David Barrett, CEO de EBC Financial Group UK (Ltd) y EBC Financial Group (Cayman) Limited analiza la volatilidad del mercado en 2024 y las estrategias de refugio seguro

(23 de agosto de 2024) Los mercados globales se encuentran en un estado de cambio constante a medida que las presiones inflacionarias, las políticas cambiantes de tasas de interés y las tensiones geopolíticas convergen para crear una incertidumbre sin precedentes en los sectores financieros. David Barrett, director ejecutivo de EBC Financial Group UK (Ltd) y EBC Financial Group (Cayman) Limited, ofrece su análisis experto sobre las fuerzas que impulsan el panorama financiero actual y las estrategias que los inversores deben emplear para mantenerse a la vanguardia.

La volatilidad del mercado de valores y las expectativas cambiantes sobre las tasas de interés crean un panorama económico incierto

Barrett destacó un período de renovada confianza en las operaciones de renta variable en efectivo durante el primer semestre de 2024. En ese momento, tanto los inversores institucionales como los minoristas estaban impulsando un aumento de la actividad, mejorando la liquidez y la eficiencia del mercado. Los informes de ganancias positivos y la mejora de los indicadores económicos respaldaron este impulso, lo que indica un clima de inversión más saludable.

Los mercados mundiales han experimentado recientemente una importante turbulencia, desencadenada por múltiples factores, entre ellos la inesperada subida de los tipos de interés en Japón, las preocupaciones inflacionarias y la decisión de la Reserva Federal de mantener los tipos de interés elevados a pesar de las señales de desaceleración del crecimiento económico. En su reunión de julio de 2024, la Reserva Federal decidió mantener los tipos sin cambios en su nivel más alto en 23 años, del 5,25% al 5,50%, lo que sorprendió a algunos participantes del mercado que esperaban señales de flexibilización de la política monetaria.

Barrett ya había cuestionado la idea errónea de que las tasas de interés bajas representan un nuevo estándar, y destacó que estas tasas se debían a circunstancias extraordinarias, como la pandemia de COVID-19. Advirtió que, si bien las tasas bajas brindaban un alivio a corto plazo, nunca tuvieron la intención de ser permanentes. Las recientes decisiones de los bancos centrales de mantener tasas más altas reflejan un alejamiento más amplio de la era del dinero barato, ya que las autoridades siguen lidiando con una inflación persistente.

Si bien las medidas de la Reserva Federal se alinean con su objetivo de controlar la inflación, también generaron temores de que mantener tasas altas durante una desaceleración económica podría empujar a la economía a una recesión. Los inversores, que habían anticipado posibles recortes de tasas para aliviar la presión económica, reaccionaron vendiendo acciones, lo que amplificó la caída del mercado. Esta respuesta pone de relieve el delicado equilibrio que deben mantener los bancos centrales entre la gestión de la inflación y el apoyo al crecimiento económico.

Barrett recomienda a los inversores que estén preparados para una volatilidad continua, ya que los bancos centrales podrían tener que ajustar la política monetaria en respuesta a la evolución de las condiciones económicas. La flexibilidad estratégica es esencial, ya que la posibilidad de que las tasas de interés se mantengan más altas en el mediano plazo sigue siendo incierta. A pesar de estos desafíos, Barrett señala que siguen existiendo oportunidades en la negociación de acciones al contado, aunque para navegar en este entorno se requerirá una estrategia cuidadosa y un enfoque a largo plazo en la estabilidad.

La fortaleza corporativa y el apoyo del gobierno impulsan la estabilidad económica de EE.UU.

Barrett destaca el papel fundamental que siguen desempeñando las corporaciones y las intervenciones gubernamentales estadounidenses en el mantenimiento de la estabilidad económica, especialmente en medio de los crecientes cambios políticos y económicos. La volatilidad de principios de agosto de 2024 fue una prueba de estrés, pero los nuevos acontecimientos, en particular en el panorama político, están dando forma aún más a las perspectivas del mercado.

La entrada de Kamala Harris en la carrera presidencial de 2024 ha llamado la atención sobre una nueva ola de políticas destinadas a abordar los desafíos del costo de vida, incluidas medidas represivas para las empresas e incentivos fiscales sustanciales para la vivienda. Sus propuestas, como 25.000 dólares para quienes compren su primera vivienda y mayores prestaciones por hijo, han captado la atención de los votantes de clase media en los estados clave. Sin embargo, Barrett señala que, si bien estas medidas son políticamente atractivas, conllevan posibles contrapartidas económicas. Un mayor gasto en vivienda y mayores ingresos disponibles podrían estimular el crecimiento económico a corto plazo, pero también pueden alimentar presiones inflacionarias.

Barret señala que los mercados están siguiendo de cerca las señales de política de la Reserva Federal, ya que persisten las preocupaciones sobre la inflación junto con las señales de desaceleración del crecimiento económico. Si bien algunos datos han sido más sólidos de lo esperado, la preocupación general sigue siendo cómo los bancos centrales equilibrarán el control de la inflación con el riesgo de desacelerar demasiado la economía. A medida que aumenta la retórica electoral, las promesas a corto plazo diseñadas para atraer a los votantes podrían conducir a evaluaciones más críticas de sus impactos a largo plazo, en particular para las grandes corporaciones.

Barrett advierte que, si bien la fortaleza corporativa y el apoyo gubernamental han ayudado a estabilizar la economía hasta ahora, los inversores deben estar atentos a los cambios políticos y económicos más amplios que se avecinan, como los riesgos de inflación, los posibles cambios en las políticas fiscales de ambos lados del espectro político y los cambios en la postura monetaria de la Reserva Federal. Comprender la intersección de las promesas políticas y la realidad económica será clave para navegar en los próximos meses.

El oro se mantiene firme como inversión clave en mercados impredecibles

Barrett destaca que, a pesar de las incertidumbres mundiales en curso, el oro sigue siendo una opción de inversión confiable. Mientras persistan las tensiones geopolíticas y los desafíos económicos en 2024 (como las preocupaciones inflacionarias, las tasas de interés fluctuantes y la incertidumbre en torno a las elecciones presidenciales de Estados Unidos), el papel del oro como activo de refugio seguro sigue siendo firme.

A principios de 2024, el dólar estadounidense mantuvo una fortaleza significativa debido a la inflación persistente y las agresivas alzas de tasas de la Reserva Federal. Sin embargo, en los últimos meses, el dólar se ha debilitado en medio de las preocupaciones sobre el crecimiento económico de EE. UU. y las expectativas cambiantes sobre futuros recortes de tasas. Este debilitamiento del dólar ha respaldado los precios del oro, lo que lo hace más atractivo para los inversores internacionales. Como resultado, el oro ha subido a máximos casi históricos, superando los $ 2,500 por onza en agosto de 2024, una ganancia de casi el 20% con respecto al año pasado.

Barrett enfatiza que en un entorno de imprevisibilidad económica, el oro ofrece un amortiguador contra los riesgos de inflación y posibles cambios de política. A medida que se acercan las elecciones estadounidenses y las condiciones del mercado mundial siguen siendo inciertas, la estabilidad duradera del oro lo convierte en un elemento crítico de una cartera diversificada, en particular para los inversores que buscan protegerse contra la volatilidad continua.

El par de divisas dólar-yen continúa fluctuando en medio de una renovada volatilidad en el mercado cambiario

Barrett destaca que el par de divisas dólar-yen ha estado sujeto a una volatilidad sostenida, especialmente porque los mercados globales han experimentado nuevas turbulencias desde junio de 2024. La calma anterior en el mercado cambiario dio paso a fuertes fluctuaciones en agosto, impulsadas por las preocupaciones sobre la inflación y la decisión de la Reserva Federal de mantener tasas de interés históricamente altas. La divergencia en las políticas monetarias entre EE. UU. y Japón sigue siendo un factor central, ya que la Reserva Federal mantiene las tasas altas para contrarrestar la inflación, mientras que el Banco de Japón continúa con su postura política ultraflexible.

La agitación del mercado a principios de agosto de 2024 amplificó estas fluctuaciones, en particular porque los temores a unas tasas elevadas prolongadas y la incertidumbre económica mundial repercutieron en los mercados financieros. El par dólar-yen ha estado a la vanguardia de estos movimientos, y ha servido como barómetro crítico del sentimiento de los inversores y del apetito por el riesgo en un entorno económico cada vez más inestable.

Barrett subraya que la volatilidad actual del par dólar-yen ofrece información valiosa sobre los cambios macroeconómicos más amplios y el delicado equilibrio que deben lograr los bancos centrales entre la gestión de la inflación y el crecimiento económico. Mientras el mercado lidia con esta dinámica compleja, los movimientos del dólar-yen siguen siendo un indicador clave de la estabilidad financiera internacional.

La caída de la actividad comercial minorista frena las operaciones de carry trade y afecta al mercado de divisas

Barrett señala que el mercado de divisas, en particular en el ámbito de las operaciones minoristas, ha experimentado un cambio de actividad desde mediados de 2024. A principios de año, la participación minorista en divisas ya había mostrado signos de declive, influenciada por el aumento de la volatilidad del mercado, las presiones regulatorias y el endurecimiento de las políticas monetarias. Los acontecimientos de agosto de 2024, marcados por una gran volatilidad del mercado y preocupaciones por los altos tipos de interés sostenidos, han frenado aún más el entusiasmo por las operaciones de carry trade, estrategias que se basan en los diferenciales de tipos de interés entre las monedas.

La desaceleración de las operaciones minoristas ha tenido un efecto dominó en el mercado de divisas. Las operaciones de carry trade, que suelen beneficiarse de entornos de tipos de interés estables y predecibles, se han vuelto menos atractivas a medida que aumenta la divergencia entre las políticas de los bancos centrales. Si bien la Reserva Federal ha mantenido los tipos altos para contrarrestar la inflación, otros bancos centrales, como el Banco de Japón, siguen aplicando políticas monetarias más laxas. Esta divergencia ha introducido más incertidumbre, lo que hace que estas operaciones sean más riesgosas para los inversores minoristas.

Barrett enfatiza que esta menor participación de los traders minoristas está cambiando la dinámica del mercado de divisas. Si bien los actores institucionales siguen dominando, la menor actividad minorista ha llevado a un entorno comercial menos dinámico, en particular en los pares de divisas que dependen de estrategias de carry trade. Los inversores deben adaptarse a estas condiciones cambiantes, reconociendo que los movimientos del mercado impulsados por los minoristas pueden seguir siendo moderados a medida que las políticas de tasas de interés globales continúan divergiendo.

Enfoque estratégico del Grupo Financiero EBC

En medio de la volatilidad actual del mercado y las cambiantes condiciones económicas mundiales, EBC Financial Group sigue centrándose en ofrecer servicios financieros personalizados que ayuden a los inversores a navegar en este entorno incierto. Al priorizar el acceso profesional al mercado y la flexibilidad operativa, EBC Financial Group mantiene su compromiso de adaptarse tanto a la dinámica del mercado como a los cambios regulatorios.

Barrett aconseja a los inversores que se mantengan alertas ante la imprevisibilidad económica actual. Seleccionar corredores de confianza, mantenerse informados sobre los cambios regulatorios y mantener la capacidad de adaptación son estrategias cruciales para el éxito en los mercados actuales, que evolucionan rápidamente.

Acerca de EBC Financial Group

Fundado en el prestigioso distrito financiero de Londres, EBC Financial Group (EBC) es reconocido por su conjunto integral de servicios que incluye corretaje financiero, gestión de activos y soluciones integrales de inversión. Con oficinas ubicadas estratégicamente en importantes centros financieros, como Londres, Sídney, Hong Kong, Tokio, Singapur, las Islas Caimán, Bangkok, Limassol y más, EBC atiende a una clientela diversa de inversores minoristas, profesionales e institucionales en todo el mundo.

Reconocida con múltiples premios, EBC se enorgullece de cumplir con los principales niveles de estándares éticos y regulación internacional. EBC Financial Group (UK) Limited está regulada por la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) del Reino Unido, EBC Financial Group (Australia) Pty Ltd está regulada por la Comisión de Inversiones y Valores de Australia (ASIC) y EBC Financial Group (Cayman) Limited está regulada por la Autoridad Monetaria de las Islas Caimán (CIMA).

En el núcleo del Grupo EBC se encuentran profesionales experimentados con más de 30 años de experiencia en importantes instituciones financieras, que han navegado con destreza a través de ciclos económicos significativos desde el Acuerdo Plaza hasta la crisis del franco suizo de 2015. EBC defiende una cultura en la que la integridad, el respeto y la seguridad de los activos del cliente son primordiales, lo que garantiza que cada interacción con los inversores se trate con la máxima seriedad que merece.

EBC es el socio oficial de divisas del FC Barcelona y ofrece servicios especializados en regiones como Asia, Latinoamérica, Oriente Medio, África y Oceanía. EBC también es socio de United to Beat Malaria, una campaña de la Fundación de las Naciones Unidas que tiene como objetivo mejorar los resultados de salud a nivel mundial. A partir de febrero de 2024, EBC apoya la serie de participación pública "What Economists Really Do" del Departamento de Economía de la Universidad de Oxford, que desmitifica la economía y su aplicación a los principales desafíos sociales para mejorar la comprensión y el diálogo públicos.