Giao dịch
Viện nghiên cứu EBC
Về EBC
Bản tóm tắt:
Giá khí đốt tự nhiên của Mỹ chạm mức thấp nhất trong 3 năm do mùa đông ấm áp, tồn kho dư thừa và sản lượng cao. Giá ở châu Âu đã trở lại mức trước cuộc xâm lược.
Triển vọng giá xăng ở Mỹ vẫn có vẻ rất giảm sau một mùa đông ôn hòa, tồn kho dồi dào và sản lượng dư thừa đã đẩy giá xăng chuẩn xuống mức thấp nhất trong hơn 3 năm.
Các quỹ phòng hộ và các nhà quản lý tiền khác đã bán số lượng tương đương gần 400 bcf trong hai hợp đồng quyền chọn và tương lai chính liên quan đến giá tại Henry Hub trong bảy ngày kết thúc vào ngày 20/2.
Họ đã bán ròng trong 5 tuần gần đây nhất. Các vị thế bán chỉ tăng cao hơn bao giờ hết trong quý đầu tiên của năm 2020, khi virus Corona tàn phá nền kinh tế toàn cầu.
Về mặt kỹ thuật, điều đó có thể là cơ hội hiếm có cho các nhà giao dịch khôn ngoan đặt cược vào một đợt phục hồi bán khống, nhưng những người mua giá thấp đó đã không xác định được điểm ngoặt ba lần trong 12 tháng qua.
Trong khi đó, giá khí đốt ở châu Âu đã giảm xuống mức thấp nhất trước khi Nga bắt đầu cắt giảm nguồn cung vào năm 2021, dẫn đến việc chuyển đổi từ than sang khí đốt ở một số quốc gia như Đức.
Mùa đông ôn hòa
Điều kiện El Niño mạnh mẽ ở khu vực trung đông Thái Bình Dương trong mùa đông này đã đưa không khí ấm hơn vào miền bắc Hoa Kỳ và đảm bảo nhiệt độ ôn hòa hơn nhiều so với bình thường.
48 ngày có mức độ sưởi ấm theo trọng số dân số thấp hơn mức trung bình dài hạn ở 98 trong số 137 ngày từ ngày 1 tháng 10 đến ngày 14 tháng 2. NOAA cảnh báo rằng lớp băng bao phủ ở Ngũ Hồ đã giảm xuống mức thấp lịch sử vào thời điểm này trong năm.
Dựa trên dữ liệu có sẵn cho đến nay, các nhà phân tích cho rằng giai đoạn mùa đông từ tháng 12 đến tháng 2 gần nhất sẽ ấm nhất kể từ khi thiết bị theo dõi đáng tin cậy được lắp đặt tại các sân bay Mỹ vào những năm 1950.
Nhu cầu sưởi ấm đã giảm 11% trong mùa đông 2023/24 ở Mỹ. Tháng 12 đặc biệt ôn hòa với mức giảm theo mùa nhỏ nhất kể từ tháng 12 năm 2015.
Hơn nữa, dữ liệu được công bố trong tháng này cho thấy nhiệt độ trung bình toàn cầu lần đầu tiên vượt mức chuẩn 1,5 độ C so với thời kỳ tiền công nghiệp trong khoảng thời gian 12 tháng.
Cổ phiếu sưng tấy
Theo dữ liệu từ EIA, trữ lượng khí đốt đang hoạt động đạt 2.535 bcf vào ngày 9 tháng 2, mức cao nhất trong năm kể từ năm 2016 và cao hơn 11% so với một năm trước.
Giá khí đốt giao tháng 3 đã giảm 7 xu so với tháng 4, bắt đầu mùa đông với mức tăng 21 xu. Giá sẽ phải giảm đủ thấp trong thời gian đủ lâu để thanh lọc hàng tồn kho dư thừa.
Nhiều nhà phân tích hiện kỳ vọng quá trình tái cân bằng sẽ bị hoãn lại cho đến mùa đông năm 2024/25 khi thị trường quyền chọn cho thấy rất ít cơ hội cải thiện giá đáng kể ở Mỹ trong thời gian tới.
Dự trữ khí đốt ở châu Âu và Nhật Bản cũng tăng vọt. Charlie Macnamara, người đứng đầu bộ phận hàng hóa tại Ngân hàng Hoa Kỳ, cho biết: “Tôi nghĩ rằng thị trường đã thực sự coi thường năm 2024 nếu xét đến bất kỳ đợt tăng giá bền vững nào”.
Nhưng Tom Marzec-Manser, người đứng đầu bộ phận phân tích khí đốt toàn cầu tại ICIS, cho biết cho đến khi hoạt động sản xuất LNG mới từ Qatar và Mỹ đi vào hoạt động vào năm 2026, nhu cầu khí đốt toàn cầu có thể sẽ tiếp tục vượt xa nguồn cung.
Sản xuất dư thừa
Số lượng giàn khoan khí đốt đã tăng lên kể từ tháng 9 năm 2023 do các nhà sản xuất không phản ứng với việc giá giảm cho đến vài tuần qua. Nhiều khí liên quan hơn đang được sản xuất như một sản phẩm phụ của việc khoan dầu.
S&P Global Commodity Insights ước tính sản lượng khí đốt của Mỹ đã tăng lên mức kỷ lục hơn 105 bcf mỗi ngày trong tháng 12. Sản lượng vẫn ở mức đó vào đầu tháng này.
Theo EIA, sản lượng trong 11 tháng đầu năm 2023 tăng 4% so với cùng kỳ năm 2022. Tổng xuất khẩu đường ống và khí hóa lỏng cũng tăng nhẹ.
Do đó, một số nhà sản xuất khí đốt đã công bố kế hoạch cắt giảm các chương trình khoan do giá yếu gây áp lực lên tỷ suất lợi nhuận của họ. EQT cảnh báo rằng “việc giảm hoạt động sẽ là một vấn đề lớn”.
Ở những nơi khác, Qatar đã công bố kế hoạch mới nhằm mở rộng sản lượng từ mỏ khí đốt tự nhiên lớn nhất thế giới, cho biết họ sẽ tăng công suất lên 142 triệu tấn mỗi năm trước năm 2030.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và không được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc tư vấn khác mà bạn nên tin cậy. Không có quan điểm nào được đưa ra trong tài liệu cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ chiến lược đầu tư, bảo mật, giao dịch hoặc đầu tư cụ thể nào đều phù hợp với bất kỳ người cụ thể nào.
Đồng đô la giữ vững đà tăng và tăng nhẹ ở châu Á vào thứ Hai khi kỳ nghỉ lễ của Nhật Bản cắt giảm thanh khoản, thu hút sự chú ý vào các biện pháp kích thích đáng thất vọng của Trung Quốc.
2024-10-14
Đồng đô la Mỹ giảm từ mức cao nhất trong hai tháng nhưng đang hướng đến tuần tăng thứ hai liên tiếp khi thị trường lao động yếu có tín hiệu hỗ trợ Fed cắt giảm lãi suất nhanh hơn.
2024-10-11
Hoa Kỳ dao động gần mức cao nhất trong hai tháng vào thứ năm khi thị trường ngày càng tin tưởng vào chính sách tiền tệ kiên nhẫn của Fed trước báo cáo lạm phát quan trọng.
2024-10-10
