Kembalinya Trump dapat meningkatkan bahan bakar fosil dan memengaruhi harga minyak, dengan perang dagang, ketegangan geopolitik, dan rendahnya permintaan menambah tekanan.
Orang yang suka tarif kembali berjaya. Pasar keuangan akan dibuat tidak stabil oleh pernyataan improvisasinya sesekali dalam beberapa tahun ke depan, dan beberapa barang yang dapat diperdagangkan hampir pasti akan menderita.
Harga minyak ditutup sedikit lebih rendah pada hari Rabu saat Trump menyatakan kemenangan. Namun, ketahanannya dipertanyakan mengingat jatuhnya harga - penurunan hampir 20% - pada tahun 2018 ketika perang dagang dimulai.
AS telah menjadi produsen minyak terbesar di dunia dalam beberapa tahun terakhir. Trump mengatakan ia dapat memperluas produksi bahan bakar fosil AS lebih jauh pada masa jabatan keduanya dengan mencabut inisiatif iklim Biden.
Ia menarik AS dari Perjanjian Paris pada tahun 2020, sebuah pakta internasional untuk melawan perubahan iklim, dengan alasan hal itu tidak diperlukan dan menempatkan negara tersebut pada posisi yang kurang menguntungkan dibandingkan China.
Biden memerintahkan penjualan terbesar dari SPR pada tahun 2022 sebanyak 180 juta barel dalam upaya mengendalikan harga bahan bakar setelah invasi Rusia ke Ukraina. Hanya lebih dari 50 juta barel yang telah dibeli kembali.
Oleh karena itu, pemerintahan baru akan lebih tergoda untuk menurunkan biaya energi untuk pengisian cadangan, komitmen terhadap disinflasi, dan berpotensi melumpuhkan ekonomi perang Rusia.
Indeks harga PCE naik pada tingkat tahunan sebesar 2,1% bulan lalu, level terendah sejak 2021 dan secara umum sejalan dengan target Fed. Trump menekankan inflasi tinggi dalam pidato kampanyenya.
Perdamaian di kawasan Teluk
Kekhawatiran seputar permintaan dari konsumen utama China, prospek pasokan yang lebih tinggi dari produsen utama, dan meredanya risiko geopolitik kemungkinan akan membebani harga minyak tahun ini dan tahun depan, menurut jajak pendapat Reuters.
Responden memperkirakan minyak mentah WTI akan mencapai rata-rata $76,73 per barel tahun ini dan $72,73 pada tahun 2025, turun dari estimasi $77,64 dan $73,03 yang diproyeksikan pada bulan September.
Harga acuan hampir tidak berubah sepanjang tahun ini meskipun ketegangan di Timur Tengah meningkat. Tren kenaikan terhenti pada paruh kedua tahun ini karena data AS mulai memburuk.
OPEC+ telah sepakat untuk menunda rencana peningkatan produksi pada bulan Desember selama satu bulan untuk menopang pasar, mengingatkan pada keputusan kartel untuk mempertahankan pemangkasan produksinya pada tahun 2017.
Namun tahun berikutnya, Trump mendesak Riyadh untuk mundur dari strategi tersebut karena harga bensin di AS mahal. Peningkatan pasokan yang signifikan menyebabkan harga WTI jatuh di bawah $50 pada Q4 2018.
Sekalipun ia tidak mendorongnya lagi, geopolitik membunyikan tanda bahaya. Dalam panggilan telepon menjelang pemilihan, ia memberi tahu PM Israel Netanyahu untuk menyelesaikan operasi militer besar di Gaza sebelum Hari Pelantikan.
Jika konflik yang berlangsung selama setahun ini terselesaikan, normalisasi hubungan antara Arab Saudi dan Israel bisa jadi akan kembali dibahas. Penjualan minyak mentah secara besar-besaran akan terjadi dalam situasi tersebut.
Pengunduran diri dari perang dagang
Awal bulan ini, EIA memangkas perkiraan pertumbuhan permintaan minyak global tahun 2025, dengan alasan melemahnya aktivitas ekonomi di Tiongkok. OPEC juga menurunkan perkiraan pertumbuhan permintaan untuk tahun 2024 dan tahun depan.
Tarif tidak dimasukkan ke dalam estimasi yang muncul menjelang pemilihan umum AS, jadi permintaan yang sebenarnya seharusnya lebih mengecewakan. Preseden telah menunjukkan kepada kita kerugiannya.
IMF memangkas perkiraan pertumbuhan ekonomi globalnya untuk tahun 2018 dan 2019 pada bulan Oktober 2018, dengan mengatakan bahwa perang dagang AS-Tiongkok telah memakan korban dan pasar negara berkembang sedang berjuang dengan likuiditas yang lebih ketat dan arus keluar modal.
Trump telah bertekad untuk memberlakukan tarif total sebesar 60% pada impor barang-barang China dari AS, dibandingkan dengan 7,5% hingga 25% yang dikenakan pada masa jabatan pertamanya - sebuah pukulan berat bagi perekonomian yang tengah bergulat dengan konsumsi yang lemah dan kemerosotan sektor real estat.
Terutama pangsa Tiongkok dalam impor barang AS telah turun dari 22% menjadi sekitar 13% sejak saat itu. Hambatan perdagangan lebih lanjut kemungkinan akan menyebabkan pemisahan antara dua ekonomi teratas dunia.
Tidak ada tanda-tanda yang menunjukkan permintaan minyak Tiongkok yang lemah. Oktober menandai bulan keenam berturut-turut di mana kedatangan kargo minyak mentah tertinggal dari impor pada bulan yang sama di tahun 2023, menurut data resmi.
AS siap untuk pertumbuhan yang kuat tahun depan dengan kebijakan fiskal longgar Trump dan siklus pelonggaran Fed, tetapi potensi peningkatan permintaan AS mungkin tidak cukup untuk mengimbangi kerugian dari China.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Tidak ada pendapat yang diberikan dalam materi ini yang merupakan rekomendasi oleh EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.