​유럽 전역에서 조류가 바뀌고 있을 수도 있습니다.

영국 정부는 지난주 에라스무스+ 제도에 복귀할 "계획이 없다"고 밝혔습니다. 새로 선출된 총리가 EU와의 관계를 재설정하려 한다는 점에서 놀라운 일이었습니다.

스타머는 목요일에 베를린에서 올라프 숄츠 독일 총리와 공동 기자회견을 열었습니다. 두 총리는 양국 간 새로운 협력 협정에 대한 회담을 시작한 후였습니다.

브뤼셀이 2026년에 검토될 예정인 그가 추구하는 기존의 브렉시트 무역 협정에 대한 주요 변경을 수용할지는 불확실하다. 그리고 청년층의 이동성은 영국이 여전히 국경 통제를 우선시한다는 것을 보여줍니다.

Breturn은 실제로 필요하지 않을 수도 있습니다. 싱크탱크의 연구에 따르면 영국의 EU와의 무역 관계는 2023년에 놀랍게도 강해 보였으며, 이는 Covid-19의 영향을 크게 받지 않은 브렉시트 이후 첫 해였습니다.

데이터에 따르면 2023년 영국과 EU 간 상품 무역 흐름은 2022년 대비 2.2%라는 건강한 속도로 증가했습니다. 모든 EU 국가는 2022년에 영국과의 무역이 급증했지만 2023년에는 안정화되었습니다.

이 연구에 따르면 TCA로 인해 처음에는 EU 무역국 사이에 불안이 감돌았지만 기업들은 빠르게 적응하여 평소처럼 사업을 이어나갔다고 합니다.

기업들은 영국과 EU 간 무역을 유지해 왔지만, 상당한 성장은 없었습니다. 기업들은 현재 무역 흐름 유지에 집중하고 있지만 무역 흐름을 늘리려고 하지 않습니다.

제한 조건

스타머는 앞서 몇 달 만에 나온 그의 정부의 첫 예산이 "고통스러울 것"이라고 경고하며, 국가에 "장기적인 이익을 위해 단기적인 고통을 감수하라"고 요구했습니다.

레이첼 리브스는 경기 회복에도 불구하고 국가 재정의 열악한 상황이 개선되지 않고 있다는 우려 속에서 세금을 인상하고, 지출을 줄이고, 혜택을 강화할 계획입니다.

2분기 정부 지출은 2,973억 파운드로, 부분적으로 혜택과 부처 지출에 대한 인플레이션의 영향 때문에 전년 동기와 대비하여 46억 파운드가 늘었습니다.

BOE가 공격적인 금리 인하를 자제할 수 있는 시점에 제한적인 재정 정책이 도입될 것입니다. 경제는 2분기에 0.6%, 1분기에 0.7% 성장하여 2년 이상 가장 빠른 속도를 기록했습니다.

인플레이션은 5월과 6월에 중앙은행의 2% 목표치로 떨어졌지만 7월에는 2.2%로 상승했습니다. 임금 인플레이션은 BoE가 2분기에 CPI가 2% 목표치를 유지하는 것과 일치한다고 보는 비율의 거의 두 배였습니다.

로이터 여론 조사에서 경제학자 대부분은 중앙은행이 11월에 금리를 한 번 더 인하할 것이라고 말했습니다. 금리 결정과 별도로, 다음 통화 회의에서 QT의 미래 방향이 정해질 수 있습니다.

정부는 2009년부터 2021년까지 시행된 양적완화(QE) 제도를 통해 인쇄된 통화 재고를 이미 줄였으며, 앤드류 베일리 주지사는 정부의 재정 전망을 개선하기 위해 양적완화를 더욱 확대하고자 합니다.

오르막길의 전투

유럽 최대 경제국 중 약 5분의 1을 차지하는 독일 제조업 부문의 침체가 8월에도 계속 가속화되고 있다고 월요일 조사에서 나타났습니다.

8월 신규 주문의 급격한 감소가 헤드라인 지수에 영향을 준 주요 요인이었습니다. 보고서에 따르면 신규 작업 유입은 작년 11월 이후 가장 큰 하락세를 보였습니다.

다른 곳에서는 프랑스가 여전히 새로운 정부를 구성하는 데 어려움을 겪고 있습니다. 2017-18년에 독일은 경쟁 정당 간의 힘든 연정 협상을 마무리하는 데 거의 6개월이 걸렸습니다.

무디 등급 기관은 의회가 교착 상태에 빠지면 국가의 부채 부담을 줄이는 능력이 위태로워질 수 있다고 경고했습니다. 2023년 공공 부문 예산은 GDP의 5.5%로 확대되어 공식 목표인 5%를 훨씬 넘어섰습니다.

우익 성향의 국민연합과 좌익 성향의 연합 모두 지출을 늘리는 재정 계획을 제안했기 때문에 마크롱은 부채 지속 가능성을 실현하기 위해 점점 더 큰 압력에 직면하게 될 가능성이 큽니다.

게다가 프랑스는 중국산 EV에 대한 관세를 지지한 탓에 베이징의 브랜디 수사의 표적이 되기도 했습니다. 무역 분쟁은 이미 빈혈 상태인 블록의 회복을 방해할 수 있습니다.

단일 통화는 파운드화 대비 약 2.9% 하락했으며, 채널 전역에서 대조적인 정치적 상황을 감안할 때 하락 추세가 계속될 가능성이 더 높습니다.

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