すべてのトレーダーが知っておくべきオプション取引戦略

オプション取引は、市場の動きを捉え、ポジションをヘッジし、収益を上げるための多用途なツールキットを提供します。効果的なオプション取引戦略を理解し、実践することで、トレーダーのリスク管理能力とリターンの最大化を大幅に向上させることができます。

以下では、すべてのトレーダーが知っておくべき、最も広く使用されているオプション取引戦略のいくつかについて詳しく説明します。

安定した利益を上げるための10のオプション取引戦略

1) ロングコール

ロングコール戦略は、強気なトレーダーにとって最もシンプルで人気のあるオプション取引手法の一つです。この戦略では、トレーダーはコールオプションを購入し、オプションの満期日までに原資産価格が権利行使価格を大幅に上回ると予想します。資産価格の上昇に伴い、理論上は潜在的な利益は無制限ですが、最大損失はオプションに支払ったプレミアムに限定されます。

ロングコールは、トレーダーが株価の上昇モメンタムに自信を持ちつつも、下落リスクを抑えたい場合によく用いられます。また、コールオプションを購入する方が実際の株式を購入するよりも安価になることが多いため、この戦略では市場ポジションのレバレッジも可能になります。

2) ロングプット

逆に、原資産価格の下落を予想するトレーダーは、ロング・プット戦略を好みます。この戦略では、トレーダーはプット・オプションを購入し、資産を行使価格で売却する権利を得ます。資産価格が行使価格を下回った場合、トレーダーはオプションを売却して利益を得るか、権利行使して現在の市場価値よりも高い価格で資産を売却することができます。

ロングコールと同様に、損失は支払ったプレミアムに限定され、資産価格が下落するにつれて利益の可能性は高まります。ロングプットは、株式のロングポジションをヘッジしたり、空売りをせずに下落トレンドを予測したりするためによく使用されます。

3) カバードコール

カバードコール戦略は、ある資産のロングポジションを保有すると同時に、同じ資産のコールオプションを売却する戦略です。このアプローチは、トレーダーが原資産に対して中立またはやや強気の見通しを持っている場合に典型的に採用されます。トレーダーはコールオプションを売却することでプレミアムを受け取り、これにより下落リスクを軽減し、収益を生み出します。

ただし、資産の価格が売却したコールの権利行使価格を上回った場合、トレーダーは資産を権利行使価格で売却しなければならない可能性があり、上昇による利益が制限される可能性があります。

4) プロテクティブ・プット

プロテクティブ・プット戦略とは、トレーダーが既に保有する資産のプット・オプションを購入することです。この戦略は、資産価格の下落に対する保険として機能します。資産価格がプット・オプションの権利行使価格を下回った場合、トレーダーはオプションを行使して資産を権利行使価格で売却することで、潜在的な損失を抑えることができます。

この戦略は、下落リスクの回避が求められる不安定な市場で特に効果的です。

5) ブルコールスプレッド

ブルコールスプレッド戦略は、低い権利行使価格でコールオプションを購入すると同時に、同じ満期日を持つ高い権利行使価格で別のコールオプションを売却する戦略です。このアプローチは、資産価格の緩やかな上昇を予想する場合に用いられます。

より高い権利行使価格のコールオプションを売却することで得られるプレミアムは、より低い権利行使価格のコールオプションの購入コストを相殺し、全体的な投資額を削減します。ただし、潜在的な利益は、2つの権利行使価格の差額から支払われた純プレミアムを差し引いた金額に限定されます。

6) ベア・プット・スプレッド

ベア・プット・スプレッド戦略では、トレーダーはより高い権利行使価格でプットオプションを買い、より低い権利行使価格で別のプットオプションを売ります。どちらのプットオプションも満期日は同一です。この戦略は、資産価格が緩やかに下落すると予想される場合に採用されます。

低い権利行使価格のプットオプションを売却することで得られるプレミアムは、高い権利行使価格のプットオプションのコストを削減するため、この戦略はより費用対効果の高いものとなります。資産価格が下限権利行使価格を下回った場合に最大利益が得られ、最大損失は支払ったプレミアムの純額に限定されます。

7) ストラドル

ロングストラドル戦略では、同じ権利行使価格と満期日のコールオプションとプットオプションの両方を購入します。このアプローチは、大幅な価格変動が予想されるものの、方向性が不透明な場合に適しています。

資産価格がどちらかの方向に大きく変動した場合、いずれかのオプションが利益を生み、両方のオプションのコストを相殺する可能性があります。しかし、価格が比較的安定している場合、両方のオプションが無価値となり、支払ったプレミアムの合計額に相当する損失が発生する可能性があります。

8) 絞め殺す

ストラングル戦略は、満期日が同じで権利行使価格が異なるコールオプションとプットオプションを購入する戦略です。通常、コールオプションの権利行使価格は高く、プットオプションの権利行使価格は低く、どちらもアウト・オブ・ザ・マネーの状態です。この戦略は、トレーダーがボラティリティが高いと予想しながらも、価格変動の方向性が不確かな場合に採用されます。

どちらかのオプションの大幅な変動から利益を得るという考え方です。これにより、どちらかのオプションの価値が両方のオプションのコストを相殺するのに十分な額になります。ストラングルはストラドルよりも安価です。なぜなら、両方のオプションはアウト・オブ・ザ・マネーですが、利益を得るにはより大きな価格変動が必要となるからです。

9) アイアンコンドル

アイアンコンドル戦略は、ベアコールスプレッドとブルプットスプレッドを組み合わせ、異なる権利行使価格でありながら満期日が同じ4つのオプション契約でポジションを構築します。この戦略は、トレーダーがボラティリティが低く、資産価格が特定のレンジ内に留まると予想している場合に使用されます。

資産価格が中間の権利行使価格の間に留まると利益が最大化されますが、価格が外側の権利行使価格を超えると損失が最大化されます。アイアンコンドルはリスクとリターンが限定的であるため、レンジ相場で人気のある選択肢となっています。

10) アイアンバタフライ

アイアンバタフライ戦略は、ショートコールとプットに同じ権利行使価格を設定し、ロングコールとプットに異なる権利行使価格を設定するブル・プット・スプレッドとベア・コール・スプレッドを組み合わせた戦略です。これにより、中心権利行使価格の周りに「翼」のような形状が形成されます。

原資産が中間の権利行使価格付近に留まる場合、トレーダーは利益を得ることができます。なぜなら、すべてのオプションが満期時に価値を失う可能性があるため、トレーダーは純プレミアムを受け取ることができるからです。アイアンバタフライは、ボラティリティが低いレンジ相場に最適です。リスクと利益が限定的であり、価格が大きく変動しない場合は、小幅な利益を得る可能性が高くなります。

結論

結論として、これらのトップ オプション取引戦略を習得すると、さまざまな市場状況に対応するトレーダーの能力が大幅に向上します。

いつものように、これらの戦略を効果的に実装し、オプション取引で長期的な成功を収めるには、継続的な学習と実践が不可欠です。

免責事項：本資料は一般的な情報提供のみを目的としており、金融、投資、その他の助言として依拠すべきものではありません（また、そのように解釈されるべきではありません）。本資料に記載されている意見は、EBCまたは著者が特定の投資、証券、取引、または投資戦略が特定の個人に適していると推奨するものではありません。