожидаемые частные процентные ставки за вычетом инфляции привели к обратному снижению реальной процентной ставки. Цена спотового золота также в это время быстро поднялась вверх, достигнув максимального прорыва в 2200 долларов США за унцию, а также продолжила строить новые максимумы.

Но реальные процентные ставки в США не могут полностью объяснить рост и падение цены золота, поэтому нам также необходимо обратить внимание на второй фактор, влияющий на цену золота, а именно на отношение мировых центральных банков к золоту. Золото было важным резервным активом для центральных банков; Центральные банки в золотых запасах также объясняют свое доминирующее положение. Золото, хранящееся в центральных банках, составляло 17% от общего объема золотых резервов.

А поведение центральных банков при покупке и продаже на рынке золота, по сути, является обычным явлением. Поэтому они оказывают важное влияние на цену золота. Например, с 2010 г., когда мировые центральные банки продолжали покупать золото, цена на золото была выше средней цены прибыли на рынке.

А в последние годы центральные банки, особенно центральные банки развивающихся стран, увеличивают золотые резервы; в последние два года эта тенденция стала более очевидной. Чистые покупки золота центральными банками мира в 2022 году составили 1082 тонны по сравнению с 450 тоннами в 2021 году. Резко увеличились до рекордных максимумов в 2023 и 2024 годах и продолжают поддерживать высокий уровень.

Например, центральный банк Китая покупал золото ежемесячно в течение 16 месяцев подряд с ноября 2022 года по февраль 2024 года. Совокупный прирост составил 9,94 миллиона унций. Это самый продолжительный период последовательных месяцев в наличии активов центрального банка с тех пор, как стали доступны данные, что указывает на продолжающийся оптимистичный настрой в отношении золота и важность диверсификации валютных резервов, и такое поведение также оказало определенную степень влияния на рынок золота.

Существует также спрос на хеджирование. В последние годы отношения между двумя крупнейшими державами, Соединенными Штатами и Китаем, ухудшились, а риск геополитического конфликта продолжает возрастать. Действительно, пусть многие знают, что атрибут хеджирования пользуется спросом. Ведь, как говорится, мир старина, хаос золото колодец. Исторически определенные кризисные события и региональные конфликты способствовали росту цен на золото.

В качестве примера возьмем финансовый кризис 2008 года и новую эпидемию короны в 2020 году. Эти крупные события, имеющие широкомасштабные последствия для мира, в определенной степени спровоцировали нестабильность на финансовых рынках и даже привели к кризису ликвидности. Либо гражданская война в Сирии, война в Ливии, война в Косово, война в Персидском заливе или другие региональные конфликты станут триггерами роста цен на золото.

Согласно западным ценным бумагам, представленным в ряде военных обзоров, общие цены на золото вырастут из-за довоенного краткосрочного всплеска неприятия риска. Если это не внезапная война, то после того, как военная ситуация прояснится, цены на золото упадут. Поэтому неприятие риска вызывает беспокойство. Это проблема в этой статье; хотя это повлияет на цену золота, необходимо также учитывать продолжительность этого эффекта.

Например, в 2020 году вспышка новой коронной эпидемии в начале марта во всем мире вызвала беспокойство на финансовых рынках и даже переросла в кризис ликвидности. В данном случае пострадали как рынки акций, так и рынки облигаций, в результате чего цена золота упала, снизившись на 12,4% за период с 9 по 19 марта.

Опять же, российско-украинский конфликт, разразившийся 24 февраля 2022 г., спровоцировал кратковременный рост цен на золото, но к 9 марта цена на золото начала падать обратно и отдала большую часть прибыли от начала кризиса. Конфликт 15 марта. Со временем рынок стал меньше беспокоиться о важности российско-украинского конфликта и больше беспокоиться о его влиянии на мировую экономику.

И именно поле российско-украинской битвы остается наиболее заметной частью сегодняшней ухудшающейся международной политической ситуации. Хотя Россия временно получила некоторые преимущества, давление со стороны НАТО по-прежнему огромно. Президент Франции Макрон заявил, что члены НАТО и другие союзники могут рассмотреть возможность размещения войск на Украине. А затем президент России Владимир Путин заявил, что попытки новой интервенции в Россию могут спровоцировать масштабный конфликт с применением ядерного оружия.

На Ближнем Востоке ситуация немного лучше, чем на российско-украинском театре военных действий, потому что крупномасштабной ядерной войны не будет. Еще есть юго-восток Китая, где власти Филиппин и Тайваня в последнее время проявляют инициативу, а США направили флот из пяти авианосцев в Восточную Азию, чтобы они оставались в стороне. Таким образом, напряженность международной ситуации также усилила тенденцию роста цен на золото.

Кроме того, существуют различные экономические возможности фондового рынка, которые в основном находятся на высоком уровне. На фондовом рынке вкладывать слишком много денег, очевидно, немного небезопасно. В конце концов, мировой фондовый рынок в основном следует фондовому рынку США; фондовый рынок США растет, а фондовый рынок США падает. И золото выросло, с другой стороны, также показывает, что большой капитал для высоких проблем фондового рынка, по этой причине принять некоторые меры по предотвращению риска.

На самом деле, причина цены золота никогда не бывает какой-то одной, но эти факторы переплетаются и влияют друг на друга, что приводит к колебаниям и росту цен на золото. И этот инвестор должен обладать ясным пониманием только для того, чтобы иметь возможность принять соответствующее инвестиционное решение в соответствии с рыночной ситуацией.

Реагирование на рост цен на золото

В нынешней мировой ситуации цена на золото и перспективы цены на золото должны учитывать ряд факторов, включая политику Федеральной резервной системы, реальные процентные ставки, поведение центральных банков при покупке золота, а также геополитические и скоро. Таким образом, инвесторам, реализующим стратегию реагирования на скачок цен на золото, придется быть особенно осторожными.

А по прогнозам рынка, Федеральная резервная система в 2024 году пойдет на снижение процентных ставок, что приведет к снижению реальных процентных ставок, что обеспечит поддержку ценам на золото в долгосрочной перспективе. В настоящее время рынок отражает ожидания ФРС относительно многократного снижения ставок в течение года, поэтому на краткосрочные цены на золото будет влиять ожидаемая игра по снижению процентных ставок. Если инфляция будет снижаться медленно, это может повлиять на ожидания снижения процентных ставок, что приведет к краткосрочному снижению цен на золото, но это может быть лучшее время для покупки золота.

Недавние исследования показывают, что центральные банки по всему миру увеличат долю золота, которое они держат. Это означает, что спрос центральных банков на золото может увеличиться, оказывая поддержку ценам на золото. А когда центральные банки покупают большие объемы золота, спрос на золото на рынке увеличивается, что приводит к росту цены золота.

А 2024 год — год всеобщих выборов в более чем 70 странах и территориях по всему миру, включая США. Прошлый опыт показал, что политическая неопределенность может привести к росту цен на золото, особенно когда происходят такие события, как эскалация торговых трений с Китаем. Таким образом, если Трамп будет избран и продолжит проводить жесткую политику в отношении Китая, это может привести к ухудшению отношений между США и Китаем, что спровоцирует неприятие риска, что, в свою очередь, может привести к росту цен на золото.

Другими словами, эта волна скачка цен на золото, вероятно, продолжится в течение некоторого времени. И, как показывает исторический опыт, большой рынок золота, как правило, возникает из-за глобальной фрагментации, валютных дислокаций и гражданских беспорядков в Соединенных Штатах. Хотя золото обычно рассматривается как актив-убежище, следует тщательно обдумать, стоит ли в него инвестировать среднестатистическому инвестору.

Во-первых, решающее значение имеют инвестиционные цели и толерантность к риску. Во-вторых, инвесторам необходимо иметь представление о рынке золота и учитывать плюсы и минусы других вариантов инвестирования. Кроме того, необходимо учитывать такие факторы, как инвестиционные затраты, ликвидность и управление.

Помимо золота, инвесторы могут также рассмотреть другие классы активов, такие как акции, облигации и недвижимость. Каждый класс активов имеет свои собственные характеристики риска и доходности, и инвесторы должны разумно распределять их, исходя из своих личных обстоятельств и финансовых целей.

Подводя итог, несмотря на текущую высокую цену на золото, инвесторам стоит немного подождать. Рынок может неоднократно играть между ожиданиями снижения ставок и разочарованием. Если цена на золото откатится из-за разочарования, это может предоставить инвесторам возможность отката. Однако инвестирование в золото по-прежнему рискованно, поэтому инвесторам следует быть осторожными и выбирать формальные торговые платформы и учреждения, чтобы избежать ненужных потерь.

Отказ от ответственности: этот материал предназначен только для общих информационных целей и не предназначен (и не должен считаться) финансовым, инвестиционным или другим советом, на который следует полагаться. Никакое мнение, изложенное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, сделка или инвестиционная стратегия подходит какому-либо конкретному человеку.