La marea podría estar cambiando en toda Europa

La semana pasada, el gobierno del Reino Unido dijo que “no tiene planes” de volver al programa Erasmus+. Fue una sorpresa que el primer ministro recién elegido esté decidido a restablecer las relaciones con la UE.

Starmer habló en una conferencia de prensa conjunta con el canciller alemán Olaf Scholz en Berlín el jueves, después de que ambos iniciaron conversaciones sobre un nuevo acuerdo de cooperación entre las dos naciones.

No está claro si Bruselas aceptará cambios importantes en el acuerdo comercial existente para el Brexit que pretende, que se revisará en 2026. Y la movilidad de los jóvenes muestra que el Reino Unido todavía prioriza el control fronterizo.

Es posible que Breturn no sea necesario. Un estudio de un grupo de expertos concluyó que los vínculos comerciales del Reino Unido con la UE parecieron sorprendentemente sólidos en 2023, el primer año posterior al Brexit que no se vio afectado significativamente por el Covid-19.

Los datos muestran que los flujos comerciales de bienes entre el Reino Unido y la UE crecieron en 2023 a un ritmo saludable del 2,2% en comparación con 2022. Todos los países de la UE vieron aumentar el comercio con el Reino Unido en 2022, pero luego se estabilizó en 2023.

El estudio explica que el TCA generó inquietud inicial entre los socios comerciales de la UE, pero las empresas se adaptaron rápidamente y continuaron como de costumbre.

Si bien las empresas han mantenido el comercio entre el Reino Unido y la UE, no ha habido un crecimiento significativo; las empresas parecen centradas en mantener los flujos comerciales actuales, pero no buscan hacerlos crecer.

Condiciones restrictivas

Starmer advirtió anteriormente que el primer presupuesto de su gobierno en meses será "doloroso" y pidió al país "aceptar el dolor a corto plazo a cambio de un bien a largo plazo".

Rachel Reeves planea aumentar los impuestos, recortar el gasto y adoptar medidas duras con los beneficios, en medio de la alarma de que la recuperación de la economía no ha logrado mejorar el mal estado de las finanzas públicas.

El gasto gubernamental en el segundo trimestre fue de £297,3 mil millones – £4,6 mil millones más que en el mismo período del año anterior – en parte como resultado del impacto de la inflación en los beneficios y el gasto departamental.

Se introducirá una política fiscal restrictiva en un momento en que el Banco de Inglaterra podría abstenerse de realizar recortes agresivos de las tasas de interés. La economía se expandió un 0,6% en el segundo trimestre y un 0,7% en el primero, el ritmo más rápido en más de dos años.

La inflación cayó hasta el objetivo del 2% del banco central en mayo y junio, pero subió al 2,2% en julio. La inflación salarial todavía era casi el doble de la tasa que el Banco de Inglaterra considera coherente con el mantenimiento del IPC en su objetivo del 2% en el segundo trimestre.

La mayoría de los economistas encuestados por Reuters afirmaron que el banco central recortará las tasas una vez más en noviembre. Además de las decisiones sobre las tasas, la próxima reunión monetaria podría marcar el camino a seguir para el QT.

Ya ha reducido el stock de dinero impreso bajo los esquemas de QE que se desarrollaron entre 2009 y 2021 y el gobernador Andrew Bailey quiere ir más allá con el QT, en parte para mejorar las perspectivas fiscales del gobierno.

Batalla cuesta arriba

La desaceleración del sector manufacturero alemán, que representa alrededor de una quinta parte de la mayor economía de Europa, continuó acelerándose en agosto, según mostró una encuesta el lunes.

El principal factor que influyó en el índice general fue la caída acelerada de los nuevos pedidos en agosto. El ingreso de nuevos trabajos registró la caída más pronunciada desde noviembre del año pasado, según el informe.

En otros países, Francia sigue luchando por formar un nuevo gobierno. En 2017-2018, Alemania tardó casi seis meses en fraguar laboriosos acuerdos de coalición entre partidos políticos rivales.

Un parlamento sin mayoría absoluta podría poner en peligro la capacidad del país para reducir su carga de deuda, advierte la agencia de calificación Moody's. En 2023, el presupuesto del sector público se amplió al 5,5% del PIB, muy por encima del objetivo oficial del 5%.

Tanto el partido de derecha Agrupación Nacional como la coalición de izquierda propusieron planes fiscales que impulsarían el gasto, por lo que Macron probablemente enfrentará crecientes presiones para lograr la sostenibilidad de la deuda.

Además, Francia también fue vista como el blanco de la investigación de Beijing sobre el brandy debido a su apoyo a los aranceles sobre los vehículos eléctricos fabricados en China. La disputa comercial podría obstaculizar la ya anémica recuperación del bloque.

La moneda única ha caído alrededor de un 2,9% frente a la libra esterlina, y es muy probable que la tendencia bajista continúe, dadas las escenas políticas contrastantes al otro lado del Canal.

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