Mean Reversion คืออะไร? ทำกำไรได้จริงหรือไม่?

Mean Reversion คือหนึ่งในกลยุทธ์การเทรดที่ได้รับความนิยมอย่างมากในตลาดการเงิน กลยุทธ์นี้เหมาะสำหรับนักเทรดที่เชื่อว่าราคาสินทรัพย์มักจะกลับเข้าสู่ค่าเฉลี่ยในอดีตหลังจากมีความเคลื่อนไหวรุนแรงเกินปกติ

ตัวอย่างเช่น นักเทรดและนักลงทุนสถาบันจำนวนมากใช้เทคนิค Mean Reversion ในการเทรดหุ้น forex และสินค้าโภคภัณฑ์ เพื่อเก็งกำไรจากการปรับฐานของราคา

อย่างไรก็ตาม แม้ว่า Mean Reversion จะสามารถสร้างผลกำไรได้ แต่ก็มีความเสี่ยงในตัวที่นักเทรดจำเป็นต้องบริหารจัดการอย่างรอบคอบ

ทำความเข้าใจทฤษฎีของ Mean Reversion ในการเทรด

ทฤษฎี Mean Reversion ตั้งอยู่บนสมมติฐานที่ว่า ราคาสินทรัพย์และตัวชี้วัดทางการเงินอื่น ๆ มักจะเคลื่อนไหวกลับไปสู่ค่าเฉลี่ยระยะยาวหรือระดับสมดุลหลังจากเกิดความผันผวนรุนแรงเกินปกติ โดยค่าเฉลี่ยนี้สามารถคำนวณได้จากค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ ข้อมูลราคาย้อนหลัง หรือการประเมินมูลค่าพื้นฐาน กลยุทธ์นี้อาศัยหลักการที่ว่าการเคลื่อนไหวของราคาที่รุนแรงไม่ว่าจะในทิศทางขาขึ้นหรือขาลง มักเป็นเพียงชั่วคราว และราคาจะกลับเข้าสู่ช่วงที่ถือว่าเป็นปกติในที่สุด

ตัวอย่างหนึ่งของสมมติฐานสำคัญในแนวคิด Mean Reversion คือ ตลาดการเงินมีลักษณะเป็นวัฏจักร (Cycle) ในช่วงที่ตลาดเป็นขาขึ้น ราคาสินทรัพย์อาจสูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตอย่างมาก จนเข้าสู่ภาวะซื้อมากเกินไป (Overbought) ในทางกลับกัน ในช่วงตลาดขาลง ราคาสินทรัพย์อาจต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตมาก จนเข้าสู่ภาวะขายมากเกินไป (Oversold) นักเทรดที่ใช้กลยุทธ์ Mean Reversion มักจะเข้าซื้อหรือขาย โดยคาดว่าการเคลื่อนไหวที่รุนแรงเหล่านี้จะกลับทิศในไม่ช้า

อย่างไรก็ตาม การเคลื่อนไหวของราคาทุกครั้งไม่จำเป็นต้องกลับสู่ค่าเฉลี่ย โดยเฉพาะสินทรัพย์ที่มีแนวโน้มชัดเจนหรือได้รับผลกระทบจากปัจจัยพื้นฐานที่เปลี่ยนแปลง ดังนั้น การเลือกสินทรัพย์และกรอบเวลาในการเทรดจึงมีความสำคัญต่อความสำเร็จในการใช้กลยุทธ์ Mean Reversion

อินดิเคเตอร์ทางเทคนิค เช่น Bollinger Bands, ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (Moving Averages) และดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI) สามารถช่วยให้นักเทรดระบุจุดที่มีแนวโน้มจะเกิดการกลับเข้าสู่ค่าเฉลี่ยได้อย่างแม่นยำยิ่งขึ้น

อินดิเคเตอร์สำคัญที่ใช้ในกลยุทธ์ Mean Reversion

นักเทรดที่ใช้กลยุทธ์ Mean Reversion มักมองหาสินทรัพย์ที่มีราคาหลุดออกจากค่าเฉลี่ยในอดีตอย่างชัดเจน โดยใช้เครื่องมือวิเคราะห์ทางเทคนิคหลากหลายเพื่อระบุสภาวะซื้อมากเกินไป (Overbought) หรือขายมากเกินไป (Oversold) ซึ่งเป็นสัญญาณที่บ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ของการกลับเข้าสู่ค่าเฉลี่ยอีกครั้ง อินดิเคเตอร์ที่นิยมใช้ในกลยุทธ์นี้ได้แก่:

• ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (Moving Averages): นักเทรดนิยมใช้ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (Simple Moving Averages: SMA) หรือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียล (Exponential Moving Averages: EMA) เพื่อกำหนดระดับค่าเฉลี่ยหากราคาสินทรัพย์เบี่ยงเบนจากค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่มากเกินไป อาจเป็นสัญญาณของการกลับตัว

• Bollinger Bands: อินดิเคเตอร์นี้ใช้วัดความผันผวนของราคา และแสดงให้เห็นว่าราคาอยู่ใกล้ขอบบนหรือขอบล่างของช่วงการเคลื่อนไหวหรือไม่ หากราคาสัมผัสหรือทะลุเส้นขอบ อาจบ่งชี้ว่าการกลับเข้าสู่ค่าเฉลี่ยกำลังจะเกิดขึ้น

• ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI): ดัชนีนี้เป็นเครื่องมือวัดโมเมนตัมที่ช่วยระบุสภาวะ Overbought และ Oversold หาก RSI สูงกว่า 70 แสดงว่าสินทรัพย์อาจอยู่ในภาวะซื้อมากเกินไปและมีแนวโน้มที่จะปรับฐาน ขณะที่ RSI ต่ำกว่า 30 บ่งบอกถึงภาวะขายมากเกินไป

• Mean Reversion Channels: เป็นช่องราคารูปแบบเฉพาะที่นักเทรดสร้างขึ้นเอง เพื่อกำหนดขอบเขตการเคลื่อนไหวของราคาที่คาดว่าจะเกิดขึ้น หากราคาหลุดออกนอกช่องดังกล่าว นักเทรดมักคาดการณ์ว่าจะเกิดการกลับเข้าสู่ค่าเฉลี่ยในไม่ช้า

ในการเทรดแบบ Mean Reversion นักเทรดมักจะเข้าซื้อสินทรัพย์เมื่อราคาต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต และขายเมื่อราคาสูงกว่าค่าเฉลี่ย หากราคาสินทรัพย์สูงเกินไปนักเทรดอาจเปิดสถานะขายชอร์ต โดยคาดว่าราคาจะปรับตัวลงในอนาคต

วิธีการดำเนินกลยุทธ์ Mean Reversion อย่างมีประสิทธิภาพ

การใช้กลยุทธ์ Mean Reversion ให้ประสบความสำเร็จนั้น จำเป็นต้องสามารถระบุสินทรัพย์ที่มีพฤติกรรมกลับเข้าสู่ค่าเฉลี่ยอย่างสม่ำเสมอ และใช้เครื่องมือทางเทคนิคเพื่อยืนยันสัญญาณการเข้าเทรด

1. การเลือกสินทรัพย์ที่เหมาะสม

ไม่ใช่สินทรัพย์ทุกตัวจะเหมาะกับการเทรดแบบ Mean Reversion หุ้นที่มีแนวโน้มขาขึ้นอย่างแข็งแกร่งหรือได้รับผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงปัจจัยพื้นฐานอย่างมีนัยสำคัญอาจไม่กลับเข้าสู่ค่าเฉลี่ยเดิมได้ กลยุทธ์นี้เหมาะกับสินทรัพย์ที่มีการเคลื่อนไหวเป็นวัฏจักรและอยู่ในกรอบราคาที่แน่นอน

2. การใช้เครื่องมือทางเทคนิคเพื่อยืนยันจุดกลับตัว

นักเทรดมักใช้การผสมผสานระหว่าง Bollinger Bands, RSI และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ เพื่อระบุจุดเข้าเทรด เมื่อราคาสินทรัพย์เคลื่อนที่ออกนอกกรอบที่คำนวณจากส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน หรือ RSI เข้าใกล้ระดับสุดขั้ว ควรหาสัญญาณยืนยันเพิ่มเติมก่อนทำการเปิดสถานะ

3. การกำหนดจุดเข้าและจุดออกจากตลาด

กลยุทธ์การเข้าซื้อโดยทั่วไปคือซื้อเมื่อสินทรัพย์อยู่ในภาวะ Oversold และขายเมื่ออยู่ในภาวะ Overbought ส่วนกลยุทธ์การออกจากตลาดนั้นขึ้นอยู่กับระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้และเป้าหมายการเคลื่อนไหวของราคา นักเทรดบางรายจะปิดสถานะเมื่อราคากลับเข้าสู่ค่าเฉลี่ย ขณะที่บางรายอาจถือสถานะจนกว่าจะถึงเป้าหมายกำไรหรือจุดตัดขาดทุนแบบ Trailing Stop

4. การบริหารความเสี่ยง

การบริหารความเสี่ยงเป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่งในกลยุทธ์ Mean Reversion เนื่องจากราคาสินทรัพย์อาจเคลื่อนไหวต่อเนื่องโดยไม่กลับเข้าสู่ค่าเฉลี่ยตามที่คาดไว้ การตั้งจุดตัดขาดทุน (Stop Loss) จะช่วยจำกัดการขาดทุนหากราคาผิดทิศทางจากที่ประเมินไว้ขนาดของสถานะ (Position Sizing) ก็เป็นปัจจัยสำคัญ โดยควรกำหนดตามระดับความผันผวนและความน่าจะเป็นของการกลับเข้าสู่ค่าเฉลี่ย

ตัวอย่างการประยุกต์ใช้กลยุทธ์ Mean Reversion ในโลกแห่งความเป็นจริง

ในตลาดหุ้นกลยุทธ์ Mean Reversion มักถูกนำมาใช้ในการเทรดแบบ Pairs Trading ซึ่งเป็นการเลือกหุ้นสองตัวที่มีความสัมพันธ์ทางราคากันในเชิงประวัติศาสตร์ แต่เมื่อมีการเบี่ยงเบนจากความสัมพันธ์เดิม นักเทรดอาจเข้าซื้อหุ้นที่มีมูลค่าต่ำเกินไป และขายชอร์ตหุ้นที่มีมูลค่าสูงเกินไป โดยคาดหวังว่าราคาทั้งสองจะกลับเข้าสู่ความสัมพันธ์ปกติในที่สุด

ในตลาด forex คู่สกุลเงินมักจะกลับเข้าสู่ค่าเฉลี่ย เนื่องจากปัจจัยมหภาค เช่น ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ย หรือเสถียรภาพทางภูมิรัฐศาสตร์ นักเทรดใช้กลยุทธ์ Mean Reversion เพื่อระบุจุดเข้าและออกจากตลาด เมื่ออัตราแลกเปลี่ยนเบี่ยงเบนจากค่าที่คาดการณ์ไว้

ในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ ราคามักมีแนวโน้มกลับเข้าสู่ระดับค่าเฉลี่ยตามวัฏจักรของอุปสงค์และอุปทาน สินค้าอย่างน้ำมันดิบ ทองคำ และก๊าซธรรมชาติ มักเคลื่อนไหวอยู่รอบ ๆ ระดับการผลิตและการบริโภคในระยะยาว จึงเหมาะสมกับกลยุทธ์ Mean Reversion

กลยุทธ์ Mean Reversion ทำกำไรได้จริงหรือไม่?

ความสามารถในการทำกำไรของกลยุทธ์ Mean Reversion ขึ้นอยู่กับหลายปัจจัย ทั้งสภาวะของตลาด กลยุทธ์ในการบริหารความเสี่ยง และวิธีการดำเนินการเทรด ในตลาดที่มีการเคลื่อนไหวในกรอบ (Range-Bound) กลยุทธ์นี้มักให้ผลลัพธ์ที่ดี เนื่องจากมีโอกาสในการเทรดบ่อยครั้ง และสามารถควบคุมความเสี่ยงได้ อย่างไรก็ตาม หากตลาดอยู่ในแนวโน้มขาขึ้นหรือขาลงที่ชัดเจน (Trending Market) กลยุทธ์นี้อาจให้ผลตอบแทนต่ำลง เนื่องจากราคายังคงเคลื่อนไปในทิศทางเดิมโดยไม่กลับสู่ค่าเฉลี่ย

นักเทรดสถาบันและ Quantitative hedge funds จำนวนมากสามารถใช้โมเดล Mean Reversion ได้อย่างประสบความสำเร็จ โดยอาศัยอัลกอริธึมขั้นสูงและเทคนิคการบริหารความเสี่ยงที่รัดกุม ในขณะที่นักลงทุนรายย่อยควรใช้ความระมัดระวัง และปรับกลยุทธ์ให้สอดคล้องกับสภาพตลาดที่เปลี่ยนแปลง

ตัวอย่างเช่น หากนักเทรดสามารถระบุระดับค่าเฉลี่ยที่น่าเชื่อถือ ใช้เครื่องมือยืนยันหลากหลายประเภท และมีวินัยในเรื่องการบริหารความเสี่ยง ก็สามารถทำกำไรจากกลยุทธ์นี้ได้ อย่างไรก็ตาม กลยุทธ์ Mean Reversion ไม่ควรใช้เพียงลำพัง การผสมผสานกับกลยุทธ์ตามแนวโน้มหรือกลยุทธ์ที่อิงตามโมเมนตัม จะช่วยให้พอร์ตการลงทุนมีความสมดุลมากขึ้น และอาจเพิ่มประสิทธิภาพการทำกำไรในภาพรวมได้อีกด้วย

สรุป

Mean Reversion คือกลยุทธ์การเทรดที่ได้รับการยอมรับอย่างแพร่หลาย ซึ่งอาศัยประโยชน์จากการที่ราคาสินทรัพย์เบี่ยงเบนออกจากค่าเฉลี่ยในอดีต หากนำมาใช้อย่างถูกต้อง กลยุทธ์นี้สามารถสร้างผลกำไรได้ดีในตลาดที่เคลื่อนไหวอยู่ในกรอบราคา นักเทรดมักใช้เครื่องมืออย่าง Bollinger Bands, RSI และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ เพื่อช่วยระบุจุดกลับตัวของราคา

อย่างไรก็ตาม กลยุทธ์นี้มีความเสี่ยง โดยเฉพาะในตลาดที่มีแนวโน้มชัดเจน ซึ่งราคาสินทรัพย์อาจไม่กลับคืนสู่ค่าเฉลี่ยเดิมได้ง่าย แต่หากนักเทรดสามารถผสานการวิเคราะห์ทางเทคนิคเข้ากับการบริหารความเสี่ยงอย่างเหมาะสม กลยุทธ์ Mean Reversion ก็สามารถเป็นเครื่องมือในการสร้างผลตอบแทนอย่างสม่ำเสมอ พร้อมช่วยลดความสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นได้ในระยะยาว

คำเตือน: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีจุดประสงค์เพื่อเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็นคำแนะนำ) ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำของ EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ