Tại sao cổ phiếu NVIDIA giảm? Giải thích 5 lý do chính

Năm 2025, NVIDIA Corporation, một công ty thiết kế hàng đầu về bộ xử lý đồ họa (GPU) và phần cứng AI, đã chứng kiến giá cổ phiếu giảm đáng kể.

Tuy nhiên, tại sao cổ phiếu NVIDIA lại giảm mặc dù là một công ty lớn? Trên thực tế, có một số yếu tố góp phần vào sự suy thoái này, bao gồm cạnh tranh gay gắt, căng thẳng địa chính trị, thách thức về quy định và động lực thị trường.

Khám phá 5 lý do khiến cổ phiếu NVIDIA giảm

1) Sự xuất hiện của các mối đe dọa cạnh tranh

Nguyên nhân chính khiến cổ phiếu NVIDIA giảm là sự gia tăng của các đối thủ cạnh tranh mới trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI). Đáng chú ý, công ty khởi nghiệp Trung Quốc DeepSeek đã giới thiệu một mô hình AI tiên tiến mang lại hiệu suất tương đương với các sản phẩm của NVIDIA nhưng với chi phí thấp hơn và yêu cầu tính toán thấp hơn.

Sự phát triển này làm dấy lên mối lo ngại về khả năng duy trì lợi thế cạnh tranh của NVIDIA trong bối cảnh AI đang phát triển nhanh chóng. Ví dụ, trợ lý AI của DeepSeek đã vượt qua các ứng dụng phổ biến khác trên các nền tảng như App Store của Apple, nhấn mạnh sự thay đổi động lực trong thị trường AI và đặt ra thách thức trực tiếp đối với sự thống trị của NVIDIA.

2) Căng thẳng địa chính trị và tác động của thuế quan

Một yếu tố quan trọng góp phần vào sự sụt giảm cổ phiếu của NVIDIA là việc chính quyền Hoa Kỳ dưới thời Tổng thống Donald Trump áp dụng thuế quan. Vào đầu năm 2025, chính quyền đã công bố mức thuế quan mở rộng nhắm vào nhôm, thép, ô tô và nhiều loại hàng hóa khác từ Trung Quốc.

Những biện pháp này làm dấy lên nỗi lo ngại về khả năng suy thoái kinh tế ở Hoa Kỳ và có tác động rõ rệt đến các công ty toàn cầu lớn.

Cụ thể, vốn hóa thị trường của NVIDIA đã giảm khoảng 19,59% trong quý đầu tiên, phản ánh sự lo ngại của các nhà đầu tư về căng thẳng thương mại leo thang và khả năng làm gián đoạn chuỗi cung ứng và tăng chi phí hoạt động.

3) Kiểm tra theo quy định và hạn chế xuất khẩu

Ngoài ra, NVIDIA cũng phải đối mặt với sự giám sát chặt chẽ hơn của cơ quan quản lý và các hạn chế xuất khẩu, đặc biệt liên quan đến hoạt động của công ty tại Trung Quốc. Vào tháng 4 năm 2024, có báo cáo cho biết Trung Quốc đã mua chip và máy chủ NVIDIA bị cấm thông qua các kênh gián tiếp, gây ra lo ngại về việc tuân thủ và hậu quả pháp lý tiềm ẩn.

Ngoài ra, các cơ quan quản lý của Hoa Kỳ, bao gồm Ủy ban Thương mại Liên bang (FTC) và Bộ Tư pháp (DOJ), đã khởi xướng các cuộc điều tra chống độc quyền về ảnh hưởng của NVIDIA trong ngành AI. Các cuộc điều tra này tập trung vào hành vi của công ty và đặt ra câu hỏi về các hoạt động thị trường của công ty, góp phần gây ra sự không chắc chắn cho nhà đầu tư và tác động tiêu cực đến hiệu suất cổ phiếu.

4) Biến động thị trường và tâm lý nhà đầu tư

Biến động thị trường rộng hơn cũng ảnh hưởng đến sự sụt giảm cổ phiếu của NVIDIA. Ngành công nghệ, vốn đã tăng trưởng đáng kể trong những năm trước, bắt đầu cho thấy dấu hiệu biến động. Các nhà đầu tư ngày càng thận trọng về tính bền vững của định giá cao, đặc biệt là khi đối mặt với các đối thủ cạnh tranh mới nổi và các thách thức về quy định.

Việc NVIDIA được thêm vào Dow Jones Industrial Average vào tháng 11 năm 2024 ban đầu được coi là một diễn biến tích cực. Tuy nhiên, hiệu suất sau đó đã làm nổi bật sự nhạy cảm của cổ phiếu này đối với tâm lý chung của thị trường và những trở ngại cụ thể của từng ngành.

5) Thách thức nội bộ và điều chỉnh chiến lược

Cuối cùng, NVIDIA phải đối mặt với những thách thức nội bộ trong định hướng chiến lược và các sản phẩm cung cấp. Để hiểu rõ hơn, những nỗ lực của công ty nhằm mở rộng năng lực AI và hoạt động của trung tâm dữ liệu đòi hỏi khoản đầu tư đáng kể và lợi nhuận từ các khoản đầu tư này được các nhà đầu tư xem xét kỹ lưỡng.

Ngoài ra, tốc độ tiến bộ nhanh chóng của công nghệ đòi hỏi phải đổi mới liên tục, tạo áp lực lên NVIDIA để duy trì vị thế dẫn đầu trong một thị trường cạnh tranh cao. Sự mất kết nối này dẫn đến việc đánh giá lại định giá của Nvidia, góp phần vào sự sụt giảm của cổ phiếu.

Dự báo cổ phiếu NVIDIA năm 2025 và xa hơn

Mặc dù phải đối mặt với nhiều thách thức vào đầu năm 2025, chúng tôi kỳ vọng cổ phiếu của NVIDIA sẽ phục hồi vào nửa cuối năm 2025, nhờ vào việc áp dụng rộng rãi kiến trúc Blackwell của công ty. Được giới thiệu vào tháng 3 năm 2024, Blackwell đại diện cho một bước tiến đáng kể trong công nghệ GPU, mang lại hiệu suất nâng cao phù hợp với các trung tâm dữ liệu và ứng dụng AI.

Các sản phẩm chủ lực của kiến trúc này, gồm bộ tăng tốc trung tâm dữ liệu B100 và B200, cùng với bo mạch HGX B200 và hệ thống giá đỡ NVL72, đã nhận được sự chứng thực từ các công ty công nghệ lớn, bao gồm Google, Meta, Microsoft, OpenAI và Oracle.

Các nhà phân tích dự đoán rằng nhu cầu về GPU Blackwell sẽ dẫn đến sự gia tăng đáng kể trong doanh thu của Nvidia. Ví dụ, Morgan Stanley dự báo sự gia tăng này sẽ góp phần đưa doanh thu của NVIDIA đạt khoảng 195,4 tỷ đô la vào năm tài chính 2026, đánh dấu mức tăng 51% so với năm tài chính trước.

Hơn nữa, quan hệ đối tác chiến lược của NVIDIA với các nhà cung cấp dịch vụ đám mây hàng đầu, chẳng hạn như Microsoft và Oracle, nhấn mạnh sự phụ thuộc ngày càng tăng vào GPU của Nvidia cho cơ sở hạ tầng AI. Ví dụ, Microsoft đã nổi lên như một bên mua GPU Blackwell đáng kể, nhằm mục đích nâng cao khả năng AI của mình và cung cấp sức mạnh tính toán tiên tiến cho các nhà phát triển khác thông qua nền tảng Azure của mình.

Xét đến những yếu tố này, triển vọng của NVIDIA trong nửa cuối năm 2025 có vẻ hứa hẹn, vì công ty thậm chí có thể thu hút các nhà đầu tư dài hạn coi đợt giảm giá gần đây là cơ hội mua vào.

Phần kết luận

Tóm lại, sự sụt giảm cổ phiếu của NVIDIA vào đầu năm 2025 có thể là do sự kết hợp của nhiều yếu tố, bao gồm sự cạnh tranh gay gắt từ các công ty khởi nghiệp AI mới nổi như DeepSeek, căng thẳng địa chính trị và tác động của thuế quan, thách thức về quy định tại các thị trường trọng điểm như Trung Quốc, lo ngại về tình trạng bão hòa thị trường và sự không chắc chắn liên quan đến chi tiêu cho cơ sở hạ tầng AI.

Những yếu tố này cùng nhau tác động đến tâm lý nhà đầu tư và góp phần làm giảm giá trị cổ phiếu của NVIDIA trong giai đoạn đó. Tuy nhiên, bất chấp những thách thức đáng kể, thành tích dẫn đầu về công nghệ và khả năng thích ứng với thị trường của công ty cho thấy công ty vẫn có thể tìm ra con đường phục hồi vào cuối năm 2025.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc các lời khuyên khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ người cụ thể nào.