ทำไมหุ้น NVIDIA ถึงร่วง? 5 เหตุผลหลักที่อธิบายได้

ในปี 2025 บริษัท NVIDIA Corporation ซึ่งเป็นผู้ออกแบบหน่วยประมวลผลกราฟิก (GPU) และฮาร์ดแวร์ AI ชั้นนำ พบว่ามูลค่าหุ้นลดลงอย่างมาก

อย่างไรก็ตาม เหตุใดหุ้น NVIDIA จึงร่วงลง ทั้งที่เป็นหุ้นที่แข็งแกร่งมาก? ความจริงแล้ว มีหลายปัจจัยที่ทำให้เกิดภาวะตกต่ำนี้ เช่น การแข่งขันที่รุนแรงขึ้น ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ความท้าทายด้านกฎระเบียบ และพลวัตของตลาด

5 เหตุผลว่าทำไมหุ้น NVIDIA ถึงร่วง

1) การเกิดขึ้นของภัยคุกคามจากการแข่งขัน

ปัจจัยหลักที่ทำให้หุ้นของ NVIDIA ร่วงลงคือการเพิ่มขึ้นของคู่แข่งรายใหม่ในภาคส่วนปัญญาประดิษฐ์ (AI) โดยเฉพาะอย่างยิ่ง DeepSeek ซึ่งเป็นบริษัทสตาร์ทอัพจากจีนได้เปิดตัวโมเดล AI ขั้นสูงที่ให้ประสิทธิภาพที่เทียบเคียงได้กับผลิตภัณฑ์ของ NVIDIA แต่มีต้นทุนที่ลดลงและมีข้อกำหนดในการคำนวณที่ต่ำกว่า

การพัฒนาครั้งนี้ทำให้เกิดข้อกังวลเกี่ยวกับความสามารถของ NVIDIA ในการรักษาความได้เปรียบในการแข่งขันในภูมิทัศน์ AI ที่เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว ตัวอย่างเช่น ผู้ช่วย AI ของ DeepSeek แซงหน้าแอปพลิเคชันยอดนิยมอื่นๆ บนแพลตฟอร์มต่างๆ เช่น App Store ของ Apple เน้นย้ำถึงพลวัตที่เปลี่ยนแปลงไปในตลาด AI และเป็นความท้าทายโดยตรงต่อความโดดเด่นของ NVIDIA

2) ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และผลกระทบจากภาษีศุลกากร

ปัจจัยสำคัญที่ทำให้ราคาหุ้นของ NVIDIA ลดลงคือการที่รัฐบาลสหรัฐฯ ภายใต้การนำของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ กำหนดภาษีนำเข้าสินค้า ในช่วงต้นปี 2025 รัฐบาลได้ประกาศกำหนดภาษีนำเข้าสินค้าอลูมิเนียม เหล็ก ยานยนต์ และสินค้าหลากหลายประเภทจากจีน

มาตรการเหล่านี้ก่อให้เกิดความกลัวต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอยของสหรัฐฯ และส่งผลกระทบอย่างชัดเจนต่อบริษัทใหญ่ๆ ทั่วโลก

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง มูลค่าตลาดของ NVIDIA ลดลงประมาณ 19.59% ในช่วงไตรมาสแรก สะท้อนให้เห็นถึงความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับความตึงเครียดทางการค้าที่เพิ่มมากขึ้น และศักยภาพในการหยุดชะงักห่วงโซ่อุปทานและเพิ่มต้นทุนการดำเนินงาน

3) การตรวจสอบกฎระเบียบและข้อจำกัดในการส่งออก

นอกจากนี้ NVIDIA ยังต้องเผชิญกับการตรวจสอบกฎระเบียบที่เข้มงวดยิ่งขึ้นและข้อจำกัดด้านการส่งออก โดยเฉพาะอย่างยิ่งในส่วนที่เกี่ยวข้องกับการดำเนินงานในประเทศจีน ในเดือนเมษายน 2024 มีรายงานว่าจีนได้เข้าซื้อชิปและเซิร์ฟเวอร์ NVIDIA ที่ถูกแบนผ่านช่องทางทางอ้อม ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการปฏิบัติตามกฎระเบียบและผลทางกฎหมายที่อาจเกิดขึ้น

นอกจากนี้ หน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ รวมถึงคณะกรรมการการค้าแห่งสหพันธรัฐ (FTC) และกระทรวงยุติธรรม (DOJ) ได้เริ่มดำเนินการสอบสวนการผูกขาดทางการค้าเกี่ยวกับอิทธิพลของ NVIDIA ในอุตสาหกรรม AI การสอบสวนเหล่านี้มุ่งเน้นไปที่การดำเนินการของบริษัทและตั้งคำถามเกี่ยวกับแนวทางปฏิบัติทางการตลาดของบริษัท ซึ่งส่งผลให้ผู้ลงทุนเกิดความไม่แน่นอน และส่งผลกระทบเชิงลบต่อผลการดำเนินงานของหุ้น

4) พลวัตของตลาดและความรู้สึกของนักลงทุน

พลวัตของตลาดโดยรวมยังส่งผลต่อการลดลงของราคาหุ้น NVIDIA อีกด้วย ภาคเทคโนโลยีซึ่งเคยเติบโตอย่างมากในปีที่ผ่านมาเริ่มแสดงสัญญาณของความผันผวน นักลงทุนเริ่มระมัดระวังมากขึ้นเกี่ยวกับความยั่งยืนของการประเมินมูลค่าที่สูง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเผชิญกับคู่แข่งรายใหม่ที่กำลังเกิดขึ้นและความท้าทายด้านกฎระเบียบ

การที่ NVIDIA เพิ่มหุ้นเข้าในดัชนี Dow Jones Industrial Average ในเดือนพฤศจิกายน 2024 ถือเป็นการพัฒนาในเชิงบวกในตอนแรก อย่างไรก็ตาม ผลการดำเนินงานที่ตามมาได้เน้นย้ำถึงความอ่อนไหวของหุ้นต่อความรู้สึกของตลาดในวงกว้างและปัจจัยกดดันเฉพาะกลุ่ม

5) ความท้าทายภายในและการปรับเปลี่ยนเชิงกลยุทธ์

สุดท้าย NVIDIA เผชิญกับความท้าทายภายในในทิศทางเชิงกลยุทธ์และข้อเสนอผลิตภัณฑ์ สำหรับบริบท ความพยายามของบริษัทในการขยายความสามารถด้าน AI และการดำเนินการศูนย์ข้อมูลจำเป็นต้องมีการลงทุนจำนวนมาก และผลตอบแทนจากการลงทุนเหล่านี้ได้รับการตรวจสอบอย่างใกล้ชิดโดยนักลงทุน

นอกจากนี้ ความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีที่รวดเร็วยังทำให้ NVIDIA ต้องพัฒนานวัตกรรมอย่างต่อเนื่อง ซึ่งส่งผลให้ NVIDIA ต้องรักษาตำแหน่งผู้นำในตลาดที่มีการแข่งขันสูง ความไม่สอดคล้องกันนี้ส่งผลให้มีการประเมินมูลค่าของ Nvidia ใหม่ ซึ่งส่งผลให้ราคาหุ้นลดลง

การคาดการณ์หุ้น NVIDIA ในปี 2025 และต่อๆ ไป

แม้ว่าจะต้องเผชิญกับความท้าทายมากมายในช่วงต้นปี 2025 แต่เราคาดว่าราคาหุ้นของ NVIDIA จะฟื้นตัวขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2025 โดยได้รับแรงหนุนจากการนำสถาปัตยกรรม Blackwell มาใช้กันอย่างแพร่หลายตามที่คาดการณ์ไว้ Blackwell ซึ่งเปิดตัวในเดือนมีนาคม 2024 ถือเป็นความก้าวหน้าครั้งสำคัญในเทคโนโลยี GPU โดยมอบประสิทธิภาพที่เพิ่มขึ้นซึ่งออกแบบมาสำหรับศูนย์ข้อมูลและแอปพลิเคชัน AI

ผลิตภัณฑ์เรือธงของสถาปัตยกรรม ได้แก่ ตัวเร่งความเร็วศูนย์ข้อมูล B100 และ B200 พร้อมด้วยบอร์ด HGX B200 และระบบมาตราส่วนแร็ค NVL72 ได้รับการรับรองจากบริษัทเทคโนโลยีชั้นนำหลายแห่ง รวมถึง Google, Meta, Microsoft, OpenAI และ Oracle

นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าความต้องการ GPU ของ Blackwell จะส่งผลให้รายได้ของ Nvidia เพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัด ตัวอย่างเช่น Morgan Stanley คาดการณ์ว่าการเพิ่มขึ้นดังกล่าวจะส่งผลให้รายได้ของ NVIDIA เพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 195.4 พันล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2026 ซึ่งเพิ่มขึ้น 51% จากปีงบประมาณก่อนหน้า

นอกจากนี้ ความร่วมมือเชิงกลยุทธ์ของ NVIDIA กับผู้ให้บริการคลาวด์ชั้นนำ เช่น Microsoft และ Oracle เน้นย้ำถึงการพึ่งพา GPU ของ Nvidia ที่เพิ่มมากขึ้นสำหรับโครงสร้างพื้นฐาน AI ตัวอย่างเช่น Microsoft ได้กลายมาเป็นผู้ซื้อ GPU ของ Blackwell รายใหญ่ โดยมุ่งหวังที่จะเพิ่มขีดความสามารถด้าน AI และมอบพลังการประมวลผลขั้นสูงให้กับนักพัฒนารายอื่นๆ ผ่านแพลตฟอร์ม Azure

เมื่อพิจารณาจากปัจจัยเหล่านี้ แนวโน้มของ NVIDIA ในช่วงครึ่งหลังของปี 2025 ดูมีแนวโน้มดี เนื่องจากอาจดึงดูดนักลงทุนระยะยาวที่มองว่าการตกต่ำเมื่อเร็วๆ นี้เป็นโอกาสในการซื้อได้

บทสรุป

สรุปแล้ว การที่หุ้นของ NVIDIA ร่วงลงในช่วงต้นปี 2025 นั้นมีสาเหตุมาจากหลายปัจจัย เช่น การแข่งขันที่รุนแรงขึ้นจากสตาร์ทอัพด้าน AI ที่เพิ่งเกิดใหม่ เช่น DeepSeek ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และผลกระทบจากภาษีศุลกากร ความท้าทายด้านกฎระเบียบในตลาดสำคัญ เช่น จีน ข้อกังวลเกี่ยวกับความอิ่มตัวของตลาด และความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการใช้จ่ายโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI

องค์ประกอบเหล่านี้ร่วมกันส่งผลต่อความรู้สึกของนักลงทุนและส่งผลให้มูลค่าหุ้นของ NVIDIA ลดลงในช่วงเวลาดังกล่าว อย่างไรก็ตาม แม้จะมีความท้าทายที่สำคัญ แต่ประวัติความเป็นผู้นำด้านเทคโนโลยีและความสามารถในการปรับตัวของตลาดของบริษัทบ่งชี้ว่าบริษัทยังสามารถหาทางฟื้นตัวได้ภายในสิ้นปี 2025

คำเตือน: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีจุดประสงค์เพื่อเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็นคำแนะนำ) ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำของ EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ