परिसंपत्ति प्रतिभूतिकरण की परिभाषा और लाभ

आम धारणा के अनुसार, वित्तीय पेशेवरों को अक्सर अविश्वसनीय रूप से धनी माना जाता है, खासकर वॉल स्ट्रीट की उच्च-शक्ति वाली फर्मों में काम करने वाले लोगों को। यहां तक ​​कि एक जूनियर कर्मचारी का वेतन भी औसत व्यक्ति के वेतन से कई गुना अधिक हो सकता है। इससे एक आम सवाल उठता है: ये वित्त पेशेवर इतना पैसा कैसे कमाते हैं? सच तो यह है कि वित्त में उच्च वेतन मुख्य रूप से जटिल वित्तीय उपकरणों और रणनीतियों के उपयोग से प्रेरित होते हैं जो निवेश रिटर्न को काफी बढ़ा सकते हैं। ऐसा ही एक उपकरण है एसेट सिक्योरिटाइजेशन, जो एक प्रमुख उदाहरण के रूप में सामने आता है।

इस लेख में, हम इस बात पर करीब से नज़र डालेंगे कि परिसंपत्ति प्रतिभूतिकरण क्या है, यह कैसे काम करता है, इसके लाभ और इसमें शामिल जोखिम क्या हैं, ताकि वित्तीय बाज़ारों में इसकी भूमिका को समझा जा सके।

परिसंपत्ति प्रतिभूतिकरण की परिभाषा

परिसंपत्ति प्रतिभूतिकरण, प्रतिभूतिकरण का एक रूप है जिसका उद्देश्य कम तरलता वाली परिसंपत्तियों, जैसे ऋण, प्राप्य और अचल संपत्ति को प्रतिभूतियों में बदलना है, जिनका वित्तीय बाजारों में कारोबार किया जा सके।

विशेष रूप से, प्रतिभूतिकरण प्रक्रिया में इन परिसंपत्तियों को एक साथ जमा करना, फिर पूल द्वारा उत्पन्न नकदी प्रवाह (जैसे ऋण से मूलधन और ब्याज, या प्राप्तियों से भुगतान) को अलग-अलग जोखिम और रिटर्न प्रोफाइल वाली प्रतिभूतियों की एक श्रृंखला में पुनर्गठित करना शामिल है। फिर इन प्रतिभूतियों को निवेशकों को बेच दिया जाता है, जो उन्हें धारण करके, परिसंपत्ति पूल से भविष्य के नकदी प्रवाह रिटर्न में हिस्सा लेते हैं।

इसके मूल में, परिसंपत्ति प्रतिभूतिकरण परिसंपत्तियों के भविष्य के नकदी प्रवाह (जैसे ऋण चुकौती) को व्यापार योग्य प्रतिभूतियों में परिवर्तित करता है, जिससे कंपनियों या संस्थानों को जल्दी से धन जुटाने की अनुमति मिलती है। इस तरह, परिसंपत्तियों के भविष्य के आय अधिकारों को अलग किया जाता है और प्रतिभूतियों के रूप में निवेशकों को बेचा जाता है, जिससे प्रत्यक्ष और अप्रत्यक्ष वित्तपोषण के बीच की रेखा धुंधली हो जाती है, और वित्तपोषण प्रक्रिया अधिक लचीली और कुशल बन जाती है।

इसके अलावा, यह प्रक्रिया बाजार में प्रतिभूतियों का व्यापार करके परिसंपत्तियों की तरलता को बढ़ाती है, जिससे वित्तपोषण लक्ष्य प्राप्त होता है। यह कंपनियों को अधिक तेज़ी से धन प्राप्त करने की अनुमति देता है, जबकि निवेशकों को ठोस निवेश के अवसर प्रदान करता है, वित्तीय बाजारों में नवाचार और गहन विकास को बढ़ावा देता है।

इसके अतिरिक्त, परिसंपत्ति प्रतिभूतिकरण भविष्य के नकदी प्रवाह के अधिकारों को वर्तमान में छूट देता है, जिससे तत्काल वित्तपोषण सुरक्षित होता है। यह विधि न केवल पूंजी उपयोग की दक्षता को अनुकूलित करती है बल्कि जोखिम को भी विविधता प्रदान करती है, जबकि निवेशकों को नए निवेश उपकरण और चैनल प्रदान करती है, जो वित्तीय बाजारों में महत्वपूर्ण भूमिका निभाती है।

संक्षेप में, परिसंपत्ति प्रतिभूतिकरण भविष्य की अपेक्षित आय या परिसंपत्तियों को व्यापार योग्य प्रतिभूतियों में बदलना है, जिन्हें फिर निवेशकों को बेचा जाता है। यह प्रक्रिया न केवल फर्मों को जल्दी से पूंजी जुटाने में मदद करती है, बल्कि यह अंतर्निहित परिसंपत्तियों की तरलता में भी सुधार करती है।

उदाहरण के लिए, कल्पना करें कि आप एक फूल की दुकान खोलने के लिए बैंक से 200,000 पाउंड का ऋण लेते हैं। दुकान अच्छा प्रदर्शन कर रही है, और हर महीने 10,000 पाउंड का शुद्ध लाभ कमा रही है। यदि लक्ष्य नकदी प्रवाह में तेजी लाना है, तो अगले पांच वर्षों के लिए अपेक्षित लाभ को एक सुरक्षा उत्पाद में पैक किया जा सकता है। ये प्रतिभूतियाँ बैंक द्वारा अन्य निवेशकों को बेची जाएँगी, जिन्हें नियमित ब्याज भुगतान प्राप्त होगा, और मूलधन परिपक्वता पर भुनाया जाएगा।

परिसंपत्ति प्रतिभूतिकरण व्यवसायों या वित्तीय संस्थानों को अपनी परिसंपत्तियों को अधिक तरल प्रतिभूतियों में बदलने, पूंजी कारोबार को अनुकूलित करने और विकास के लिए तत्काल आवश्यक धन सुरक्षित करने में सक्षम बनाता है। इस बीच, निवेशकों को अपेक्षाकृत स्थिर रिटर्न का लाभ मिलता है। यह दोहरा लाभ व्यवसायों के लिए वित्तपोषण क्षमता को बढ़ाता है और निवेशकों को अच्छे निवेश के अवसर प्रदान करता है, जिससे कुशल पूंजी आंदोलन और उपयोग को बढ़ावा मिलता है।

परिसंपत्ति प्रतिभूतिकरण का मूल अंतर्निहित परिसंपत्ति के नकदी प्रवाह की पूर्वानुमानितता में निहित है, जो भविष्य में स्थिर और पूर्वानुमानित होना चाहिए। यह पूर्वानुमानितता सुनिश्चित करती है कि निवेशक परिसंपत्ति के भविष्य के रिटर्न के बारे में उचित उम्मीदें रख सकते हैं, जिससे यह अधिक आकर्षक बन जाता है। पूर्वानुमानित नकदी प्रवाह वाली सामान्य परिसंपत्तियों में ऋण, पट्टे की आय और प्राप्य शामिल हैं, क्योंकि इनमें अक्सर एक स्पष्ट अनुसूची और नकदी प्रवाह की निश्चित मात्रा होती है।

प्रतिभूतिकरण प्रक्रिया के दौरान, पूंजी बाजारों के माध्यम से परिसंपत्तियों का पुनर्गठन किया जाता है, जिससे भविष्य के नकदी प्रवाह को व्यापार योग्य प्रतिभूतियों में बदल दिया जाता है। यह प्रक्रिया उन परिसंपत्तियों की तरलता को बढ़ाती है जो अन्यथा अद्रव्यमान होतीं, साथ ही निवेशकों को उनकी प्राथमिकताओं के आधार पर जोखिम के विभिन्न स्तरों वाली प्रतिभूतियों में से चुनने की अनुमति भी देती है। यह पूंजी के अधिक कुशल आवंटन और बेहतर जोखिम प्रबंधन को सक्षम बनाता है।

संक्षेप में, परिसंपत्ति प्रतिभूतिकरण व्यवसायों और वित्तीय संस्थानों को पूर्वानुमानित भविष्य के नकदी प्रवाह को व्यापार योग्य प्रतिभूतियों में परिवर्तित करके पूंजी दक्षता को अनुकूलित करने में मदद करता है, जिससे तरलता में सुधार होता है। यह न केवल वित्तपोषण की जरूरतों को पूरा करता है बल्कि निवेशकों को स्थिर निवेश के अवसर भी प्रदान करता है। इसके अलावा, यह नवाचार को बढ़ावा देता है और वित्तीय बाजारों को गहरा करता है, अधिक कुशल पूंजी आवंटन की सुविधा देता है, वित्तीय साधनों में विविधता लाता है और बाजार के लचीलेपन को बढ़ाता है।

परिसंपत्ति प्रतिभूतिकरण प्रक्रिया की व्याख्या

परिसंपत्ति प्रतिभूतिकरण प्रक्रिया में नकदी पैदा करने वाली परिसंपत्तियों के एक समूह को व्यापार योग्य प्रतिभूतियों में परिवर्तित करना शामिल है, जिसका उपयोग निवेशकों से धन जुटाने के लिए किया जाता है। इस प्रक्रिया के प्रमुख चरणों में परिसंपत्ति पूलिंग, प्रतिभूति जारी करना और नकदी प्रवाह प्रबंधन शामिल हैं।

प्रतिभूतिकरण प्रक्रिया मूल संस्था, जैसे कि बैंक या ऋण देने वाली फर्म से शुरू होती है, जो अपनी परिसंपत्तियों (जैसे ऋण या प्राप्य) को निधियों के बदले में विशेष प्रयोजन वाहन (एसपीवी) को बेचती है। इन निधियों को पुनर्निवेशित किया जा सकता है या अन्य व्यावसायिक गतिविधियों के लिए उपयोग किया जा सकता है, जिससे वित्तीय लचीलापन और पूंजी का कुशल उपयोग बढ़ जाता है।

प्रक्रिया के इस भाग को एसेट पूलिंग कहा जाता है। आम तौर पर, एक वित्तीय संस्थान समान प्रकार के ऋणों (जैसे बंधक या कार ऋण) को इकट्ठा करके उन्हें एक पूल में पैक करता है और फिर उन्हें SPV में स्थानांतरित करता है। SPV इन परिसंपत्तियों को रखता है और उनके नकदी प्रवाह का प्रबंधन करता है, जिससे परिसंपत्तियों के जोखिम को संस्थान के बाकी कारोबार से अलग रखा जाता है। इससे परिसंपत्तियों के नकदी प्रवाह को प्रतिभूतिकरण बाजार में कारोबार करने की अनुमति मिलती है।

फिर, एसपीवी जोखिम और रिटर्न के अलग-अलग स्तरों के अनुसार प्रतिभूतियों को अलग-अलग परतों में संरचित करेगा। इन परतों में आम तौर पर वरिष्ठ प्रतिभूतियाँ, मेज़ानाइन प्रतिभूतियाँ और अधीनस्थ प्रतिभूतियाँ शामिल होती हैं, जिनमें से प्रत्येक परत जोखिम का एक अलग स्तर वहन करती है।

बाजार में इन प्रतिभूतियों की अपील को बढ़ाने के लिए, क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों को आम तौर पर उनकी रेटिंग का आकलन करने के लिए नियुक्त किया जाता है। उच्च रेटिंग अधिक सुरक्षा को इंगित करती है, जिससे निवेशक उन्हें खरीदने के लिए अधिक इच्छुक होते हैं। इसके अतिरिक्त, निवेशक जोखिम को और कम करने के लिए, विभिन्न क्रेडिट वृद्धि उपायों को लागू किया जा सकता है। इन उपायों में अतिरिक्त संपार्श्विक, आरक्षित निधि और तीसरे पक्ष की गारंटी शामिल हैं।

अतिरिक्त संपार्श्विक का तात्पर्य अंतर्निहित परिसंपत्तियों के कुल मूल्य से है जो जारी की गई प्रतिभूतियों की राशि से अधिक है, इस प्रकार सुरक्षा का एक अतिरिक्त मार्जिन प्रदान करता है। परिसंपत्ति पूल के भीतर संभावित डिफ़ॉल्ट जोखिमों को संबोधित करने के लिए एक आरक्षित निधि के निर्माण के माध्यम से आरक्षित निधि की स्थापना की जाती है, जबकि तीसरे पक्ष की गारंटी में बाहरी संस्थान शामिल होते हैं जो प्रतिभूतियों की सुरक्षा को और बढ़ाने के लिए अतिरिक्त सुरक्षा प्रदान करते हैं। ये वृद्धि उपाय प्रभावी रूप से निवेशकों का विश्वास बढ़ाते हैं और निवेश जोखिमों को कम करते हैं।

इसके बाद, एसपीवी इन स्तरित प्रतिभूतियों को बांड के रूप में जारी करता है और उन्हें बाजार में निवेशकों को बेचता है। वरिष्ठ प्रतिभूतियाँ कम पैदावार पर अधिक स्थिर रिटर्न प्रदान करती हैं, जबकि अधीनस्थ प्रतिभूतियाँ अधिक रिटर्न प्रदान करती हैं लेकिन अधिक जोखिम के साथ आती हैं। यह स्तरित संरचना और बांड जारी करने की विधि निवेशकों को उनकी व्यक्तिगत आवश्यकताओं के अनुसार अलग-अलग जोखिम-रिटर्न प्रोफाइल वाले निवेशों में भाग लेने में सक्षम बनाती है।

परिसंपत्ति प्रतिभूतिकरण के कार्यान्वयन में नकदी प्रवाह प्रबंधन एक महत्वपूर्ण तत्व है। उधारकर्ता (जैसे घर खरीदने वाले) अनुबंध की शर्तों के अनुसार पुनर्भुगतान करते हैं, जिन्हें पहले विशेष प्रयोजन वाहन (एसपीवी) द्वारा एकत्र किया जाता है। एसपीवी फिर इन नकदी प्रवाहों को प्रतिभूतियों की प्राथमिकता और जोखिम के स्तर के अनुसार आवंटित करता है, परिसंपत्ति पूल से नकदी प्रवाह को प्रतिभूति धारकों को ब्याज और मूलधन भुगतान में परिवर्तित करता है। निवेशकों को नियमित ब्याज भुगतान मिलता है और प्रतिभूतियों के परिपक्व होने पर उनका मूलधन भुनाया जाता है।

यह प्रक्रिया रिटर्न के उचित वितरण को सुनिश्चित करती है। एसपीवी एसेट पूल (जैसे पुनर्भुगतान) द्वारा उत्पन्न नकदी प्रवाह को बॉन्ड की प्राथमिकता के अनुसार आवंटित करने के लिए जिम्मेदार है। प्रतिभूतियों के जोखिम स्तर के आधार पर, उच्च जोखिम वाले बॉन्ड के धारकों को उच्च रिटर्न मिल सकता है, जबकि कम जोखिम वाले बॉन्ड रखने वालों को अपेक्षाकृत कम रिटर्न मिलेगा। इस तरह, निवेशक अपने रिटर्न को अपनी व्यक्तिगत जोखिम सहनशीलता और रिटर्न अपेक्षाओं के साथ संरेखित कर सकते हैं, जिससे उन्हें अपने निवेश उद्देश्यों को प्राप्त करने में मदद मिलती है।

परिसंपत्ति प्रतिभूतिकरण के पूरे जीवनचक्र के दौरान, एसपीवी अंतर्निहित परिसंपत्ति पूल के प्रबंधन और देखरेख के लिए जिम्मेदार होता है, यह सुनिश्चित करता है कि नकदी प्रवाह ठीक से प्राप्त हो। इसके अतिरिक्त, एसपीवी को पारदर्शिता और अनुपालन सुनिश्चित करते हुए निवेशकों और संबंधित पक्षों को परिसंपत्ति पूल के प्रदर्शन पर नियमित रूप से रिपोर्ट करनी चाहिए।

परिसंपत्ति प्रतिभूतिकरण के लाभ और जोखिम

परिसंपत्ति प्रतिभूतिकरण कई महत्वपूर्ण लाभ प्रदान करता है। ये लाभ न केवल परिसंपत्ति धारकों को लाभान्वित करते हैं, बल्कि निवेशकों, वित्तीय बाजारों और व्यापक अर्थव्यवस्था पर भी सकारात्मक प्रभाव डालते हैं। हालाँकि, यह वित्तीय संस्थानों को फंडिंग और जोखिम विविधीकरण के लिए उपकरण प्रदान करता है, लेकिन यह विभिन्न जोखिमों को भी पेश करता है।

परिसंपत्ति प्रतिभूतिकरण के मुख्य लाभों में से एक इसकी जारी करने की लागत को कम करने की क्षमता है। परिसंपत्तियों को प्रतिभूतियों में परिवर्तित करके, कंपनियां कम ब्याज दरों पर धन जुटा सकती हैं। यह विधि आम तौर पर पारंपरिक उधार की तुलना में अधिक लागत प्रभावी होती है, जिससे प्रत्यक्ष वित्तपोषण से जुड़े खर्च कम हो जाते हैं और व्यवसायों को अधिक कुशल और किफायती वित्तपोषण चैनल प्रदान किया जाता है।

इसके अलावा, कई निवेशकों के बीच क्रेडिट परिसंपत्तियों को वितरित करके, परिसंपत्ति प्रतिभूतिकरण प्रभावी रूप से क्रेडिट जोखिम की एकाग्रता को कम करता है। यह विविधीकरण तंत्र सुनिश्चित करता है कि जोखिम किसी एक ऋणदाता या वित्तीय संस्थान में केंद्रित न हो, जिससे वित्तीय प्रणाली की समग्र स्थिरता बढ़ती है।

बिखरी हुई संपत्तियों को प्रतिभूतियों में पैक करने से भी पैमाने की अर्थव्यवस्थाएं सक्षम होती हैं। इससे न केवल परिसंपत्ति प्रबंधन केंद्रीकृत होता है, बल्कि यह संसाधन उपयोग को भी अनुकूलित करता है, परिचालन लागत को कम करता है जबकि परिसंपत्ति उपयोग को बढ़ाता है।

इसके अलावा, भविष्य के नकदी प्रवाह को प्रतिभूतियों में परिवर्तित करने से परिसंपत्तियों की तरलता में उल्लेखनीय वृद्धि हो सकती है। यह परिवर्तन उन परिसंपत्तियों को व्यापार योग्य बनाता है जिन्हें अन्यथा जल्दी से समाप्त करना मुश्किल होता है, जिससे उन्हें बाजार में अधिक तेज़ी से नकदी में परिवर्तित किया जा सकता है। यह न केवल पूंजी उपयोग की दक्षता को अनुकूलित करता है, बल्कि यह परिसंपत्ति प्रबंधन की लचीलापन भी बढ़ाता है, जिससे व्यवसायों और वित्तीय संस्थानों को अधिक प्रभावी ढंग से धन का उपयोग और आवंटन करने में सक्षम बनाता है।

यह दृष्टिकोण वित्तीय संस्थाओं को ऋणों में बंधी पूंजी को मुक्त करने में भी सक्षम बनाता है, जिससे उनके पूंजी अनुपात में सुधार होता है। यह रिलीज संस्था के पूंजी आधार को मजबूत करता है और जोखिम प्रबंधन की उसकी क्षमता को बढ़ाता है, जिससे वह बाजार की अस्थिरता और आर्थिक अनिश्चितता का बेहतर ढंग से सामना कर पाता है और साथ ही व्यापार विस्तार और जोखिम प्रबंधन का समर्थन करता है।

क्रेडिट जोखिम परिसंपत्ति प्रतिभूतिकरण में प्राथमिक जोखिमों में से एक है, जिसका तात्पर्य इस संभावना से है कि अंतर्निहित परिसंपत्तियों पर चूक निवेशकों को समय पर उनके अपेक्षित रिटर्न प्राप्त करने से रोक सकती है। यह जोखिम दो मुख्य तरीकों से प्रकट होता है। सबसे पहले, अंतर्निहित परिसंपत्तियों पर चूक एक प्रमुख जोखिम है। यदि अंतर्निहित परिसंपत्तियाँ, जैसे कि ऋण या प्राप्य, चूक जाती हैं (उदाहरण के लिए, यदि कोई उधारकर्ता समय पर पुनर्भुगतान करने में विफल रहता है), तो यह सीधे प्रतिभूतिकृत उत्पादों से मिलने वाले रिटर्न को प्रभावित करेगा, जिससे निवेशकों को निर्धारित समय पर उनके अपेक्षित रिटर्न प्राप्त करने से रोका जा सकेगा।

दूसरा, क्रेडिट रेटिंग में बदलाव एक गंभीर जोखिम का प्रतिनिधित्व करते हैं। अंतर्निहित परिसंपत्तियों की गुणवत्ता में गिरावट के कारण किसी सुरक्षा की क्रेडिट रेटिंग डाउनग्रेड हो सकती है, जो बदले में सुरक्षा के बाजार मूल्य को प्रभावित कर सकती है और परिणामस्वरूप, निवेशकों के लिए रिटर्न को प्रभावित कर सकती है। इन क्रेडिट जोखिमों की उपस्थिति का मतलब है कि, जबकि वे वित्तपोषण लाभ प्रदान करते हैं, उन्हें सावधानीपूर्वक प्रबंधन और मूल्यांकन की भी आवश्यकता होती है।

संरचनात्मक जोखिम एक अन्य प्रमुख जोखिम कारक है, जो मुख्य रूप से उत्पाद संरचना की जटिलता और पदानुक्रमिक संरचनाओं से जुड़े जोखिमों को शामिल करता है। प्रतिभूतिकृत उत्पादों में अक्सर जटिल संरचनाएँ होती हैं, और जब ऋण की कई परतें शामिल होती हैं (जैसे कि सीडीओ में), तो यह जटिलता निवेशकों के लिए उत्पाद के वास्तविक जोखिमों को पूरी तरह से समझना और उनका आकलन करना मुश्किल बना सकती है।

साथ ही, हालांकि पदानुक्रमिक संरचनाएं (जैसे वरिष्ठ और अधीनस्थ प्रतिभूतियां) जोखिम को विविधतापूर्ण बनाने में मदद कर सकती हैं, अधीनस्थ प्रतिभूतियों में निवेशकों को महत्वपूर्ण नुकसान का सामना करना पड़ सकता है यदि अंतर्निहित परिसंपत्तियों में व्यापक चूक होती है। इन संरचनाओं की जटिलता और स्तरों के बीच अंतर जोखिम प्रबंधन को और अधिक चुनौतीपूर्ण बनाते हैं, जिससे निवेश से जुड़ी अनिश्चितता बढ़ जाती है।

अंत में, परिसंपत्ति प्रतिभूतिकरण में भी महत्वपूर्ण उत्तोलन जोखिम होता है, खासकर जब प्रतिभूतिकरण की आवृत्ति और पैमाने में नाटकीय रूप से वृद्धि होती है। उदाहरण के लिए, छोटी ऋण कंपनियाँ अपने प्रतिभूतिकरण प्रयासों का तेजी से विस्तार कर सकती हैं, जिससे उत्तोलन प्रभाव बढ़ जाता है। इससे प्रणालीगत जोखिम पैदा हो सकते हैं यदि कम डिफ़ॉल्ट दर भी तेजी से जमा होती है और व्यापक वित्तीय अस्थिरता को ट्रिगर करती है।

यह मानते हुए कि इन कंपनियों की खराब ऋण दर आम तौर पर 2% से कम है, उत्पन्न ब्याज आय आमतौर पर इन घाटे को कवर करने के लिए पर्याप्त है। हालांकि, जब परिसंपत्ति प्रतिभूतिकरण का पैमाना तेजी से बढ़ता है, तो कम खराब ऋण दर भी जल्दी से जमा हो सकती है, जिससे महत्वपूर्ण प्रणालीगत जोखिम पैदा हो सकते हैं और संपूर्ण वित्तीय प्रणाली की भेद्यता बढ़ सकती है।

जबकि परिसंपत्ति प्रतिभूतिकरण में वित्तीय बाजार की तरलता और दक्षता को बढ़ाने की क्षमता है, यह वित्तीय प्रणाली के लिए जोखिम भी पैदा कर सकता है। यह 2008 के वित्तीय संकट के दौरान स्पष्ट था, जहां सीडीओ और क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप (सीडीएस) के अत्यधिक उपयोग से बाजार में अस्थिरता पैदा हुई, जिससे अंततः गंभीर आर्थिक मंदी शुरू हो गई।

निष्कर्ष में, परिसंपत्ति प्रतिभूतिकरण वित्तपोषण दक्षता में उल्लेखनीय सुधार कर सकता है और ऋण ब्याज दरों को कम कर सकता है, जिससे व्यक्तियों और व्यवसायों के लिए आवश्यक धन तक पहुँचना आसान हो जाता है, जिससे आर्थिक विकास को बढ़ावा मिलता है। हालाँकि, यह प्रक्रिया अधिक जटिल वित्तीय उत्पादों को भी पेश कर सकती है, जो सामान्य निवेशकों को उच्च वित्तीय जोखिमों के लिए उजागर कर सकते हैं। साथ ही, ये जटिल प्रतिभूतिकृत उत्पाद वित्तीय बाजारों में अनिश्चितता बढ़ा सकते हैं, जिसका अर्थ है कि निवेशकों को यह सुनिश्चित करने के लिए संबंधित जोखिमों का सावधानीपूर्वक आकलन करना चाहिए कि वे सूचित निवेश निर्णय लें।

अस्वीकरण: यह सामग्री केवल सामान्य जानकारी के उद्देश्य से है और इसका उद्देश्य वित्तीय, निवेश या अन्य सलाह के रूप में नहीं है (और इसे ऐसा नहीं माना जाना चाहिए) जिस पर भरोसा किया जाना चाहिए। सामग्री में दी गई कोई भी राय ईबीसी या लेखक द्वारा यह अनुशंसा नहीं करती है कि कोई विशेष निवेश, सुरक्षा, लेनदेन या निवेश रणनीति किसी विशिष्ट व्यक्ति के लिए उपयुक्त है।