Los carry trades en francos suizos podrían explotar
2024-09-03
Resumen:
El franco suizo se debilitó el martes, pero como los inversores lo utilizan en lugar del yen para operaciones de carry trade, el riesgo de un repunte rápido sigue siendo una preocupación constante.
El franco suizo se debilitó el martes. Mientras los inversores recurren al franco suizo como alternativa al yen japonés para financiar operaciones de carry trade, el riesgo de que la moneda realice una de sus rápidas alzas sigue estando presente.
Su atractivo ha aumentado aún más a medida que el yen se ha debilitado. Las operaciones de carry trade en yenes colapsaron en agosto después de que la moneda se recuperara con fuerza debido a los débiles datos económicos de Estados Unidos y a una inesperada subida de los tipos del Banco de Japón.
El BNS fue el primer banco central importante en iniciar un ciclo de flexibilización a principios de este año y ha recortado las tasas de interés dos veces. Los analistas esperan más reducciones en los próximos meses, ya que la inflación sigue bajando.
Los especuladores han mantenido una posición corta de 3.800 millones de dólares contra la moneda, aunque de repente han pasado a una posición larga de 2.000 millones de dólares en el yen, según muestra la CFTC. Sin embargo, la apuesta conlleva riesgos.
Los inversores son propensos a la afluencia de capitales a la moneda cuando se ponen nerviosos, como lo demostraron las grandes ganancias que registró en medio de la agitación del mercado el mes pasado. El franco suizo alcanzó un máximo histórico de alrededor de 180 yenes en julio frente al yen.
La tasa de inflación anual en Suiza se situó en el 1,3% en julio de 2024, en línea con las expectativas del mercado. Mientras tanto, Japón registró un crecimiento del 2,8% durante el mismo período, manteniéndose en su nivel más alto desde febrero.
El franco suizo cotizó por encima de la media móvil simple (SMA) de 200 frente al yen, con una resistencia inicial en 175. Creemos que el par probablemente se consolidará alrededor de 172 en el corto plazo, a menos que los datos suizos que se publicarán más tarde en el día sorprendan.
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