สกุลเงินใดที่อ่อนค่าที่สุดในโลกในปี 2025?

ตามอัตราแลกเปลี่ยนล่าสุด ลีราเลบานอนได้กลายมาเป็นสกุลเงินที่อ่อนค่าที่สุดในโลก โดยอยู่ในอันดับหนึ่งในบรรดาสกุลเงินที่อ่อนค่าที่สุดในอาหรับและทั่วโลก

ค่าเงินลีราอ่อนค่าลงมากกว่าสกุลเงินที่อ่อนค่าลงตามประวัติศาสตร์ เช่น เรียลอิหร่าน ดองเวียดนาม ลีโอนเซียร์ราลีโอน และซอมอุซเบกิสถาน เมื่อพิจารณาในระดับภูมิภาค ค่าเงินลีราอ่อนค่าลงกว่าปอนด์ซีเรีย ดีนาร์อิรัก ปอนด์ซูดาน และเรียลเยเมน ทำให้ลีราเป็นสกุลเงินที่อ่อนค่าลงในตะวันออกกลางมากที่สุด

การล่มสลายของค่าเงินลีราของเลบานอนสะท้อนถึงวิกฤตเศรษฐกิจที่รุนแรง ความไม่มั่นคงทางการเมือง และการบริหารจัดการทางการเงินที่ผิดพลาด ค่าเงินลีราที่ลดลงไม่ได้เกิดขึ้นในชั่วข้ามคืน แต่เกิดจากความไม่รับผิดชอบทางการเงิน การขาดการปฏิรูปเศรษฐกิจ และเศรษฐกิจที่พัฒนาจากอุตสาหกรรมอย่างหนักมาหลายปี

เหตุใดเงินลีราเลบานอนจึงเป็นสกุลเงินที่อ่อนค่าที่สุดในโลกขณะนี้?

1) บทบาทของธนาคารกลางและการพิมพ์เงินมากเกินไป

สาเหตุหลักประการหนึ่งของการล่มสลายคือนโยบายแทรกแซงของธนาคารกลางของประเทศ Banque du Liban (BDL) เพื่อจัดการกับวิกฤตการณ์ทางการเงินของประเทศ ธนาคารกลางได้พิมพ์เงินและอัดฉีดสภาพคล่องส่วนเกินเข้าสู่ตลาดซ้ำแล้วซ้ำเล่า อย่างไรก็ตาม การดำเนินการดังกล่าวเกิดขึ้นโดยไม่ได้รับการสนับสนุนอย่างเพียงพอจากเงินสำรองต่างประเทศหรือการผลิตทางเศรษฐกิจ ส่งผลให้ค่าเงินลดลงอย่างรวดเร็ว

นอกจากนี้ ปริมาณเงินลีราของเลบานอนที่ล้นตลาดและความต้องการที่จำกัดทำให้ค่าเงินลีราลดลง รัฐบาลไม่สามารถรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยนได้เนื่องจากไม่มีเงินสำรองต่างประเทศเพียงพอ ส่งผลให้เกิดความผันผวนอย่างต่อเนื่อง ยิ่งพิมพ์เงินออกมามากเท่าไร มูลค่าของเงินก็จะยิ่งลดลงเท่านั้น ทำให้อัตราแลกเปลี่ยนตกต่ำลงอย่างรวดเร็ว ปรากฏการณ์นี้เป็นตัวอย่างคลาสสิกของภาวะเงินเฟ้อสูง ซึ่งการเพิ่มขึ้นของอุปทานเงินอย่างไม่มีการควบคุมทำให้กำลังซื้อลดลงอย่างรวดเร็ว

2) เศรษฐกิจที่ต้องพึ่งพาการนำเข้าและวิกฤตดอลลาร์

เลบานอนต้องพึ่งพาสินค้านำเข้าเป็นอย่างมาก โดยสินค้ากว่า 80% มาจากต่างประเทศ รวมถึงสินค้าจำเป็น เช่น เชื้อเพลิง อาหาร และเวชภัณฑ์ การพึ่งพาสินค้าจากต่างประเทศทำให้ธุรกิจและผู้บริโภคต้องใช้เงินดอลลาร์สหรัฐในการชำระเงินค่าสินค้านำเข้า อย่างไรก็ตาม เมื่อวิกฤตเศรษฐกิจทวีความรุนแรงขึ้น ปริมาณเงินสกุลแข็งในเลบานอนก็ลดลง ส่งผลให้เกิดภาวะขาดแคลนเงินดอลลาร์อย่างรุนแรง

เนื่องจากความต้องการเงินดอลลาร์สหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้นในขณะที่อุปทานยังคงต่ำ มูลค่าของเงินลีราของเลบานอนจึงลดลงอย่างรวดเร็ว ธุรกิจและบุคคลทั่วไปถูกบังคับให้หันไปหาตลาดคู่ขนาน (ตลาดมืด) เพื่อรับเงินดอลลาร์ในอัตราที่สูงเกินจริง ทำให้วิกฤตเลวร้ายลง ความแตกต่างระหว่างอัตราแลกเปลี่ยนอย่างเป็นทางการกับอัตราตลาดยิ่งเพิ่มมากขึ้น ส่งผลให้ความเชื่อมั่นในเงินลีราลดลงไปอีก การที่ธนาคารกลางไม่สามารถจัดหาเงินดอลลาร์ได้เพียงพอต่อความต้องการของตลาด ทำให้เงินลีรายังคงอยู่ในภาวะลดค่าอย่างต่อเนื่อง

3) เงินเฟ้อพุ่งสูง การเติบโตทางเศรษฐกิจที่อ่อนแอ และการว่างงานที่เพิ่มขึ้น

เศรษฐกิจของเลบานอนประสบกับภาวะเงินเฟ้อสูงเกินปกติ โดยอัตราเงินเฟ้อพุ่งสูงเกิน 200% ตั้งแต่ปี 2019 ราคาที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วทำให้ประชากรจำนวนมากไม่สามารถซื้อของใช้จำเป็นในชีวิตประจำวันได้ ส่งผลให้มาตรฐานการครองชีพโดยรวมลดลง เมื่ออัตราเงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้น ค่าจ้างก็เพิ่มขึ้นตามไม่ทัน ส่งผลให้กำลังซื้อลดลงอย่างรุนแรง

นอกจากนี้ วิกฤตเศรษฐกิจของเลบานอนยังส่งผลให้ GDP หดตัวอย่างรุนแรง อัตราการว่างงานพุ่งสูงขึ้น และชนชั้นกลางหดตัว ภาคการเงินซึ่งครั้งหนึ่งเคยมีบทบาทสำคัญในเศรษฐกิจของเลบานอน ได้รับผลกระทบอย่างหนักจากการล่มสลายของระบบธนาคารและการควบคุมเงินทุนที่ไม่เป็นทางการ ตั้งแต่ปี 2019 ธนาคารได้จำกัดการถอนเงินและโอนเงิน ทำให้ผู้ฝากเงินไม่สามารถเข้าถึงเงินออมของตนเองได้ ความไว้วางใจที่ลดลงในระบบธนาคารส่งผลให้เศรษฐกิจเป็นแบบใช้เงินสด ซึ่งทำให้ความพยายามในการรักษาเสถียรภาพของภาคการเงินมีความซับซ้อนยิ่งขึ้น

โอกาสทางเศรษฐกิจที่ขาดแคลนทำให้คนทำงานชาวเลบานอนจำนวนมากต้องอพยพไปต่างประเทศเพื่อแสวงหาโอกาสที่ดีกว่า การสูญเสียบุคลากรทำให้ศักยภาพทางเศรษฐกิจในระยะยาวของประเทศลดลง ทำให้การฟื้นตัวทำได้ยากยิ่งขึ้น การลงทุนจากต่างประเทศก็ลดลงเช่นกัน เนื่องจากนักลงทุนระมัดระวังต่อสภาพแวดล้อมทางการเมืองที่ไม่มั่นคงของเลบานอน การขาดการปฏิรูป และการบริหารจัดการทางการเงินที่ผิดพลาด ภาวะเศรษฐกิจซบเซาที่เกิดขึ้นส่งผลให้ความต้องการเงินลีราของเลบานอนลดลง ส่งผลให้มูลค่าของเงินลีราลดลงไปอีก

ความพยายามในการสร้างเสถียรภาพและการเปลี่ยนแปลงผู้นำ

นับตั้งแต่ที่ Wassim Mansouri เข้ารับตำแหน่งรักษาการผู้ว่าการธนาคาร Banque du Liban (BDL) ในเดือนกรกฎาคม 2023 ค่าเงินลีราของเลบานอนที่อ่อนค่าลงอย่างรวดเร็วก็เริ่มชะลอตัวลง Mansouri ใช้แนวทางที่ระมัดระวัง โดยปฏิเสธที่จะให้เงินกู้แก่รัฐบาล และสนับสนุนให้มีวินัยทางการเงินที่เข้มงวดยิ่งขึ้น นโยบายของเขามีส่วนทำให้อัตราแลกเปลี่ยนมีเสถียรภาพในช่วง 12 เดือน และเงินสำรองสกุลเงินต่างประเทศที่สูงกว่า 10 พันล้านดอลลาร์ฟื้นตัวขึ้นเล็กน้อย

กลยุทธ์ของมานซูรีนั้นคล้ายกับกระดานสกุลเงินที่ "ไม่สมบูรณ์" ซึ่งอัตราแลกเปลี่ยนจะคงอยู่ที่ระดับคงที่โดยไม่มีกฎหมายรองรับอย่างเป็นทางการ อย่างไรก็ตาม แนวทางของเขาไม่ได้ถูกทำให้เป็นสถาบัน ซึ่งหมายความว่าการเปลี่ยนแปลงใดๆ ในความเป็นผู้นำของธนาคารกลางหรือในนโยบายของรัฐบาลอาจนำไปสู่ความผันผวนอีกครั้ง

นอกจากนี้ เลบานอนได้แต่งตั้งให้ นาวาฟ ซาลาม เป็นนายกรัฐมนตรีคนใหม่ในช่วงต้นปี 2568 ซาลามได้ให้คำมั่นว่าจะดำเนินการปฏิรูปอย่างครอบคลุมเพื่อฟื้นฟูเศรษฐกิจ ปราบปรามการทุจริต และฟื้นคืนความไว้วางใจของประชาชน อย่างไรก็ตาม เส้นทางสู่การฟื้นตัวยังคงเต็มไปด้วยความท้าทาย รวมถึงความจำเป็นในการได้รับความช่วยเหลือระหว่างประเทศจำนวนมาก และการแก้ไขความตึงเครียดทางการเมืองที่ยังคงดำเนินอยู่

อันดับสกุลเงินที่อ่อนค่าที่สุดในโลกอย่างเป็นทางการในปี 2025

1) ปอนด์เลบานอน (LBP)

• 1 ดอลลาร์สหรัฐ = 89,876.6 ปอนด์อังกฤษ

• ปัจจัย: การพิมพ์เงินมากเกินไป เงินเฟ้อสูง และการเติบโตทางเศรษฐกิจที่อ่อนแอ

2) เรียลอิหร่าน (IRR)

• 1 ดอลลาร์สหรัฐฯ = 42,110.1 IRR

• ปัจจัย: มาตรการคว่ำบาตรทางเศรษฐกิจ และความไม่มั่นคงทางการเมือง

3) เงินดองเวียดนาม (VND)

• 1 ดอลลาร์สหรัฐ = 25,583.5 ดอง

• ปัจจัย: การเปลี่ยนผ่านจากระบบเศรษฐกิจแบบรวมศูนย์ไปสู่ระบบเศรษฐกิจแบบตลาด

4) เซียร์ราลีโอน (SLL)

• 1 ดอลลาร์สหรัฐ = 22.778 SLE

• ปัจจัย: ความท้าทายทางเศรษฐกิจ และความไม่แน่นอนทางการเมือง

5) เงินกีบลาว (LAK)

• 1 ดอลลาร์สหรัฐฯ = 21,728 กีบ

• ปัจจัย: การประเมินมูลค่าต่ำในระยะยาวนับตั้งแต่มีการเปิดตัวในช่วงทศวรรษปี 1950

6) รูเปียห์ชาวอินโดนีเซีย (IDR)

• 1 ดอลลาร์สหรัฐ = 16,590.3 รูเปียห์

• ปัจจัย : ทุนสำรองเงินตราต่างประเทศลดลง และการพึ่งพาการส่งออกสินค้าโภคภัณฑ์

7) ซอมอุซเบก (UZS)

• 1 ดอลลาร์สหรัฐ = 12,958.6 แรนด์

• ปัจจัย : การเติบโตทางเศรษฐกิจต่ำ และอัตราเงินเฟ้อสูง

8) ฟรังก์กินี (GNF)

• 1 ดอลลาร์สหรัฐ = 8,659.06 GNF

• ปัจจัย : การทุจริตคอร์รัปชั่น และความไม่สงบทางการเมือง

9) กวารานีปารากวัย (PYG)

• 1 ดอลลาร์สหรัฐ = 7,995.79 เพนนีกรัม

• ปัจจัย : เศรษฐกิจล่มสลาย เงินเฟ้อสูง และคอร์รัปชั่น

10) อาเรียรีมาลากาซี (MGA)

• 1 ดอลลาร์สหรัฐ = 4,679.15 เมกะกรัม

• ปัจจัย: ภัยธรรมชาติ และความไม่มั่นคงทางการเมือง

บทสรุป

แม้ว่าเงินลีราของเลบานอนจะเป็นสกุลเงินที่อ่อนค่าที่สุดในโลกในปี 2568 แต่สกุลเงินอื่น ๆ ที่อ่อนค่าที่สุดในโลกก็แสดงให้เห็นถึงการต่อสู้ทางเศรษฐกิจที่รุนแรงที่ประเทศต่าง ๆ เผชิญอยู่ รวมถึงภาวะเงินเฟ้อสูง ความไม่มั่นคงทางการเมือง สำรองเงินตราต่างประเทศที่ต่ำ และการบริหารจัดการที่อ่อนแอ

แม้ว่าค่าเงินที่อ่อนค่าลงมักเป็นสัญญาณของปัญหาเศรษฐกิจ แต่ก็เป็นโอกาสสำหรับการปฏิรูปด้วยเช่นกัน ประเทศต่างๆ ที่ดำเนินการปรับปรุงนโยบายการเงิน วินัยทางการเงิน และการปฏิรูปโครงสร้างเศรษฐกิจ สามารถทำให้ค่าเงินของตนมีเสถียรภาพและสร้างความเชื่อมั่นของนักลงทุนขึ้นมาใหม่ได้

คำเตือน: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็นคำแนะนำ) ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำของ EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ