أسعار الغاز تعاني من ضربة ثلاثية

لا تزال توقعات أسعار الغاز في الولايات المتحدة تبدو هبوطية للغاية بعد شتاء معتدل وتضخم المخزونات وفائض الإنتاج مما دفع الاتصال القياسي إلى أدنى مستوياته منذ أكثر من 3 سنوات.

باعت صناديق التحوط ومديرو الأموال الآخرون ما يعادل حوالي 400 مليار قدم مكعب في العقدين الرئيسيين للعقود الآجلة والخيارات المرتبطة بالأسعار في Henry Hub على مدار الأيام السبعة المنتهية في 20 فبراير.

لقد كانوا بائعين صافين في كل من الأسابيع الخمسة الأخيرة. كانت مراكز البيع أكبر من أي وقت مضى في الربع الأول من عام 2020، عندما دمر فيروس كورونا الاقتصاد العالمي.

من الناحية الفنية، قد يمثل ذلك فرصة نادرة للمتداولين الأذكياء للمراهنة على ارتفاع تغطية مراكز البيع، لكن المشترين عند الانخفاضات فشلوا في تحديد نقطة التحول ثلاث مرات في الأشهر الاثني عشر الماضية.

وفي الوقت نفسه، انخفض سعر الغاز الأوروبي إلى مستوى شوهد آخر مرة قبل أن تبدأ روسيا في تقليص الإمدادات في عام 2021، مما أدى إلى التحول من الفحم إلى الغاز في بعض البلدان مثل ألمانيا.

شتاء معتدل

أدت ظروف النينيو القوية في وسط شرق المحيط الهادئ هذا الشتاء إلى توجيه هواء أكثر دفئًا إلى شمال الولايات المتحدة وضمنت أن تكون درجات الحرارة أكثر اعتدالًا من المعتاد.

كانت أقل 48 يومًا من درجات الحرارة المرجحة لعدد السكان أقل من المتوسط ​​طويل المدى في 98 يومًا من 137 يومًا بين 1 أكتوبر و14 فبراير. وحذرت الإدارة الوطنية للمحيطات والغلاف الجوي (NOAA) من أن الغطاء الجليدي في البحيرات العظمى قد انخفض إلى أدنى مستوى تاريخي لهذا الوقت من العام.

واستنادًا إلى البيانات المتاحة حتى الآن، يعتقد المحللون أن فترة الشتاء الأخيرة من ديسمبر إلى فبراير ستكون الأكثر دفئًا منذ تركيب معدات تتبع موثوقة في المطارات الأمريكية في الخمسينيات من القرن الماضي.

انخفض الطلب على التدفئة بنسبة 11٪ حتى الآن خلال شتاء 2023/24 في الولايات المتحدة. كان شهر ديسمبر معتدلاً بشكل خاص مع أصغر سحب موسمي منذ ديسمبر 2015.

علاوة على ذلك، أظهرت البيانات الصادرة هذا الشهر أن متوسط ​​درجة الحرارة العالمية تجاوز لأول مرة المعيار القياسي البالغ 1.5 درجة مئوية فوق مستويات ما قبل الصناعة على مدى 12 شهرا.

تورم الأسهم

بلغت مخزونات الغاز العاملة 2535 مليار قدم مكعب في 9 فبراير، وهو أعلى مستوى لهذا الوقت من العام منذ عام 2016 وأعلى بنسبة 11٪ عن العام الماضي، وفقًا لبيانات إدارة معلومات الطاقة.

وانخفضت أسعار الغاز الذي تم تسليمه في شهر مارس بالفعل بمقدار 7 سنتات عن شهر أبريل، بعد أن بدأت فصل الشتاء بعلاوة قدرها 21 سنتًا. يجب أن تنخفض الأسعار بدرجة كافية لفترة كافية للتخلص من المخزون الزائد.

ويتوقع العديد من المحللين الآن تأجيل إعادة التوازن حتى شتاء 2024/25، حيث تشير أسواق الخيارات إلى فرصة ضئيلة لحدوث تحسن كبير في الأسعار الأمريكية على المدى القريب.

كما أن مخزونات الغاز في أوروبا واليابان متضخمة أيضاً. وقال تشارلي ماكنمارا، رئيس قسم السلع الأولية في بنك الولايات المتحدة: "أعتقد أن السوق قد شطب بالفعل عام 2024 من حيث أي ارتفاع صعودي مستمر".

لكن توم مارزيك مانسر، رئيس تحليلات الغاز العالمية في ICIS، قال إنه إلى أن يبدأ إنتاج الغاز الطبيعي المسال الجديد من قطر والولايات المتحدة في عام 2026، فمن المرجح أن يستمر الطلب العالمي على الغاز في تجاوز العرض.

الإنتاج الزائد

ارتفع عدد منصات الحفر للغاز منذ سبتمبر 2023 حيث لم يستجيب المنتجون لانخفاض الأسعار حتى الأسابيع القليلة الماضية. ويجري إنتاج المزيد من الغاز المصاحب كمنتج مشترك للتنقيب عن النفط.

وتقدر مؤسسة S&P Global Commodity Insights أن إنتاج الغاز الأمريكي ارتفع إلى مستوى قياسي يزيد عن 105 مليار قدم مكعب يوميًا في ديسمبر. بقي الإنتاج حول هذا المستوى في وقت مبكر من هذا الشهر.

وارتفع الإنتاج في الأحد عشر شهرًا الأولى من عام 2023 بنسبة 4% مقارنة بالفترة نفسها من عام 2022. كما زاد إجمالي صادرات خطوط الأنابيب والغاز المسال بشكل هامشي، وفقًا لإدارة معلومات الطاقة.

ونتيجة لذلك، أعلن العديد من منتجي الغاز عن خطط لتقليص برامج الحفر لأن الأسعار الضعيفة تضغط على هوامش أرباحهم. وحذرت شركة EQT من أن "تقليص النشاط سيكون أمرًا كبيرًا".

وفي مكان آخر، أعلنت قطر عن خطط جديدة لتوسيع الإنتاج من أكبر حقل للغاز الطبيعي في العالم، قائلة إنها ستعزز الطاقة الإنتاجية إلى 142 مليون طن سنويًا قبل عام 2030.

إخلاء المسؤولية: هذه المادة مخصصة لأغراض المعلومات العامة فقط وليس المقصود منها (ولا ينبغي اعتبارها) تقديم مشورة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي ينبغي الاعتماد عليها. لا يشكل أي رأي في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ضمان أو معاملة أو استراتيجية استثمار معينة مناسبة لأي شخص معين.