لماذا انخفض سهم إنفيديا؟ شرح لخمسة أسباب رئيسية

في عام 2025، شهدت شركة NVIDIA Corporation، الشركة الرائدة في تصميم وحدات معالجة الرسوميات (GPUs) وأجهزة الذكاء الاصطناعي، انخفاضًا كبيرًا في قيمة أسهمها.

لكن، لماذا انخفض سهم إنفيديا رغم كونها شركة رائدة؟ في الحقيقة، ساهمت عدة عوامل في هذا التراجع، منها اشتداد المنافسة، والتوترات الجيوسياسية، والتحديات التنظيمية، وديناميكيات السوق.

استكشاف الأسباب الخمسة لانخفاض أسهم NVIDIA

1) ظهور التهديدات التنافسية

كان العامل الرئيسي وراء انخفاض سهم NVIDIA هو ظهور منافسين جدد في قطاع الذكاء الاصطناعي. والجدير بالذكر أن الشركة الصينية الناشئة DeepSeek طرحت نموذج ذكاء اصطناعي متقدمًا يُقدم أداءً يُضاهي عروض NVIDIA، ولكن بتكلفة أقل ومتطلبات حسابية أقل.

أثار هذا التطور مخاوف بشأن قدرة NVIDIA على الحفاظ على ميزتها التنافسية في مجال الذكاء الاصطناعي سريع التطور. على سبيل المثال، تفوق مساعد الذكاء الاصطناعي DeepSeek على تطبيقات شائعة أخرى على منصات مثل متجر تطبيقات Apple، مما أبرز الديناميكيات المتغيرة في سوق الذكاء الاصطناعي، وشكّل تحديًا مباشرًا لهيمنة NVIDIA.

2) التوترات الجيوسياسية وتداعيات التعريفات الجمركية

كان فرض الرسوم الجمركية من قِبل الإدارة الأمريكية برئاسة دونالد ترامب أحد العوامل الرئيسية التي ساهمت في انخفاض سهم إنفيديا. ففي أوائل عام 2025، أعلنت الإدارة عن رسوم جمركية واسعة النطاق تستهدف الألومنيوم والصلب والسيارات ومجموعة واسعة من السلع الصينية.

وأثارت هذه الإجراءات مخاوف من احتمال حدوث ركود اقتصادي في الولايات المتحدة، وكان لها تأثير واضح على الشركات العالمية الكبرى.

وعلى وجه التحديد، انخفضت القيمة السوقية لشركة NVIDIA بنحو 19.59% خلال الربع الأول، مما يعكس مخاوف المستثمرين بشأن تصاعد التوترات التجارية وإمكانية تعطيل سلاسل التوريد وزيادة التكاليف التشغيلية.

3) التدقيق التنظيمي وقيود التصدير

علاوةً على ذلك، واجهت شركة NVIDIA تدقيقًا تنظيميًا متزايدًا وقيودًا على التصدير، لا سيما فيما يتعلق بعملياتها في الصين. في أبريل 2024، ظهرت تقارير تُفيد بأن الصين استحوذت على رقائق وخوادم NVIDIA المحظورة عبر قنوات غير مباشرة، مما أثار مخاوف بشأن الامتثال والعواقب القانونية المحتملة.

بالإضافة إلى ذلك، بدأت الجهات التنظيمية الأمريكية، بما في ذلك لجنة التجارة الفيدرالية (FTC) ووزارة العدل (DOJ)، تحقيقاتٍ لمكافحة الاحتكار في نفوذ شركة إنفيديا في قطاع الذكاء الاصطناعي. ركزت هذه التحقيقات على سلوك الشركة وأثارت تساؤلاتٍ حول ممارساتها السوقية، مما ساهم في إثارة حالة من عدم اليقين لدى المستثمرين وأثر سلبًا على أداء الأسهم.

4) ديناميكيات السوق ومعنويات المستثمرين

أثرت ديناميكيات السوق الأوسع أيضًا على انخفاض سهم NVIDIA. بدأ قطاع التكنولوجيا، الذي شهد نموًا كبيرًا في السنوات السابقة، يُظهر علامات تقلب. ازداد حذر المستثمرين بشأن استدامة التقييمات المرتفعة، لا سيما في ظل ظهور منافسين ناشئين وتحديات تنظيمية.

في البداية، اعتُبر انضمام NVIDIA إلى مؤشر داو جونز الصناعي في نوفمبر 2024 تطورًا إيجابيًا. إلا أن الأداء اللاحق سلّط الضوء على حساسية السهم تجاه معنويات السوق الأوسع والتحديات الخاصة بكل قطاع.

5) التحديات الداخلية والتعديلات الاستراتيجية

أخيرًا، واجهت إنفيديا تحديات داخلية في توجهها الاستراتيجي وعروض منتجاتها. وفي سياق متصل، تطلبت جهود الشركة لتوسيع قدراتها في مجال الذكاء الاصطناعي وعمليات مراكز البيانات استثمارات ضخمة، وقد راقب المستثمرون عوائد هذه الاستثمارات عن كثب.

علاوةً على ذلك، استلزم التطور التكنولوجي السريع ابتكارًا مستمرًا، مما ضغط على إنفيديا للحفاظ على ريادتها في سوقٍ شديدة التنافسية. أدى هذا التباين إلى إعادة تقييم إنفيديا، مما ساهم في انخفاض سعر السهم.

توقعات أسهم NVIDIA لعام 2025 وما بعده

على الرغم من التحديات العديدة التي ستواجهها NVIDIA في أوائل عام 2025، نتوقع انتعاشًا في أسهمها في النصف الثاني من عام 2025، مدفوعًا بالاعتماد الواسع المتوقع لبنية Blackwell الخاصة بها. تُمثل بنية Blackwell، التي طُرحت في مارس 2024، تقدمًا ملحوظًا في تكنولوجيا وحدات معالجة الرسومات، حيث تُقدم أداءً مُحسّنًا مُصممًا خصيصًا لمراكز البيانات وتطبيقات الذكاء الاصطناعي.

وقد حصلت المنتجات الرئيسية للهندسة المعمارية، وهي مسرعات مركز البيانات B100 وB200، إلى جانب لوحة HGX B200 ونظام NVL72 على تأييد من شركات التكنولوجيا الكبرى، بما في ذلك Google وMeta وMicrosoft وOpenAI وOracle.

يتوقع المحللون أن يؤدي الطلب على وحدات معالجة الرسومات بلاكويل إلى زيادة ملحوظة في إيرادات إنفيديا. على سبيل المثال، تتوقع مورغان ستانلي أن تساهم هذه الزيادة في وصول إيرادات إنفيديا إلى حوالي 195.4 مليار دولار أمريكي في السنة المالية 2026، بزيادة قدرها 51% عن السنة المالية السابقة.

علاوةً على ذلك، تُبرز شراكات إنفيديا الاستراتيجية مع كبار مزودي خدمات السحابة، مثل مايكروسوفت وأوراكل، الاعتماد المتزايد على وحدات معالجة الرسومات من إنفيديا في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. على سبيل المثال، برزت مايكروسوفت كمشترٍ رئيسي لوحدات معالجة الرسومات من بلاكويل، بهدف تعزيز قدراتها في مجال الذكاء الاصطناعي وتوفير قوة حوسبة متقدمة للمطورين الآخرين من خلال منصة Azure.

بالنظر إلى هذه العوامل، تبدو توقعات NVIDIA للنصف الثاني من عام 2025 واعدة، حيث يمكنها حتى جذب المستثمرين طويلي الأجل الذين يرون في الانخفاض الأخير فرصة للشراء.

خاتمة

وفي الختام، يمكن أن يُعزى انخفاض أسهم NVIDIA في أوائل عام 2025 إلى تضافر عوامل، بما في ذلك المنافسة الشديدة من الشركات الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي مثل DeepSeek، والتوترات الجيوسياسية وتداعيات التعريفات الجمركية، والتحديات التنظيمية في الأسواق الرئيسية مثل الصين، والمخاوف بشأن تشبع السوق، وعدم اليقين بشأن إنفاق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

أثرت هذه العوامل مجتمعةً على معنويات المستثمرين، وساهمت في انخفاض قيمة سهم NVIDIA خلال تلك الفترة. ومع ذلك، ورغم التحديات الجسيمة، فإن سجلها الحافل بالريادة التكنولوجية وقدرتها على التكيف مع السوق يشير إلى أنها لا تزال قادرة على إيجاد طريق للتعافي بحلول نهاية عام 2025.

إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.