الاكتتاب العام هو أول عملية بيع لأسهم الشركة للجمهور في البورصة، بما في ذلك جمع الأموال، وتقديم العروض، والترويج، وما إلى ذلك. ويستغرق الأمر من أشهر إلى سنة، مع مزايا مثل التمويل الكبير وزيادة الاعتراف العام.
على الرغم من أن الناس قد شاهدوا مصطلح الاكتتاب العام على الإنترنت ولم يكونوا على دراية به، إلا أن ما هو بالضبط غامض بالنسبة للكثيرين. ومن يعرفها قليلًا سيعلم أنها مرتبطة بالاكتتاب العام، لكن لا يمكن توضيح الأمر بشكل كامل. لهذا السبب، سنتحدث معك عن عملية ومزايا إدراج الاكتتاب العام.
ماذا يعني الاكتتاب العام؟
الاسم الكامل هو Initia Public Offer، وهو ما يعني الطرح العام الأولي، ويشير إلى المرة الأولى التي تتيح فيها الشركة أسهمها للمستثمرين حتى يمكن إدراج أسهم الشركة وتداولها في البورصة. ومن خلالها تستطيع الشركة جمع الأموال وإتاحة أسهمها في السوق العام. عادةً ما تكون هذه خطوة مهمة للشركة لتنمية وتوسيع أعمالها أو لزيادة ظهورها.
عندما تحتاج الشركة إلى النمو والتوسع، خاصة عندما تحتاج إلى المال، فهناك العديد من الطرق للقيام بذلك. الأول هو كسب المال بمفردها، ولكن بالطبع لا تكسب كل شركة ما يكفي من المال. الطريقة الثانية هي الذهاب إلى البنك واقتراض المال. يأتي اقتراض الأموال بفائدة، ولا تستطيع كل شركة سدادها.
إذن هناك طريقة ثالثة، وهي جمع المال عن طريق بيع بعض أسهم الشركة، وهو ما يعني ببساطة مطالبة شخص ما بالمال. إحدى الطرق للقيام بذلك هي إخبار الأشخاص بأنك شركة مساهمة عامة. إن التحول إلى شركة مساهمة عامة هو حلم للعديد من الشركات، وإحدى الطرق الأكثر شيوعًا للقيام بذلك تسمى الاكتتاب العام.
إن عملية الطرح للاكتتاب العام في الاكتتاب العام هي ببساطة اختيار البورصة التي تريد طرحها للاكتتاب العام، مثل بورصة ناسداك في الولايات المتحدة. ثم يجب اختيار بنك استثماري نظير ليكون الضامن. وهو المسؤول عن تقييم السهم والمساعدة في بيعه، على غرار عملية البيع. بعد ذلك، بمجرد تحديد سعر السهم، يتم التسويق، مثل الحملات الترويجية، لزيادة رؤية الشركة من خلال الضجيج الإعلامي. عند اكتمال العملية، يمكنك الحصول على أموال التمويل.
ومن الجدير بالذكر أن البنوك الاستثمارية، باعتبارها ضامنة، لها مصلحة كبيرة في هذا الأمر. هناك أيضًا مستثمرون مبكرون، مثل أصحاب رؤوس الأموال الاستثمارية والمنظمات الأخرى التي تجمع الأموال، والذين يحتفظون بالكثير من الأسهم في أيديهم. بمجرد انتهاء الشركة من الاكتتاب العام الأولي وطرح أسهمها للاكتتاب العام، يمكن لهذه المنظمات الاستفادة من خلال السوق الثانوية، سوق الأوراق المالية.
عادةً ما تبدأ الشركة التي تخطط للاكتتاب العام الأولي استعداداتها قبل أشهر أو حتى سنوات. وذلك لأنه يحتاج إلى التأكد من أن إدارة المعلومات المالية والعمليات الداخلية، وما إلى ذلك، تتماشى مع القواعد ذات الصلة بالبورصة المختارة للإدراج. ستقوم الشركة بإعداد نشرة إصدار بناءً على نصيحة وسيط الأوراق المالية أو شركة الأوراق المالية أو أحد البنوك الاستثمارية العاملة في مجال الإدراج. ستتضمن الوثيقة جميع التفاصيل الخاصة بالشركة، وبعد ذلك ستعلن الشركة عن الإدراج في الصحف أو على الإنترنت من خلال مستشار.
عادة ما يتم بيع الأسهم لمؤسسات مثل صناديق التقاعد وشركات التأمين وصناديق الاستثمار. ويجوز لهذه المؤسسات والبنوك الاستثمارية أيضًا الاكتتاب في هذه الأسهم، أي أن مشغلي الأوراق المالية يستخدمون مصداقيتهم في سوق الأوراق المالية لبيع الأوراق المالية خلال الفترة المحددة لصلاحية الإصدار.
وهذا يعني أن هذه المؤسسات توافق على إعادة شراء جميع الأسهم التي لم يتم بيعها خلال هذه الفترة. وبطبيعة الحال، سيقوم مستشارو الشركة بإجراء أبحاث كافية لتحديد سعر للأسهم يضمن إمكانية بيعها حتى لا يضطر المكتتبون إلى شرائها مرة أخرى.
تقوم الشركة بعد ذلك بإدراج الأسهم في البورصة المختارة، مما يعني أن الشركة تخضع أيضًا لتدقيق عام واهتمام إعلامي أوسع. إذا نجح العمل، فسترتفع قيمة السهم، وسيحصل جميع المساهمين على مكاسب رأسمالية. يشمل المساهمون عادةً المديرين التنفيذيين للشركة والشركات الناشئة، وأحيانًا الموظفين، منذ أن اشتروا أو حصلوا على الأسهم في الطرح العام الأولي.
في حالة الشركات الصغيرة، لا يهتم المستثمرون بشراء وبيع الأسهم في تلك الشركة. ومن ثم تعتبر هذه الأسهم غير سائلة، وبالتالي ينخفض سعر السهم. وهذه مخاطرة يتعين على كل شركة عامة أن تتحملها.
منصة | وصف | خطوات مهمة |
تحضير | تختار الشركة الاكتتاب العام مع الضامنين والتبادل. | حدد بنك الاستثمار والصرف |
استسلام | تم تقديم نشرة الإصدار، في انتظار المراجعة والموافقة | قم بتقديم المستندات وانتظر المراجعة التنظيمية |
قائمة | إدراج أسهم الشركة في السوق العامة. | الصفقة الأولية، تصبح الشركة مدرجة |
ما الفرق بين الاكتتاب العام والإدراج؟
إنهما مفهومان مرتبطان ولكنهما مختلفان. يشير الطرح العام الأولي إلى العملية التي تبيع بها الشركة أسهمها علنًا في البورصة لأول مرة. قبل ذلك، كان يتم عادةً تداول أسهم الشركة بشكل خاص ويحتفظ بها عدد قليل من المستثمرين. من خلال إجراء الاكتتاب العام، يمكن للشركة عرض أسهمها للجمهور من أجل زيادة رأس المال وزيادة رؤية الشركة. تتضمن العملية خطوات مثل تقديم نشرة الإصدار وطرح الأسهم وتحديد سعر الطرح.
الإدراج يعني أن أسهم الشركة مدرجة رسميًا ويتم تداولها في البورصة. بعد الإدراج، يمكن للمستثمرين التداول في البورصة عن طريق شراء وبيع الأسهم. بعد أن تكمل الشركة طرحها العام الأولي، يمكنها التقدم بطلب الإدراج إذا كانت أسهمها تستوفي متطلبات الإدراج في البورصة. يُسهل الإدراج تداول أسهم الشركة ويحسن شفافية الشركة وقدرتها على جمع رأس المال.
بشكل عام، الاكتتاب العام هو عملية، في حين أن الإدراج هو حالة. تحقق الشركة الإدراج من خلال الاكتتاب العام، وبمجرد إدراجها بنجاح، يمكن إدراج أسهمها وتداولها في البورصة.
كم من الوقت يستغرق من الاكتتاب العام إلى الإدراج؟
ستختلف هذه المرة اعتمادًا على الشركة وظروف السوق والإجراءات التنظيمية، وبشكل عام، يمكن أن تستغرق عملية الاكتتاب العام بأكملها من بضعة أشهر إلى عام.
الخطوة الأولى هي خلال فترة الإعداد، والتي تستغرق عدة أشهر. هذا هو الوقت الذي تحتاج فيه الشركة إلى البدء في إعداد المستندات ذات الصلة، بما في ذلك البيانات المالية وخطط العمل والمستندات القانونية وما إلى ذلك. ويشمل ذلك، من بين أمور أخرى، اختيار شركات التأمين والبورصات، وهو ما يستغرق عادةً من شهر إلى شهرين. ويتم اختيار البنك الاستثماري ليكون الضامن، ويتم اختيار البورصة التي سيتم الإدراج فيها.
وإجراء العناية الواجبة والتقييم، والذي يستغرق 2-3 أشهر. خلال هذه الفترة، تحتاج الشركة إلى إجراء العناية الواجبة مع الضامنين لتحديد تقييم الشركة وسعر الإصدار.
التالي هي فترة التقديم، والتي تستغرق أيضًا عدة أشهر. عادة، يستغرق الأمر من 2 إلى 3 أشهر، تحتاج خلالها الشركة إلى تقديم مستندات طلب الاكتتاب العام إلى الجهات التنظيمية للأوراق المالية ذات الصلة للمراجعة والحصول على مزيد من المعلومات. على سبيل المثال، تقديم طلب تسجيل لدى جهة تنظيمية (على سبيل المثال، هيئة الأوراق المالية والبورصة في الولايات المتحدة)، بما في ذلك المعلومات المالية التفصيلية والعمليات التجارية.
مرة أخرى، هناك فترة مراجعة تتراوح من بضعة أسابيع إلى بضعة أشهر. يقوم منظم الأوراق المالية بمراجعة البيانات المالية للشركة ونموذج الأعمال وما إلى ذلك ويطرح الأسئلة. تحتاج الشركة إلى الرد بشكل إيجابي وقد تحتاج إلى مراجعة وثائقها. تقوم الهيئة التنظيمية بمراجعة طلب الشركة للتسجيل للتأكد من أن الإفصاحات كافية ومتوافقة، وفي النهاية توافق على طرح الشركة للاكتتاب العام الأولي.
ويلي ذلك مرحلة الترويج، والتي يشار إليها عادةً باسم الحملة الترويجية. يستغرق ذلك من شهر إلى شهرين، تقوم خلالها الشركة بالتسويق مع شركات التأمين وإجراء حملات ترويجية لجذب المستثمرين. ويتم تسويق الأسهم للمستثمرين المحتملين. ثم تأتي مرحلة العرض، والتي تستغرق من بضعة أيام إلى بضعة أسابيع. يتم استخدامه لتحديد سعر الطرح النهائي وإجراء طرح الأسهم وتخصيص الأسهم للمستثمرين. تحديد سعر الطرح وعدد الأسهم التي سيتم تخصيصها للمستثمرين.
وأخيرًا، هناك الإدراج والتداول، وهو أول يوم تداول لسهم الشركة. وهذا هو اليوم الذي يتم فيه إدراج أسهم الشركة في البورصة، ويمكن للمستثمرين بدء التداول في السوق المفتوحة. ومن خلال الإدراج الرسمي في البورصة، يبدأ تداول الأسهم في السوق الثانوية.
بشكل عام، يمكن أن تستغرق العملية برمتها من الاكتتاب العام إلى الإدراج في أي مكان من ستة أشهر إلى سنة، ولكن التفاصيل ستختلف اعتمادًا على حجم الشركة وظروف السوق والإجراءات التنظيمية. وهذا هو السبب وراء عدم اختيار العديد من الشركات طرح أسهمها للاكتتاب العام؛ إنها في الواقع تستغرق وقتًا أطول وتتطلب عمالة كثيفة، فضلاً عن أنها مكلفة.
تدقيق الاكتتاب العام
يحدث هذا عندما تخضع الشركة لعملية تدقيق من قبل مدقق حسابات محترف لضمان دقة وامتثال وشفافية بياناتها المالية قبل الاكتتاب العام. تعد عملية التدقيق هذه عنصرًا رئيسيًا في مرحلة الإعداد للاكتتاب العام الأولي وتتضمن عادةً تدقيق البيانات المالية، وتدقيق الرقابة الداخلية، وتدقيق الامتثال القانوني، وتدقيق امتثال الأعمال.
تدقيق البيانات المالية هو تدقيق شامل للبيانات المالية للشركة من قبل المدقق للتأكد من أنها تعكس بشكل حقيقي ودقيق المركز المالي للشركة وأدائها وتدفقاتها النقدية. من ناحية أخرى، يشير تدقيق الرقابة الداخلية إلى تقييم المدقق لنظام الرقابة الداخلية للشركة للتأكد من فعاليته في منع الأخطاء والاحتيال وتقديم تقارير مالية موثوقة.
تدقيق الامتثال القانوني هو المكان الذي يساعد فيه المدقق الشركة على التأكد من أن أنشطتها التجارية وتقاريرها المالية تتوافق مع اللوائح والمتطلبات القانونية ذات الصلة وللحماية من المخاطر القانونية المحتملة. من ناحية أخرى، تهدف تدقيق امتثال الأعمال إلى التأكد من أن أنشطة أعمال الشركة متوافقة مع معايير الصناعة والمعايير ذات الصلة والحماية من المخاطر التشغيلية المحتملة.
الهدف هو تزويد الشركة بتقرير مالي تم التحقق منه بشكل مستقل، مما يزيد من ثقة المستثمرين في الشركة ويحفز المزيد من المستثمرين على المشاركة في الاكتتاب العام. كما أنه يساعد على حماية حقوق ومصالح المستثمرين العامين وضمان صحة وشفافية سوق الاكتتابات العامة.
مزايا الاكتتاب العام
والميزة هي أنه بمجرد إجراء طرح عام أولي ناجح، فإنه يمكن جمع كمية كبيرة من رأس المال. على سبيل المثال، تم طرح شركة علي بابا للاكتتاب العام في بورصة نيويورك في عام 2014 وجمعت أكثر من 20 مليار دولار. كما أنه يساعد الشركة على زيادة التعرض والظهور، مما يعزز بشكل طبيعي المبيعات والأرباح المستقبلية.
بالنسبة للمستثمرين، يعد طرح أسهم الشركة للاكتتاب العام هو أفضل طريقة لشراء الأسهم في الشركة. من الصعب على الجميع شراء أسهم الشركة إذا لم تكن الشركة مدرجة. ولذلك، فإن إدراج الاكتتاب العام هو وضع مربح للجانبين لكل من الشركة والمستثمرين.
الجانب السلبي هو أنه عندما يتم إدراج شركة ما في البورصة، فإنها تخضع للعديد من القواعد من الجهات التنظيمية. يتعين على الشركة نشر كافة المعلومات المالية التي قد تكون في صالح منافسيها. بالإضافة إلى ذلك، يجب على الشركة التي تجري الاكتتاب أن تحقق أداءً جيدًا أمام الجمهور، وإذا لم يوافق السوق على سعر الاكتتاب، فقد يؤدي ذلك إلى الحاجة إلى جمع أموال إضافية، مما يؤدي إلى انخفاض سعر السهم.
بالمقارنة مع الطرق الأخرى للطرح العام، تقدم الاكتتابات العامة العديد من المزايا، مثل حجم التمويل، والاعتراف العام، وزيادة تقييم الشركات، وفرص الاستفادة من الأسهم.
توفر العروض العامة الأولية للشركات وسائل تمويل متنوعة ورأس مال واسع النطاق، مما يساعد على دعم توسع الشركات ونموها. يتم استخدامه بشكل أساسي لزيادة رأس المال على نطاق واسع عن طريق إصدار الأسهم للجمهور، والتي يتم استخدامها بعد ذلك لتوسيع الأعمال التجارية والبحث والتطوير والتسويق.
كما أنها فرصة للدعاية والتسويق، والتي يمكن أن تزيد من ظهور الشركة وجذب المزيد من المستثمرين والعملاء. وتمكن من إدراج أسهم الشركة في البورصة مما يزيد من شهرة الشركة لدى الجمهور. من المرجح أن تجذب الشركات المدرجة انتباه المستثمرين ووسائل الإعلام، مما يساعد على بناء صورة العلامة التجارية. ثم تقدم نفسها في سوق الأوراق المالية لجذب المزيد من المستثمرين واهتمام وسائل الإعلام، مما يزيد من ظهور الشركة وتعرضها.
يمكن صرف الأسهم التي يملكها المستثمرون الأوائل والفريق المؤسس من خلال تداول الأسهم بعد إدراجها في سوق الأسهم لتحقيق العائد على الاستثمار. هذه فرصة لمؤسسي الشركة والمستثمرين الملائكيين وغيرهم لجني الأموال. ومن الممكن أيضًا تحفيز جزء من حقوق ملكية الموظفين من خلال خيارات الأسهم وغيرها من أشكال الحوافز لزيادة ولاء الموظفين وتحفيزهم وجذب المواهب المتميزة والاحتفاظ بها.
بعد الإدراج، سيتم تحديد القيمة السوقية للشركة من خلال قوى السوق، وسيقرر المستثمرون السعر الذي سيتم به شراء الأسهم بناءً على أداء الشركة وآفاقها وعوامل أخرى. ويساعد الإدراج الناجح على زيادة تقييم الشركة، مما يعكس اعتراف السوق بقيمة الشركة وتوفير ظروف أكثر ملاءمة للتمويل المستقبلي.
يتيح إدراج أسهم الشركة في سوق الأوراق المالية إمكانية بيعها وشرائها في السوق الثانوية، مما يزيد من سيولة الأسهم ويسهل على المستثمرين شراء وبيع أسهم الشركة. كما أنه يسهل على المساهمين تصفية استثماراتهم ويزود الموظفين بالسيولة للحصول على جوائز المساهمة.
غالبًا ما يُنظر إلى الاكتتاب العام الناجح على أنه رمز لنجاح الشركة في السوق، مما يساعد على زيادة الاعتراف بالشركة في السوق وثقة المستثمرين. كما أنه سيزيد من سمعة الشركة وشفافيتها، مما سيساعد الشركة على بناء علاقات أقوى مع المستثمرين والشركاء.
إن طرح أسهم الشركة للاكتتاب العام يعني أن الشركة قد اجتازت التدقيق التنظيمي وتفي بمعايير التداول العام، الأمر الذي يمكن أن يعزز مصداقية الشركة وسمعتها في عيون المستثمرين والمستهلكين. ويتطلب الأمر من الشركات اتباع معايير أكثر توحيدا وشفافية للحوكمة المالية وحوكمة الشركات، والتي يمكن أن تساعد في تحسين حوكمة الشركات وتعزيز التنمية المستدامة للمؤسسات.
يعد الاكتتاب العام قرارًا استراتيجيًا للشركات التي تجلب رأس مالًا غنيًا وزيادة الرؤية والقيمة السوقية وفوائد أخرى للشركة وتساعد على تعزيز تطوير المؤسسة ونموها. ومع ذلك، على رأس هذه الفوائد، هناك بعض التحديات والتكاليف، وهي لا تنطبق على جميع المؤسسات. توفر طرق الإدراج الأخرى، مثل قائمة الصدفة، والاستحواذ على الأغراض الخاصة (SPAC)، والإدراج المباشر، مزيدًا من المرونة.
خطوات | وصف |
حدد شركات التأمين والتبادلات | تحديد البنوك الاستثمارية وبورصات الإدراج |
العناية الواجبة وإعداد المواد | إعداد نشرة الاكتتاب العام للشفافية المالية. |
تقديم نشرة الإصدار | قم بتقديم ملف إلى SEC وانتظر المراجعة والموافقة |
الحملة الترويجية والترويج | التفاعل مع المستثمرين وإجراء التسويق |
تحديد سعر الإصدار والكمية | قم بتعيين تفاصيل الاكتتاب العام بناءً على طلب السوق. |
الإدراج والتداول | يبدأ تداول أسهم الشركة في تاريخ الإدراج. |
عمليات السوق اللاحقة | تلبية متطلبات الإدراج، والتواصل مع أصحاب المصلحة. |
العمليات الجارية والنمو | الحفاظ على الحضور العام، وزيادة القيمة السوقية. |
إخلاء المسؤولية: هذه المادة مخصصة لأغراض المعلومات العامة فقط وليس المقصود منها (ولا ينبغي اعتبارها) تقديم مشورة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي ينبغي الاعتماد عليها. لا يشكل أي رأي في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ضمان أو معاملة أو استراتيجية استثمار معينة مناسبة لأي شخص محدد.
تحتل شركة بروكتر آند جامبل الصدارة في مجال السلع الاستهلاكية بفضل تنوع العلامات التجارية والابتكار. وقد شهد سهمها زيادة بنسبة 1.673% منذ عام 1990، مما يُظهِر نموًا مستقرًا.
2024-09-06تقيس نسبة كفاية رأس المال مدى صحة البنك المالية وقدرته على تحمل المخاطر. وتعزز النسبة المرتفعة الاستقرار، ولكن ارتفاعها بشكل مفرط قد يؤدي إلى خفض الكفاءة.
2024-09-06تحتل شركة جونسون آند جونسون مكانة رائدة في مجال الرعاية الصحية بفضل مواردها المالية القوية. ويقترب السهم من القيمة العادلة، مما يوفر نقطة دخول جيدة على الرغم من المخاطر السوقية.
2024-08-30