​Gelombang Mungkin Sedang Berubah di Eropa

Pemerintah Inggris mengatakan minggu lalu bahwa mereka "tidak punya rencana" untuk kembali ke skema Erasmus+. Sungguh mengejutkan ketika PM yang baru terpilih bertekad untuk memulihkan hubungan dengan Uni Eropa.

Starmer berbicara pada konferensi pers bersama dengan Kanselir Jerman Olaf Scholz di Berlin pada hari Kamis, setelah keduanya memulai pembicaraan mengenai perjanjian kerja sama baru antara kedua negara.

Masih belum jelas apakah Brussels akan mempertimbangkan perubahan besar pada kesepakatan perdagangan Brexit yang sedang ia upayakan, yang akan ditinjau ulang pada tahun 2026. Dan mobilitas kaum muda menunjukkan bahwa Inggris masih memprioritaskan pengendalian perbatasan.

Breturn mungkin memang tidak diperlukan. Sebuah studi lembaga pemikir menemukan bahwa hubungan dagang Inggris dengan Uni Eropa tampak sangat kuat pada tahun 2023, tahun pertama pasca-Brexit yang tidak terlalu terpengaruh oleh Covid-19.

Data menunjukkan bahwa arus perdagangan antara Inggris dan UE untuk barang tumbuh pada tahun 2023 pada tingkat yang sehat sebesar 2,2% dibandingkan dengan tahun 2022. Semua negara UE melihat perdagangan dengan Inggris melonjak pada tahun 2022 tetapi kemudian stabil pada tahun 2023.

Studi tersebut menjelaskan bahwa TCA awalnya menimbulkan kekhawatiran di kalangan mitra dagang UE, tetapi bisnis dengan cepat beradaptasi dan terus berjalan seperti biasa.

Meskipun sejumlah bisnis telah mempertahankan perdagangan antara Inggris dan UE, namun tidak ada pertumbuhan yang signifikan, sejumlah bisnis tampak fokus untuk mempertahankan arus perdagangan saat ini tetapi tidak berupaya untuk mengembangkannya.

Kondisi Pembatasan

Starmer sebelumnya memperingatkan bahwa anggaran pertama pemerintahnya dalam beberapa bulan akan "menyakitkan," dan meminta negara untuk "menerima penderitaan jangka pendek demi kebaikan jangka panjang."

Rachel Reeves berencana untuk menaikkan pajak, memangkas pengeluaran, dan memperketat ketentuan tunjangan di tengah kekhawatiran bahwa perbaikan ekonomi telah gagal memperbaiki keadaan keuangan publik yang buruk.

Pengeluaran pemerintah pada Q2 adalah £297,3 miliar – £4,6 miliar lebih banyak dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya – sebagian disebabkan oleh dampak inflasi pada tunjangan dan pengeluaran departemen.

Kebijakan fiskal restriktif akan diberlakukan pada saat BOE dapat menahan diri dari pemotongan suku bunga yang agresif. Perekonomian tumbuh 0,6% pada Q2 dan 0,7% pada Q1, laju tercepat dalam lebih dari dua tahun.

Inflasi turun ke target bank sentral sebesar 2% pada bulan Mei dan Juni, tetapi naik menjadi 2,2% pada bulan Juli. Inflasi upah masih hampir dua kali lipat dari tingkat yang menurut BoE konsisten dengan CPI yang tetap berada pada target 2% pada Q2.

Mayoritas ekonom dalam jajak pendapat Reuters mengatakan bank sentral akan memangkas suku bunga hanya sekali lagi pada bulan November. Selain keputusan suku bunga, pertemuan moneter berikutnya dapat menentukan arah QT ke depannya.

Pemerintah telah mengurangi stok uang yang dicetak berdasarkan skema QE yang berlangsung dari tahun 2009 hingga 2021 dan Gubernur Andrew Bailey ingin melangkah lebih jauh dengan QT, sebagian untuk meningkatkan prospek fiskal pemerintah.

Perjuangan Berat

Kemunduran di sektor manufaktur Jerman, yang menyumbang sekitar seperlima dari ekonomi terbesar Eropa, terus meningkat pada bulan Agustus, menurut survei yang ditunjukkan pada hari Senin.

Penurunan pesanan baru yang cepat pada bulan Agustus menjadi faktor utama yang membebani indeks utama. Laporan tersebut menunjukkan bahwa arus masuk pekerjaan baru mencatat penurunan paling tajam sejak November tahun lalu.

Di tempat lain, Prancis masih berjuang untuk membentuk pemerintahan baru. Pada tahun 2017-18, Jerman membutuhkan waktu hampir enam bulan untuk menyusun kesepakatan koalisi yang cermat antara partai-partai politik yang bersaing.

Parlemen yang tidak seimbang dapat membahayakan kemampuan negara untuk mengurangi beban utangnya, demikian peringatan lembaga pemeringkat Moody. Pada tahun 2023, anggaran sektor publik melebar menjadi 5,5% dari PDB, jauh di atas target resmi sebesar 5%.

Baik National Rally yang berhaluan kanan maupun koalisi sayap-kiri mengusulkan rencana fiskal yang akan mendongkrak pengeluaran, sehingga Macron kemungkinan akan menghadapi tekanan yang meningkat untuk mewujudkan keberlanjutan utang.

Selain itu, Prancis juga dianggap sebagai target penyelidikan Beijing atas brendi karena dukungannya terhadap tarif kendaraan listrik buatan China. Sengketa perdagangan dapat menghambat pemulihan blok tersebut yang sudah lemah.

Mata uang tunggal tersebut telah jatuh sekitar 2,9% terhadap poundsterling, dan tren penurunan ini kemungkinan besar akan terus berlanjut mengingat situasi politik yang kontras di seberang Selat Inggris.

Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Tidak ada pendapat yang diberikan dalam materi ini yang merupakan rekomendasi oleh EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.